抽象

• 2025年3月3日のCryptorankデータに基づくと、Web3業界は2025年2月に134回の資金調達を完了し、総額10.2億ドルに達しました。
• 2025年1月と比較すると、資金調達ラウンド数と金額はそれぞれ8.8%、6.4%減少しました。一方、前年同期比では資金調達金額が17%減少し、資金調達ラウンド数も5.6%減少しました。全体的に、2025年1月と似た結果でした。
• 2月の大規模な資金調達トレンドは、CeFiおよび機関投資の加速に焦点を当てていましたが、Ordinalやサイバーセキュリティなどの新興サブセクターへの投資も見られました。
• 2025年2月の資金調達は、主にCeFi、ブロックチェーンサービス、DeFiセクターに集中していました。CeFiは3億1,000万ドルの資金調達でトップを占め、主にブロックチェーン融資や資産管理などの機関シナリオの開発によるものです。
• 資金調達額はまだ小規模から中規模のプロジェクトに偏っており、73%が1,000万ドル未満を調達しています。大規模な資金調達ラウンドはまれで、50,000万ドルを超えるプロジェクトはわずか4.7%です。
• Pre-SeedおよびSeedラウンドは引き続き主導し、すべての資金調達の半数以上を占めていますが、個々の資金調達額は比較的低いです。後段階の資金調達は主に主要プロジェクトに集中しています。
• Amber Groupは、6つの投資プロジェクトで第1位にランクインし、2025年2月に最も活発な投資機関となりました。

資金調達概要

2025年3月3日、Cryptorankのデータによると、2025年2月にWeb3業界は134回の資金調達を完了し、合計10億2,000万ドルに達しました。[1]

2025年1月と比較すると、募集ラウンド数と金額はそれぞれ8.8%、6.4%減少しました。前年同期と比較すると、資金調達額は17%減少し、募集ラウンド数は5.6%減少しました。全体的に、2025年1月と同様のパフォーマンスでした。

2024年12月の資金調達ピーク（163ラウンド、約30.7億ドル）以降、市場の資金調達額は一時的に減少しましたが、2025年初めには大きな回復は見られませんでした。2024年第4四半期には毎月のように大規模な買収や取引が行われていましたが、2025年1月と2月には大規模な資金調達事例が少なく、現在のWeb3市場の資金調達環境が慎重な状況であることを示しています。マクロ経済環境の不確実性や規制政策の変動が投資家の信頼と機関の展開のペースに引き続き影響を与える可能性があります。

2025年2月のトップ10の資金調達プロジェクトのデータ分析に基づくと、今月の大規模な資金調達プロジェクトの特徴は次のとおりです: [2]

• CeFi dominates large 資金調達 rounds:トップ10のプロジェクトの中で、CeFi（中央集権型金融）セクターが3つのスポット（Figure、Bitwise、HashKey Group）を占め、総資金調達額は3億ドルで、2月の総資金調達額の29.4％を占めています。その中で、ブロックチェーンの貸付会社であるFigureが2億ドル（未公開ラウンド）でリードし、伝統的な金融と暗号通貨の貸付けの統合トレンドを強調しています。 BitwiseとHashKey Groupはそれぞれ7000万ドルと3000万ドルを調達し、伝統的な金融とブロックチェーンを組み合わせたアプリケーションに対する投資家の楽観を反映しています。
• ステーブルコインセクターが輝いています：イーサリアム上の合成ドルプロトコルEthenaは、プライベートトークンのシードラウンド資金調達で1億ドルを調達し、そのステーブルコインEthena USDeは2,000万ドルを調達しました。 さらに、ステーブルコイン企業のPlasmaは2,050万ドルを調達し、投資家のステーブルアセットへの需要に焦点を当てています。
• セキュリティとインフラストラクチャが新たな焦点として浮かび上がっています:セキュリティインシデントの頻発により、Web3セキュリティ企業Blockaidが5000万ドルを調達し、オンチェーン攻撃やスマートコントラクト監査への防御が業界の緊急課題であることを反映しています。モジュラーリールドレイヤープロジェクトCygnus Financeは2000万ドルを調達し、市場がコンポーザブルインフラストラクチャに対する長期的な楽観を示しています。
• 他のニッチ分野でも重要な進展：ギフトカード暗号プラットフォームRaiseは、戦略的な資金調達で6300万ドルを確保しました。Bitcoin Ordinalsに焦点を当てたTaproot Wizardsは3000万ドルを調達し、NFTセクターの持続的な魅力を示しました。
  2月の大規模な資金調達トレンド全体を見ると、CeFiと機関化の加速が焦点となり、投資はOrdinalsやサイバーセキュリティなどの新興サブセクターにも流れています。さまざまなセクターの多様性と積極的な投資機関は、暗号通貨業界が金融サービス、技術革新、エコシステム拡大においてまだ莫大なポテンシャルを秘めていることを示しています。

