**ホワイトハウスのステーブルコイン利回りに関する議論：2026年の暗号通貨への影響**

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2026年初頭の時点で、米国政府は閉鎖的な会議を(開催し、一部では公開のヒント)も交えながら、ステーブルコイン発行者の規制や、より論争的にはステーブルコインが保有者に利回りを提供すべきかどうかについて議論しています。例としては、テザー、USDC、DAIなどですが、トークン化された国債やオンチェーン貯蓄口座のような利子付きバージョンも含まれます。

以下は、議論されている内容とその重要性の概要です：

- **核心的な議論**：ステーブルコインは現在、多くの場合(一部のDeFiラッパーを除き)、利回りを支払わない。ホワイトハウスと財務省は、規制された発行者が短期国債や類似資産に裏付けられた低リスクの利回りを提供できるかどうかを検討しています。支持者は、これによりステーブルコインが従来の銀行口座と競争できるようになり、より多くの機関投資資金がオンチェーンに流入すると主張します。一方、批評家(特に議会や連邦準備制度の一部)は、「シャドーバンキング」リスクの創出やドルの安定性の崩壊、私的発行者に過度な権力を与える可能性を懸念しています。

- **潜在的な結果**：
- **強気シナリオ**：規制された利回り付ステーブルコインが承認される→暗号資産への大量流入(4-5%のリスクフリーの利回りを得る資金がオンチェーンに停泊)。USDC、テザー、PayPal USDは世界の新しい高利回り貯蓄口座になるかもしれません。
- **弱気/中立シナリオ**：利回りに対する厳しい規制や outright禁止→ステーブルコインは純粋な支払い手段として留まり、成長が鈍化。DeFiの利回りプロトコルは打撃を受ける。
- **中間的な立場**：大手銀行やライセンスを持つ企業のみが利回りを提供できる→CircleやPaxosが小規模プレイヤーより優位に立つ。

- **これまでの市場への影響**：ホワイトハウスの関係者が「ステーブルコイン規制」についてポジティブに言及するたびに、ステーブルコインの時価総額が上昇し、RWAs(リアルワールドアセット)トークンが急騰します。ハト派的な見解の場合、USDCやUSDTに関する短期的な反応として下落も見られます。

- **次に注目すべき点**：リークされたメモ、財務長官の証言、議会の立法案など。利回りが承認されれば、規制に準拠したステーブルコインやオンチェーン国債への資本流入が一気に加速するでしょう。

これは2026年の主流採用にとって最大のきっかけの一つとなる可能性もあれば、重大な規制の逆風となる可能性もあります。あなたの見解は？ステーブルコインに利回りを支払ってほしいですか、それともシンプルで無利子のままにしておきたいですか？下にあなたの考えをドロップしてください！

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