บทความนี้สำรวจประเด็นของโอกาสการลงทุนที่ไม่เท่าเทียมระหว่างนักลงทุนทั่วไปและนักลงทุนผู้ลงทุนในตลาดสกุลเงินดิจิทัล รวมถึงศักยภาพและข้อจำกัดของแพลตฟอร์มการเปิดตัวที่เป็นธรรม ในขณะที่แบบจำลองการเปิดตัวที่เป็นธรรมพยายามให้โอกาสในการเข้าร่วมเท่าเทียมสำหรับนักลงทุนทั่วไป รูปแบบใหม่ของความไม่เท่าเทียมเช่นการแทรกแซงโดยบอทและการซื้อขายข้างในยังคงมีอยู่ โครงการนวัตกรรมเช่น Legion และ AI-Pool เสริมความโปร่งใสผ่านการประเมินการมีส่วนร่วมและเทคโนโลยี AI มอบความยั่งยืนมากขึ้นและนำเสนอทางเลือกใหม่สำหรับความเป็นธรรมและความเชื่อธรรมในระบบนิติเว็บ3

1. แนะนำ

แหล่งที่มา: rsuthar94, Dune Analytics

Platforms like Pump.funและDAOS.Fun กําลังประสบกับการเติบโตที่แข็งแกร่งในตลาดสกุลเงินดิจิทัล พวกเขาได้รับความสนใจอย่างมากเนื่องจากปริมาณการซื้อขายสูงและการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ที่ใช้งานอยู่ ซึ่งแตกต่างจาก ICO และ IEOs แบบดั้งเดิมแพลตฟอร์มเหล่านี้ใช้กลไกการเปิดตัวที่ยุติธรรมทําให้ผู้ใช้ทุกคนสามารถมีส่วนร่วมในการลงทุนโทเค็นได้อย่างอิสระตั้งแต่เริ่มต้นโดยไม่ต้องขายโทเค็นให้กับนักลงทุนทุนล่วงหน้า โมเดลนี้ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวางโดยทําให้นักลงทุนรายย่อยสามารถมีส่วนร่วมตั้งแต่เริ่มแรกมูลค่าหุ้นและได้รับประโยชน์จากการกระจายโทเค็นอย่างเป็นธรรม แนวโน้มนี้เน้นถึงการกีดกันนักลงทุนรายย่อยจากโอกาสในการลงทุนที่มีคุณภาพสูงมาอย่างยาวนานในขณะเดียวกันก็เพิ่มความคาดหวังของตลาดสําหรับรูปแบบการลงทุนที่ครอบคลุมมากขึ้น

รายงานนี้จะวิเคราะห์ว่าแพลตฟอร์ม Fair Launch สามารถแก้ไขปัญหาโอกาสการลงทุนที่ไม่เท่าเทียมกันสำหรับนักลงทุนรายย่อยได้อย่างไร และสนับสนุนการพัฒนาที่ยั่งยืนของตลาดสกุลเงินดิจิตอลได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่

2. นักลงทุนรายเล็กและทุนเริ่มต้น: ต้นกำเนิดของความขัดแย้ง

โอกาสการลงทุนที่ไม่เท่าเทียมกันระหว่างนักลงทุนรายย่อยและผู้ร่วมทุนเป็นปัญหาที่มีมายาวนานในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและปัญหานี้ยังคงอยู่ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลเช่นกัน ผู้ร่วมทุนได้รับโทเค็นจํานวนมากในราคาที่ต่ําในระหว่างการขายส่วนตัวจากนั้นขายในราคาที่สูงขึ้นในตลาดสาธารณะเพื่อทํากําไร กระบวนการนี้ทําให้นักลงทุนรายย่อยเสียเปรียบบังคับให้พวกเขาเข้าสู่ตลาดหลังจากที่ราคาสูงขึ้นแล้วทําให้ความไม่พอใจของพวกเขาลึกซึ้งยิ่งขึ้นกับการขาดโอกาสในการลงทุนที่เป็นธรรม

MC / FDV สำหรับโทเค็นที่เกิดขึ้นในปี 2024 ลดลงถึงระดับต่ำสุดในเกือบสามปี แหล่งที่มา: วิจัย Binance

