TL;DR

• Более широкий контекст для BTCFi: 1. Нарратив вокруг Ethereum и Ethereum-killer цепей ослабевает, развитие инфраструктуры приближается к насыщению, и в отрасли не хватает свежих нарративов, оставляя только поверхностные модные слова. 2. По сравнению с другими публичными цепочками, у BTC еще нет полного ресурсного монополии.
• Основные решения по масштабированию BTC включают каналы состояния, боковые цепи и роллапы, UTXO + проверку клиента, большие блоки и другие протоколы активов. Однако все решения по масштабированию сталкиваются с техническими проблемами в достижении валидации "легитимности".
• Для развития BTCFi необходимы: межцепочная совместимость, решения для масштабирования уровня 2, функциональность смарт-контрактов и инструменты разработки, не требующие избыточного строительства инфраструктуры.
• Основные проблемы, с которыми сталкивается BTCFi, включают: ограничения протокола Bitcoin и проблемы ликвидности, проблемы безопасности и доверия с межцепными мостами, сложности в точном определении цен с помощью оракулов и поиск правильного пути развития для BTCFi.

1. BTCFi

1.1 Что такое BTCFi?

Биткойн-цепь однажды была наименее активной среди общедоступных блокчейнов, с рыночной капитализацией до триллиона долларов, но оставалась в "спящем" состоянии в течение длительного времени. "Fi" означает Финансы. Поэтому цель BTCFi - создать децентрализованный финансовый рынок для Биткойна в этом трехтриллионном рынке. Владельцы BTC будут напрямую использовать стейкинг, кредитование, маркет-мейкинг и другие финансовые деривативы, связанные с Биткойном, чтобы генерировать пассивный доход. Это направлено на введение DeFi в родную экосистему Биткойна и разблокирование большей финансовой ценности.

1.2 Фон

2023 был важным годом для экосистемы Биткойна, отмечая его официальный подъем к значимости. Различные токены, представленные BRC20, вызвали значительные богатственные эффекты и спровоцировали FOMO (страх упустить возможность) на рынке. Глядя на текущее состояние отрасли, помимо протокола “Inscription”, еще одной причиной подъема экосистемы Биткойна является ослабление нарратива и насыщение развития инфраструктуры в Ethereum и цепях Ethereum-конкурентов. Отрасль испытывает недостаток свежих нарративов, остаются лишь поверхностные модные слова. Экосистема Биткойна эффективно повторила путь развития Ethereum, но фундаментальной проблемой является масштабирование блоков без нарушения первоначального консенсуса Биткойна или вызывания жесткого разделения.

На 1 октября экосистема биткойна часто видела раунды финансирования, включая 14 общедоступных раундов на общую сумму более 71,1 миллиона долларов. В настоящее время единственная возможность BTCFi заключается в том, что как для пользователей, так и для венчурных капиталистов экосистема биткойна по-прежнему предлагает возможности, и, в отличие от других публичных цепочек, она не образовала всестороннего ресурсного монополия. Активы, не получившие финансирование от венчурных капиталистов, также привели к появлению многочисленных протокольных активов, таких как BRC20, ORC20, ARC20, SRC20 и CAT20. Мы исследуем биткойн как цифровое золото и переходим к спорному вопросу о BTCFi. Основное обсуждение касается того, как обеспечить безопасность активов и принять эффективные методы масштабирования.

1.3 Первый рыночный триггер: протоколы индексных активов

Индексные активы в целом можно разделить на активы, не привязанные к UTXO (BRC20) и активы, привязанные к UTXO (ARC20). Стандарт обменных токенов ARC20 основан на самой мелкой единице Биткойна, "Сатоши". Каждый токен эквивалентен одному Сатоши, обеспечивая минимальную стоимость токена в один Сатоши. Этот стандарт, применяемый к блокчейну Биткойн с помощью протокола Atomicals, позволяет использовать технологию цветных монет в экосистеме Биткойна. Он также позволяет разделять и объединять эти токены, как обычные Биткойны, что открывает путь к потенциальному AVM.

