O título original: A temporada de altcoins está morta? ETFs de Bitcoin reescrevem o manual de investimento em criptomoedas
Autor original: Michael Tabone
Fonte do texto original:
Tradução: Daisy, Mars Financial
Com ETFs, contratos perpétuos e produtos estruturados bloqueando fundos em Bitcoin e ativos de alta capitalização de mercado, a temporada de altcoins pode ter chegado ao fim.
A troca de produtos na bolsa de valores de Bitcoin mudou fundamentalmente o conceito de 'temporada de altcoins' no mercado criptográfico.
Ao longo dos anos, o mercado de criptomoedas tem seguido um ritmo familiar, um padrão de rotação de fundos quase previsível. O Bitcoin primeiro sobe drasticamente, atrai a atenção mainstream e traz liquidez, em seguida, as portas do mercado de altcoins são abertas. Fundos especulativos fluem para ativos de menor valor de mercado, elevando seus preços, os traders se referem entusiasticamente a esse fenômeno como a "temporada de altcoins".
No entanto, este ciclo que costumava ser considerado como garantido agora está a mostrar sinais de colapso estrutural.
Em 2024, os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista bateram recordes, atraindo US$ 129 bilhões em entradas. Isso não apenas proporciona aos investidores de varejo e institucionais acesso sem precedentes ao Bitcoin, mas também cria um buraco negro de capital, afastando o capital de ativos especulativos. Os investidores institucionais agora podem ganhar exposição ao mercado cripto de forma segura e regulamentada, sem o risco do "Velho Oeste" do mercado de altcoin. Muitos investidores de varejo também estão começando a pensar que os ETFs são mais seguros do que perseguir cegamente a próxima moeda de cem vezes. Até mesmo o Plano B, um conhecido analista de bitcoin, trocou suas participações em Bitcoin por ETFs à vista.
Essa mudança está acontecendo em tempo real. Se os fundos continuarem a ser bloqueados em produtos estruturados, a liquidez e a participação de mercado das moedas alternativas podem continuar a diminuir, afetando sua sobrevivência e desenvolvimento a longo prazo.
A temporada de altcoins está morta? Surgimento de investimento estruturado no mercado criptográfico
Os ETFs de Bitcoin oferecem aos investidores uma alternativa, permitindo-lhes obter alavancagem, liquidez e transparência regulatória sem perseguir ativos de alto risco e baixo valor de mercado. Os investidores de varejo que costumavam dominar a especulação de altcoins agora podem investir diretamente em ETFs de Bitcoin e Ethereum, eliminando preocupações com a custódia própria e reduzindo o risco da contraparte, alinhando-se mais com os tradicionais quadros de investimento.
Os investidores institucionais têm um incentivo mais forte para evitar o risco das moedas de shitcoin. Os fundos de hedge e as instituições de negociação profissionais que costumavam perseguir altos retornos no mercado de moedas de shitcoin de baixa liquidez agora podem obter exposição à criptomoeda dentro do sistema financeiro tradicional através de derivativos alavancados ou ETFs.
Além disso, o uso de opções e futuros por parte dos investidores institucionais para hedge reduz significativamente o incentivo para a especulação em moedas de baixa liquidez e baixo volume de negociação. Esta tendência foi ainda mais reforçada em fevereiro de 2024, com um recorde de saída de $2,4 bilhões e oportunidades de arbitragem de resgate de ETF, forçando o mercado de criptomoedas a adotar uma disciplina sem precedentes.
Os investidores de capital de risco vão desistir das startups de criptografia?
O investimento de risco (VC) tem sido a vida da temporada de moedas de imitação, injetando liquidez em novos projetos e construindo narrativas grandiosas em torno de novos tokens.
No entanto, num contexto em que a alavancagem se torna mais facilmente disponível e a eficiência de capital se torna um fator-chave, os VC estão a reavaliar as suas estratégias de investimento.
O objetivo central do capital de risco é obter uma taxa de retorno de investimento (ROI) o mais alta possível, com um intervalo de retorno geralmente entre 17% e 25%. No campo financeiro tradicional, a taxa de retorno sem risco (normalmente medida pela taxa de juros dos títulos do governo dos EUA) é usada como referência para avaliar todos os investimentos.
No mercado de criptomoedas, a taxa de crescimento histórico do Bitcoin serve como um benchmark semelhante, ou seja, a 'taxa de retorno sem risco' da versão da indústria. Nos últimos 10 anos, a taxa de crescimento anual composta (CAGR) do Bitcoin atingiu 77%, muito acima de ativos tradicionais como ouro (8%) e o índice S&P 500 (11%). Mesmo ao passar por altos e baixos nos últimos 5 anos, o Bitcoin manteve uma taxa de crescimento anual composta de 67%.
