PANews 5 de fevereiro de 2024 - De acordo com um relatório da CoinDesk, o Deutsche Bank afirmou que a recente queda do Bitcoin reflete mais uma perda de confiança do mercado do que uma falha na estrutura do mercado. O relatório aponta que três fatores principais estão por trás da queda: a contínua saída de fundos institucionais, a desconexão da relação de âncora com os mercados tradicionais e o enfraquecimento do impulso regulatório. Apesar disso, o documento considera que esta fase representa uma redefinição do mercado, que irá testar se o Bitcoin consegue superar uma alta impulsionada pela crença, e recuperar o apoio de regulações e de capitais institucionais.
O relatório mostra que, desde o pico de outubro de 2025, o Bitcoin caiu mais de 40%, encerrando quatro meses consecutivos de perdas, enquanto o ouro subiu mais de 60% no mesmo período, e o mercado de ações também apresentou uma recuperação, destacando que a correlação do Bitcoin com ouro e ações diminuiu significativamente. A pressão de venda por parte das instituições é a fonte de pressão direta: o ETF de Bitcoin à vista nos EUA tem registrado saídas líquidas de fundos continuamente desde outubro do ano passado, com mais de 7 bilhões de dólares saindo em novembro, e aproximadamente 2 bilhões e 3 bilhões de dólares em dezembro e janeiro, respetivamente. O volume de negociações encolheu, tornando os preços mais suscetíveis a oscilações bruscas. O atraso nos avanços regulatórios também agravou a volatilidade do mercado. A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, apoiada por ambos os partidos, entrou em impasse no Congresso devido a controvérsias sobre a cláusula de stablecoins, levando a uma recuperação na volatilidade do Bitcoin de mais de 40% em 30 dias, próxima aos níveis de final de outubro do ano passado. Além disso, os indicadores de sentimento do mercado mostram que o interesse do varejo está esfriando, refletindo uma diminuição na empolgação dos investidores de retalho.
![Imagem ilustrativa do mercado de criptomoedas]()
Texto alternativo: Gráfico mostrando a queda do Bitcoin e a recuperação do ouro e ações
A situação atual sugere que o mercado está passando por uma fase de ajuste, onde fatores macroeconômicos, regulatórios e de sentimento estão se alinhando para determinar o próximo movimento do Bitcoin. Analistas alertam que, embora a queda tenha sido significativa, ela não indica uma falha estrutural, mas sim uma correção necessária após um ciclo de alta impulsionado por crenças. A atenção permanece voltada para os desenvolvimentos regulatórios e para a recuperação do interesse institucional, que podem determinar se o Bitcoin conseguirá retomar uma trajetória de crescimento sustentável no médio prazo.
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Os principais motores dessa oscilação estão no aumento da atividade de transações relacionadas a protocolos DeFi, o que impulsionou a elevação da participação do consumo de Gas on-chain; ao mesmo tempo, houve um salto temporário no volume total de transações on-chain. Cenários DeFi como exchanges descentralizadas e protocolos de empréstimo, entre outros, impulsionaram um aumento direto da demanda por ETH, levando a uma entrada rápida de fundos no mercado. Além disso, na janela em questão, a taxa média de Gas e o preço do Gas na rede do ETH subiram em sequência, validando ainda mais que operações de alta frequência e recursos ativos estão acelerando a entrada, fortalecendo o sentimento altista no curto prazo.
Em segundo lugar, os dados on-chain também mostram que a liquidez relacionada a stablecoins e a ativos ERC20 foi ampliada. A força de compra do mercado aumentou. As carteiras de grandes detentores históricas, como Wilcke, ainda mantêm uma grande quantidade de ETH após o início de março, mas este ciclo não acionou transferências anormais nem uma liquidação em massa ou venda significativa. Enquanto isso, a estrutura de posição dos principais detentores de ETH não apresentou um fenômeno de desalavancagem passiva ou liquidação concentrada. Com o efeito combinado de vários fatores, houve uma ampliação da resposta de compras globais, elevando ainda mais a amplitude da volatilidade do ETH no curto prazo.
É preciso ficar atento ao risco de continuidade dos fundos após o aumento do volume de operações de alta frequência e da escalada dos custos de Gas; se, na sequência, faltarem compras adicionais ou se houver queda do entusiasmo on-chain, o ETH pode enfrentar pressão de recuo no curto prazo. Observe a dinâmica de grandes posições, mudanças anormais nas taxas da rede e a volatilidade da liquidez on-chain dos protocolos DeFi. Embora não haja indícios de eventos de segurança envolvendo os principais contratos e protocolos, ainda é necessário acompanhar de perto as perturbações de liquidez no curto prazo. Continue acompanhando o fluxo de fundos e a estrutura on-chain para ficar a par, em tempo hábil, das mudanças futuras do mercado.
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O principal fator por trás dessa variação foi a retirada e a transferência concentrada de grandes quantias por entidades “baleias” direcionadas às exchanges, somando 3.824 BTC nas últimas 24 horas. Isso reduziu diretamente a liquidez do BTC nas exchanges, elevando a pressão de compra no mercado à vista, e
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