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O Bitcoin sobe de -0,58 para -0,32 no NVT, indicando uma recuperação parcial, embora ainda subvalorizado em relação ao uso da rede.
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A procura institucional diminui, com ETFs nos EUA a reduzir 24K BTC, refletindo padrões observados antes do mercado em baixa de 2022.
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O preço está abaixo da média de 365 dias, as taxas de financiamento estão baixas, sugerindo condições de baixa, mas com risco limitado de queda perto do $56K suporte.
O Bitcoin está a mostrar sinais de recuperação após um período prolongado de subvalorização, indicando uma possível mudança no comportamento dos investidores. Segundo o analista da CryptoQuant MorenoDV_, o mercado está a passar de um desconto profundo para um equilíbrio.
Este movimento segue um Golden Cross do NVT historicamente deprimido, uma métrica que compara o valor de mercado do Bitcoin com a atividade de transações na rede. Ao acompanhar a proporção, os investidores podem avaliar se o preço da rede está alinhado com o uso real.
MorenoDV_ explicou: “A configuração atual indica um mercado a passar de uma subvalorização profunda para o equilíbrio, uma fase historicamente associada à acumulação.” Em essência, o preço do Bitcoin começou a subir de uma divergência de -0,58 para cerca de -0,32, sinalizando uma recuperação parcial.
O sinal ainda é negativo, porém, indicando que o Bitcoin ainda está precificado com cautela em relação à sua utilidade na rede. Como resultado, em vez de fazer compras aleatórias, os participantes do mercado estão a alocar capital de forma seletiva.
Destaque do Golden Cross do NVT revela subvalorização estrutural
O Golden Cross do NVT compara o comportamento de mercado de curto e longo prazo. Quando o NVT de curto prazo cai abaixo das tendências de longo prazo, a capitalização de mercado do Bitcoin fica atrás da atividade de transações. Historicamente, essas divergências ocorrem durante desendividamento forçado e períodos de aversão ao risco.
Além disso, frequentemente marcam fases de acumulação privilegiadas. Consequentemente, os traders que acompanham este indicador podem identificar quando o Bitcoin está fundamentalmente subvalorizado, independentemente do sentimento de preço.
Adicionalmente, a CryptoQuant observa que os ciclos recentes refletem um crescimento de procura decrescente. Após três ondas principais de procura spot desde 2023 — impulsionadas pelo lançamento de ETFs spot nos EUA, pelo resultado das eleições presidenciais e pela acumulação de tesouraria — o mercado agora enfrenta uma contração.
A procura institucional está a diminuir, com ETFs spot nos EUA a reduzir holdings em 24.000 BTC no Q4 de 2025. De forma semelhante, endereços que detêm entre 100 e 1.000 BTC mostram um crescimento abaixo da tendência, espelhando padrões observados antes do mercado em baixa de 2022.
Implicações para o preço e o mercado
A média móvel de 365 dias, um nível de suporte crucial entre mercados de alta e baixa, foi ultrapassada pelo Bitcoin. Além disso, as taxas de financiamento para futuros perpétuos estão nos seus níveis mais baixos desde dezembro de 2023. Estes padrões indicam uma diminuição na disposição para assumir riscos e um mercado em baixa.
No entanto, o risco de queda parece limitado. O preço realizado perto do $56K sugere uma possível queda de 55% desde a máxima histórica — a menor registada. Espera-se que o suporte intermediário esteja por volta dos $70K.
