Penulis asli: Matt Hougan, Chief Investment Officer Bitwise
Terjemahan asli: Luffy, Berita Foresight
Minggu lalu, pemerintah Amerika Serikat mendirikan cadangan strategis Bitcoin.
Biarkan kalimat ini tinggal sejenak di pikiran Anda.
Dalam 15 tahun sejak lahirnya Bitcoin, itu telah menjadi bahan tertawaan dan keraguan, orang-orang menyebutnya sebagai 'batu peliharaan' atau 'kuadrat racun tikus', dan hari ini, 15 tahun kemudian, pemerintah AS menyatakan bahwa Bitcoin adalah aset 'strategis' dan 'tidak boleh dijual'.
Ini adalah tonggak sejarah yang penting, dalam waktu yang akan datang, itu akan membantu Bitcoin mencapai rekor tertinggi. Bagi orang-orang yang percaya pada kemungkinan ini sebelumnya, selamat kepada Anda.
Tetapi sekarang, kita perlu membicarakan reaksi pasar terhadap berita ini.
Pasar Salah
Meskipun pernyataan ini memiliki makna sejarah, namun harga Bitcoin telah turun tajam baru-baru ini. Saat saya menulis memo ini, Bitcoin telah turun 13% dari lebih dari $92,000 pada hari Kamis, turun di bawah $80,000, merupakan level terendah sejak November 2024.
Penurunan kali ini memiliki banyak alasan, termasuk kekhawatiran resesi ekonomi yang semakin memburuk, serta koreksi pasar saham Amerika Serikat yang tidak terkait dengan pernyataan cadangan. Tetapi jangan salah: sebagian koreksi berasal dari pernyataan itu sendiri.
Seperti yang disebutkan dalam artikel majalah Barron, investor cryptocurrency merasa frustrasi karena pemerintah tidak mengumumkan rencana untuk segera membeli lebih banyak Bitcoin. Sebaliknya, pemerintah menyatakan bahwa cadangan akan didanai oleh aset yang disita oleh pemerintah federal.
Mood kekecewaan pasar sangat mengada-ada, dengan alasan berikut.
Pertama, hanya dengan pemerintah 'tidak menjual' kepemilikan Bitcoin yang ada saja sudah merupakan kemenangan besar. Saat ini Amerika Serikat memiliki sekitar 200.000 Bitcoin, dengan nilai sekitar 16 miliar dolar. Selama masa pemerintahan sebelumnya, sebagian besar atau semua Bitcoin ini awalnya direncanakan untuk dijual pada tahun 2025. Kebijakan cadangan ini menghilangkan tekanan jual besar yang menggantung di pasar.
Kedua, saya pikir pasar sangat undervaluasi kemungkinan pemerintah mulai membeli lebih banyak Bitcoin dalam jangka pendek. Saya sarankan Anda membaca perintah administrasi itu sepenuhnya. Di dalamnya secara jelas disebutkan:
"Menteri Keuangan dan Menteri Perdagangan harus merumuskan strategi untuk mendapatkan tambahan Bitcoin, dengan catatan strategi tersebut tetap netral secara anggaran dan tidak menambah biaya tambahan bagi wajib pajak Amerika."
Perhatikan, di sini bukan menggunakan 'boleh' atau 'dapat'; tetapi 'seharusnya'. Saya pernah menjadi penulis pidato pejabat federal untuk waktu tertentu, saya bisa memberi tahu Anda, kata-kata dalam pernyataan resmi dipilih dengan cermat.
Di sini 'seharusnya' memiliki makna yang dalam, saya pikir pasar telah mengabaikan hal ini.
Alasan paling absurd pasar tetap meragukan adalah karena investor sepenuhnya fokus pada masalah yang salah.
Masalah Utama yang Unik dari Bitcoin
Jika Anda adalah seorang investor jangka panjang, satu-satunya masalah kunci Bitcoin adalah: apakah Bitcoin akan menjadi aset makro global yang memiliki pentingnya geopolitik seperti emas?
