香港のデジタル資産に関する規制の動きは、協議段階から草案作成へと進展しており、2026年までの具体的なスケジュールが示されている。立法会の財政委員会向けに準備された発言で、クリストファー・ホイ財務金融局長は、金融サービス・財務局と証券先物委員会が今年中に暗号アドバイザリーサービス提供者を規制するための草案条例を提出する予定であると述べた。このコメントは、12月のデジタル資産に関する協議書の後に出されたものであり、資産およびアドバイザリー関連活動のルールを正式化しつつも、イノベーションの余地を残す広範な取り組みを示している。別途、香港金融管理局（HKMA）はステーブルコイン発行者のライセンス申請を処理しており、OECDフレームワークに基づく税務報告措置も検討中であり、これにより2028年までに香港の税透明性を国際基準に結びつける可能性がある。これらの措置の組み合わせは、リスク管理と金融イノベーションのバランスを取ることを意図した、慎重な規制アプローチを反映している。
【重要ポイント】
・金融サービス・財務局と証券先物委員会は、12月の協議書に続き、2026年までに暗号アドバイザリーサービス提供者を規制する草案条例の提出を目指している。
・HKMAはステーブルコイン発行者のライセンス申請を処理開始しており、ステーブルコイン条例に基づく規制枠組みは引き続き有効。最新の状況では、公開登録にライセンスを持つステーブルコイン発行者は見当たらない。
・香港はOECDの暗号資産報告フレームワークと共通報告基準の改訂を進めており、2028年から自動的な税務情報交換を可能にする計画だ。
・香港居住者向けにサービスを提供するライセンス取得済みの暗号プラットフォームは11に上り、取引所活動に対する規制監視とともに、ガバナンスの枠組み強化を進めている。
・米国の規制動向も香港の動きと並行して進行しており、上院はSECとCFTCの役割を明確化するデジタル資産市場構造法案を審議中だ。
【センチメント】ニュートラル
【市場の背景】これらの動きは、世界的に暗号規制の強化が進む中で、各国が情報開示の徹底、消費者保護、税透明性を追求しつつ、イノベーションや金融サービスの競争力を維持しようとする動きの一環である。
【なぜ重要か】
市場参加者にとって、香港の2026年の草案フレームワークは、国内外の暗号ビジネスにとってより予測可能な規制環境を提供する可能性がある。アドバイザリーサービスの規制に重点を置くことで、投資指導の不透明さやミスマッチを抑制し、消費者リスクの低減と機関投資家の信頼向上につながると期待される。HKMAが積極的にステーブルコインの発行を審査している一方で、現時点でライセンスを持つ発行者が登録されていないことは、資産担保型デジタル通貨や香港ドルに連動したステーブルコインに対して慎重な姿勢を維持していることを示している。この規制の姿勢は、特にアジア太平洋市場や流動性プールへのアクセスを求めるプロジェクトの拠点選定や拡大に影響を与える可能性がある。
【財政面の観点】OECD主導の報告フレームワークは、クロスボーダーの暗号取引に対する課税方法の調和を目指している。香港の共通報告基準への適合と2028年からの自動情報交換の計画は、税逃れの防止とコンプライアンス向上を目的とした国際的枠組みの一環であり、個人や機関のデジタル資産活動の計画や報告に影響を与える可能性がある。
【現場の状況】香港居住者向けにライセンスを持つプラットフォームは11に上り、規制されたアクセスとサービスの提供が可能なエコシステムが形成されつつある。これらのライセンスは、規制された環境下での取引とサービス提供を可能にし、機関投資家の参加を促進しつつ、リテール投資家の保護も図る狙いがある。一方、ライセンスを持つステーブルコイン発行者がいないことは、リスク評価と資本要件において慎重な姿勢を示しており、規制枠組みと監督体制が整うまで、安定した通貨の役割を担うステーブルコインの導入には慎重さを保っている。
【米国の動き】米国では、上院農業委員会が暗号市場の規制責任を明確化するための市場構造法案を推進しており、SECとCFTCの役割分担を明示しようとしている。この枠組みは、トークンから取引所取引型の構造まで、幅広い暗号資産に対する規制の曖昧さを解消し、リスク管理基準を向上させることを目的としている。これにより、グローバル企業が規制遵守や拠点設置を検討する際の指針となる。
