Politique monétaire

Selon ChainCatcher, d'après Jinshi, une enquête de Reuters montre que parmi 101 économistes interrogés, 60 pensent que la Réserve fédérale réduira le taux des fonds fédéraux de 25 points de base à la fin juin, pour le ramener dans la fourchette de 3,25 % à 3,5 %.

La Banque centrale de Malaisie (BNM) a lancé trois grands projets pour tester l'application du « Ringgit stablecoin » et de la « tokenisation des dépôts ». Les institutions participantes comprennent Standard Chartered, Malayan Banking et United Overseas Bank, dans le but d'étudier leur impact sur la stabilité financière, avec l'objectif de fournir des directives claires d'ici la fin de 2026.

La Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong (SFC) a publié de nouvelles directives permettant aux courtiers en actifs virtuels agréés de fournir des services de financement par garantie et d'établir un cadre de réglementation pour les contrats durables, exclusivement pour les investisseurs professionnels. Cette initiative vise à améliorer la liquidité du marché et la gestion des risques, tout en permettant aux sociétés affiliées d'agir en tant que teneurs de marché. La SFC souligne qu'elle développera le marché des actifs numériques de manière progressive.

Le 11 février, il a été rapporté que la deuxième série de consultations sur la régulation des stablecoins au sein de la Maison Blanche n’a pas permis aux banques et aux entreprises de cryptomonnaie de parvenir à un accord, le principal point de divergence étant de savoir si les stablecoins peuvent offrir des rendements ou des récompenses aux utilisateurs. Plusieurs institutions cryptographiques ont dialogué en même temps que de grandes banques américaines, mais elles sont restées en désaccord sur des clauses clés, ce qui a une nouvelle fois compromis le cadre réglementaire des stablecoins aux États-Unis. La réunion est directement liée au projet de loi « CLARITY ». Ce texte est basé sur la structure de régulation des actifs numériques proposée par le « GENIUS Act », qui a été adopté à la Chambre des représentants, mais le Sénat n’a pas encore avancé sur le sujet. La clause concernant les rendements est considérée comme le principal obstacle. Les banques craignent que si les stablecoins offrent des intérêts ou des récompenses, cela détournerait des dépôts traditionnels, affaiblissant leur capacité à prêter aux ménages et aux petites et moyennes entreprises, ce qui pourrait compromettre la stabilité du système financier.

Le 11 février, en raison de l’attention accrue du marché sur les données de l’emploi non agricole et le taux de chômage de janvier aux États-Unis qui seront prochainement publiées, le prix du Bitcoin a fortement reculé au cours des dernières 24 heures pour atteindre environ 66 000 dollars. Le dollar américain et les rendements des obligations américaines fluctuent simultanément, et Wall Street pense généralement que le nombre d’emplois pourrait augmenter, ce qui affaiblirait la possibilité d’une baisse des taux par la Fed en juin, exerçant ainsi une pression sur les actifs risqués, y compris le Bitcoin. Le Bureau of Labor Statistics (BLS) publiera aujourd’hui le rapport sur l’emploi de janvier. Les économistes prévoient une augmentation d’environ 70 000 emplois non agricoles, supérieure aux 50 000 de décembre, indiquant que le marché du travail, bien qu’en ralentissement, reste résilient. La fourchette de prévision varie d’une perte de 10 000 emplois à une hausse de 135 000, le taux de chômage pourrait rester à 4,4 %, et le salaire horaire moyen devrait augmenter de 0,3 % en glissement mensuel, avec un ralentissement du taux de croissance annuel à 3,6 %.

Le 11 février, le prix du Bitcoin a légèrement reculé pour se stabiliser autour de 66 000 dollars, le marché attendant avec impatience plusieurs indicateurs macroéconomiques clés, notamment le dernier rapport sur l'emploi aux États-Unis, l'indice des prix à la consommation (CPI) et le risque potentiel de shutdown du gouvernement américain. Ethereum reste sous pression, son prix étant toujours inférieur à 2 000 dollars, reflétant une faiblesse générale de la préférence pour le risque sur le marché des cryptomonnaies. La capitalisation totale des actifs numériques s'élève actuellement à environ 2,29 billions de dollars, en baisse d'environ 2,5 % au cours des 24 dernières heures. Du côté américain, le rapport sur l'emploi de janvier, publié avec retard, dévoilera les chiffres de l'emploi non agricole, du taux de chômage et de l'inflation des salaires, étant considéré comme un indicateur clé pour évaluer le début de l'économie en 2026. Auparavant, en décembre, environ 50 000 nouveaux emplois avaient été créés, et le taux de chômage était descendu à 4,4 %. Les économistes prévoient que le nombre de nouveaux emplois en janvier rebondira à 55 000, avec un taux de chômage susceptible de rester inchangé. La politique tarifaire, les restrictions sur l'immigration et l'accélération de l'intelligence artificielle pour remplacer les emplois traditionnels sont considérés comme les principaux facteurs perturbant le marché du travail.