ปัญหานี้ได้รับการสนับสนุนโดยข้อมูล จากข้อมูลของ Binance Research อัตราส่วนมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (MC)/Fully Diluted Valuation (FDV) ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลลดลงอย่างต่อเนื่องจาก 41.2% ในปี 2022 เป็น 12.3% ในปี 2024 สิ่งนี้บ่งชี้ว่าสัดส่วนของโทเค็นหมุนเวียนในตลาดลดลงในขณะที่สัดส่วนของอุปทานที่ถูกล็อคเพิ่มขึ้น อุปทานที่จํากัดทําให้ราคาโทเค็นสูงขึ้นโดยเทียม ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนรายแรกๆ เช่น ผู้ร่วมทุน อย่างไรก็ตามเมื่ออุปทานที่ถูกล็อคจํานวนมากท่วมตลาดในช่วงระยะเวลาปลดล็อคภาวะล้นตลาดมักจะนําไปสู่การล่มสลายของราคาโดยนักลงทุนรายย่อยแบกรับความสูญเสียอย่างหนัก ในที่สุดการกําหนดราคาที่สูงเกินจริงเมื่อเปิดตัวมักจะส่งผลให้เกิดการสูญเสียทางการเงินสําหรับนักลงทุนรายย่อย

ในบริบทนี้ นักลงทุนรายย่อยจะมีความสนใจในแพลตฟอร์มการเปิดตลาดที่เป็นธรรมชาติ แพลตฟอร์มเหล่านี้จะออกให้เรียกเงินตั้งแต่เริ่มต้น ลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการปลดล็อกโทเค็นและให้จุดเริ่มต้นเท่าๆกันสำหรับผู้เข้าร่วมทุกคน รูปแบบนี้สนับสนุนการกระจายโทเค็นอย่างสมดุลและการพัฒนาของระบบนิเวศอย่างเป็นสุข ตอบสนองความต้องการในการเข้าร่วมตั้งแต่เร็วๆนี้จากนักลงทุนรายย่อย

3. แพลตฟอร์มเปิดตลาด: ทางเลือกที่เป็นความยุติธรรมที่แท้จริงหรือรูปแบบอื่นของความไมมดเหลว?

แพลตฟอร์มเปิดตัวอย่างเที่ยงตรงเปิดโอกาสใหม่สำหรับนักลงทุนรายย่อยและตั้งตนเป็นทางเลือกสำหรับแบบจำลองการลงทุนที่เป็นแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม ยังคงมีการโต้เถียงเกี่ยวกับว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้จริงๆ แล้วแก้ปัญหาโอกาสลงทุนที่ไม่เท่าเทียมหรือไม่ โดยดูจากภายนอกแล้วพวกเขาสร้างสภาพแวดล้อมที่เท่าเทียมต่อกันทั้งหมด ในการปฏิบัติงาน แต่ละกรณี มีรูปแบบใหม่ของความไม่เท่าเทียมและความท้าทายเกิดขึ้น

รายชื่อผู้เข้าร่วม $DRUGS VIP, แหล่งที่มา: DAOS.fun

ยกตัวอย่าง Pump.fun แพลตฟอร์มต้องเผชิญกับความท้าทายที่เกิดจากเครื่องมืออัตโนมัติเช่นบอทซุ่มยิงเหตุการณ์การสร้างโทเค็น (TGE) และบอทแนวโน้มซึ่งมักจะคว้าโอกาสในการซื้อขายและผลักดันนักลงทุนรายย่อยให้กลับมา นอกจากนี้บางโครงการยังบ่อนทําลายความเป็นธรรมผ่านกลไกต่างๆเช่นบัญชีขาวการให้สิทธิพิเศษแก่กลุ่มเฉพาะหรือการจัดตั้งกลุ่มผลประโยชน์ที่ให้ข้อได้เปรียบภายใน ปัญหาเหล่านี้กัดกร่อนเจตนาดั้งเดิมของแพลตฟอร์มการเปิดตัวที่ยุติธรรม ความจริงก็คือความเหลื่อมล้ํายังไม่หมดไป เป็นเพียงรูปแบบที่แตกต่างออกไป และนักลงทุนรายย่อยยังคงดิ้นรนเพื่อให้ได้โอกาสในการมีส่วนร่วมอย่างเป็นธรรม สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่านั้นคือความจริงที่ว่าโมเดลนี้กําลังทําซ้ําอย่างรวดเร็ว เนื่องจากแพลตฟอร์มการเปิดตัวที่เป็นธรรมมักจะข้ามกระบวนการตรวจสอบสถานะแบบดั้งเดิมของการร่วมทุนพวกเขากลับทําให้นักลงทุนรายย่อยมีความเสี่ยงมากขึ้นทําให้ความไม่เท่าเทียมกันในโอกาสในการลงทุนรุนแรงขึ้น

