Ces derniers jours, le marché ressemble à des montagnes russes. Hier, tout le monde était anxieux à cause de la hausse des taux d'intérêt au Japon, et aujourd'hui tout est soudainement passé au vert — pour faire simple, ce rebond s'explique surtout par le fait que la Fed a injecté une dose de stimulant sur le marché : elle a injecté 13,5 milliards de dollars dans le système bancaire via des accords de pension overnight.

Pour le dire de façon très directe ? La Fed a donné de l'argent aux banques, et pas qu'un peu, donc le marché s'emballe.

Un peu plus technique : un repo overnight, comme son nom l'indique, c'est acheter aujourd'hui pour revendre demain. C'est l'opération inverse du reverse repo overnight.

En fait, c'est un exemple typique de la fragmentation de l'information. Comme je vous l'ai déjà dit, chaque nouveau morceau du puzzle peut retourner la conclusion — avant-hier, j'insistais sur le fait que la hausse des taux au Japon pouvait déclencher une forte baisse, puis j'ai récolté plein de nouvelles infos hier, et maintenant ma conclusion est : l'impact n'est pas aussi exagéré qu'on l'imaginait.

Je pense qu'il n'y a pas beaucoup de monde sur le marché capable d'expliquer ces grands récits macroéconomiques en des termes simples. Au moins, je peux faire en sorte que même les débutants comprennent ce qui se passe, et sur ce point-là, j'ai confiance en moi.