最近盯盘的朋友可能都感觉到了——市场又开始不安分。消息面上传来重磅：据可靠渠道，G7和欧盟正在密集磋商一项全面禁令，目标直指俄罗斯的海运石油出口通道。这事儿要真落地，影响可不是一两个交易日能消化的。

先捋清楚逻辑。之前那套"价格上限"制裁其实早就被架空了——俄方靠着大约350艘所谓的"影子船队"，照样把油运往中国、印度这些大买家，西方的限制基本没卡住脖子。但这次不一样，禁令瞄准的是航运服务本身：保险、油轮租赁、港口挂靠……俄罗斯有三分之一的石油出口得靠西方体系，尤其是希腊和马耳他那些船队。一旦这条线被切断，运输链直接断档。

油价怎么走？往保守了说，布伦特原油冲破120美元/桶不是没可能——要知道俄罗斯的海运原油占全球供应的14%，这个量级的缺口砸下来，供需平衡瞬间被打破。更麻烦的是连锁反应：海运费因为绕航和风险溢价会跟着飙，最后这笔账全得摊到终端消费者头上，通胀压力又得卷土重来。

受伤最重的可能是印度——他们近四成的原油进口依赖俄罗斯，而且高度依赖海运线路，成本暴涨几乎是板上钉钉。中国虽然有管道运输托底,但油价整体上行的大环境下也很难独善其身。至于俄罗斯,能源收入占财政的45%,被卡脖子后估计会拼命扩张那支"影子船队",不过那些老旧船只的安全隐患和合规风险……后续怎么演变,真不好说。

对我们这些关注风险资产的人来说，地缘博弈升级→能源价格暴动→通胀预期抬头→美联储政策变数→资金避险情绪，这条传导链已经很清晰了。接下来几周，盯紧油价和美债收益率的波动,它们会提前告诉你市场要往哪儿走。