Протоколы других активов:

• ORC20: Стандарт токена, основанный на расширении протокола Bitcoin Ordinals. Протокол Ordinals позволяет пользователям назначать уникальные маркеры отдельным сатоши (наименьшая единица биткоина). Цель ORC20 - создать стандарт токена, аналогичный ERC20 Ethereum, позволяющий пользователям выпускать и торговать токенами в сети Bitcoin.
• SRC20: Стандарт токена Биткойн, представленный схожим подходом к ORC20, но с акцентом на более простые и эффективные механизмы выпуска и передачи токенов. SRC20 направлен на уменьшение сложности контракта, снижение комиссий за транзакции и повышение эффективности, делая его протоколом для создания токенов на блокчейне Биткойн.
• CAT20: Подобный стандарт токена, используемый для выпуска пользовательских токенов (Custom Asset Tokens). В сравнении с ORC20 и SRC20, CAT20 больше фокусируется на возможности физическим лицам или предприятиям создавать пользовательские токены на цепочке Биткойна. Он позволяет пользователям определить параметры, такие как предложение токенов, название и другие функции, и токены могут циркулировать в сети Биткойна для создания и управления цифровыми активами.

2. Решения масштабирования уровня 2: кто захватит потенциал рынка BTCFi?

Развитие BTCFi неотделимо от DeFi, а дальнейшее расширение DeFi опирается на масштабируемость блокчейна. Тем не менее, не существует единой и четкой классификации путей масштабируемости блокчейна, и различные подходы по-прежнему сталкиваются с дебатами о осуществимости, децентрализации и безопасности, все из которых имеют общую техническую проблему: обеспечение «легитимности» Биткойна.

Источник: DeFiLlama — Биткойн Sidechains / Общая заблокированная стоимость на всех цепях

Наблюдая за данными от DeFiLlama на 5 ноября 2024 года, мы видим, что среди текущих проектов, связанных с побочными цепями, CORE, Bitlayer, BSquared и Rootsock имеют наибольший TVL (Total Value Locked), составляющий в совокупности 76,56%. По сравнению с текущим BTCFi, который также полагается на вложенное сельское хозяйство и «ETHFi», мы наблюдаем следующие сходства:

• Доходы от токенов Buff на основе местного токена BTCFi происходят от: наград, подобных Вавилону + наград за LRT + наград за масштабирование цепи BTC + наград за пакет наград цепи ETH LRT (аналогично Pendle и Swell).
• Доходы от нативного токена ETHFi приносят: проценты POS + награды за рестейкинг + награды LRT + награды за масштабирование цепи ETH.

Источник: Pendle / BTC Бонанза

2.1 Каналы состояния

Каналы состояния - это масштабируемое решение, которое позволяет пользователям проводить несколько транзакций вне цепи, только подавая их на главную сеть при открытии или закрытии канала. В Bitcoin у нас в настоящее время есть молния и Ark. Пользователи вносят BTC на адрес с мультиподписью и проводят повседневные транзакции через канал состояния. Затем окончательные результаты транзакции проверяются через согласование в главной сети для обеспечения безопасности.

2.2 Sidechains и Rollups

С рыночной точки зрения для развития экосистемы Биткойн и обеспечения быстрых транзакций, полной вычислительной мощности и совместимости боковые цепи и роллапы лучше всего подходят для развития экосистемы Биткойн. Боковые цепи и роллапы Биткойн имеют сильную независимость. Роллапы направлены на перемещение сложных операций на уровень 2, при этом главная сеть отвечает только за регулярную проверку доказательств, представленных уровнем 2, тем самым повышая пропускную способность. Этот механизм гарантирует, что журнал уровня 2 остается согласованным с главной сетью.

Для побочных цепочек главная сеть не может напрямую проверить законность межцепочечных действий на побочной цепочке. Межцепочечные мосты блокируют активы на главной сети и отображают эти активы на побочной цепочке. Такие решения обычно вводят дополнительные механизмы проверки для увеличения децентрализации цепочки и обеспечения безопасности активов. Тем временем, как побочные цепочки, так и роллапы показали сильные результаты на рынке в отношении освобождения ликвидности.

