Các hình thức vay mượn trong Web3 từ lâu đã không còn đơn giản chỉ là cung cấp thanh khoản.

Nó giống như một bể ghép vốn bí mật—nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhà tạo lập thị trường, dự án, sàn giao dịch, mỗi bên đều có toan tính riêng. Nhà đầu tư nhỏ lẻ chơi trò vay vòng lặp, đòn bẩy mở tối đa để nhận được nhiều phần thưởng hơn. Cái giá phải trả? Rủi ro cũng nhân đôi. Còn nhà tạo lập thị trường thì sao? Họ xâu chuỗi tài sản thế chấp thành chuỗi liên kết, dùng ít vốn tự có nhất để khuếch đại quy mô tạo lập thị trường lên gấp nhiều lần, thậm chí cả chục lần. Hiệu suất sử dụng vốn được tối ưu tối đa.

Nói trắng ra, vay mượn trong giới này là một sân chơi mà ai cũng lấy cái mình cần. Có người đánh cược vào lợi nhuận, có người chơi trò hiệu suất, có người lặng lẽ quan sát dòng chảy của các con chip.