永続契約プラットフォームの選び方？手数料無料 vs 深度流動性の完全比較

永続契約DEX市場は専門的な競争に突入しており、Hyperliquidは深い流動性でリーディングポジションを確立し、Lighterは手数料ゼロで高頻度トレーダーを引きつけ、Extendedは資本効率最大化のための統一マージン推進、VariationalはRFQモードで流動性を集約し損失を返す形で競争に参入しています。 市場はもはや勝者総取りではなく、プラットフォームは異なるニーズに最適化されています。

永続契約市場はゼロサムゲームではありません

永久契約のトレードはチームスポーツではなく、どちらかの味方をする必要もありません。 しかし、CTで5分閲覧するだけで考えが変わるでしょう。 マキシマリスト的な考え方がほとんどのトレーダーを飲み込み、好奇心を持ち続けることで得られたはずの優位性を蝕んでしまいました。 新しい永久契約プラットフォームを試すことについて議論を投稿すると、反応はしばしば好奇心よりも過激なものになります。

皮肉なことに、攻撃される人はしばしばより良い取引戦略を探しているだけだが、過激な考え方では探検は裏切りと同義である。 永遠の契約市場には、過激派が想像するような勝者も敗者も存在しません。 複数のプラットフォームは共存し、異なるニーズに応えることで利益を上げることができ、時には異なるトレーダーに、時には同じトレーダーに異なる時間に対応するためです。

しかし、トレーダーには勝者と敗者が存在し、違いは彼らが結果志向かどうかであり、どのプラットフォームを使うかではありません。 永続契約の状況を理解するには、勝者総取りの考え方から離れることが不可欠です。 これらのプラットフォームはすべて、死闘ではなく特定のエリアに焦点を当てています。

ハイパーリキッド:ディープ流動性の支配者

Hyperliquidは、自社開発のレイヤー1ブロックチェーンであるHyperEVM上で動作する分散型取引所であり、高性能とスケーラビリティを重視しています。 HyperliquidはAMMやオフチェーンマッチングエンジンの限界を、完全なオンチェーン注文帳モデルを採用しています。 HyperBFTのコンセンサスメカニズムにより、ネットワークは約20秒の遅延で毎秒最大20万注文を処理できます。

Hyperliquidの真の成功は、市場で最も流動性の高いプラットフォームを構築することにあります。 流動性は金融市場の中核的な要素であり、Hyperliquidはそれを維持するためのインフラを構築しています。 このプラットフォームは主要な取引ペアを網羅するディープオーダーブックと数十の永続契約市場を提供しており、多様なポートフォリオを管理するトレーダーや大口ポジションを保有するトレーダーにとってこの流動性が不可欠です。

ハイパーリキッドの3つの主要な利点

ディープ流動性:5,0M BTCのポジションのスリッページは競合他社よりもはるかに低く、大規模な取引に適しています

統一されたエコシステム: HyperEVMは開発者がdAppsを展開し、ネイティブに取引所の流動性にアクセスできるようにします

ビルダーコード: 開発者はユーザーの取引をルーティングすることで手数料シェアを得られます

Hyperliquidの手数料体系は14日間のボリュームティアに基づいており、取引量が増加するにつれてテイカーおよびメイカーの手数料は減少します。 このプラットフォームはマーケットメイカープログラムやレイテンシーアドバンテージを明示しておらず、誰でもマーケットメイキングに参加できます。 さらに、ハイパーリキッド・ヴォールトは取引戦略に従って収益を得られるようにし、管理者には10%の利益が報酬として報われます。

ライター:究極の無手数料追求

Lighterはイーサリアムのカスタムゼロナレッジロールアップに基づく分散型取引所です。 Lighterはカスタムのゼロ知識証明回路を用いてすべての操作に対して暗号学的証明を生成し、最終決済はイーサリアムブロックチェーン上で行われます。 このアプローチにより、プラットフォームは1秒間に数万件の注文を1秒間に処理し、1ミリ秒の遅延で、すべての取引の公正かつオンチェーンでの検証可能性を証明できます。

ライターはコストの追求で際立っています。 プラットフォームのゼロフィーモデルは、取引戦略における高ボリュームトレーダーの収益性を左右します。 月間取引量が1000ドルで、0.03%〜0.05%の手数料を請求するプラットフォームと比べても、月々数千ドルの節約、年間数万ドルの節約が可能です。