Cryptorankのデータによると、2025年2月のWeb3業界における資金調達は、主にCeFi、ブロックチェーンサービス、DeFiセクターに集中していました。同時に、インフラストラクチャやパブリックチェーン分野への持続的な投資が技術の進化をしっかり支え、一方でGameFiやソーシャルなどのアプリケーション層への資金調達の停滞は、市場がより明確なビジネスモデルの突破口を必要としていることを示唆しています。具体的な内容は以下の通りです：

• CeFiと金融サービスリードファンディング:CeFiは、主にブロックチェーン融資や資産管理などの機関シナリオの開発により、資金調達額が3億1百万ドルでリストのトップにランクされ、伝統的な金融と暗号市場の統合が進行中であることを示しています。ブロックチェーンサービスとDeFiはそれぞれ2億2千300万ドルと2億2千200万ドルの資金を調達し、資本がセキュリティ監査や開発フレームワークなどの基盤ツールと分散型プロトコルのイノベーションに二重賭けしていることを反映しています。
• インフラストラクチャーおよびパブリックチェーンエコシステムへの着実な投資: ブロックチェーンインフラストラクチャーおよびチェーンセクターは、それぞれ9305万ドルと7240万ドルを調達し、資金は主にモジュラーアーキテクチャ、クロスチェーンプロトコル、Layer 2スケーリングソリューションに流れ、マルチチェーンエコシステムの長期的な発展の基盤を築いています。
• アプリケーションレイヤーセクターにおける差別化: NFTおよびGameFiはそれぞれ4400万ドルと3300万ドルの資金調達を達成し、前月からわずかに回復したものの、前回のピークには遠く及ばず、市場が純粋に投機的なものよりも実用的な資産に焦点を当てていることを示しています。一方で、ソーシャルおよびミームプロジェクトはそれぞれ850万ドルと300万ドルの限られた資金調達しか見られませんでした。ミームプロジェクトの成功した資金調達は、投資家がより軽量な技術とより強力なコミュニティ重視の新しいモデルを模索し始めていることを示しています。

2025年2月に公開された85件の資金調達プロジェクトのデータによると、2月も前月からのトレンドを継続し、中小規模の資金調達に焦点を当て、大規模な資金調達を補完していることがわかります。

資金調達規模は引き続き中小規模のプロジェクトが支配しており、プロジェクトの73%が1000万ドル未満の資金調達を行っています。300万ドルから1000万ドルの範囲のプロジェクトは36.5%を占め、100万ドルから300万ドルの範囲のプロジェクトは29.4%を占めています。一方、100万ドル未満の小規模な資金調達はわずか7.1%にすぎず、資本はある程度の製品と市場基盤を持つチームにより傾斜していることを示しています。

大規模な資金調達プロジェクトは比較的少なく、50億ドル以上を調達したものはわずか4.7%にとどまりました。ただし、このカテゴリーの単一の調達額は、FigureのCeFiセクターの小規模および中規模のプロジェクトをはるかに上回り、20億ドルの単一の調達を行ったものもあります。これらの大規模な資金調達は主にCeFi、DeFiプロトコル、およびブロックチェーンインフラセクターに集中しており、主要機関がコンプライアンスとスケーリングシナリオに大きな賭けをしています。

