Kemarin (10 Desember), saya melihat beberapa berita menarik - The Fed benar-benar berada dalam dilema saat ini.

Di satu sisi, Trump terus menekan untuk melepaskan air, dan di sisi lain, data ekonomi menarik selangkangannya dengan keras. Pemotongan 25 basis poin pada pertemuan ini pada bulan Desember pada dasarnya adalah kepastian, tetapi jangan terlalu senang, tahun depan mungkin tidak begitu menyegarkan. Pasar sekarang mengharapkan total 50bp pada tahun 2025, ritme "akhir hawkish" yang tepat.

Lihat data ini: pekerjaan hanya meningkat 119.000, inflasi masih 3,0%, dan rasio LEI turun menjadi 0,85 (hal ini biasanya menunjukkan resesi). Pada saat ini, dikabarkan bahwa dovish seperti Hassett mungkin berkuasa, dan dikatakan bahwa ada tiga orang di FOMC yang ingin memilih menentangnya, dan Powell, lelaki tua itu, berada di bawah banyak tekanan.

Kuncinya adalah cara menggambar dot plot - median mungkin terkunci dalam kisaran 3,0%-3,25%, pada dasarnya mengumumkan akhir siklus pelonggaran. Yang lebih mengganggu adalah bahwa pasar benar-benar memberikan probabilitas 20% untuk menaikkan suku bunga pada tahun 2026, dapatkah Anda mempercayainya?

Dampaknya pada pasar mulai terasa: dolar menguat, imbal hasil Treasury AS naik, dan pasar saham berada di bawah tekanan yang jelas. Pertaruhan "soft landing" The Fed sekarang tampaknya berada di atas angin, dan fluktuasi berikutnya mungkin sangat diperlukan.

Bagaimanapun, saya menatap konferensi pers pada tanggal 11 untuk melihat bagaimana Powell mengumpulkan bidang ini.