ライターが小売ユーザーに取引手数料をゼロで提供できる能力は、短期的な補助金戦略によるものではなく、多層的なアグリゲーションの構造的利点に由来しています。 検証プロセスはデータ圧縮パイプラインのようなもので、プロバーは数千件の小規模取引に対して並列実行証明を生成し、システムは数十万件のサブプルーフを集めてバッチ証明に圧縮し、イーサリアム上のスマートコントラクトはこの最終証明の検証だけで十分です。 経済的な結果として、ネットワーク上の追加取引検証の限界コストはほぼゼロに近づきます。

LighterのLLP流動性プールは、ユーザーが流動性を提供し、取引活動に基づいて利回りを得られるようにし、LLPトークンはEthereum DeFiエコシステムで利用可能で、Aaveのようなプロトコルと組み合わせて利用できます。

拡張版:統一マージンによる資本効率革命

Extendedは、元Revolutチームによって構築された分散型取引所で、統一マージンを中心とした独自の製品ビジョンを持っています。 目標は、永久契約、スポット、統合された貸出市場を単一のマージンシステムの下に統合した完全な取引体験を作ることです。 Extendedは完全に信頼不要で運営されるよう設計されており、ユーザーは自分の資金に対して完全な自律権を持ち、すべての資産はStarknetのスマートコントラクトに保管されています。

Extendedの特徴は、取引しながら収益を得ることができるVaultシステムです。 拡張国債株式(XVS)では、預金者は約15%の年利(APY)を得られ、取引活動に応じて追加収入を得ることができます。 プラットフォームでは、最大90%の株式をマージンとしてXVSを利用できるため、トレーダーはレバレッジ取引を実行しながらパッシブインカムを得ることができます。

取引プラットフォーム上で多額の資金を保有するトレーダーにとって、この担保の二重利用は従来のプラットフォームでは得られない資本効率を生み出します。 Extendedは現在、標準アカウントに対して取引手数料を請求せず、ビルダーコードもサポートしているため、開発者はルーティングされた取引でコミッションを得られます。

変分:RFQモードの流動性集約器

Variationalは、従来の分散型取引所とは大きく異なるモデルで動作するピアツーピア取引プロトコルです。 注文簿ベースのDEXとは異なり、Variationalは提案依頼(RFQ)モデルで動作します。 このプロトコルは500以上の市場で取引手数料ゼロを提供し、損失リベートや取引リベートを通じて利益の再分配を可能にします。

Variationalの中心には、CEX、DEX、DeFiプロトコル、OTC市場の流動性を集約するマーケットメイカーであるオムニチャネル流動性提供者(OLP)があります。 OLPは複雑なマーケットメイキング戦略を同時に実行し、ユーザーの取引に対する唯一のカウンターパーティとなる初のヴォールトです。 ユーザーが見積もりを依頼すると、OLPは流動性範囲全体にわたる競争力のある価格を探します。

変分二重フィードバック機構

損失回収: 損失ポジションをクロージングすると、報酬レベルに応じて0%から5%まで、即座に全額返金が受けられる可能性があります

取引フィードバック: アクティブトレーダーは取引量に基づく報酬を受け取り、割引スプレッドを享受できます

500以上の市場オプションを持ち、Variationalは分散型取引所分野で最も幅広いカバー範囲を持っています。 OLPの集計流動性を活用することで、自動化されたオンボーディングエンジンにより新規資産を数時間以内に稼働させることが可能です。 下落保護、新興市場へのアクセス、取引活動に基づくリターンを求めるトレーダーにとって、Variationalのモデルは独自のニーズに応えています。

あなたに最適な永久契約プラットフォームの選び方

差別化はパラダイムシフトの重要な要素です。 Hyperliquidは、深い統一流動性、完全オンチェーンの注文帳、専用L1サーバー上でのCEX級のパフォーマンスを組み合わせたパラダイムシフトです。 Lighterの特徴は、非常に巧妙な決断をしている点です:取引手数料ゼロ。 バリエーショナルは全く異なる戦略を採用し、さまざまな取引場にわたる分散型流動性を抽象化する問い合わせ型アグリゲーターモデルを採用しています。

もしあなたが永続契約DEXをスワイプしていて、同じ注文帳、コミットされた価値提案、トークンなしの価値、同じポイント戦略で見当たりが似ているなら、完璧な瞬間を見逃している可能性が高いです。 市場飽和期が到来し、資金を守ることが最善の選択です。