Le 11 février, la Banque centrale de Malaisie (BNM) a annoncé son plan de lancer en 2026 trois projets pilotes axés sur la stabilité de la monnaie locale et la tokenisation des dépôts, visant principalement les paiements de gros domestiques et transfrontaliers. Ces projets sont coordonnés par le Centre d'innovation en actifs numériques de Malaisie (DAIH), qui constitue l'environnement réglementaire expérimental du pays pour tester les applications financières basées sur la cryptographie et la blockchain. Dans son communiqué, la BNM a indiqué que ces trois initiatives seront dirigées par plusieurs banques locales et internationales. L'une d'elles, menée par Standard Chartered Malaysia et Capital A, se concentrera sur le règlement en ringgit dans un contexte B2B. Les deux autres, pilotées par Maybank et CIMB, viseront des solutions de dépôts tokenisés destinés aux paiements. Ces tests permettront d’évaluer l’impact potentiel des stablecoins et des dépôts sur la blockchain sur le système monétaire, la gestion de la liquidité et la stabilité financière.

Les rendements américains ont chuté, laissant présager une éventuelle baisse des taux en 2026, ce qui fait monter les prix de l'Or et de l'Argent. Cela suscite des spéculations sur une hausse du marché crypto, car les investisseurs pourraient allouer davantage aux actifs à haut risque.

QCP Capital analyse la reprise du Bitcoin et de l'Ethereum, l'humeur du marché est optimiste, un bottom pourrait se former. Les flux de capitaux repartent à la hausse, le BTC ETF enregistre un flux net de 1,45 milliard, l'ETH ETF devient également un flux net entrant. Les facteurs macroéconomiques se sont améliorés, mais l'indice de peur et de cupidité reste dans la zone de peur extrême, l'humeur du marché demeure fragile.

Le marché taïwanais ferme ses portes le 11 février pour entrer dans l'année du cheval et célébrer le Nouvel An chinois, tandis que les marchés financiers mondiaux continuent de fonctionner. Les événements clés pendant la période du Nouvel An chinois incluent le PIB des États-Unis et le PMI mondial, NVIDIA annonçant ses résultats financiers le 26 février étant le point culminant. Les cinq grandes tendances du marché couvrent la surperformance des marchés émergents par rapport aux actions américaines, la domination des petites et moyennes capitalisations sur les grandes, et la victoire écrasante du matériel AI sur les logiciels. Suivi des risques avec IGV, MOVE, l'argent liquide et le Bitcoin, quatre actifs.

La présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Beth Hammack, a déclaré que le Federal Open Market Committee (FOMC) pourrait suspendre une nouvelle baisse des taux d'intérêt, car l'inflation reste trop élevée. Elle a averti que cette année, le taux d'inflation pourrait rester autour de 3 %, et qu'il n'y aurait pas de nouvelle modification des taux avant d'atteindre l'objectif de 2 %. Les traders en cryptomonnaies ont réduit leurs attentes de baisse des taux, et les données de Polymarket montrent une réduction des prévisions de 3 à 2 fois.

ChainCatcher, selon les informations de Jinshi, les données de ventes au détail américaines faibles de la veille ont affaibli le dollar américain (DXY), ce qui a renforcé les attentes du marché quant à une baisse des taux par la Fed. Ipek Ozkardeskaya, analyste senior chez Swissquote, indique que la dépense des consommateurs américains pourrait réellement diminuer, bien que d'importants investissements dans l'IA continuent de soutenir la croissance économique, sans nécessairement créer plus d'emplois. Elle souligne que, si cela s'avère vrai, l'économie américaine pourrait connaître une croissance à deux vitesses, ce qui nécessiterait un soutien politique de la part de la Fed.