資金調達ラウンドの観点から、Pre-SeedラウンドとSeedラウンドが資金調達の主な焦点となり、合計の半分以上を占めていました。そのうち、Pre-Seedラウンドはプロジェクトの16.5%を占め、資金調達額の13.0%を占めており、Seedラウンドはプロジェクトの38.0%、資金調達額の28.9%を占めています。早期段階のプロジェクトは、約300万ドル前後の比較的低い平均単一資金調達額を持っており、概念実証段階のプロジェクトへの資本の試験的サポートを反映しています。投資家は、革新の機会を捉えつつリスクをコントロールするために、投資を広げています。

後期の資金調達は主に主要なプロジェクトに集中していました。シリーズAラウンドはプロジェクトの10.1%、資金の18.4%を占めていました。シリーズBラウンドはプロジェクトの1.3%を占めていましたが、資金額の13.2%を占め、他のラウンドを大幅に上回る単一額でした。これは、資本が成熟したプロジェクトに大きな賭けをしており、検証済みのビジネスモデルやエコシステムのシナジー効果を持つプロジェクトにスケールされたリソースを提供しようとしていることを反映しています。

戦略ラウンドはプロジェクトのほぼ3分の1を占め、総資金調達額の26.3%を占め、産業の統合加速を示しています。取引所、開発プラットフォーム、その他のエンティティは、主要なエコシステムパートナーを結ぶために資本を利用しています。

2025年3月3日のCryptorankデータによると、Amber Groupは6つの投資プロジェクトでリストのトップを走り、2025年2月に最も活発な投資機関となり、ブロックチェーンインフラストラクチャとGameFiセクターに焦点を当てています。Balaji SrinivasanやAnimoca Brandsなどの機関に続き、他の機関は2から4つの投資プロジェクトを持っていました。セクターの分布から、いくつかの機関がブロックチェーンインフラストラクチャ（深い青）、ブロックチェーンサービス（茶色）、DeFi（黒）に投資しています。一部の機関はGameFi、NFT、Memeなどの新興セクターにも進出しており、投資家がこれらの分野のポテンシャルに引き続き注目していることを示しています。

2月の主要資金調達プロジェクト

資金調達

導入:Raiseは、ギフトカードの購入、販売、交換を行うプラットフォームです。ユーザーは未使用のギフトカードを売却したり、オンラインで購入して償還することができます。パートナーの小売業者からギフトカードを購入した後、資金はRaiseプラットフォームに保管されます。その後、Raiseは米ドルにペッグされたステーブルコインや暗号通貨を使用して、資金を小売業者のカストディアル口座に入金します。ユーザーがギフトカードを償還する際、Raiseはカストディアル口座からACHまたはステーブルコインを通じて小売業者に支払います。[3]

2月26日、Raiseは、Haun Venturesをリードとする6300万ドルの戦略的資金調達ラウンドの完了を発表しました。資金はプラットフォームのアップグレードと市場拡大に使用されます。このラウンドにより、Raiseの総調達額は2億2000万ドルを超えます。[4]

投資家/エンジェル投資家:Haun Ventures、Paper Ventures、Selini Capital、GSR、およびSolanaブロックチェーンの共同創設者であるRaj Gokalなど、Solanaブロックチェーンの共同創設者であるRaj Gokalなどが含まれています。

ハイライト：

1. Raiseは今後、仮想通貨決済を統合し、ユーザーがデジタル資産を使用してギフトカードをシームレスに購入および利用できるようにしました。 Polkadot Community Foundation（PCF）との提携を通じて、Raiseはビジネスをブロックチェーン決済に拡大し、DOTウォレットに統合する予定です。さらに、同社はWalletConnectと提携して、MetaMask、Phantom、Coinbase Walletなどのデジタルウォレットをサポートする取り組みを強化しています。顧客は、ETH、BTC、DOT、SOL、USDC、およびUSDTを含むさまざまな暗号通貨を使用してギフトカードを購入することができます。
2. Raiseは、さまざまな暗号化プロジェクトと協力して、独自のプロモーション活動を提供しています。たとえば、Polkadot Payアプリのユーザーは、DOTを使用して取引を行うと最大20%キャッシュバックを受け取ることができます。
3. Raiseは10年以上にわたりギフトカード業界に深く関与してきました。同社のウェブサイトによると、これまでに500億ドル以上の取引を円滑化し、ユーザーに2億5,000万ドル以上のキャッシュバックを提供し、600万人以上のユーザーに到達しており、その成熟した運営ネットワークと市場洞察を示しています。このプラットフォームは、iTunes、Sephora、Home Depotなどのよく知られた小売業者を含む約1,000のブランドとパートナーシップを結んでいます。