2.3 UTXO + Проверка клиента

С точки зрения нативности и безопасности решения, решения на основе UTXO выделяются, поскольку они более тесно соответствуют определению "легитимности". UTXO + клиентская проверка - это решение вне цепи на основе особенностей Bitcoin, разработанное для улучшения эффективности и конфиденциальности транзакций при сохранении безопасности Bitcoin. Bitcoin изначально использует модель UTXO (Unspent Transaction Output), а не модель счета. Основная идея клиентской проверки заключается в переносе проверки транзакций с слоя консенсуса блокчейна вне цепи, где транзакции, связанные с клиентами, проверяются самими клиентами.

В частности, пользователи должны проверить достоверность заявок на перевод на своих собственных клиентах, обеспечивая безопасность и эффективность транзакций. Эта валидация вне цепи снижает нагрузку на блокчейн, и за счёт того, что каждый клиент хранит только данные, относящиеся к себе, гарантируется конфиденциальность пользователей.

Протокол RGB - это конкретная реализация этой концепции, впервые предложенной Питером Тоддом в 2016 году, вводящая понятия «одноразовых пломб» и «проверки клиента». RGB использует UTXO Bitcoin в качестве «пломб-тегов» и связывает изменения состояния активов вне цепочки с UTXO Bitcoin для обеспечения безопасных изменений состояния вне цепочки без двойных расходов. Такой подход сохраняет высокий уровень безопасности сети Bitcoin.

Несмотря на значительные преимущества в эффективности и конфиденциальности, у этого решения все еще есть недостатки. Клиенты пользователей хранят только данные транзакций, относящиеся к ним самим, что приводит к проблеме данных, которая затрудняет развитие DeFi и других приложений. UTXO + проверка клиента наследует безопасность Биткойна, чтобы обеспечить эффективную, конфиденциальную проверку транзакций вне цепи, но все еще есть значительные возможности для улучшения прозрачности данных, оперативного удобства и развития инструментов.

2.4 Большие блоки изменяют исходное согласование

Изменение исходного консенсуса также означает изменение самого биткойна. Есть трудные задачи в достижении видения BTCFi, включая консенсус и развитие экосистемы. Здесь мы предоставим только общий обзор.

Bitcoin Cash (BCH) - это хардфорк Биткойна, который произошел на блоке 478558 (1 августа 2017 года), чтобы решить проблемы масштабируемости Биткойна. Размер блока Bitcoin Cash составляет 8 МБ, в то время как размер блока Биткойна был решено увеличить с 1 МБ до 2 МБ в течение следующих шести месяцев. Bitcoin Cash был предложен компанией Bitmain, китайской компанией по производству оборудования для майнинга Биткойна, и другие хардфорк-токены, такие как Bitcoin SV (BSV), также появились.

3. Необходимость улучшения ликвидности Fi BTCFi

Источник: pixabay.com

Как упоминалось в начале, рыночная капитализация Биткойна в триллион долларов не может оставаться в состоянии покоя, как Эфириум, где возможно заем и получение процентов. Единственный способ сохранить Биткойн - это использовать безопасные аппаратные кошельки или надежные централизованные биржи. Как BTCFi может постепенно циркулировать такую огромную рыночную капитализацию через финансовые методы на блокчейне?

3.1 Предварительные требования для разработки

1. Взаимодействие между цепочками

В отличие от Ethereum и других платформ смарт-контрактов, блокчейн биткоина изначально не поддерживает функциональность смарт-контрактов. Основной задачей BTCFi является разработка доверенных кроссчейн-мостов, чтобы биткоин мог участвовать в приложениях DeFi на других блокчейнах, поддерживающих смарт-контракты. Эти мосты позволят Биткойну быть «сопоставленным» с другими цепочками, сохраняя при этом его ценность, что позволит ему иметь больше функций.

