ビットコインは過小評価から市場の均衡へと移行

• ビットコインはNVTで-0.58から-0.32に上昇し、一部回復を示す一方で、ネットワークの利用に対して過小評価された状態が続いています。

• 機関投資家の需要は減少しており、米国ETFは24K BTCを削減、2022年の弱気市場前に見られたパターンを反映しています。

• 価格は365日移動平均を下回り、資金調達率も低水準で、弱気相場の条件を示していますが、$56K サポート付近では下落余地は限定的です。

ビットコインは長期間の過小評価から回復の兆しを見せており、投資家の行動変化の可能性を示唆しています。CryptoQuantのアナリストMorenoDV_によると、市場は深い割引状態から均衡へと移行しつつあります。

この動きは、ビットコインの市場価値とネットワーク取引活動を比較する指標であるNVTゴールデンクロスが歴史的に低迷していた後に発生しています。この比率を追跡することで、投資家はネットワークの価格が実際の利用状況と一致しているかどうかを判断できます。

MorenoDV_は次のように説明しています。「現在の設定は、市場が深い過小評価から均衡へと移行していることを示しており、これは歴史的に蓄積と関連付けられるフェーズです。」要するに、ビットコインの価格は-0.58の乖離から約-0.32まで上昇し、一部回復を示しています。

ただし、シグナルは依然としてネガティブであり、ビットコインはネットワークの有用性に対して慎重に価格付けされていることを示しています。その結果、市場参加者は無作為な購入ではなく、選択的に資本を配分しています。

NVTゴールデンクロスが示す構造的過小評価

NVTゴールデンクロスは短期と長期の市場動向を比較します。短期NVTが長期トレンドを下回ると、ビットコインの時価総額は取引活動に遅れをとります。これらの乖離は、過去に強制的なレバレッジ縮小やリスク回避の期間中に発生しています。

さらに、これらはしばしば蓄積の最適なフェーズを示します。したがって、この指標を監視するトレーダーは、ビットコインが根本的に過小評価されている時期を価格感情に関係なく特定できます。

また、CryptoQuantは、最近のサイクルは需要の成長が鈍化していることを反映していると指摘しています。2023年以降の米国スポットETFの立ち上げ、大統領選挙の結果、国債の蓄積による3つの主要なスポット需要波の後、市場は縮小局面に入っています。

機関投資家の需要は減少しており、米国スポットETFはQ4 2025に24,000 BTCを削減しています。同様に、100–1,000 BTCを保有するアドレスはトレンド以下の成長を示しており、2022年の弱気市場前に見られたパターンを反映しています。

価格と市場への影響

365日移動平均は、ブルマーケットとベアマーケットの間の重要なサポートレベルですが、ビットコインはこれを下回っています。さらに、永久先物の資金調達率は2023年12月以来最低水準にあります。これらのパターンは、リスクを取る意欲の低下と弱気市場を示しています。

しかしながら、下落リスクは限定的に見えます。$56K 付近の実現価格は、史上最小の55%の下落を示唆しており、史上最小の下落幅となっています。中間的なサポートは約70Kドル付近に期待されています。