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进入十二月 $MERL 的供给侧压力开始真正浮上台面。
这个月一共有四次关键解锁,合计七千万枚会进入可流通状态,几乎可以看作一次集中释放期。
即使这些 OTC 持有者未必会立刻抛售,市场的情绪往往会提前反应,很多交易者会选择减仓、防守,主动流动性自然变得更薄。
心理层面的影响反而比实际卖压更大,大家都知道解锁在路上,于是从价格表现到盘口深度,都能感受到那种“随时有人要出货”的紧绷感。
更现实的是,一些早期 OTC 的成本非常低,在目前市场价格下依旧有不小的套利空间,对于他们来说,反弹就是兑现机会,这也让上方的抛压更容易在关键位置集中出现。
十二月对 $MERL 来说,是必须穿越的供给窗口,能不能扛过去,很大程度上取决于市场能否给出足够的增量来对冲这波心理和实际压力。
短期来看,反弹概率极低,风险显著高于机会。