Le $1 Milliard de Michael Burry : Parier contre la bulle de 2026 ?

Michael Burry, l’investisseur immortalisé dans « The Big Short » pour avoir prédit le krach immobilier de 2008, a placé près de $1 milliards d’options de vente contre des actions leaders en IA — notamment Nvidia et Palantir — ce qui témoigne d’un scepticisme profond quant aux valorisations du secteur à l’approche de 2026.

(Sources : X)

La mise en garde massive de Burry contre les leaders de l’IA

Les dernières déclarations du 13F du Q4 2025 (au 31 décembre) révèlent que Scion Asset Management de Burry a considérablement accru sa position courte, avec des options de vente sur Nvidia seules évaluées à plus de $600 millions et une exposition supplémentaire à Palantir et d’autres acteurs de l’infrastructure IA.

La valeur notionnelle totale approche $1 milliards — la plus grande mise concentrée de Burry depuis la crise des subprimes.

Cette escalade fait suite à des avertissements précoces en 2025 où Burry a supprimé son compte X après avoir publié : « La demande finale réelle est ridiculement faible. Presque tous les clients sont financés par leurs concessionnaires. »

Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a répliqué en évoquant une demande record dans les centres de données et une visibilité sur plusieurs années des revenus, mais les actions de Burry parlent plus fort — en se positionnant pour une correction potentiellement brutale.

(Sources : X)

Échos des bulles passées dans la frénésie actuelle de l’IA

La thèse de Burry établit des parallèles explicites avec l’ère du dot-com : déploiement massif de capitaux dans l’infrastructure (puis la fibre optique, aujourd’hui les GPU/puces) dépassant largement la demande finale vérifiable.

Il considère que les dépenses actuelles en IA sont en grande partie circulaires — hyperscalers et entreprises achetant du matériel avec un financement lié au même écosystème — créant des valorisations gonflées vulnérables aux chocs de demande.

Le précédent historique soutient la prudence : le pic de 2000 a vu un effondrement similaire de la logique « construisez et ils viendront » lorsque l’utilisation à grande échelle n’a pas été au rendez-vous.

Pourquoi 2026 pourrait être le point de rupture

Plusieurs facteurs s’alignent pour un stress potentiel du secteur de l’IA en 2026 :

• Digestion du Capex : la construction d’infrastructures de plusieurs trillions entre dans la phase d’utilisation ; un faible retour sur investissement pourrait entraîner des pauses dans les dépenses.
• Environnement de taux : une inflation persistante ou des hausses retardées augmentent le coût du financement pour les entreprises dépendantes de la croissance.
• Surveillance réglementaire : une attention accrue antitrust sur les acteurs dominants de l’IA (par exemple, la part monopolistique GPU de Nvidia).
• Pression sur les bénéfices : les prévisions consensuelles tablent sur une croissance agressive ; tout écart pourrait entraîner une dévaluation.

Le timing de Burry cible cette convergence — en se positionnant pour une asymétrie si une déception modérée se produit.

Réaction du marché et implications plus larges

Les actions IA ont légèrement reculé après la publication, mais ont rapidement retrouvé leur niveau, reflétant un sentiment partagé : certains voient la mise en garde de Burry comme un génie contrarien, d’autres comme prématurée.

Les indices plus larges restent proches de records, mais la tarification des options montre une demande accrue pour des options de vente sur les noms de l’IA — suggérant une augmentation des positions de couverture.

Le bilan de Burry — ayant réalisé d’énormes profits en 2008 alors que la plupart ignoraient les signes d’alerte — donne du poids à beaucoup qui ignorent ces signaux à leurs risques et périls.

Perspectives : bulle ou croissance durable ?

2026 mettra à l’épreuve si la transformation de l’IA justifie les multiples actuels ou si elle répète les cycles historiques de surinvestissement.

La mise en jeu de Burry à $1 milliards représente le cas du ours : une surabondance d’infrastructures face à une demande réelle.

Les optimistes contre-argumentent avec des tendances séculaires — adoption de l’IA en entreprise, systèmes autonomes, gains d’efficacité — soutenant que tout recul crée des opportunités d’achat.

Pour l’instant, Michael Burry demeure la voix la plus en vue remettant en question l’exceptionnalisme de l’IA — rappelant aux marchés que même les récits les plus forts doivent faire face à une correction lorsque le déploiement de capitaux dépasse la création de valeur vérifiable.

FAQ

Pourquoi Michael Burry parie-t-il à la baisse sur les actions IA ?
Burry voit une demande circulaire — des entreprises achetant du matériel principalement financé dans le même écosystème — créant des conditions de bulle similaires à celles de la construction d’infrastructures du dot-com.

Quelle est la taille actuelle de la position courte de Burry ?
Les déclarations du Q4 2025 montrent environ $1 milliards de notional en options de vente, principalement Nvidia et Palantir — sa plus grande mise concentrée depuis 2008.

Burry a-t-il déjà eu raison sur des bulles auparavant ?
Oui — il a connu un succès notable en profitant de l’effondrement des subprimes, alors que la majorité ignorait les risques.

Qu’est-ce qui pourrait faire jouer la thèse de Burry ?
Une faible utilisation, des pauses dans les dépenses, une pression réglementaire ou des résultats décevants révélant un surinvestissement.

D’autres investisseurs suivent-ils la stratégie de Burry ?
Les données sur les options montrent une demande croissante pour des options de vente sur l’IA, même si la position globale reste orientée à l’achat.

2026 pourrait-elle être le « moment dot-com » de l’IA ?
Possiblement — si les dépenses d’infrastructure ne se traduisent pas par une valeur économique proportionnelle à grande échelle.