Mei Akan Menjadi Bulan yang Berat untuk Pasokan Token dan Pedagang Harus Memperhatikan

Kebanyakan orang memperhatikan harga. Langkah yang lebih cerdas saat ini adalah memperhatikan kalender pasokan, karena Mei 2026 sedang membentuk diri menjadi salah satu bulan yang paling berpengaruh untuk pembukaan kunci token tahun ini dan implikasinya terhadap altcoin tertentu nyata dan dapat dihitung.

Angka utama sepanjang bulan ini sekitar $418 juta dalam pembukaan kunci cliff yang dijadwalkan di 140 proyek kripto, menurut data vesting yang digabungkan. Jika diperbesar sedikit, gambarnya menjadi lebih besar: ketika Anda memasukkan tumpang tindih dari akhir April, total pasokan yang masuk ke pasar antara 27 April dan 31 Mei mendekati $2,24 miliar. Sebagai konteks, Maret 2026 menyaksikan gelombang pembukaan kunci sebesar $6 miliar yang menguji likuiditas di seluruh pasar. Mei lebih moderat daripada itu tetapi distribusi acara dan waktu pembukaan kunci tertentu membuat bulan ini layak dipetakan dengan hati-hati.

Minggu yang paling penting

Jendela yang paling berpengaruh adalah dari 11 Mei hingga 17 Mei dan tiga acara dalam 96 jam satu sama lain adalah apa yang mendefinisikannya.

Aptos merilis sekitar 11,3 juta token APT senilai sekitar $102 juta pada 12 Mei. Alokasi ini diberikan kepada yayasan, komunitas, kontributor inti, dan investor. Ini adalah pembukaan kunci cliff yang berarti untuk chain layer-1 yang telah diam-diam membangun aktivitas pengembang.

Tiga hari kemudian Starknet membuka sekitar 127 juta token STRK senilai sekitar $145 juta sesuai jadwal linear 31 bulan. Penerima adalah kontributor awal dan investor. Itu adalah nilai dolar besar yang masuk ke sirkulasi dari pemegang yang telah menunggu lama untuk melihat likuiditas.

Hari berikutnya Arbitrum mengikuti dengan sekitar 92,6 juta token ARB senilai sekitar $90 juta, yang sebagian besar dialokasikan ke kas treasury DAO. Mengikuti analisis ARB yang saya lakukan baru-baru ini, timing ini patut dicatat. Resistansi ARB di $0,13 yang selama ini sulit dipertahankan tiba-tiba memiliki alasan yang sangat konkret untuk menjadi sulit.

Jumlah gabungan $337 juta dari ketiga acara pertengahan bulan tersebut adalah jendela tekanan pasokan paling penting bulan ini dan secara historis pembukaan kunci institusional ini menghasilkan penekanan harga sebelum acara karena peserta pasar melakukan lindung nilai sebelumnya.

Pembukaan kunci yang paling layak diperhatikan dari segi persentase

Nilai dolar adalah salah satu cara untuk mengukur dampak tetapi metrik yang lebih penting adalah apa yang diwakili oleh pembukaan kunci tertentu sebagai bagian dari pasokan yang beredar saat ini. Berdasarkan itu, Pyth Network menonjol secara signifikan. PYTH dijadwalkan merilis 2,13 miliar token pada 19 hingga 20 Mei, yang mewakili 21,3% dari total pasokan dan sekitar 58,6% dari kapitalisasi pasar saat ini. Itu adalah jenis acara yang secara struktural berbeda dari yang dihadapi Aptos atau Arbitrum. Alokasi ini terutama dibagi antara Pertumbuhan Ekosistem sebesar 1,13 miliar token dan Reward Penerbit sebesar 537,53 juta, yang menunjukkan pasokan ini diarahkan untuk penggunaan jangka panjang ekosistem daripada penjualan langsung. Tetapi ukuran rilis yang besar relatif terhadap kapitalisasi pasar saat ini berarti harus dipantau dengan ketat terlepas dari niat alokasi yang dinyatakan.

Sisa bulan

Bulan dimulai pada 1 Mei dengan Sui merilis 42,62 juta token SUI senilai sekitar $40 juta ke Cadangan Komunitas dan investor Seri B. Pembukaan ini sudah masuk ke pasar.

6 Mei membawa rilis Kontributor Inti Hyperliquid sekitar 9,92 juta token HYPE senilai sekitar $407 juta dengan harga saat ini, yang mewakili sekitar 1% dari total pasokan. Mengingat HYPE telah menjadi salah satu token utama dengan kinerja terbaik tahun 2026 dengan kenaikan sekitar 40% sejak awal tahun, ini adalah pembukaan yang paling diperhatikan pasar menjelang minggu ini.

Ethena dijadwalkan membuka 94,19 juta token ENA senilai sekitar $31,9 juta yang dibagi antara Insentif Ekosistem dan Yayasan. Bulan ditutup dengan Yield Guild Games merilis sekitar 12,5 juta token YGG pada 27 Mei, sebuah acara kecil yang mewakili sekitar 1,6% dari pasokan yang beredar.

Apa arti ini untuk cara memandang pasar di bulan Mei

Cara saya selalu mendekati kalender pembukaan kunci adalah sebagai filter daripada sinyal perdagangan. Pembukaan kunci tidak secara otomatis menyebabkan penurunan harga. Yang dilakukannya adalah mendefinisikan jendela risiko pasokan yang meningkat di mana beban bukti bergeser ke arah pembeli. Jika permintaan cukup kuat untuk menyerap pasokan baru, token bertahan atau terus naik dan itu sendiri menjadi sinyal bullish. Jika permintaan tidak ada, jalan dengan resistansi paling kecil adalah turun.

Kelompok acara pertengahan bulan dari APT, STRK, dan ARB memerlukan perhatian khusus bagi siapa saja yang memegang atau memperhatikan ketiga token tersebut. Kelemahan pra-acara menjelang 12 hingga 16 Mei akan secara historis konsisten dengan bagaimana acara ini biasanya berlangsung. Apakah pasar menyerap pembukaan kunci tersebut dengan bersih akan memberi tahu kita banyak tentang gambaran permintaan dasar untuk altcoin layer-2 dan layer-1 menjelang paruh kedua tahun ini.

Konteks pasar yang lebih luas membuat pembukaan kunci bulan ini lebih berpengaruh daripada jika dalam lingkungan pasar bullish. Dengan Bitcoin yang masih berkisar di bawah $80.500, likuiditas altcoin lebih tipis dari biasanya dan penambahan pasokan besar lebih terasa di pasar yang tipis daripada di pasar dengan arus masuk yang kuat.

Ini bukan nasihat keuangan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum membuat keputusan investasi apa pun.

#Gate广场五月交易分享
#GateSquare
#CreatorCarnival
#ContentMining