世界最大の資産運用会社ブラックロック（BlackRock）は、最近アメリカ証券取引委員会（SEC）と積極的に対話を進めており、主力商品である「iShares ETF」シリーズをブロックチェーンネットワークに移行し、資産のトークン化（Tokenization）を実現することを検討しています。この計画が承認されれば、投資家はデジタル化されたETFトークンを保有できるようになり、24時間いつでも取引が可能となるだけでなく、既存の決済や担保の仕組みも根本的に変わる可能性があります。Bitwiseの投資責任者マット・ホウガンは、この種の製品の登場が、市場を熊市から脱出させ、従来の金融（TradFi）とDeFiの深い融合を実現する重要なストーリーになると指摘しています。
ブラックロックiShares 5兆ドル規模のトークン化ビジネスチャンス
ブラックロックがiShares ETFのブロックチェーン化を推進する主な動機は、デジタル資産分野の巨大な潜在市場を獲得することにあります。伝統的なETF（株式や債券のポートフォリオなど）をトークン化することで、これらの「デジタルネイティブ」資金は、ブロックチェーンエコシステムを離れることなく、質の高い従来型金融資産に直接投資できるようになります。この戦略は、以前に成功を収めたトークン化ファンド「BUIDL」の経験を踏襲しており、同ファンドの資産規模は現在約21億ドルに達し、機関投資家の链上収益商品に対する強い需要を裏付けています。
ブラックロックの公式ウェブサイトによると、同社のiShares部門が管理する資産総額（AUM）はすでに5兆ドルを突破しています。
SECとの規制対話：コンプライアンス体制と技術的課題
ビジョンは壮大ですが、主流のETFをブロックチェーンに載せるには複雑な規制課題も伴います。これが現在SECと議論されている焦点です。SECが主に懸念しているのは、ブロックチェーンネットワークの安定性、ネットワークのセキュリティリスク、そして従来の証券法規（KYC/AMLなどのマネーロンダリング対策）を分散型ネットワークにどのようにシームレスに組み込むかです。現在の議論では、規制されたカストディと決済の仕組みを構築し、トークン化された資産がブロックチェーン技術の利点（T+0の即時決済など）を享受しつつ、従来の証券と同等の投資家保護を提供できるかどうかが焦点となっています。ブラックロックのCFOマーティン・スモールは、スケジュールについて保留の姿勢を示し、「90日から12ヶ月以内に実現する可能性がある」と述べており、新たな規制基準の構築の難しさを反映しています。
DeFiの担保品の新時代
もしiShares ETFのトークン化が成功すれば、その影響は単なる取引の便利さを超え、分散型金融（DeFi）市場に高品質な担保資産を供給することになります。現在、DeFiの貸借プロトコルは激しい価格変動のある暗号資産に依存していますが、トークン化された米国債や株式ETFは、より安定した価値の支えとなるでしょう。これにより、投資家は将来的にトークン化されたS&P 500 ETFを担保にしてオンチェーンの貸し借りを行うことが可能となり、資本効率が大幅に向上します。
Bitwise：市場を熊市から脱出させるリーダー、Layer 1ブロックチェーンに期待
Bitwiseの投資責任者マット・ホウガンは、こうした製品の登場が、市場を熊市から抜け出させ、従来の金融とDeFiの深い融合を促す重要なストーリーになると指摘しています。また、オンチェーン資産の流動性増加により、Layer 1ブロックチェーンやDeFiの将来性に期待を寄せています。
「90日以内に実現するか12ヶ月以内に実現するかはわからない」とブラックロックのCFOマーティン・スモールは述べています。
「それが最長12ヶ月です。」
「私たちを熊市から抜け出させるストーリーの一つがこれです。強気のLayer 1とかなり強気のDeFiだと思います。」pic.twitter.com/Z40c22ZLGY
— マット・ホウガン (@Matt_Hougan) 2026年2月11日
この文章は、ブラックロックがiShares ETFのブロックチェーン化を推進し、市場の熊市脱出をリードする可能性について述べたものであり、最初に「鏈新聞 ABMedia」に掲載されました。
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