Akan ada lebih banyak negara yang akan menyertakan Bitcoin dalam cadangan strategis ... atau lebih sedikit? Akan ada lebih banyak dana kekayaan kedaulatan yang berinvestasi dalam Bitcoin ... atau lebih sedikit? Apakah itu akan memainkan peran yang lebih penting dalam pasar keuangan global ... atau peran yang lebih kecil?
Menurut pendapat saya, jika Bitcoin benar-benar penting secara global: itu akan menjadi aset senilai 10 - 50 triliun dolar, yang berarti masih ada pengembalian 5 - 25 kali dari harga saat ini. Sebaliknya, jika tidak penting, maka itu akan menjadi catatan kaki dalam sejarah, berkisar di bawah 15 ribu dolar, hanya didukung oleh sekelompok kecil liberal, punk kripto, dan spekulan.
Tidak ada wilayah abu-abu. Bitcoin akan menjadi penting secara global atau tidak berarti sama sekali.
Mengingat masalah ini, Anda dapat mengabaikan kebisingan jangka pendek. Pemerintah membeli 100.000 Bitcoin tentu saja bagus, ini mungkin dapat membuat harga naik 20% dari level saat ini secara langsung.
Namun ini tidak seberapa penting dibandingkan dengan apakah Bitcoin bisa menjadi aset makro penting global. Dari sudut pandang ini, cadangan strategis adalah langkah maju yang besar. Ini adalah pernyataan dari pemerintah AS kepada dunia: 'Bitcoin sangat penting'. Ini memiliki arti penting bagi negara-negara lain, mulai dari Republik Ceko, El Salvador, Tiongkok, Rusia, hingga India, negara-negara ini mungkin sedang mempertimbangkan untuk membentuk cadangan strategis mereka sendiri. Apakah menurut Anda mereka akan masuk sebelum tindakan besar Amerika Serikat, atau setelahnya?
Itulah mengapa, meskipun para investor gelisah dan cemas saat ini, saya melihat sebuah kesempatan besar. Kelemahan jangka pendek saat ini adalah sebuah anugerah.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kepala Investasi Bitwise: Arti Penting Cadangan Strategis BTC Tidak Dianggap Serius
Penulis asli: Matt Hougan, Chief Investment Officer Bitwise
Terjemahan asli: Luffy, Berita Foresight
Minggu lalu, pemerintah Amerika Serikat mendirikan cadangan strategis Bitcoin.
Biarkan kalimat ini tinggal sejenak di pikiran Anda.
Dalam 15 tahun sejak lahirnya Bitcoin, itu telah menjadi bahan tertawaan dan keraguan, orang-orang menyebutnya sebagai 'batu peliharaan' atau 'kuadrat racun tikus', dan hari ini, 15 tahun kemudian, pemerintah AS menyatakan bahwa Bitcoin adalah aset 'strategis' dan 'tidak boleh dijual'.
Ini adalah tonggak sejarah yang penting, dalam waktu yang akan datang, itu akan membantu Bitcoin mencapai rekor tertinggi. Bagi orang-orang yang percaya pada kemungkinan ini sebelumnya, selamat kepada Anda.
Tetapi sekarang, kita perlu membicarakan reaksi pasar terhadap berita ini.
Pasar Salah
Meskipun pernyataan ini memiliki makna sejarah, namun harga Bitcoin telah turun tajam baru-baru ini. Saat saya menulis memo ini, Bitcoin telah turun 13% dari lebih dari $92,000 pada hari Kamis, turun di bawah $80,000, merupakan level terendah sejak November 2024.
Penurunan kali ini memiliki banyak alasan, termasuk kekhawatiran resesi ekonomi yang semakin memburuk, serta koreksi pasar saham Amerika Serikat yang tidak terkait dengan pernyataan cadangan. Tetapi jangan salah: sebagian koreksi berasal dari pernyataan itu sendiri.
Seperti yang disebutkan dalam artikel majalah Barron, investor cryptocurrency merasa frustrasi karena pemerintah tidak mengumumkan rencana untuk segera membeli lebih banyak Bitcoin. Sebaliknya, pemerintah menyatakan bahwa cadangan akan didanai oleh aset yang disita oleh pemerintah federal.