La Banque d'Angleterre lance un projet pilote de six mois appelé « Synchronisation Lab », visant à tester la synchronisation du règlement entre la monnaie centrale et les actifs tokenisés. Les institutions participantes incluent Chainlink et Swift, dans le but de moderniser l'infrastructure de règlement en temps réel et en totalité.

Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis publiera tard mercredi les données sur l'emploi non agricole de janvier, initialement retardées. Les investisseurs anticipent une augmentation de 70 000 emplois en janvier, après une hausse de 50 000 en décembre. Le taux de chômage devrait rester stable à 4,4 %, tandis que le taux de croissance annuel du salaire horaire moyen devrait ralentir de 3,8 % à 3,6 %. Les analystes de TD Securities sont plus prudents, prévoyant une augmentation de seulement 45 000 emplois en janvier.

11 février – Selon des informations, sous l’effet du tournant hawkish des perspectives macroéconomiques américaines, le Bitcoin et les principales cryptomonnaies ont toutes enregistré une faiblesse collective lors de la séance de mercredi matin. Les données montrent que le prix du Bitcoin a chuté en dessous de 67 000 dollars, en baisse d’environ 3 % au cours des dernières 24 heures, autour de 66 800 dollars ; Ethereum a également reculé à environ 1 960 dollars. Les principales monnaies telles que XRP et BNB ont toutes perdu plus de 4 %, ce qui indique une nette baisse de l’appétit pour le risque sur le marché.

La Banque centrale de Malaisie (BNM) a annoncé qu'elle testerait en 2026 l'utilisation de stablecoins en ringgit et de dépôts tokenisés, afin d'évaluer leur impact sur la stabilité monétaire et financière. Le Centre d'innovation en actifs numériques (DAIH) a lancé trois projets, dont Standard Chartered et Capital A explorent la compensation en stablecoins entre entreprises, tandis que Malayan Banking et CIMB testent les paiements par dépôts tokenisés. Les tests couvrent des scénarios de paiements domestiques et transfrontaliers, certains cas d'utilisation prenant en compte la charia.

La Maison Blanche a tenu une deuxième réunion mardi, tentant de concilier les divergences entre le secteur bancaire traditionnel et l'industrie de la cryptographie concernant la question du rendement des stablecoins, mais les représentants des banques TradFi ont insisté sur une interdiction totale avec un « document de principes ». Ce document appelle à interdire toute contrepartie financière ou non financière aux détenteurs de stablecoins, en soulignant que les activités liées aux stablecoins ne doivent en aucun cas provoquer une fuite de dépôts.

En raison de la suspension temporaire de certaines agences gouvernementales, le rapport sur l'emploi non agricole de janvier aux États-Unis a été reporté à ce mercredi. Plusieurs indicateurs d'emploi montrent des signes de faiblesse, ce qui suscite des inquiétudes sur un ralentissement de l'emploi. Des responsables de la Maison-Blanche ajustent les attentes du marché, en soulignant que la croissance actuelle de l'emploi peut être considérée comme un niveau stable, et que le marché doit prêter attention à l'impact des ajustements de référence.

Trump a déclaré le 10 février que choisir Powell comme président de la Réserve fédérale était une erreur majeure, et qu'il aurait dû choisir Kevin Warsh. Il a constamment souligné la vision de croissance, mais la Réserve fédérale ne s'est pas efforcée dans cette direction. Warsh a été membre du Conseil de la Réserve fédérale de 2006 à 2011, et est connu pour sa position hawkish. Trump était mécontent de Powell depuis longtemps, et lors de la hausse des taux en 2018, il a publiquement critiqué ce dernier, estimant qu'il ralentissait l'économie.

Le membre du Conseil de la Réserve fédérale américaine, Waller, a déclaré lors du forum économique que la volatilité du marché des cryptomonnaies est une norme. À mesure que le marché s'intègre aux finances traditionnelles, la pression de vente s'intensifie et l'incertitude réglementaire affecte la confiance des investisseurs. Il a souligné que si l'on aime la volatilité, on peut entrer sur le marché, sinon il n'est pas conseillé de participer. De plus, il a mentionné un projet de lancement d'un compte principal simplifié pour favoriser l'innovation dans la fintech et l'industrie de la cryptographie.