ビットコインは2026年に新高を記録し、半減期の効果は大きく弱まっており、10.11の出現により市場の大崩壊の可能性は低下しています。
暗号通貨投資会社およびインデックスファンド管理機関のBitwiseは、過去2ヶ月の低迷にもかかわらず、ビットコインは2026年に再び歴史的な最高値を更新すると考えています。
同社のCEO、Matt Houganは、ビットコインの歴史は4年周期に従っており、3年間の著しい上昇の後に深い調整年が続くと述べています。この周期の法則によれば、2026年は調整年であるはずですが、私たちはそうはならないと考えています。
私たちの見解では、過去に4年周期を駆動してきた核心的な力—ビットコインの半減期、金利サイクル、レバレッジによる暗号市場の繁栄と衰退—の影響力は、過去の周期と比べて著しく弱まっています。
· 半減期の効果：定義上、各ビットコインの半減期は前回の半減期の重要性の半分に過ぎません。
· 金利環境：2018年と2022年に金利が大幅に上昇し、価格を押し下げました。一方、2026年には金利が低下すると予想しています。
· バブル崩壊リスク：2025年10月の記録的な清算の後、レバレッジの相対的な縮小と規制の整備により、市場での大規模な崩壊の可能性は低下しています。
さらに重要なのは、2024年に現物ビットコインETFの承認後に始まった機関投資資金の波が、

12 月 16 日，据 Decrypt 报道，灰度在最新发布的《2026 年数字资产展望》报告中表示，尽管量子计算带来了长期的安全挑战，但它对 2026 年的加密货币市场价格影响不大，称其为未来一年的「假警报」。该资产管理公司认为，量子威胁是真实存在的，但短期内不太可能影响加密货币市场或估值。
报告援引估计称，具备破解比特币密码学能力的量子系统，最早可能在 2030 年之前出现。灰度分析师指出，后量子密码学的研究和准备工作将继续，但该问题在未来一年不太可能影响估值。

12 月 14 日、Michael Saylor はビットコイン暗号財庫（DAT）会社のStrategyがNASDAQ 100指数に留まるというニュースをリツイートし、「市場の不満が止まるまでビットコインを積み増し続ける」と述べました。
以前の報道によると、Strategyは引き続きNASDAQ 100指数に留まり、その構成銘柄の地位を維持しています。一部の市場関係者は、Strategyの「買い持ちして長期保有する」という革新的なビジネスモデルは、従来の営利企業というよりも投資ファンドに近いと考えています。一方、市場では暗号財庫（DAT）会社の持続可能性に対する懸念が高まっています。世界の指数算出機関MSCIも、暗号財庫会社を指数体系に組み入れることに懸念を示しています。MSCIは、来年1月中旬にStrategyや類似企業を指数から除外するかどうかを決定する予定です。

12 月 13 日，据行情数据显示，美股周五收盘标普 500 指数下跌 1.07%，纳斯达克综合指数下挫 1.69%，道琼斯指数盘中一度刷新历史新高后回落，最终收跌 0.51%。加密股出现普跌行情，其中：
Coinbase（COIN）跌 0.58%
Circle (CRCL) 跌 5.76%
Strategy (MSTR) 跌 3.74%
Bullish（BLSH）跌 4.05%
Gemini（GEMI）跌 11.81%
Bitmine（BMNR）跌 9.17%
SharpLink Gaming (SBET) 跌 8.85%
Bit Digital（BTBT）跌 8.54%
ETHZilla（ETHZ）跌 8.5%
BTCS（BTCS）跌 9.01%
BNB Network Company（BNC）跌 4.81%
ALT5 Sigma（ALTS）跌 2.63%
American Bitcoin (ABTC) 跌 2.73%

12 月 12 日、glassnode は、現物イーサリアム ETF が数週間にわたる安定した純流出の後、ついに初期の回復兆候を示したと分析しました。少額の資金が再び流入し始めており、払い戻し圧力が緩和されていることを示しています。今後も純流入に転じ続ければ、年末の需要が改善していることを意味します。

12 月 11 日随着以太坊跌破 3300 美元，「1011 内幕巨鲸」再次开启加仓操作，过去 5 分钟累计加仓 19,109 枚 ETH，目前其开设的 5 倍 ETH 多单规模达 120,094 枚 ETH，约合 3.92 亿美元，当前浮盈 1232 万美元（+13.55%），入场均价 3177 美元，清算价低至 2,234 美元。