Mood kekecewaan pasar sangat mengada-ada, dengan alasan berikut.
Pertama, hanya dengan pemerintah 'tidak menjual' kepemilikan Bitcoin yang ada saja sudah merupakan kemenangan besar. Saat ini Amerika Serikat memiliki sekitar 200.000 Bitcoin, dengan nilai sekitar 16 miliar dolar. Selama masa pemerintahan sebelumnya, sebagian besar atau semua Bitcoin ini awalnya direncanakan untuk dijual pada tahun 2025. Kebijakan cadangan ini menghilangkan tekanan jual besar yang menggantung di pasar.
Kedua, saya pikir pasar sangat undervaluasi kemungkinan pemerintah mulai membeli lebih banyak Bitcoin dalam jangka pendek. Saya sarankan Anda membaca perintah administrasi itu sepenuhnya. Di dalamnya secara jelas disebutkan:
"Menteri Keuangan dan Menteri Perdagangan harus merumuskan strategi untuk mendapatkan tambahan Bitcoin, dengan catatan strategi tersebut tetap netral secara anggaran dan tidak menambah biaya tambahan bagi wajib pajak Amerika."
Perhatikan, di sini bukan menggunakan 'boleh' atau 'dapat'; tetapi 'seharusnya'. Saya pernah menjadi penulis pidato pejabat federal untuk waktu tertentu, saya bisa memberi tahu Anda, kata-kata dalam pernyataan resmi dipilih dengan cermat.
Di sini 'seharusnya' memiliki makna yang dalam, saya pikir pasar telah mengabaikan hal ini.
Alasan paling absurd pasar tetap meragukan adalah karena investor sepenuhnya fokus pada masalah yang salah.
Masalah Utama yang Unik dari Bitcoin
Jika Anda adalah seorang investor jangka panjang, satu-satunya masalah kunci Bitcoin adalah: apakah Bitcoin akan menjadi aset makro global yang memiliki pentingnya geopolitik seperti emas?
Akan ada lebih banyak negara yang akan menyertakan Bitcoin dalam cadangan strategis ... atau lebih sedikit? Akan ada lebih banyak dana kekayaan kedaulatan yang berinvestasi dalam Bitcoin ... atau lebih sedikit? Apakah itu akan memainkan peran yang lebih penting dalam pasar keuangan global ... atau peran yang lebih kecil?
Menurut pendapat saya, jika Bitcoin benar-benar penting secara global: itu akan menjadi aset senilai 10 - 50 triliun dolar, yang berarti masih ada pengembalian 5 - 25 kali dari harga saat ini. Sebaliknya, jika tidak penting, maka itu akan menjadi catatan kaki dalam sejarah, berkisar di bawah 15 ribu dolar, hanya didukung oleh sekelompok kecil liberal, punk kripto, dan spekulan.
Tidak ada wilayah abu-abu. Bitcoin akan menjadi penting secara global atau tidak berarti sama sekali.
Mengingat masalah ini, Anda dapat mengabaikan kebisingan jangka pendek. Pemerintah membeli 100.000 Bitcoin tentu saja bagus, ini mungkin dapat membuat harga naik 20% dari level saat ini secara langsung.
Namun ini tidak seberapa penting dibandingkan dengan apakah Bitcoin bisa menjadi aset makro penting global. Dari sudut pandang ini, cadangan strategis adalah langkah maju yang besar. Ini adalah pernyataan dari pemerintah AS kepada dunia: 'Bitcoin sangat penting'. Ini memiliki arti penting bagi negara-negara lain, mulai dari Republik Ceko, El Salvador, Tiongkok, Rusia, hingga India, negara-negara ini mungkin sedang mempertimbangkan untuk membentuk cadangan strategis mereka sendiri. Apakah menurut Anda mereka akan masuk sebelum tindakan besar Amerika Serikat, atau setelahnya?
Itulah mengapa, meskipun para investor gelisah dan cemas saat ini, saya melihat sebuah kesempatan besar. Kelemahan jangka pendek saat ini adalah sebuah anugerah.