前書き

2月24日、トランプ大統領は、3月4日からカナダとメキシコに25%の関税を課すと発表し、中国からの輸入品にかかる現行の10%の関税を倍増する計画であると述べました。これにより、投資家の間でグローバルな貿易緊張について懸念が高まり、資本が米ドルなどの安全資産に流れ込むことになりました。その結果、暗号資産市場は大幅な売り込みを受け、ビットコインの価格が一時的に8万ドルを下回り、200日移動平均を突破し、週間で16%の下落となりました。同時に、XRPやソラナなどの他の暗号資産も大きな下落を経験しました。このレポートでは、最近の全体的な市場の低下の理由を分析し、市場環境が連鎖反応を引き起こす方法と、それが暗号資産の価格に与える影響について議論します。

アメリカ合衆国は2025年3月4日からメキシコとカナダに関税を課します（画像の出典: https://www.instagram.com/groundnews/p/DFjCSI5MsIh/）

マクロ的な理由の分析

2月27日、トランプ大統領は自身のソーシャルアカウントで再度強調しました。「メキシコとカナダからアメリカには許容できない量の薬物が流入しています。そのため、もともと3月4日に発効予定だったメキシコとカナダへの関税は、薬物の流入が抑制されるか厳しく管理されるまで実施されることになります。」また、欧州からの輸入車両やその他の商品に対して25%の「同等」関税を課すとも述べました。これらの一連の措置は、世界的な貿易緊張を悪化させるだけでなく、暗号資産市場にも様々な負の影響を与えています。

まず、市場は一般的に大規模な関税引き上げをエスカレートするグローバルな貿易摩擦のシグナルと見なし、これによりサプライチェーンの混乱や世界経済成長のさらなる低下が引き起こされる可能性があります。不確実性の増大の背景に対し、投資家のリスク適性が低下し、高リスク資産の保有を減少させ、米ドル、金、米国債などの伝統的な安全資産に資金が流れる傾向にあり、これが暗号資産市場などの高いボラティリティ市場からの短期資金流出に直接影響します。

暗号資産市場には逆張りのトレンドがありますが、最近、米ドルの為替レートは変動し、反発しています（画像の出典:https://www.moomoo.com/hans/stock/USDCNH-FX）

さらに、関税の引き上げは通常、米ドルの需要を高め、暗号資産市場のパフォーマンスをさらに抑制します。米ドルが強くなると、現金や米ドル建ての資産を保有することがリスクが低いと考えられ、資金はより米ドル資産に流れやすくなります。同時に、輸入業者は追加の輸入コストを支払うためにより多くの米ドルを購入する必要があり、一方で輸出業者（特に米国の主要取引パートナー）は米ドル資産の保有を減らすかもしれません。仮想通貨の価格は長期的に米ドル指数（DXY）と負の相関関係にあるため、米ドルの上昇は間接的に暗号資産への下方圧力を高めます。

最終的に、関税の引き上げは市場の流動性を締め付け、投資家の不確実性を増加させ、伝統的な金融市場の投資家が資産配分を調整し、暗号資産などの高リスク資産への露出を減らし、大手機関投資家がマクロ経済の変化に対応して投資戦略を最適化し、暗号資産保有を減らすことを促す可能性があります。この傾向はマクロ経済環境が安定し、市場のセンチメントが改善するまで続く可能性があります。

全体的なオンチェーンデータ

Fear Greed Index

最新の統計によると、2月28日21:00時点でのフィア＆グリード指数は16で、現在は「極度の恐怖」という状態を示しており、投資家の信頼が低いことを示しています。これは、主要な暗号資産の価格に短期的に圧力をかけ続ける可能性があります。ただし、極度の恐怖期間は通常、市場の底打ちの兆候であるか、矯正が迫っていることを示し、市場を売り過ぎ状態にしているため、一部の投資家は低いポジションを配置する機会を求める動きがあるかもしれません。

2025/02/28 Fear and Greed Index (Source: 2025/02/28 Fear and Greed Index (Source:https://www.gate.io/zh/bigdata）

市場クリアリングトレンド

清算ヒートマップから、現在の市場は一般的に清算主導の下降トレンドにあることがわかります。主要な暗号資産やほとんどのオルトコインが大幅な売り込みを経験しています。ビットコインとイーサリアムはそれぞれ1.12百万ドルと0.9057百万ドルの清算量を示し、市場投資家からのコア資産への売り圧力が高いことを示しています。Solanaも大規模な清算に直面し、0.4286百万ドルに達し、さらに価格の下落圧力が高まっています。