4. ปัจจัยที่เกิดขึ้นอย่างลึกลับของโอกาสการลงทุนที่ไม่เท่าเทียมกัน

แพลตฟอร์มเปิดตัวอย่างเที่ยงตรงไม่ได้แก้ปัญหาข้อจำกัดของโอกาสการลงทุนที่ไม่เท่าเทียมกันจริง ๆ เพื่อเข้าใจปัญหานี้อย่างแท้จริง เราต้องสำรวจมุมมองที่สำคัญกว่านี้ ความไม่เท่าเทียมกันนี้ไม่ได้จำกัดไว้เพียงแค่ช่องโอกาสระหว่างนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนเวนเจอร์เท่านั้น และไม่ได้เกี่ยวกับความเท่าเทียมของโอกาสเท่านั้น มันเป็นเรื่องสำคัญกว่านั้นที่จะเป็นอันตรายต่อการพัฒนาที่ยั่งยืนในระบบนิเวศทั้งหมด

หากโครงการมุ่งเน้นการระดมทุนเท่านั้น การเปิดโอกาสให้ทุกคนมีโอกาสลงทุนก็อาจมีความหมายอย่างแท้จริง อย่างไรก็ตาม ระบบนิเวศที่ใช้โทเค็นไม่ควรมุ่งเน้นการระดมทุนเท่านั้น มันต้องเติบโตพร้อมกับนักลงทุนและผู้เข้าร่วมนิเวศ โดยการสร้างและพัฒนามูลค่าอย่างต่อเนื่อง นี่ต้องการผู้เข้าร่วมที่แท้จริงที่ไม่ได้กังวลเพียงแต่กำไรในระยะสั้น แต่ยินดีที่จะมีส่วนร่วมในการพัฒนานิเวศในระยะยาว

ในบริบทนี้บทบาทของการร่วมทุนมีความสําคัญอย่างยิ่ง ผู้ร่วมทุนไม่เพียง แต่ให้การสนับสนุนทางการเงิน แต่ยังนําเครือข่ายทรัพยากรมนุษย์และทรัพยากรวัสดุที่กว้างขวาง ผ่านการวิจัยระยะแรกและความขยันเนื่องจากพวกเขาตรวจสอบความมั่นคงและความน่าเชื่อถือของโครงการ นอกจากนี้ยังอธิบายได้ว่าทําไมแพลตฟอร์มการเปิดตัวที่ยุติธรรมบางแห่งจึงจูงใจผู้เข้าร่วมที่ผ่านการตรวจสอบผ่านการเข้าถึงล่วงหน้า

เพื่อจัดการกับปัญหาโอกาสในการลงทุนที่ไม่เท่าเทียมกัน การเพียงแค่บรรลุการเข้าถึงที่เท่าเทียมกันอย่างเดียวไม่เพียงพอ การเติบโตในระยะยาวและการพัฒนาที่ยั่งยืนของระบบนิเวศต้องการคำตอบที่มีโครงสร้างที่สามารถระบุและส่งเสริมผู้เข้าร่วมที่มีส่วนร่วมอย่างมีนัยสำคัญ นี่เป็นความท้าทายที่พื้นฐานที่ระบบนิเวศ Web3 ต้องแก้ไขโดยเร่งด่วน