12月10日、Coinbobの人気アドレス監視によると、「BTC OG インサイダークジラ」（0xb31）の保有規模は2億6700万ドルに達し、含み益は1597万ドル（30%）、平均取得価格は昨日の3068ドルから3108ドルに上昇した。昨夜、このクジラはHyperliquidに約5000万ドルを入金し、ETHのロングポジションを約985枚（約325万ドル）増やしたが、現在この資金はほとんど未使用のままとなっている。
「BTC OG インサイダークジラ」は12月7日夜から8日朝にかけて、BinanceウォレットからHyperliquidへ順次7000万ドルを送金し、その後5倍レバレッジのETHロングポジションを開始した。これは過去30日間で最大規模の新規建玉であり、これまでの平均取得価格は3048ドル、保有規模は約1億6000万ドルとなっている。
「BTC OG インサイダークジラ」は、かつて5万枚以上のBTCを8年間保有していたOGアドレスで、その後徐々に一部のBTCをETHへとスイッチした。その取引行動はトランプ発言や米国政策の動向と高い同期性を示しており、「10.11」の大幅下落直前の数時間で5億ドル規模のBTCショートポジションを構築し、約1億ドルの利益を上げて市場の注目を集めた。BitForexのCEOであるGarrett Jinは、このアドレスが彼の顧客と関連していると

12月9日、チェーン上のアナリスト余烬の監視によると、ビットコイン財庫会社Strategy(MSTR)は先週、90,615ドルの価格で10,624BTC（(9.62億ドル)）を追加購入しました。現在、彼らは合計660,624BTC（(598.2億ドル)）を保有しており、平均取得価格は74,696ドル、含み益は104.73億ドルです。
イーサリアム財庫会社Bitmine(BMNR)は先週、約2,978ドルの価格で138,452ETH（(4.12億ドル)）を追加購入しました。現在、彼らは合計3,864,951ETH（(120.74億ドル)）を保有しており、平均取得価格は3,925ドル、含み損は30.95億ドルです。

12月8日、市場はすでにFRBの追加利下げを織り込み、先週金曜日の米国株式市場は史上最高値に迫ったにもかかわらず、今週のFRB政策会合の結果が株式や他のリスク資産の強気相場にとって本当の推進力となるかどうかは、金利ではないかもしれません。密かにバランスシート縮小を停止した後、FRBがその巨大なバランスシートをどのように管理し、市場に新たな流動性を注入するかが鍵となります。
バンク・オブ・アメリカ・グローバルの金利戦略チームは先週金曜日、FRBが今週、1月から1年以内の米国債を毎月450億ドルのペースで購入する「準備金管理オペレーション」を発表すると予想していると述べました。
一方で、これにはもう少し時間がかかり、FRBは市場を安定的に運営するために過度な措置を講じる必要はないと考える人もいます。バンガード固定所得グループのグローバル金利責任者、ロジャー・ハラム氏は、FRBが来年第1四半期末または第2四半期初めに、毎月150億〜200億ドルのペースで米国債の購入を開始すると予想しています。
PineBridgeのケリー氏は、FRBが12月10日に再び25ベーシスポイントの利下げを実施し、政策金利を3.5%〜3.75%のレンジまで引き下げると予想しています。これにより、経済の安定的な運営を維持するための約3%という歴史的な中立金利にさらに近づくことになります。

12月8日、Coinbobの人気アドレスモニタリングによると、昨夜ETHが2,900ドルまで下落した後に継続的に上昇し、「BTC OGインサイダークジラ」（0xb31）がこの機会にETHロングを仕込み、さらにポジションを積み増して総額1億6,600万ドル、平均取得価格3,048ドルとなり、含み益は94万ドル、現在の清算価格は1,795.34ドルとなっています。昨日23時以降、BinanceウォレットからHyperliquidへ順次7,000万ドルを送金し、その後5倍レバレッジのETHロングポジションを開始しました。これは過去30日間で最大の新規ポジションとなります。
以前、「BTC OGインサイダークジラ」は11月25日および11月29日にETHのスイングトレードを行い、ロングの後ショートに切り替え、少額の利益を得た後、11月30日にすべてのポジションをクローズしました。また、モニタリングによると、12月1日に「BTC OGインサイダークジラ」関連アドレス（0xf6f）（0xF74）（0x411）は合計2億2,000万USDTをAaveから借り入れ、それをBinanceウォレットに送金しました。そのうち0xf6fアドレスは累計12.6万ETH以上を担保としていました。当日、ETHは直近10日間の安値である約2,718ドルに達し、その後継続的に上昇しました。
「BTC OGインサイダ