【次に注目すべき点】
・2026年の暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の立法会提出と、それに対する公的意見。
・OECDの暗号資産報告フレームワーク改訂と共通報告基準の進展、2028年の自動情報交換のスケジュール。
・HKMAのステーブルコインライセンス取得状況と、ステーブルコイン発行者の公開登録の変化。
・継続中の公的協議の結果や、税務報告・クロスボーダー情報共有に関する立法改正。
・米国の暗号市場構造法案に関する規制動向と、その香港での事業展開への影響。
【情報源と検証】
・クリストファー・ホイの立法会財政委員会向け公式発言および香港政府関連資料：info.gov.hk。
・2025年12月に公開された金融サービス・財務局のデジタル資産協議書と関連資料：fstb.gov.hk。
・香港金融管理局のライセンス済みステーブルコイン発行者登録簿：hkma.gov.hk。
・証券先物委員会の香港居住者向けライセンスプラットフォーム一覧：sfc.hk。
・米国上院農業委員会のデジタル資産市場構造法案に関する議論と報道（当時の報道を参照）。
【香港、暗号規制、OECD連携と貸し手の安全性の推進】
香港のデジタル資産に関する規制の動きは、二つの並行した軸で進展している。一つは税務・報告基準の国際標準との調和、もう一つは資産クラスやプラットフォーム、アドバイザリーサービスの監督強化だ。暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の提出は、デジタル資産の投資指導を行う企業の法的義務と責任を明確化する重要な一歩であり、規制されたアクセスの需要増に応えるとともに、リテール投資家を未監督リスクから守る狙いもある。
ライセンス面では、ステーブルコイン条例が規制の中核をなしている。HKMAは、資産連動型デジタル通貨に関して、規制基準が完全に整備・実証されるまで、ライセンス発行者を特定していない。併せて、税務透明性の観点からOECD改革に基づく取り組みも進められており、2028年からのクロスボーダーの暗号取引データの交換を計画している。これにより、個人や機関のデジタル資産活動の計画や報告に影響を与える可能性がある。
これらの動きは、市場参加者にとってより予測可能で政策主導の環境をもたらす。香港居住者向けにライセンスを持つ11のプラットフォームは、厳格な要件を満たすことで、規制されたデジタル資産取引とサービスの提供を可能にし、機関投資家の参加を促進しつつ、リテール投資家の保護も確保している。一方、ライセンスを持つステーブルコイン発行者がいないことは、リスク評価と資本要件において慎重な姿勢を示しており、規制と監督体制が整うまで、安定した通貨としての役割を担うステーブルコインの導入には慎重さを保っている。
【米国の規制動向】米国では、上院農業委員会が暗号市場の規制責任を明確化するための市場構造法案を推進しており、SECとCFTCの役割分担を明示しようとしている。この枠組みは、トークンから取引所取引型の構造まで、幅広い暗号資産に対する規制の曖昧さを解消し、リスク管理基準を向上させることを目的としている。これにより、グローバル企業が規制遵守や拠点設置を検討する際の指針となる。
【次に注目すべき点】
・2026年の暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の立法会提出と、それに対する公的意見。
・OECDの暗号資産報告フレームワーク改訂と共通報告基準の進展、2028年の自動情報交換のスケジュール。
・HKMAのステーブルコインライセンス取得状況と、ステーブルコイン発行者の公開登録の変化。
・継続中の公的協議の結果や、税務報告・クロスボーダー情報共有に関する立法改正。
・米国の暗号市場構造法案に関する規制動向と、その香港での事業展開への影響。
【情報源と検証】
・クリストファー・ホイの立法会財政委員会向け公式発言および香港政府関連資料：info.gov.hk。
