常に低レベルの局を避けるLayerZeroが、2年半の時間をかけて大技を温めてきた

執筆者：エリック、フォーサイトニュース

1月20日、LayerZeroは2月10日に重要な発表を行うと予告した。これに伴い、同社のトークンZROの価格は約1.7ドルから40％以上上昇し、2.4ドル近くまで高騰したが、市場はすでにこの「大きなイベント予告」に慣れきっており、誰も何が起こるのか期待していなかった。

2月10日、その日を迎え、LayerZeroは予告通り連続でいくつもの重大発表を行った。

まず、10日の夜にテザー（Tether）が先陣を切って、LayerZeroへの投資を発表し、ブロックチェーンの相互運用技術の研究開発を支援するとした。翌11日未明には、LayerZeroが今年秋に「次世代の世界コンピュータ」となることを目指すレイヤー1のZeroをローンチすることを正式に発表した。金の鍵を持って生まれたZeroは、発表当日からCitadel Securities、米国預託信託清算会社（DTCC）、インターコンチネンタル取引所（ICE）、Google Cloudをパートナーとして確定させた。

米国株のリテール注文流の35％以上を処理してきた世界有数のマーケットメーカー、Citadel Securitiesは、Zeroを高性能取引、清算、決済のフローにどう組み込むかを評価し、DTCCはZeroを通じてトークン化サービスや担保資産のアプリケーションチェーンを最適化する。NYSEの親会社であるICEは、Zeroを通じて取引と清算のインフラを最適化し、24時間市場やトークン化担保資産の潜在的な統合を支援する。Google Cloudは、自社のクラウドインフラとAI能力をZeroと融合させ、新たな経済システムを構築しようとしている。

これだけでは終わらない。Zeroのアドバイザリーチームには、キャシー・ウッド（ARK Investの創業者兼CEO）、ICEの戦略副社長マイケル・ブラウグンド、元メロン銀行のグローバルデジタル資産責任者キャロライン・バトラーが名を連ねる。キャシー・ウッドのARK Investは、LayerZeroに直接投資しており、「長年の顧問に復帰した」と述べていることから、その価値の高さがうかがえる。

キャシー・ウッドと米国の伝統的金融機関については、特に説明の必要はないだろう。ただ一つ注意すべきは、Citadelが2025年2月末に暗号資産のマーケットメイカーになる計画を報じられ、その後ビットコインは約75,000ドルで底を打ち、12万ドル超まで急騰したことだ。今回、CitadelはZROに直接投資し、その結果ZROは約50％急騰した。

LayerZeroは決して低レベルの戦いをしない

Zeroが登場する前から、LayerZeroはすでに選ばれし子だった。

2022年初頭、LayerZeroはクロスチェーンブリッジのStargateをリリースし、ローンチからわずか10日でTVL（総ロックされた資産額）が30億ドルを突破した。3月末には、FTX Ventures、セコイアキャピタル、a16zと共同で1.35億ドルのA+ラウンド資金調達を完了。一年後には、30億ドルの評価額で1.2億ドルのBラウンドを実施し、a16z Crypto、セコイアキャピタル、Circle Ventures、Samsung Nextなどが参加した。

トークン発行前に30億ドルの評価額を獲得したWeb3プロジェクトは非常に稀である。

しかし、LayerZeroの状況は理にかなっているとも言える。共同創業者兼CEOのブライアン・ペレグリノは若くして成功したポーカーの天才であり、2018年には一般人向けのトークン発行支援プラットフォームOpenTokenを開発し、その後買収された。2020年には、後にLayerZeroを共同設立した仲間とともに、ポーカーAIを開発し、当時世界中の他の「同業者」や一流のプロプレイヤーを打ち負かした。このAI「Supremus」の論文は、後にGoogleのDeepMindによるゲーム理論の研究に引用された。

ブライアン・ペレグリノは投資家に非常に好まれるタイプで、天才的な知性を持ち、何でもできる人物だ。その後のLayerZeroも、その証明と言える。

もしあなたがまだLayerZeroを単なるクロスチェーン橋だと思っているなら、それはこのプロジェクトを正しく理解していない証拠だ。

Web3にオムニチェーンの概念を最初に持ち込んだLayerZeroの核心は、「クロスチェーン」ではなく「相互運用性」にある。LayerZeroの仕組みを詳しく調べると、「信頼不要で異なるチェーン間でメッセージを伝達する技術標準」を構築していることがわかる。LayerZero V2の解説ブログには、「TCP/IPがインターネットの標準化を実現したのと同じように、LayerZeroの目標はすべてのオンチェーンアプリケーションの標準化だ」と記されている。この統一されたクロスチェーン開発の概念は、オムニチェーンと呼ばれ、LayerZeroは暗号通貨の未来展望を示している。

クロスチェーン橋は単なるトークンの移動に過ぎないが、オムニチェーンは任意のチェーン上で他のチェーンのコントラクトを呼び出す能力を実現するものだ。さらに重要なのは、LayerZeroはこの機能を実現するスタックを開発したことであり、トークン発行者やプロトコル開発者はパラメータを調整できる。現在、LayerZero V2は分散型検証ネットワーク（DVN）とエグゼキューター（Executor）の連携によりメッセージ伝達を実現している。DVNは複数の中央集権的検証者からなるネットワークで、エグゼキューターは検証されたメッセージを実行する役割を担う。LayerZeroをサポートする各チェーンには、メッセージの送受信を行うEndpointコントラクトが展開されている。