5. การค้นหาสมดุลใหม่: ระบบนิจวัตรที่มีค่า

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบันได้ตกอยู่ในสองขั้ว: ด้านหนึ่งมีการแสวงหาความเท่าเทียมกันอย่างแท้จริงผ่านรูปแบบการเปิดตัวที่ยุติธรรมและอีกด้านหนึ่งมีรูปแบบดั้งเดิมที่มีศูนย์กลางอยู่ที่กลุ่มนักลงทุนที่มีประสบการณ์กลุ่มเล็ก ๆ โมเดลเหล่านี้ไม่ได้สะท้อนถึงคุณค่าที่แท้จริงของอุตสาหกรรม Web3 อย่างเต็มที่ ดังนั้นเราจึงจําเป็นต้องเปลี่ยนไปใช้กลยุทธ์ "การเลือกผู้เข้าร่วมที่ขับเคลื่อนด้วยมูลค่า" ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การระบุและดึงดูดผู้เข้าร่วมที่สามารถมีส่วนร่วมอย่างมีนัยสําคัญต่อระบบนิเวศโดยเน้นความสามารถในการสร้างมูลค่ามากกว่าเพียงแค่พิจารณาขนาดเงินทุนหรือประเภทนักลงทุน สองกรณีล่าสุดได้แสดงให้เห็นถึงศักยภาพของแนวทางใหม่นี้

5.1. ลีจัง: แพลตฟอร์มรอบการลงทุนชุมชน

เลคิองเป็นแพลตฟอร์มการลงทุนที่เน้นให้ความสำคัญกับการเลือกนักลงทุนที่สามารถสร้างค่ามูลค่าที่เป็นจริงสำหรับระบบนี้ เป้าหมายของแพลตฟอร์มไม่เพียงแค่เพิ่มเงินทุนเท่านั้น แต่เน้นการสร้างพันธมิตรที่ยั่งยืนระหว่างทีมโครงการและนักลงทุน

แกนหลักของแพลตฟอร์มคือระบบ Legion Score ประเมินนักลงทุนอย่างครอบคลุมตามข้อมูลหลายมิติเช่นกิจกรรมแบบ on-chain อิทธิพลทางสังคมการมีส่วนร่วมของ GitHub และการรับรู้ของทีมโครงการ ระบบการให้คะแนนขึ้นอยู่กับความสามารถที่แท้จริงของนักลงทุนในการมีส่วนร่วมในระบบนิเวศแทนที่จะพิจารณาทรัพยากรทางการเงินของพวกเขา นักลงทุนจะต้องส่งจดหมายปะหน้าและคะแนน Legion โดยสรุปการมีส่วนร่วมและแผนการมีส่วนร่วมที่อาจเกิดขึ้นซึ่งจะช่วยสร้างความไว้วางใจกับทีมโครงการ วิธีการนี้ไม่เพียง แต่ช่วยเพิ่มความเป็นธรรมของโอกาสในการลงทุน แต่ยังส่งเสริมการมีปฏิสัมพันธ์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นระหว่างทีมโครงการและนักลงทุน Legion กําลังบุกเบิกรูปแบบการลงทุนใหม่ที่ในขณะที่เพิ่มความน่าเชื่อถือของตลาดสกุลเงินดิจิทัลก็กําลังสร้างระบบนิเวศที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนที่เน้นการมีส่วนร่วม

5.2. AI-Pool: เป็นแพลตฟอร์มการเปิดตัวอย่างเป็นธรรมที่อ้างอิงจากเอเย่นต์ AI

AI-Pool เป็นแพลตฟอร์มเปิดตัวแบบเทียบเท่าที่ใช้เอเย่นต์ AI เสนอโดยผู้ใช้Skelyในวันที่ 24 ธันวาคม พ.ศ. 2567 ไอเดียได้รับความสนใจอย่างรวดเร็ว และแพร่กระจายภายในไม่กี่ชั่วโมง นักลงทุนมากมายฉีดเงินลงในโครงการ สะสมทุนเกิน 5 ล้านดอลลาร์บัญชี Skelyถูกระงับเนื่องจากการรายงานบัญชีเท็จ สาเหตุที่แน่ชัดยังไม่ชัดเจนเนื่องจากได้รับรายงานจากบุคคลที่สาม นอกจากนี้ แพลตฟอร์มเป็นโครงการทดลองเริ่มต้นและไม่ได้ผ่านการทดสอบและยังไม่เสถียรหรือเชื่อถือได้อย่างเต็มที่ อย่างไรก็ตาม แนวคิดของแพลตฟอร์มยังมีความมั่นคงสูง