1. Решения масштабирования Layer 2 (Layer 2)

Масштабирование Layer 2 Bitcoin сталкивается с большим количеством проблем в балансировании «треугольной проблемы» по сравнению с решениями Layer 2 Ethereum. Решения Layer 2 Bitcoin, как правило, жертвуют децентрализацией в некоторой степени. Однако с точки зрения рынка, более централизованное развитие часто создает новые эффекты богатства, и задача команды проекта заключается в поиске способов обеспечения эффектов богатства для компенсации недостатка децентрализации. Это может быть одним из основных вопросов для рассмотрения.

1. Функциональность смарт-контракта

Для поддержки приложений DeFi Биткойн требует некоторой формы возможности смарт-контрактов. У текущей сети Биткойн отсутствуют встроенные смарт-контракты, и разработчики исследуют решения второго уровня (такие как RSK, AVM, BitVM) или боковые цепочки, чтобы предоставить Биткойну поддержку смарт-контрактов. Это позволило бы Биткойну непосредственно поддерживать функции DeFi, такие как кредитование, обеспечение ликвидности и деривативы.

1. Мощные инструменты разработчика и инфраструктура

Разработчикам нужны всесторонние инструменты и инфраструктура для создания и развертывания приложений BTCFi. Однако экосистема Биткойна не обязательно требует повторяющегося "одноразового" развития инфраструктуры, как это видно в других блокчейнах.

3.2 Основные проблемы, с которыми сталкиваются

1. Ограничения протокола Bitcoin

Биткойн был разработан как безопасное и надежное средство сохранения стоимости и лишен гибкости Эфириума или других блокчейнов, специально разработанных для DeFi. В связи с отсутствием встроенной функциональности смарт-контрактов разработка приложений BTCFi должна преодолеть врожденные ограничения протокола, что может потребовать сложных технологических инноваций.

1. Проблемы ликвидности

Даже если Биткойн будет перенесен на Ethereum или другие блокчейны с поддержкой смарт-контрактов через межцепные мосты, его ликвидность в DeFi остается значительно ниже, чем у токенов на основе Ethereum. Текущий недостаток ликвидности может ограничить широкое принятие BTCFi.

1. Проблемы безопасности и доверия с мостами между блокчейнами

Технология мостов межцепочечного взаимодействия является ключевой для развития BTCFi, но эти мосты неизбежно несут риски. В последние годы мосты межцепочечного взаимодействия стали объектом нападений, что привело к значительным финансовым потерям. Обеспечение безопасности мостов межцепочечного взаимодействия и предотвращение рисков от централизации или технических сбоев остается значительной проблемой для BTCFi.

1. Проблемы с точными ценовыми данными от Оракулов

Архитектура блокчейна Биткойн ограничивает развертывание оракульных сервисов таким же образом, как проекты типа Chainlink на Ethereum. Это ограничение делает развертывание оракульных систем в экосистеме BTCFi более сложным и может потребовать использования решений второго уровня или боковых цепей. В части мостов межцепочной связи и вызовов синхронизации цен BTCFi, скорее всего, придется полагаться на мосты межцепочной связи для отображения Биткойна на другие цепи для синхронизации цен межцепочно. В результате BTCFi сталкивается с более серьезными техническими и безопасностями вызовами в отношении точности оракула по сравнению с Ethereum.

1. Находя свой собственный путь развития, а не просто подражая Ethereum

Основной целью дизайна Биткойна всегда была безопасность перед функциональностью. Этот приоритет будет сохраняться в BTCFi, где безопасность всегда будет иметь приоритет перед функциональностью. Глобальная адоптация Биткойна в основном сосредоточена на хранении ценности и платежах, поэтому BTCFi, вероятно, будет сосредоточена на финансовых продуктах, связанных с платежами и хранением ценности. Концепция PayFi применима не только к Solana, но даже более подходит для Биткойна.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья взята из [YBB Capital]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Ac-Core]. Если есть возражения против этой печати, пожалуйста, свяжитесь со Gate Learnкоманды, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Ответственность за отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в этой статье, являются исключительно мнениями автора и не являются инвестиционными советами.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.