例えば、私がトークンAを発行し、そのトークンをイーサリアム、Arbitrum、Base間で移動させたい場合、それぞれのチェーンに対応するトークンコントラクトをデプロイし、LayerZeroのスタックを統合し、すべてのDVNで5つ以上のDVNがメッセージの真偽を検証すれば、クロスチェーンの操作が可能になる。

LayerZeroはこうしたトークンに対して、統一規格のOFT（オムニチェーン・ファンジブル・トークン）を提供している。USDT、USDC、DeFiトークン、WETH、PENGUなどはすでにOFTとして採用済みだ。トークン発行者にとっては、即座に使える標準化フォーマットであり、約200のブロックチェーンに対応し、統合後はLayerZero対応のクロスチェーンブリッジやクロスチェーンDEXに自動的にサポートされる。各チェーンに流動性を構築する手間も省ける。これだけのメリットがあるのだ。

USDTのサポートからTetherへの直接投資、10日間で30億ドルのTVLから165以上のブロックチェーンと2000億ドル超のクロスチェーン取引量へと成長した例も、LayerZeroの標準化の力を示している。

ZeroはL0.5に近い存在

LayerZeroの自己説明によると、Zeroの構想はすでに2年半前、2023年中旬頃に始まったとされる。おそらく、2023年のシリーズB資金調達後すぐのタイミングだろう。その時点で、今日のウォール街の伝統的な力との融合を想定していたなら、やや先見の明が過ぎたかもしれない。しかし、この2年半の間に変わらなかったのは、「イーサリアムの世界コンピュータの地位を取って代わること」だ。

L1とL2の間でメッセージを伝達する分散型インフラとして、LayerZeroは確かに「L0」と呼ばれるにふさわしい存在だが、チームのインフラへのこだわりもあるのだろう。Zeroは、「Solanaの高速性」と「イーサリアムの分散性」を兼ね備えたL1だが、実際には「L0.5」に近い存在であり、多くのL1を支えるL1の役割を果たす。

Zeroの特徴は一つだけだ：ネットワーク上の取引は、有限のリソースを争わなくて済む。

公式の説明によると、現行のL1では、各検証者がすべての取引を逐次処理しなければならず、安全性のためにこの設計が効率の上限を制限している。これにより、TPS（取引処理速度）を向上させるには検証者を集中させ、分散性を犠牲にする必要が出てくる。しかし、ゼロ知識証明（ZKP）の発展により、Zeroはブロックの構築と検証を分離し、構築者は完全なブロックを作成しZKPを生成、検証者は証明だけを検証すればよい仕組みを実現した。

LayerZeroによると、この設計により、イーサリアムと同じ処理能力を持つブロックチェーンの運用コストは年間5000万ドルから100万ドルに削減され、TPSは200万に向上するという。

この設計を基に、Zeroは「アトミックゾーン（Atomicity Zone）」という概念を提案している。各ゾーンはそれぞれの特徴を持ち、高頻度取引、決済、RWA（実資産のトークン化）など、多様な用途に対応できる。各ゾーンには独立したブロック生成者がおり、最終的には同じチェーン上で最終性を実現するが、すべての取引がネットワークリソースを争う必要はない。

この設計はL2に似ている部分もあり、LayerZeroがL0.5と呼ばれる理由の一つだ。LayerZeroの見解では、この設計はSolanaの高TPSを持ちながらも、L2のようにL1の確認待ちを必要としない。ZKPを駆使し、分散性と高効率の並列処理を両立させている。

見落とされがちだが、Zeroの登場により、ZROは単なるクロスチェーン手数料のチケットではなく、L1のネイティブトークンとなる。これら二つの役割は、想像の次元が異なる。

ウォール街は何を求めているのか？

こうしたシナリオを想像してみてほしい。何千何万もの金融機関があり、イーサリアムを使うところもあればSolanaやBaseを使うところもある。トークンの標準も異なり、オンチェーンの決済速度も違う。クロスチェーンの規格もバラバラだ。あるいは、同じチェーンを使う金融機関同士はブロックチェーンの価値を享受できるが、異なるチェーンを使うと、結局は中央集権的な決済機関の方が便利だったりする。

理想的には、ウォール街全体が同じチェーンを使い、すべての煩わしさを解消したい。

その答えは非常にシンプルだ。ウォール街が求めているのは「標準化」だ。すべての資産、株式、債券、不動産も、同じトークン化の標準で取引できること。できればステーブルコインも同じ標準で。複数のチェーンをまたいだ取引は避けたい。Zeroはそのために生まれた。各ゾーンは特色を持つかもしれないが、最終的には同じチェーン上で決済される。これが標準化の力だ。

Citadelが処理した注文流の割合が35％を超えていたことを覚えているだろうか？もしCitadelがZeroを採用すれば、Zeroは株式トークン化のリーダーになる可能性が高い。さらに、Zeroは他のチェーンも排除しない。LayerZeroを通じてクロスチェーンの規格標準化も進められるからだ。

ウォール街にとって、中央集権的なチェーンには「トークン発行のロマン」が乏しい。過去の中央集権的なチェーンはコントロールが難しい。ZeroはDPoSを採用し、分散性とコントロールのバランスを取った。チェーン自体は比較的分散されているが、多数の企業や個人が共同で運営し、コントロール権を持ちつつも、協議を重ねる環境は、各関係者にとって受け入れやすい選択肢だ。

金融の巨人たちのためにブロックチェーンを開発する人は無数にいるが、現状、LayerZeroだけがこの標準的解答を見出している。