・2025年12月に公開された金融サービス・財務局のデジタル資産協議書と関連資料：fstb.gov.hk。
・香港金融管理局のライセンス済みステーブルコイン発行者登録簿：hkma.gov.hk。
・証券先物委員会の香港居住者向けライセンスプラットフォーム一覧：sfc.hk。
・米国上院農業委員会のデジタル資産市場構造法案に関する議論と報道（当時の報道を参照）。
【香港、暗号規制、OECD連携と貸し手の安全性の推進】
香港のデジタル資産に関する規制の動きは、二つの並行した軸で進展している。一つは税務・報告基準の国際標準との調和、もう一つは資産クラスやプラットフォーム、アドバイザリーサービスの監督強化だ。暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の提出は、デジタル資産の投資指導を行う企業の法的義務と責任を明確化する重要な一歩であり、規制されたアクセスの需要増に応えるとともに、リテール投資家を未監督リスクから守る狙いもある。
ライセンス面では、ステーブルコイン条例が規制の中核をなしている。HKMAは、資産連動型デジタル通貨に関して、規制基準が完全に整備・実証されるまで、ライセンス発行者を特定していない。併せて、税務透明性の観点からOECD改革に基づく取り組みも進められており、2028年からのクロスボーダーの暗号取引データの交換を計画している。これにより、個人や機関のデジタル資産活動の計画や報告に影響を与える可能性がある。
これらの動きは、市場参加者にとってより予測可能で政策主導の環境をもたらす。香港居住者向けにライセンスを持つ11のプラットフォームは、厳格な要件を満たすことで、規制されたデジタル資産取引とサービスの提供を可能にし、機関投資家の参加を促進しつつ、リテール投資家の保護も確保している。一方、ライセンスを持つステーブルコイン発行者がいないことは、リスク評価と資本要件において慎重な姿勢を示しており、規制と監督体制が整うまで、安定した通貨としての役割を担うステーブルコインの導入には慎重さを保っている。
【米国の規制動向】米国では、上院農業委員会が暗号市場の規制責任を明確化するための市場構造法案を推進しており、SECとCFTCの役割分担を明示しようとしている。この枠組みは、トークンから取引所取引型の構造まで、幅広い暗号資産に対する規制の曖昧さを解消し、リスク管理基準を向上させることを目的としている。これにより、グローバル企業が規制遵守や拠点設置を検討する際の指針となる。
【次に注目すべき点】
・2026年の暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の立法会提出と、それに対する公的意見。
・OECDの暗号資産報告フレームワーク改訂と共通報告基準の進展、2028年の自動情報交換のスケジュール。
・HKMAのステーブルコインライセンス取得状況と、ステーブルコイン発行者の公開登録の変化。
・継続中の公的協議の結果や、税務報告・クロスボーダー情報共有に関する立法改正。
・米国の暗号市場構造法案に関する規制動向と、その香港での事業展開への影響。
【情報源と検証】
・クリストファー・ホイの立法会財政委員会向け公式発言および香港政府関連資料：info.gov.hk。
・2025年12月に公開された金融サービス・財務局のデジタル資産協議書と関連資料：fstb.gov.hk。
・香港金融管理局のライセンス済みステーブルコイン発行者登録簿：hkma.gov.hk。
・証券先物委員会の香港居住者向けライセンスプラットフォーム一覧：sfc.hk。
・米国上院農業委員会のデジタル資産市場構造法案に関する議論と報道（当時の報道を参照）。
【香港、暗号規制、OECD連携と貸し手の安全性の推進】
香港のデジタル資産に関する規制の動きは、二つの並行した軸で進展している。一つは税務・報告基準の国際標準との調和、もう一つは資産クラスやプラットフォーム、アドバイザリーサービスの監督強化だ。暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の提出は、デジタル資産の投資指導を行う企業の法的義務と責任を明確化する重要な一歩であり、規制されたアクセスの需要増に応えるとともに、リテール投資家を未監督リスクから守る狙いもある。