Cygnus Finance

はじめに: Cygnusは、TONなどの非EVMシステムとEVMエコシステムを組み合わせて利回りを最大化するために設計されたモジュラーリアルイールドレイヤーです。そのコアは、検証が必要な任意のシステムに対して分散検証セマンティクスを提供するLiquidity Verification System（LVS）です。ユーザーは、エコシステムの流動性セキュリティに参加しながら、自動的にステーキング報酬、LVS手数料、およびその他のシステムインセンティブを享受することができます。[5]

2月18日、Cygnusは、暗号市場メーカーManifold Tradingが主導する2000万ドルのPre-Seed資金調達ラウンドの完了を発表しました。[6]

投資家：Manifold、OKX Ventures、Mirana Ventures、Optimism、eGirl Capital、UpHonest Capitalなど。

ハイライト：

1. Cygnusは、モジュラーデザインを通じてマルチチェーンの流動性を統合し、異なるチェーン上の資産に対する統一された実質利回りプールを提供することで、非同期サイクルによって引き起こされる流動性の断片化問題を解決しています。同時に、Cygnusは実質利回り（取引手数料やステーキング報酬など）を通じて新しいユーザーや開発者を引きつけ、不十分な報酬によって引き起こされるユーザーの損失やエコシステムの衰退を効果的に防いでいます。
2. Cygnusは、Solidityの完全な利用をサポートし、既存のEVM開発ツールやスマートコントラクトとシームレスに統合できるようにすることで、新しいプログラミング言語を学ぶ必要がありません。モジュラーデータ可用性（DA）およびzkEVM技術に基づいて、Cygnusは高いスループットと低いガスコストを実現し、従来のZKネットワークのパフォーマンスボトルネックに成功裏に対処しています。
3. Cygnusは、エコシステムを深化させるために、さまざまな暗号プロジェクトと戦略的なパートナーシップを結んでいます。たとえば、Bitcoinの流動性と収益性を高めるためにBitFiと協力し、正確なLSTとLRTの価格情報を提供するためにRedStone Oraclesを統合し、$cgETH.hashkeyと$clBTCをEthereum、Optimism、Base、Arbitrumにネイティブに拡張するためにWormhole NTTと統合し、Phylax Systemsと協力して、信頼できるレイヤーを通じてモジュラーなリアル収益のセキュリティを向上させ、HashKey Cloudと協力して、Ethereumの再ステーキングと収益生成の新たな機会を開拓しています。
4. Cygnusの公式ウェブサイトによると、2025年3月4日時点で、Cygnusの総ロックバリュー(TVL)は9億5200万ドルに達し、700万人以上のユーザー、200万人以上のアクティブウォレット、日間アクティブウォレット74万人以上、コミュニティメンバー100万人以上がいます。

リサーチハブ

導入：ResearchHubは、科学研究の公開性と協力を高めるプラットフォームであり、誰もがグローバルな科学コミュニティに新しい知識を提供することで暗号通貨リワードを獲得できます。ResearchHubで優れたコンテンツを公開する人は、暗号通貨ResearchCoin（RSC）で報酬を受け取ります。[7]

ResearchHubは2月20日、BoostVCが参加した新しい200万ドルの資金調達ラウンドの完了を発表しました。この資金は、科学研究の分散化を促進し、オープンネス、透明性、協力を通じてその使命をさらに前進させるために使用されます。[8]

