クリスマス休暇前の資金避難が高まり、ビットコインとイーサリアムの現物ETFの純流出額は約3億ドルに達しました

年末假期と流動性の逼迫という二重の影響の下、米国の現物ビットコインおよびイーサリアムETFはクリスマス前夜に顕著な資金純流出を示し、市場のリスク回避ムードが高まった。データによると、この資金撤退の動きは、主に段階的なポートフォリオ調整や季節性要因を反映しており、機関投資家の暗号資産の長期的展望に対する根本的な変化を示すものではない。

SoSoValueのデータによると、米国の現物ビットコインETFは火曜日に約1.886億ドルの純流出を記録し、4日連続で資金流出が続いている。その中で、ブラックロック傘下のIBITは最大の流出規模となり、1日あたりの純流出額は1.573億ドルに達した。同時に、フィデリティのFBTC、グレースケールのGBTC、BitwiseのBITBもそれぞれ異なる程度の資金流出を示している。全体として、先週の現物ビットコインETFの純流出額は約4.971億ドルに上り、前週の約2.87億ドルの純流入と明確な対比をなしている。

イーサリアム現物ETFも例外ではなかった。火曜日には9550万ドルの純流出を記録し、前日の取引では純流入状態だった。グレースケールのETHEはイーサリアムETFの中で最も資金流出が集中した商品であり、1日あたりの純流出額は約5090万ドルに達し、最近のイーサリアムETFの最大の単日流出記録を更新した。

複数の機関関係者は、この資金流出は主に年末の市場構造に関連していると考えている。Kronos Researchの最高投資責任者Vincent Liuは、ビットコインとイーサリアムETFの資金流出は、年末の流動性不足、ポートフォリオのリバランス、段階的な利益確定によるものであり、投資家の信念の変化によるものではないと指摘している。LVRG Researchの研究ディレクターNick Ruckも、クリスマス前の季節性の利益確定、税損の収穫、祝日期間中の取引の薄さがETF資金の一時的な流出の主な原因であり、投資家は休暇前にリスクエクスポージャーを減らす傾向があると述べている。

Presto Researchの研究員Rick Maedaは、現状のデータを過度に解釈する必要はないと考えている。彼は、過去数ヶ月にわたりビットコインETFとイーサリアムETFの資金流動は大きく変動しており、年末のリスクオフと資産負債表の調整は、激しい変動を経た第4四半期の常態であると指摘している。歴史的な比較によると、2024年のクリスマス前にビットコインは高値からの調整局面に入り、現物ビットコインETFは4営業日以内に15億ドルを超える純流出を記録したが、今回の資金流出規模は明らかに穏やかである。

総合的に見て、クリスマス前のビットコインETFの資金流出やイーサリアムETFの純流出といった現象は、短期的なリスク回避や季節性調整の結果に過ぎず、市場の暗号資産の中長期的なトレンドに対する全体的な見方を変えるには十分ではない。