ライセンス面では、ステーブルコイン条例が規制の中核をなしている。HKMAは、資産連動型デジタル通貨に関して、規制基準が完全に整備・実証されるまで、ライセンス発行者を特定していない。併せて、税務透明性の観点からOECD改革に基づく取り組みも進められており、2028年からのクロスボーダーの暗号取引データの交換を計画している。これにより、個人や機関のデジタル資産活動の計画や報告に影響を与える可能性がある。
これらの動きは、市場参加者にとってより予測可能で政策主導の環境をもたらす。香港居住者向けにライセンスを持つ11のプラットフォームは、厳格な要件を満たすことで、規制されたデジタル資産取引とサービスの提供を可能にし、機関投資家の参加を促進しつつ、リテール投資家の保護も確保している。一方、ライセンスを持つステーブルコイン発行者がいないことは、リスク評価と資本要件において慎重な姿勢を示しており、規制と監督体制が整うまで、安定した通貨としての役割を担うステーブルコインの導入には慎重さを保っている。
【米国の規制動向】米国では、上院農業委員会が暗号市場の規制責任を明確化するための市場構造法案を推進しており、SECとCFTCの役割分担を明示しようとしている。この枠組みは、トークンから取引所取引型の構造まで、幅広い暗号資産に対する規制の曖昧さを解消し、リスク管理基準を向上させることを目的としている。これにより、グローバル企業が規制遵守や拠点設置を検討する際の指針となる。
【次に注目すべき点】
・2026年の暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の立法会提出と、それに対する公的意見。
・OECDの暗号資産報告フレームワーク改訂と共通報告基準の進展、2028年の自動情報交換のスケジュール。
・HKMAのステーブルコインライセンス取得状況と、ステーブルコイン発行者の公開登録の変化。
・継続中の公的協議の結果や、税務報告・クロスボーダー情報共有に関する立法改正。
・米国の暗号市場構造法案に関する規制動向と、その香港での事業展開への影響。
【情報源と検証】
・クリストファー・ホイの立法会財政委員会向け公式発言および香港政府関連資料：info.gov.hk。
・2025年12月に公開された金融サービス・財務局のデジタル資産協議書と関連資料：fstb.gov.hk。
・香港金融管理局のライセンス済みステーブルコイン発行者登録簿：hkma.gov.hk。
・証券先物委員会の香港居住者向けライセンスプラットフォーム一覧：sfc.hk。
・米国上院農業委員会のデジタル資産市場構造法案に関する議論と報道（当時の報道を参照）。
【香港、暗号規制、OECD連携と貸し手の安全性の推進】
香港のデジタル資産に関する規制の動きは、二つの並行した軸で進展している。一つは税務・報告基準の国際標準との調和、もう一つは資産クラスやプラットフォーム、アドバイザリーサービスの監督強化だ。暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の提出は、デジタル資産の投資指導を行う企業の法的義務と責任を明確化する重要な一歩であり、規制されたアクセスの需要増に応えるとともに、リテール投資家を未監督リスクから守る狙いもある。
ライセンス面では、ステーブルコイン条例が規制の中核をなしている。HKMAは、資産連動型デジタル通貨に関して、規制基準が完全に整備・実証されるまで、ライセンス発行者を特定していない。併せて、税務透明性の観点からOECD改革に基づく取り組みも進められており、2028年からのクロスボーダーの暗号取引データの交換を計画している。これにより、個人や機関のデジタル資産活動の計画や報告に影響を与える可能性がある。