12月7日、EmberCNの監視によると、10・11の暴落期間中に101ドルの価格で32,000枚のAAVEが清算された循環貸し出しの巨鯨が、11月24日から再び循環貸し出しでAAVEを購入し始めた。
これまでの半月間で、この巨鯨は1,400万USDCを費やして80,900枚のAAVEを購入し、平均価格は173ドルとなっている。現在、循環貸し出しを通じて合計333,000枚のAAVEを保有しており、(価値は約6,259万ドル)、平均取得コストは167ドル、清算価格は117.7ドルである。

12月6日、Lookonchainの監視によると、1Au1uZで始まるクジラアドレスが14年の眠りから目覚め、4時間前に1,000BTC（約8,900万ドル）を新しいウォレットに移動しました。
このクジラは14年前に最初に1,000BTC（当時の価値は3,883ドル）を受け取っており、その時のビットコイン価格は1枚あたり3.88ドルでした。

12月5日、モルガン・スタンレーのアナリストは、ビットコインの直近の価格動向において、Strategy（証券コードMSTR）の耐性がマイナーの動向よりも重要であると指摘しました。世界最大のビットコイン保有者であるこの企業はまだ売却を開始していませんが、ビットコインマイナーは売却圧力の高まりに直面しているようです。
モルガン・スタンレーのマネージングディレクター、Nikolaos Panigirtzoglou氏とそのチームは、水曜日のレポートで、最近のビットコイン価格の下落は主に2つの要因に起因すると述べています。1つはビットコインネットワークのハッシュレートとマイニング難易度の最近の低下、もう1つはStrategyに関する最新の動向です。
アナリストによると、ハッシュレートとマイニング難易度の低下は2つの力が作用していることを反映しています。1つは中国が個人によるマイニング活動の急増を受けてビットコインマイニング禁止を再確認したこと、もう1つはビットコイン価格の低迷と高いエネルギーコストによって中国以外の高コストマイナーが市場から撤退していることです。
アナリストは、通常ハッシュレートが下がるとマイナーの収益は向上するものの、「ビットコイン価格は現在も生産コストを下回る水準で推移している」と指摘し、これがビットコイン市場に売り圧力をもたらしていると述べました。
モルガン・スタンレー

12月4日、Liquid Capital（旧LD Capital）の創設者である易理華氏がソーシャルメディアで「ETHが3,200ドルを突破し、この道中で一貫して底値を拾い、一貫して今後の相場に強気で臨んできたが、ネット全体でロングポジションを取っているのはLiquid Capitalだけのようだ。前回の底値拾いの際に嘲笑された状況に戻っている。
しかし投資家として、盲目的な自信を持たない前提で、自分のロジックをしっかりと信じなければならない。他人が恐れている時こそ貪欲に、ETHのアップグレードとオンチェーン金融の持続的発展は、今でも大きく過小評価されている。トレンド投資の核心はトレンドを信じ、押し目で買い増すことだ。」

12月3日、ビットコイン価格は12月3日火曜日に大幅に上昇し、一時9.2万ドルの大台を突破しました。これは、世界有数の資産運用会社バンガードが、ブラックロック傘下のビットコイン現物ETFの取引を投資家に許可するというニュースを受けてのことです。
Cardiffの創設者William Sternはメールで次のように述べています。「私たちはついに、暗号資産に否定的だった最後の砦——バンガードが現物ビットコインETFに門戸を開いたというニュースを受け取りました。世界で2番目に大きい資産運用会社が『批判者』から『販売者』へと変わる時、これはアメリカのすべてのファイナンシャルアドバイザーに『今がチャンスだ』というシグナルを送るものです。市場は、これから流入する資本の波に先んじて動いています。」
フィンテック企業Gliderの共同創業者Brian Huangもこの件について言及しました。彼はメールで以下のようにコメントしています。「一夜にして大きなニュースが飛び込んできました。バンガードが自社プラットフォームで暗号ETFの取引を許可することになったのです。彼らはこれまで暗号資産の主要な反対者の一つでしたが、今や従来の投資思考から転換しつつあります。彼らは顧客を守りたいと考えていましたが、デジタル資産投資への需要が彼らの認識していたリスクを上回っていることが明らかになりました。」
さらに、アメリ