O Bitcoin caiu abaixo dos 78.000 dólares durante o fim de semana, desencadeando uma vaga de liquidações em grande escala; O antigo trader de opções da NYSE Arca, Eric Crown, alertou que a situação técnica se tornou pessimista em todos os aspetos, e que o BTC pode cair ainda mais para a faixa dos $50.000~60.000.
(Resumo: Bitcoin caiu para 8,7 dólares, Polymarket: 2026 BTC tem 80% de hipótese de alcançar 100.000 dólares)
(Suplemento de contexto: 64 Bitcoins pendem por um fio: uma aposta de vida ou morte de micro-estratégias)
Índice deste artigo
- O “hopium” dos touros pode ter chegado ao fim
- O mercado de opções confirma o ambiente baixista
- Vários sinais de alerta são acesos no lado técnico
- Desacoplamento dos mercados tradicionais: sinais de alerta no fim do ciclo
- $50.000~$60.000: Próximo campo de tiro?
Os preços do Bitcoin sofreram uma recuperação acentuada durante o fim de semana, caindo abaixo dos 78.000 dólares a certa altura, marcando o seu nível mais baixo desde abril deste ano. A vaga de vendas por captação de lucros e a contínua redução da liquidez, aliadas a uma grave falta de novas compras, aceleraram o declínio.
Os traders salientaram que esta alta, que inicialmente era apoiada pela procura corporativa – especialmente impulsionada pela MicroStrategy (MSTR) – continuou a comprar Bitcoin – está agora fraca, deixando o mercado sob pressão devido a liquidações forçadas e liquidações de derivados.
O “hopium” dos touros pode ter chegado ao fim
Para alguns analistas de mercado, a forte queda de sábado validou um padrão baixista que vinha a fermentar-se há meses. Eric Crown, um antigo trader de opções da NYSE Arca que atualmente tem mais de 20 subscritores, tem argumentado desde o final de outubro que o Bitcoin está numa tendência fraca de consolidação, e que as expectativas do mercado para um regresso a máximos históricos ou a rotação de fundos de metais preciosos para criptomoedas não passam de um desejo por parte dos otimistas – ele chama-lhe “hopium”.
Enfatizou ainda que a recente ação do preço pode ser apenas uma parte de um padrão de correção mais amplo, com Crown a afirmar:
Desde o final de outubro, a minha opinião é que o BTC está numa fase de baixa lateral… Não acho que 80.000 dólares sejam um mínimo geral para o Bitcoin.
O mercado de opções confirma o ambiente pessimista
Os dados do mercado de opções também fornecem evidências deste sentimento de baixa. Um número crescente de traders aposta que o Bitcoin vai cair abaixo dos 75.000 dólares enquanto vende posições otimistas para 100.000 dólares. Na plataforma Deribit, o valor nominal de interesse aberto em opções de venda (puts) de Bitcoin com um preço de exercício de 75.000 dólares subiu para 11,59 milhões de dólares, quase igualando o interesse aberto de 11,68 milhões de dólares bloqueado por opções call (calls) de 100.000 dólares.
A diferença entre os dois diminuiu significativamente, refletindo uma procura crescente por riscos de queda.
Múltiplos sinais de alerta são acesos do lado técnico
Crown apontou vários indicadores técnicos que historicamente sinalizaram correções mais profundas:
- Cruz da Morte Mensal do MACD: Um cruzamento descendente ocorreu em novembro, um sinal raro que precedeu um declínio de longo prazo em ciclos anteriores.
- A EMA semanal de 21 vs. 55 ficou curta: Recentemente caiu para uma posição baixista, uma vez que tal cruzamento ocorre, é frequentemente seguido por meses de perdas.
- A linha de 2025 receberá “Estrelas Cadentes”: Este é um padrão de castiçais que muitas vezes sinaliza uma inversão a médio prazo.
Desligamento dos mercados tradicionais: sinais de alerta no fim do ciclo
Para piorar, o Bitcoin afastou-se dos mercados financeiros tradicionais desde outubro – continuando a enfraquecer enquanto o mercado acionista e outros ativos de risco se mantêm fortes. Crown considera este um comportamento típico de cobertura no fim do ciclo:
“De um modo geral, os investidores serão os primeiros a vender os ativos mais especulativos.”
Para além dos fatores técnicos, a Crown também apontou o efeito especulativo de liquidação do crash de outubro: um grande número de posições alavancadas em altcoins foi varrido, e os traders continuavam cautelosos quanto à reabertura de posições em níveis elevados.
$50.000~$60.000: Próximo alvo?
Embora a posição de Crown não seja tão pessimista como a de alguns ciclistas extremamente pessimistas, ele ainda acredita que o Bitcoin poderá cair ainda mais para a ordem dos 50.000 a 60.000 dólares antes de estabilizar. Referiu que esta faixa de preços é a área-alvo a considerar para aumentar as suas posições de longo prazo, posicionando o atual ambiente de mercado como uma potencial “fase de acumulação de valor” em vez do fim do ciclo das criptomoedas.
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Os principais motores dessa oscilação estão no aumento da atividade de transações relacionadas a protocolos DeFi, o que impulsionou a elevação da participação do consumo de Gas on-chain; ao mesmo tempo, houve um salto temporário no volume total de transações on-chain. Cenários DeFi como exchanges descentralizadas e protocolos de empréstimo, entre outros, impulsionaram um aumento direto da demanda por ETH, levando a uma entrada rápida de fundos no mercado. Além disso, na janela em questão, a taxa média de Gas e o preço do Gas na rede do ETH subiram em sequência, validando ainda mais que operações de alta frequência e recursos ativos estão acelerando a entrada, fortalecendo o sentimento altista no curto prazo.
Em segundo lugar, os dados on-chain também mostram que a liquidez relacionada a stablecoins e a ativos ERC20 foi ampliada. A força de compra do mercado aumentou. As carteiras de grandes detentores históricas, como Wilcke, ainda mantêm uma grande quantidade de ETH após o início de março, mas este ciclo não acionou transferências anormais nem uma liquidação em massa ou venda significativa. Enquanto isso, a estrutura de posição dos principais detentores de ETH não apresentou um fenômeno de desalavancagem passiva ou liquidação concentrada. Com o efeito combinado de vários fatores, houve uma ampliação da resposta de compras globais, elevando ainda mais a amplitude da volatilidade do ETH no curto prazo.
É preciso ficar atento ao risco de continuidade dos fundos após o aumento do volume de operações de alta frequência e da escalada dos custos de Gas; se, na sequência, faltarem compras adicionais ou se houver queda do entusiasmo on-chain, o ETH pode enfrentar pressão de recuo no curto prazo. Observe a dinâmica de grandes posições, mudanças anormais nas taxas da rede e a volatilidade da liquidez on-chain dos protocolos DeFi. Embora não haja indícios de eventos de segurança envolvendo os principais contratos e protocolos, ainda é necessário acompanhar de perto as perturbações de liquidez no curto prazo. Continue acompanhando o fluxo de fundos e a estrutura on-chain para ficar a par, em tempo hábil, das mudanças futuras do mercado.
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