これらの動きは、市場参加者にとってより予測可能で政策主導の環境をもたらす。香港居住者向けにライセンスを持つ11のプラットフォームは、厳格な要件を満たすことで、規制されたデジタル資産取引とサービスの提供を可能にし、機関投資家の参加を促進しつつ、リテール投資家の保護も確保している。一方、ライセンスを持つステーブルコイン発行者がいないことは、リスク評価と資本要件において慎重な姿勢を示しており、規制と監督体制が整うまで、安定した通貨としての役割を担うステーブルコインの導入には慎重さを保っている。
【米国の規制動向】米国では、上院農業委員会が暗号市場の規制責任を明確化するための市場構造法案を推進しており、SECとCFTCの役割分担を明示しようとしている。この枠組みは、トークンから取引所取引型の構造まで、幅広い暗号資産に対する規制の曖昧さを解消し、リスク管理基準を向上させることを目的としている。これにより、グローバル企業が規制遵守や拠点設置を検討する際の指針となる。
【次に注目すべき点】
・2026年の暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の立法会提出と、それに対する公的意見。
・OECDの暗号資産報告フレームワーク改訂と共通報告基準の進展、2028年の自動情報交換のスケジュール。
・HKMAのステーブルコインライセンス取得状況と、ステーブルコイン発行者の公開登録の変化。
・継続中の公的協議の結果や、税務報告・クロスボーダー情報共有に関する立法改正。
・米国の暗号市場構造法案に関する規制動向と、その香港での事業展開への影響。
【情報源と検証】
・クリストファー・ホイの立法会財政委員会向け公式発言および香港政府関連資料：info.gov.hk。
・2025年12月に公開された金融サービス・財務局のデジタル資産協議書と関連資料：fstb.gov.hk。
・香港金融管理局のライセンス済みステーブルコイン発行者登録簿：hkma.gov.hk。
・証券先物委員会の香港居住者向けライセンスプラットフォーム一覧：sfc.hk。
・米国上院農業委員会のデジタル資産市場構造法案に関する議論と報道（当時の報道を参照）。
【香港、暗号規制、OECD連携と貸し手の安全性の推進】
香港のデジタル資産に関する規制の動きは、二つの並行した軸で進展している。一つは税務・報告基準の国際標準との調和、もう一つは資産クラスやプラットフォーム、アドバイザリーサービスの監督強化だ。暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の提出は、デジタル資産の投資指導を行う企業の法的義務と責任を明確化する重要な一歩であり、規制されたアクセスの需要増に応えるとともに、リテール投資家を未監督リスクから守る狙いもある。
ライセンス面では、ステーブルコイン条例が規制の中核をなしている。HKMAは、資産連動型デジタル通貨に関して、規制基準が完全に整備・実証されるまで、ライセンス発行者を特定していない。併せて、税務透明性の観点からOECD改革に基づく取り組みも進められており、2028年からのクロスボーダーの暗号取引データの交換を計画している。これにより、個人や機関のデジタル資産活動の計画や報告に影響を与える可能性がある。
これらの動きは、市場参加者にとってより予測可能で政策主導の環境をもたらす。香港居住者向けにライセンスを持つ11のプラットフォームは、厳格な要件を満たすことで、規制されたデジタル資産取引とサービスの提供を可能にし、機関投資家の参加を促進しつつ、リテール投資家の保護も確保している。一方、ライセンスを持つステーブルコイン発行者がいないことは、リスク評価と資本要件において慎重な姿勢を示しており、規制と監督体制が整うまで、安定した通貨としての役割を担うステーブルコインの導入には慎重さを保っている。
【米国の規制動向】米国では、上院農業委員会が暗号市場の規制責任を明確化するための市場構造法案を推進しており、SECとCFTCの役割分担を明示しようとしている。この枠組みは、トークンから取引所取引型の構造まで、幅広い暗号資産に対する規制の曖昧さを解消し、リスク管理基準を向上させることを目的としている。これにより、グローバル企業が規制遵守や拠点設置を検討する際の指針となる。
【次に注目すべき点】
・2026年の暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の立法会提出と、それに対する公的意見。