投資家: BoostVC、その他。

ハイライト：

1. ResearchHubは、分散型の経済モデルを通じて科学的な資金調達の方法を再構築し、政府、企業、または大規模な機関などの従来の資金調達源の制約を克服しています。従来のモデルは、研究の独立性を制限するだけでなく、研究方向が外部要因に影響を受ける可能性もあります。ResearchHubでは、研究者が自分自身のトークンを発行して研究費用をカバーし、貢献者に報酬を提供し、必要なリソースを購入することができます。
2. 研究者はプラットフォーム上で論文を提出したり、研究結果にコメントしたりし、プラットフォームのネイティブトークンであるRSCを報酬として受け取ることができます。従来の学術界では引用数や影響因子に依存していましたが、ResearchHubの評判システムはコミュニティ主導型であり、RSCトークンの割り当ては直接学者の貢献とコミュニティ内での影響を反映しています。このメカニズムにより、すべての学者に公平な認識が提供され、特に若手研究者には自身の業績を紹介し、評判を築く機会が与えられます。
3. プラットフォーム上で、ユーザーは研究を共有し、他のプロジェクトに参加することができ、非常に協力的な研究コミュニティを形成しています。従来の学術出版の数か月または数年にわたる査読プロセスとは異なり、ResearchHubでは研究者が直接研究成果を公開し、グローバルな仲間から直ちにフィードバックを受け取ることができ、研究の最適化と普及を加速させます。
4. Coinbase創設者であるBrian Armstrongの支援を受けて、ResearchHubは世界トップの学術誌であるNatureからも注目を集めています。月間訪問者数は900万人で、Natureは2024年12月11日のレポートでResearchHubを取り上げ、学術レビューモデルを変革し、その革新と影響をさらに裏付けることを強調しました。

Ethena

導入：Ethenaは、delta-neutralな位置を利用して、Ethereumをグローバルなインターネットボンドに変えるよう設計された、Ethereumベースの合成ドルプロトコルであり、stETHによるポジションを通じて、暗号ネイティブで収益を生むステーブルコインであるUSDeを生み出します。[9]

2月24日、Bloombergによると、EthenaはプライベートENAトークンセールを通じて1億ドルの資金調達ラウンドを完了しました。[10]

投資家/エンジェル投資家: Polychain Capital、Pantera Capital、DragonFly Capital、F-Prime Capital、Franklin Templeton Investmentsなど。

ハイライト：

1. 「インターネットボンド」とは、Ethenaの革新です。ステーキング収益、市場資金調達、基礎金利のスプレッドを組み合わせることで、初のオンチェーン型暗号通貨ネイティブの金融ソリューションを創造しました。このコンセプトは、政府債券ベースの通貨発行システムに類似しており、Web3での通貨の発行と価格設定の新しい方法を提供し、巨大な成長ポテンシャルを持ち、ステーブルコイン市場で主要なプレーヤーになる可能性があります。
2. Ethenaは、ユーザーがUSDeを鋳造するための担保としてUSD、Ethereum、またはリキッドステーキングトークンを入金することを可能にします。中央集権的な取引所と分散型の取引所間でデルタニュートラルなヘッジプロセスを実行することにより、安定性を確保します。担保は安全なオンチェーンカストディウォレットに保管され、デルタニュートラルポジションは対応するショートポジションを通じて作成されます。
3. Ethenaは、複数の取引所と協力してリスクを分散し、取引所の破産の潜在的な影響を軽減しています。さらに、OTC（店頭取引）決済プロバイダーを通じて、Ethenaは取引所に担保を預けることなく資産の完全な管理と所有権を維持しています。これにより、単一の取引所で発生する特別なイベントがOTC決済サイクル中の未実現の利益および損失に含まれるようになります。
4. 創設以来、sUSDeの相対収益プレミアムは、連邦基金利率よりも平均5-8%高い水準を維持しています。この構造上の利点は、数多くの小売および機関投資家を惹き付け、ローンチから数か月で急成長を遂げました。2025年3月4日時点で、EthenaのTVL（総額ロックされた価値）は55億ドルに達し、DeFiスペースで最も急成長している製品の1つとなっています。[11]

Blockaid

紹介：Blockaidは、元イスラエル軍サイバー情報将校2名によって設立されたWeb3セキュリティ企業です。同社のWeb3セキュリティツールは、悪意のある取引が発生する前にそれらをインターセプトし、ユーザーを詐欺、フィッシング、ハッカー攻撃から保護します。[12]

2月18日、BlockaidはRibbit Capitalを先導として5,000万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを完了したことを発表しました。同社はこの資金を使って事業拡大し、研究開発への投資を増やす予定です。[13]

投資家：Ribbit Capital、GV(Google Ventures)、Variant、Cyberstartsなど

ハイライト:

1. Blockaidは、悪意のあるdApp攻撃からユーザーを保護するために2つのセキュリティソリューションを提供しています。そのdAppスキャンエンジンは、dApp内のすべての潜在的なユーザーアクションをシミュレートし、これらのアクションやdApp自体が悪意のある振る舞いを含むかどうかを分析します。dAppスキャンサンドボックスは、ユーザー資産が安全であることを保証しながら、dAppとのユーザー間の相互作用を安全にシミュレートします。
2. Blockaidは悪意のある分散型アプリケーションを検出し、オフチェーン署名（EIP-712）を完全にシミュレートすることができます。以前、BlockaidはMetaMaskとOpenSeaと提携して、ユーザーセキュリティの強化実験を実施しました。この機能は、ユーザーが「既知の詐欺」に対話する際に警告を表示します。ユーザーは、署名の収集やウォレットの排出などの悪意のある活動を検出するためにBlockaidの分析能力を活用でき、またOpenSeaの詐欺ブラックリストにもアクセスできます。
3. BlockaidはCoinbase Wallet、1inch、およびAvalanche Core Walletと戦略的パートナーシップを結び、Web3セキュリティのリーダーシップポジションをさらに強固にしました。現在、BlockaidはCoinbase、Kraken、MetaMask、Uniswap、World App、Stellarなどの業界大手企業や多くの伝統的機関およびフィンテック企業にとって優先されるセキュリティソリューションプロバイダーとなっています。
4. Blockaidの設立以来、同社は印象的な成果を上げています: 10兆1,000億ドル以上に相当する資産を保護し、5兆3,000億ドルを超える潜在的な損失を成功裏に防止し、24億件以上の取引をスキャンし、787百万以上のdApp接続を保護し、そして7100万件以上の攻撃を阻止し、Web3エコシステムの安全性と安定性に大きく貢献しています。[14]

結論

2025年2月、総額134件の資金調達取引が完了し、総額10.2億ドルに達しました。これは1月と比較して減少していますが、全体的なトレンドは安定しています。成熟した機関化されたシナリオを持つCeFiセクターは、大規模な資金調達の主要な拠点のままです。同時に、ブロックチェーンセキュリティ、インフラ、およびOrdinalsなどの新興分野も注目を集めています。ほとんどの資金調達取引は中規模から小規模であり、Pre-SeedラウンドとSeedラウンドが半分以上を占めており、早期段階のプロジェクトが依然として資本を引きつけていることを示しています。アプリケーション層セクターではパフォーマンスが異なりますが、Raise、Cygnus Finance、ResearchHub、Ethena、Blockaidなどのプロジェクトの成功した資金調達ラウンドは、それぞれのニッチ内での革新的な活力を強調し、金融サービス、技術革新、セキュリティなどの分野においてWeb3が持つ重要な潜在能力を示唆しています。


参考文献：

1. Cryptorank,https://cryptorank.io/資金調達-analytics
2. Cryptorank,https://cryptorank.io/funding-rounds
3. Raise ,https://www.raise.com/
4. Fortune ,https://fortune.com/2025/02/26/exclusive-raise-nets-63-million-in-round-led-by-haun-ventures-to-build-a-crypto-platform-for-gift-cards/
5. Cygnus Finance,https://www.cygnus.finance/
6. X,https://x.com/CygnusFi/status/1892103909185028208
7. ResearchHub,https://www.researchhub.com/
8. X,https://x.com/ResearchHub/status/1892259384790540638
9. エテナ、https://ethena.fi/
10. ブルームバーグ法律事務所https://news.bloomberglaw.com/business-and-practice/ethena-crypto-project-raises-100-million-to-fund-finance-foray
11. Defillama,https://defillama.com/protocol/ethena
12. Blockaid,https://www.blockaid.io/
13. Bloomberg,https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-18/ribbit-leads-50-million-investment-in-crypto-security-platform
14. チェーンの状態、https://stateofthechain.com/

Gate Research
Gate Researchは、リーディングなブロックチェーンおよび暗号通貨の研究プラットフォームであり、技術分析、市場トレンド、業界レポート、主要な動向、マクロ経済政策に関する深い洞察を提供しています。

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