基于零知识证明のプライバシーブロックチェーンプロジェクト Midnight（NIGHT）は最近明らかな調整局面を迎え、市場ではトレンドの反転について議論が巻き起こっています。最新のデータによると、今回の調整はデリバティブの冷却後の技術的な一息に近く、全体的な相場の弱さを示す明確なシグナルではありません。
過去24時間以内に、NIGHTの取引量は約50％大幅に減少し、39.7億ドルに落ち込みました。これは短期資金の撤退を反映しています。ただし、これは資金のローテーションに過ぎず、投資家の集団的な離脱を意味するものではありません。オンチェーンデータによると、投資者数は12月20日に一時6,110人にまで減少しましたが、その後迅速に6,500人に回復しており、市場参加度は依然として堅調です。同時に、NIGHTの時価総額は約4.3億ドル増加し、一時的に高値から15.2億ドルに下落したものの、構造的な崩壊は見られません。
デリバティブ市場は現在の短期的な圧力の主な要因です。データによると、NIGHTの未決済契約（OI）は12％減少し、約1270万ドルの資金流出により、OIは約1.06億ドルに下落しています。同時に、未決済契約の加重融資金利はマイナスに転じており、ショートポジションが短期的に優勢となっています。この組み合わせは通常、価格の調整を示唆しますが、中期的なトレンドが反転したことを必ずしも意味しません。
一方、現物市場のセンチメントは依然として強気です。12月23日には、現物市場で約324万ドルのNIGHTが吸収され、過去5日間の現物取引総額は3.01億ドルに達しました。継続的な現物買いは、一部の投資家が調整を仕込みの機会と見なしていることを示し、流通するコインの供給は徐々に絞られつつあります。
技術指標もこの見方を裏付けています。吸収/配分（A/D）指標はわずかに下落したものの、現在も3.57億の高水準を維持しており、現物の買い圧力は途切れていません。過去一週間を振り返ると、類似の吸収構造の下で、NIGHTの価格は累積で67％上昇しており、このパターンには強い推進力があることを示しています。
清算のヒートマップを見ると、現在NIGHTの上方には明確な流動性の集中エリアが存在し、下方のサポートは比較的クリーンです。過去の経験から、このような構造は価格を上昇させて高値を試す動きを促しやすいとされています。
総合的に見て、NIGHTの現在の調整はOIの冷却後の短期的な整理に過ぎず、トレンドの反転を示すものではないと考えられます。現物資金の流入が継続し、市場のセンチメントに著しい悪化が見られなければ、NIGHTは再び強気に転じ、新たな上昇局面を迎える土台は依然としてあります。
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