・OECDの暗号資産報告フレームワーク改訂と共通報告基準の進展、2028年の自動情報交換のスケジュール。
・HKMAのステーブルコインライセンス取得状況と、ステーブルコイン発行者の公開登録の変化。
・継続中の公的協議の結果や、税務報告・クロスボーダー情報共有に関する立法改正。
・米国の暗号市場構造法案に関する規制動向と、その香港での事業展開への影響。
【情報源と検証】
・クリストファー・ホイの立法会財政委員会向け公式発言および香港政府関連資料：info.gov.hk。
・2025年12月に公開された金融サービス・財務局のデジタル資産協議書と関連資料：fstb.gov.hk。
・香港金融管理局のライセンス済みステーブルコイン発行者登録簿：hkma.gov.hk。
・証券先物委員会の香港居住者向けライセンスプラットフォーム一覧：sfc.hk。
・米国上院農業委員会のデジタル資産市場構造法案に関する議論と報道（当時の報道を参照）。
【香港、暗号規制、OECD連携と貸し手の安全性の推進】
香港のデジタル資産に関する規制の動きは、二つの並行した軸で進展している。一つは税務・報告基準の国際標準との調和、もう一つは資産クラスやプラットフォーム、アドバイザリーサービスの監督強化だ。暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の提出は、デジタル資産の投資指導を行う企業の法的義務と責任を明確化する重要な一歩であり、規制されたアクセスの需要増に応えるとともに、リテール投資家を未監督リスクから守る狙いもある。
ライセンス面では、ステーブルコイン条例が規制の中核をなしている。HKMAは、資産連動型デジタル通貨に関して、規制基準が完全に整備・実証されるまで、ライセンス発行者を特定していない。併せて、税務透明性の観点からOECD改革に基づく取り組みも進められており、2028年からのクロスボーダーの暗号取引データの交換を計画している。これにより、個人や機関のデジタル資産活動の計画や報告に影響を与える可能性がある。
これらの動きは、市場参加者にとってより予測可能で政策主導の環境をもたらす。香港居住者向けにライセンスを持つ11のプラットフォームは、厳格な要件を満たすことで、規制されたデジタル資産取引とサービスの提供を可能にし、機関投資家の参加を促進しつつ、リテール投資家の保護も確保している。一方、ライセンスを持つステーブルコイン発行者がいないことは、リスク評価と資本要件において慎重な姿勢を示しており、規制と監督体制が整うまで、安定した通貨としての役割を担うステーブルコインの導入には慎重さを保っている。
【米国の規制動向】米国では、上院農業委員会が暗号市場の規制責任を明確化するための市場構造法案を推進しており、SECとCFTCの役割分担を明示しようとしている。この枠組みは、トークンから取引所取引型の構造まで、幅広い暗号資産に対する規制の曖昧さを解消し、リスク管理基準を向上させることを目的としている。これにより、グローバル企業が規制遵守や拠点設置を検討する際の指針となる。
【次に注目すべき点】
・2026年の暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の立法会提出と、それに対する公的意見。
・OECDの暗号資産報告フレームワーク改訂と共通報告基準の進展、2028年の自動情報交換のスケジュール。
・HKMAのステーブルコインライセンス取得状況と、ステーブルコイン発行者の公開登録の変化。
・継続中の公的協議の結果や、税務報告・クロスボーダー情報共有に関する立法改正。
・米国の暗号市場構造法案に関する規制動向と、その香港での事業展開への影響。
【情報源と検証】
・クリストファー・ホイの立法会財政委員会向け公式発言および香港政府関連資料：info.gov.hk。
・2025年12月に公開された金融サービス・財務局のデジタル資産協議書と関連資料：fstb.gov.hk。
・香港金融管理局のライセンス済みステーブルコイン発行者登録簿：hkma.gov.hk。
・証券先物委員会の香港居住者向けライセンスプラットフォーム一覧：sfc.hk。
