2月26日、暗号通貨市場は過去24時間で顕著に回復し、総時価総額は約4.29％増加、主流のデジタル資産も全般的に上昇し、市場のリスク許容度も同時に修復されました。価格の上昇に伴い、大規模な空売りの清算波は急速に拡散し、累計清算額は約5億7,600万ドルに達し、そのうち空売りポジションは4億6,800万ドルを超え、今回の上昇の重要な推進要因の一つとなっています。
値上がりの構造を見ると、主流資産は顕著なパフォーマンスを示しました。DOGEは1日で約9.1％上昇し、STETHは8.83％、ETHは約8.75％上昇し、2,000ドルの節目を再び超え、資金が主流の暗号資産市場に再流入していることを示しています。BTCも約4.7％の上昇を記録し、取引中に一時7万ドル付近に達した後、わずかに下落して6万8,000ドルの範囲に戻りました。これは短期的な反発の勢いと空売り圧力の市場特性を反映しています。
デリバティブのデータによると、この局面では12万件以上のポジションが強制清算され、そのうちBTCの清算額は総額の約40％、約1億9,400万ドルが空売りポジションであり、ETHの清算総額は約2億3,000万ドルで、空売りが絶対的に支配的です。価格上昇による連鎖的な清算効果は、典型的には「空売りスクイーズ市場」と呼ばれ、レバレッジをかけた空売り注文の受動的なカバーがさらなる価格上昇を促進します。
研究機関XWINリサーチジャパンは、未決済契約の規模が以前の高値から大きく低下しており、市場はデレバレッジ段階にあると指摘しています。最近のボラティリティは、現物市場での大規模な売りよりも、デリバティブの清算やポジションリセットによるものであり、これが一定の下落圧力を緩和した要因と考えられます。同時に、資金流動比率は低水準を維持しており、短期的な売り圧力は限定的ですが、強力な構造的買い圧力は見られません。
アナリストのDarkfostは、現物取引量が持続的に拡大しない限り、清算による上昇だけに頼った長期的なトレンドの反転は難しいと強調しています。現在の暗号市場の反発はテクニカルな修復段階に近く、今後の動向は現物需要、機関投資家の資金流入、デリバティブのレバレッジ水準の変化を観察し、新たな強気相場サイクルに入ったかどうかを見極める必要があります。
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