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O principal fator por trás dessa oscilação foi que os pares de negociação mais comuns, como BTC/USDT, tiveram o volume de transações em 15 minutos subindo mês a mês para +15%, formando um cenário de domínio da demanda compradora e impulsionando uma quebra para cima do preço à vista. A entrada de fundos puxou diretamente o movimento de alta no curto prazo; os dados on-chain mostram que grandes transferências de BTC foram todas para novas carteiras em lotes estruturados, sem observar uma pressão vendedora concentrada direcionada a plataformas de negociação, o que libera um sinal de rebalanceamento em vez de venda; essa mudança ajuda a aliviar a pressão de venda no curtíssimo prazo. A entrada de fundos puxou diretamente o movimento de alta no curto prazo; os dados on-chain mostram que grandes transferências de BTC foram todas para novas carteiras em lotes estruturados, sem observar uma pressão vendedeira concentrada direcionada a plataformas de negociação, o que libera um sinal de rebalanceamento em vez de venda; essa mudança ajuda a aliviar a pressão de venda no curtíssimo prazo. Para além disso, os dados on-chain mostram que grandes transferências de BTC foram todas para novas carteiras em lotes estruturados, sem observar uma pressão de venda concentrada direcionada a plataformas de negociação, o que libera um sinal de rebalanceamento em vez de venda; essa mudança ajuda a aliviar a pressão de venda no curtíssimo prazo. A entrada de fundos puxou diretamente o movimento de alta no curto prazo; os dados on-chain mostram que grandes transferências de BTC foram todas para novas carteiras em lotes estruturados, sem observar uma pressão vendedora concentrada direcionada a plataformas de negociação, o que libera um sinal de rebalanceamento em vez de venda; essa mudança ajuda a aliviar a pressão de venda no curtíssimo prazo. A entrada de fundos puxou diretamente o movimento de alta no curto prazo; os dados on-chain mostram que grandes transferências de BTC foram todas para novas carteiras em lotes estruturados, sem observar uma pressão vendedora concentrada direcionada a plataformas de negociação, o que libera um sinal de rebalanceamento em vez de venda; essa mudança ajuda a aliviar a pressão de venda no curtíssimo prazo. A entrada de fundos puxou diretamente o movimento de alta no curto prazo; os dados on-chain mostram que grandes transferências de BTC foram todas para novas carteiras em lotes estruturados, sem observar uma pressão de venda concentrada direcionada a plataformas de negociação, o que libera um sinal de rebalanceamento em vez de venda; essa mudança ajuda a aliviar a pressão de venda no curtíssimo prazo. A entrada de fundos puxou diretamente o movimento de alta no curto prazo; os dados on-chain mostram que grandes transferências de BTC foram todas para novas carteiras em lotes estruturados, sem observar uma pressão vendedora concentrada direcionada a plataformas de negociação, o que libera um sinal de rebalanceamento em vez de venda; essa mudança ajuda a aliviar a pressão de venda no curtíssimo prazo.
Além disso, os recursos de subscrição de ETF mantiveram, no geral, a tendência de fluxo líquido de entrada; desde 2025, o volume acumulado de entradas ultrapassou 14 bilhões de dólares, reforçando a estabilidade das participações institucionais e, por conseguinte, sustentando ainda mais a força para alta do preço. A estrutura das carteiras de baleias on-chain permanece estável; a distribuição das carteiras das “whales” não apresentou transferência concentrada e o sentimento do mercado se manteve positivo. O aumento do volume de negociações e a sintonia com o sentimento do mercado secundário ampliaram a volatilidade do preço à vista; no on-chain, o OTC e o rebalanceamento interno reduziram, em conjunto, o risco de pressão extrema de venda em curtíssimo prazo.
No momento, os principais riscos de curto prazo para o mercado de BTC estão em: se, posteriormente, ocorrerem grandes transferências que entrem diretamente em alguma exchange líder, ou se houver saída líquida de recursos do ETF, isso pode desencadear pressão de correção. É necessário acompanhar continuamente o fluxo de grandes ordens on-chain, a dinâmica das carteiras principais e os dados de subscrição e resgate do ETF. O suporte importante a observar é a faixa de 74000 USDT; se o volume de negociações cair de forma brusca ou houver fuga de grandes quantias, é preciso ficar atento a volatilidade inesperada. A recomendação é continuar monitorando a direção dos fundos on-chain e em derivativos; para mais informações em tempo real, acompanhe as atualizações futuras do mercado.
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