市場のセンチメントが非常に悲観的な領域に入ったと推測される可能性があり、強いリスク回避が見られ、投資家はリスク資産の保有を減らす傾向にあります。さらに、大規模なレバレッジ清算が短期的な市場の変動を引き起こす可能性があり、清算圧力が解消されるまで、市場は安定を取り戻すことができるかもしれません。

全ネットワーク全体での最新の清算統計（画像ソース：https://www.coinglass.com/LiquidationData)

先物取引のロング/ショート比率

最近（2月24日〜2月26日）、BTCのロング/ショート比率のトレンドはETHと類似しています。主要通貨の市場センチメントはここ数日で回復しましたがすぐに再び急落し、市場の信頼性は依然として脆弱であることを示しています。投資家は長期保有よりも短期取引により傾斜しています。

将来の投資家は、資金の流れ、マクロ経済要因（たとえば連邦準備制度の政策、市場の流動性）や暗号資産市場の総取引量に注意を払う必要があります。これにより、市場が新しいトレンドを打ち出すかどうかを判断することができます。もしロング/ショート比率が1.05を突破し、さらに上昇を続けるなら、ブルなセンチメントが高まり、市場が安定し反発することが期待されます。一方、もしロング/ショート比率が0.90を下回るなら、市場はより深い修正期間に入る可能性があり、ベアたちはその支配的な地位をさらに拡大するでしょう。

最新のBTCおよびETH契約のロング/ショート比率分析（チャートソース：https://www.coinglass.com/LongShortRatio）

主要通貨のトレンド

この1週間、BitcoinとEthereumは両方とも二桁の減少を経験しました。ETHのパフォーマンスはより弱く、全体的な市場はまだ恐れの状態にあります。主要な通貨の大幅な下落は2月22日から2月25日にかけて発生し、Bitcoinの価格は短期間で9万ドルを下回り、その後も下落を続け、市場で大きな売り圧力を示しています。ETHの価格は急速に2,700ドルを超えから2,400ドルを下回り、その後は一時的な凝集と振動の期間に入りました。

この記事が書かれた2025年2月25日現在、$BTCの最新のトークン価格は$84202.78、$ETHの最新のトークン価格は$2226.53です。今後の物価動向については、市場の流動性、米ドル指数の変動、マクロ政策の影響に注意を払う必要があります。

02/21 - 02/28の主要通貨の価格トレンド（画像出典: https://www.blockchain.com/explorer/prices)

将来のトレンド予測

AIは、BTCの価格は3月から4月にかけてさらに下落し、目標範囲は70,000ドルから80,000ドルで、65,000ドル前後まで下落する可能性があると予測しています。信頼区間は、リバウンドの可能性があったとしても、全体的な市場トレンドは依然として弱気であり、BTCが将来的に10万ドルのしきい値に戻るのは難しい可能性があることを示しています。同様に、ETHの価格は3月から4月にかけて下落を続け、1,500ドルから2,000ドルの範囲に下落すると予想されます。マクロ経済環境の悪化(FRBの利上げ、世界経済の減速など)が続くと、ETHの価格は1,500ドルを下回り、より深い調整期間に入る可能性があります。

全体的に、短期間では、BTCとETHの価格は引き続き圧力を受けることになるでしょう。暗号資産市場は、より長い期間の調整が必要となります。この傾向の中で、機関投資家はリスク資産の配分を減らす可能性があり、これによりBTCとETHの上昇スペースをさらに抑制することになるでしょう。長期的なトレンドについては、Fedの金利政策、市場の需要の回復など、マクロ経済政策を観察する必要があり、いつ市場が新たな成長の勢いを迎えるかを判断する必要があります。

主要通貨価格トレンドAiモデル予測（画像ソース：https://cryptopriceperdiction-isshiliu.streamlit.app/）

結論

現在、全体の暗号資産市場は引き続き調整フェーズにあり、マクロ経済の不確実性、強い米ドル、そして市場のクリアリング・フレンジーがBTCやETHの価格に持続的な圧力をかけています。この背景下で市場はさらなる長期の調整期間を経る可能性があります。この状況下で、投資家はグローバル経済のダイナミクス、機関資金の流れ、市場の取引量、そして主要なサポートレベルを綿密にモニターし、市場の安定の兆候があるかどうかを判断する必要があります。長期的には市場は回復すると予想されていますが、マクロ環境の改善を待つ必要があります。投資家は資産を合理的に配分し、将来の市場の変動に対処するために健全なリスク管理戦略を構築する必要があります。