・米国上院農業委員会のデジタル資産市場構造法案に関する議論と報道（当時の報道を参照）。
【香港、暗号規制、OECD連携と貸し手の安全性の推進】
香港のデジタル資産に関する規制の動きは、二つの並行した軸で進展している。一つは税務・報告基準の国際標準との調和、もう一つは資産クラスやプラットフォーム、アドバイザリーサービスの監督強化だ。暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の提出は、デジタル資産の投資指導を行う企業の法的義務と責任を明確化する重要な一歩であり、規制されたアクセスの需要増に応えるとともに、リテール投資家を未監督リスクから守る狙いもある。
ライセンス面では、ステーブルコイン条例が規制の中核をなしている。HKMAは、資産連動型デジタル通貨に関して、規制基準が完全に整備・実証されるまで、ライセンス発行者を特定していない。併せて、税務透明性の観点からOECD改革に基づく取り組みも進められており、2028年からのクロスボーダーの暗号取引データの交換を計画している。これにより、個人や機関のデジタル資産活動の計画や報告に影響を与える可能性がある。
これらの動きは、市場参加者にとってより予測可能で政策主導の環境をもたらす。香港居住者向けにライセンスを持つ11のプラットフォームは、厳格な要件を満たすことで、規制されたデジタル資産取引とサービスの提供を可能にし、機関投資家の参加を促進しつつ、リテール投資家の保護も確保している。一方、ライセンスを持つステーブルコイン発行者がいないことは、リスク評価と資本要件において慎重な姿勢を示しており、規制と監督体制が整うまで、安定した通貨としての役割を担うステーブルコインの導入には慎重さを保っている。
【米国の規制動向】米国では、上院農業委員会が暗号市場の規制責任を明確化するための市場構造法案を推進しており、SECとCFTCの役割分担を明示しようとしている。この枠組みは、トークンから取引所取引型の構造まで、幅広い暗号資産に対する規制の曖昧さを解消し、リスク管理基準を向上させることを目的としている。これにより、グローバル企業が規制遵守や拠点設置を検討する際の指針となる。
【次に注目すべき点】
・2026年の暗号アドバイザリーサービスに関する草案条例の立法会提出と、それに対する公的意見。
・OECDの暗号資産報告フレームワーク改訂と共通報告基準の進展、2028年の自動情報交換のスケジュール。
・HKMAのステーブルコインライセンス取得状況と、ステーブルコイン発行者の公開登録の変化。
・継続中の公的協議の結果や、税務報告・クロスボーダー情報共有に関する立法改正。
・米国の暗号市場構造法案に関する規制動向と、その香港での事業展開への影響。
【情報源と検証】
・クリストファー・ホイの立法会財政委員会向け公式発言および香港政府関連資料：info.gov.hk。
・2025年12月に公開された金融サービス・財務局のデジタル資産協議書と関連資料：fstb.gov.hk。
・香港金融管理局のライセンス済みステーブルコイン発行者登録簿：hkma.gov.hk。
・証券先物委員会の香港居住者向けライセンスプラットフォーム一覧：sfc.hk。
・米国上院農業委員会のデジタル資産市場構造法案に関する議論と報道（当時の報道を参照）。
【結論と展望】
香港のデジタル資産に関する規制は、税務・報告の国際標準との調和と、資産クラスやプラットフォームの監督強化という二つの軸で進展している。2026年に向けての草案条例の提出は、投資指導の規制を明確化し、消費者保護と機関投資家の信頼を高める狙いがある。ステーブルコインについては、現時点でライセンス発行者は登録されていないが、規制基準の整備と監督体制の強化により、今後の導入に向けた慎重な姿勢を維持している。米国の規制動向も、香港の規制環境に影響を与える可能性があり、国際的な規制の収束と明確化が、今後の市場の安定とイノベーションの両立に寄与することが期待される。香港は、リスク管理とイノベーションのバランスを取りながら、グローバルな規制動向に適応しつつ、アジア太平洋地域のデジタル資産ハブとしての地位を強化していく見込みである。