AI-Pool มุ่งหวังที่จะแก้ไขจุดเจ็บใจของแพลตฟอร์มเริ่มต้นที่มีอยู่ผ่านเอเจนต์ AI ไม่เหมือนแพลตฟอร์มทั่วไปที่มักจะเผชิญกับปัญหาการดำเนินการที่ถูกกำหนดขึ้นที่จุดศูนย์และการซื้อขายข้างใน AI-Pool ใช้ Trusted Execution Environments (TEE) เพื่อให้มั่นใจในการโปรแกรม透明性 TEE ปกป้องคีย์ส่วนตัวของกระเป๋าเงิน AI และรับรองการดำเนินงานอิสระของเอเจนต์ AI ลดความไม่ยุติธรรมที่เกิดจากการควบคุมที่ถูกกำหนดขึ้นที่จุดศูนย์และการซื้อขายข้างในได้อย่างมีประสิทธิภาพ

AI-Pool ยังคงเผชิญกับความท้าทายเช่นสิ่งที่เกิดขึ้นกับบอทและความไม่เพียงพอในการจัดหาเงินสด แต่มันยังมีข้อดีที่เป็นพิเศษในการให้ความเท่าเทียมในการเผยแพร่โทเค็นและการแจกจ่ายเริ่มต้น นี่เป็นแนวทางใหม่ในการแก้ไขความไม่เท่าเทียมในการกระจายของแพลตฟอร์มที่มีบริการบนระบบกลาง และเมื่อเทคโนโลยียังคงพัฒนา AI-Pool มีความคาดหวังที่จะเป็นแบบอย่างในการเพิ่มความเชื่อมั่นและความโปร่งใสในตลาดสกุลเงินดิจิตอล

6. สรุป

ปัญหาของโอกาสในการลงทุนที่ไม่เท่าเทียมกันในตลาด crypto มักจะถูกทําให้เข้าใจง่ายเกินไปเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างนักลงทุนรายย่อยและผู้ร่วมทุน แต่ในความเป็นจริงนี่เป็นเพียงพื้นผิว ไม่ว่าจะเป็นรอบ KOL ที่สนับสนุนกลุ่มเฉพาะหรือแพลตฟอร์มการเปิดตัวที่เป็นธรรมที่ล้มเหลวในการบรรลุความเป็นธรรมอย่างเต็มที่ตัวอย่างเหล่านี้เผยให้เห็นความไม่เท่าเทียมกันที่ฝังลึกในตลาด แนวทางปฏิบัติที่เป็นนวัตกรรมของ Legion และ AI-Pool นําเสนอวิธีแก้ปัญหาใหม่สําหรับปัญหาเหล่านี้: Legion กรองผู้เข้าร่วมที่มีค่าผ่านระบบการประเมินข้อมูลที่ครอบคลุมในขณะที่ AI-Pool ช่วยเพิ่มความโปร่งใสของกระบวนการผ่านตัวแทน AI ทั้งสองโครงการเป็นมากกว่าการลงทุนแบบง่ายๆ นําเสนอทิศทางใหม่ในการเพิ่มความไว้วางใจและความยั่งยืนของระบบนิเวศ

ค่าความสำคัญของอุตสาหกรรม Web3 อยู่ในการสร้างโอกาสที่เท่าเทียมกันและสภาพแวดล้อมที่เป็นธรรมสำหรับผู้เข้าร่วมทั้งหมดผ่านการกระจายอำนาจ ในการบรรลุเป้าหมายนี้เราจำเป็นต้องสร้างระบบนิเวศที่สมดุลและกำจัดความเอื้ออกเอียนในขณะเดียวกันต้องก่อตั้งกลไกสอดคล้องกันซึ่งสนับสนุนการโตของทีมลงทุนและโครงการ การทำเช่นนี้จะฝังหินไว้สำหรับระบบที่เป็นจริงและกระจายอำนาจอย่างแท้จริง

คำประกาศปฏิเสธความรับผิดชอบ:

1. บทความนี้ทําซ้ําจาก [Marsbit)]. ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Tiger Research]. If you have any objection to the reprint, please contact เกตเรียนทีม ทีมจะดำเนินการโดยเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง
2. คำประกาศ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้แทนเพียงความคิดเห็นส่วนบุคคลของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางด้านการลงทุนใด ๆ
3. เวอร์ชันภาษาอื่นของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn หากไม่ระบุไว้เป็นอย่างอื่น บทความที่ถูกแปลอาจไม่สามารถคัดลอก กระจายหรือกลอนลอกเลียน