Com isso como base, se um investidor investir em Bitcoin ou negócios relacionados e operar com essa taxa de crescimento, a taxa de retorno total do investimento em 5 anos será de cerca de 1.199%, o que significa que o investimento crescerá quase 12 vezes. Isso sem dúvida faz com que muitos VC comecem a considerar se é mais atraente possuir diretamente Bitcoin ou investir em negócios relacionados com Bitcoin, em vez de investir em startups de criptomoeda de alto risco.
Embora o Bitcoin ainda seja volátil, seu desempenho a longo prazo excelente o tornou o benchmark central para medir o retorno ajustado ao risco nos mercados criptográficos. Com mais oportunidades de arbitragem e menor risco, os investidores de capital de risco (VC) podem estar mais inclinados a adotar estratégias mais seguras.
Em 2024, o número de transações de VC diminuiu 46%, apesar de um aumento no volume total de investimentos no quarto trimestre. Isso indica que o capital está se movendo de especulações cegas para projetos de alto valor mais selecionados.
As startups criptográficas impulsionadas por Web3 e IA continuam a atrair atenção, mas a era em que 'apenas escrever um white paper' poderia garantir financiamento pode estar a chegar ao fim. Se os investidores de risco passarem a preferir obter exposição ao mercado através de produtos estruturados como ETFs, em vez de investir diretamente em startups de alto risco, os novos projetos de altcoins podem enfrentar sérias consequências.
Ao mesmo tempo, poucos projetos de moedas alternativas que entraram no radar dos investidores institucionais - como o Aptos, que recentemente solicitou um ETF - são apenas um exemplo, e não uma ocorrência comum. Mesmo os ETFs de índice de criptografia destinados a fornecer uma exposição mais ampla ao mercado têm dificuldade em atrair um grande influxo de capital, o que destaca a alta centralização dos fundos no mercado atual, em vez de uma ampla dispersão.
O problema da oferta excessiva em relação à procura e a nova realidade de mercado
O cenário de mercado mudou. A grande quantidade de moedas de valor duvidoso disputa a atenção dos investidores, levando a um sério problema de saturação no mercado. De acordo com os dados da Dune Analytics, já existem mais de 40 milhões de tokens no mercado. Em média, são adicionados 1,2 milhões de tokens por mês em 2024, e desde o início de 2025, mais de 5 milhões de novos tokens foram criados.
Com os investidores institucionais a mudarem para investimentos estruturados e a diminuição da procura especulativa dos pequenos investidores, o dinheiro já não flui para o mercado das moedas de baixo valor como costumava fazer.
Isso revela uma realidade cruel: a maioria das altcoins está destinada a ter dificuldade em sobreviver. O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, recentemente alertou que, se a estrutura de mercado não sofrer mudanças fundamentais, a maioria dos ativos criptográficos terá dificuldade em se manter. Ele afirmou claramente no Twitter: "A era em que todos os ativos subiam rapidamente acabou."
Anteriormente, os investidores costumavam esperar que a participação de mercado do Bitcoin caísse e depois moviam os fundos para altcoins. No entanto, hoje, com o ambiente de mercado onde os ETFs e contratos perp bloqueiam os fundos, essa estratégia tradicional pode não ser mais eficaz.
O mercado de criptomoedas já não é o que era. O antigo mercado altcoin, que costumava subir facilmente em ciclos, pode ser substituído por uma nova ecologia onde a eficiência do capital, produtos estruturados e transparência regulatória determinam o fluxo de capital. Os ETFs não apenas alteram a forma como as pessoas investem em Bitcoin, mas também afetam fundamentalmente a distribuição da liquidez em todo o mercado.
Para aqueles que seguem a estratégia de "quando o Bitcoin sobe, as altcoins inevitavelmente assumem o controle", pode ser hora de reconsiderar. O mercado amadureceu e as regras podem ter mudado completamente.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Retirada de investimento de risco? O modelo de financiamento AltCoin pode estar enfrentando o fim
O título original: A temporada de altcoins está morta? ETFs de Bitcoin reescrevem o manual de investimento em criptomoedas
Autor original: Michael Tabone
Fonte do texto original:
Tradução: Daisy, Mars Financial
Com ETFs, contratos perpétuos e produtos estruturados bloqueando fundos em Bitcoin e ativos de alta capitalização de mercado, a temporada de altcoins pode ter chegado ao fim.
A troca de produtos na bolsa de valores de Bitcoin mudou fundamentalmente o conceito de 'temporada de altcoins' no mercado criptográfico.
Ao longo dos anos, o mercado de criptomoedas tem seguido um ritmo familiar, um padrão de rotação de fundos quase previsível. O Bitcoin primeiro sobe drasticamente, atrai a atenção mainstream e traz liquidez, em seguida, as portas do mercado de altcoins são abertas. Fundos especulativos fluem para ativos de menor valor de mercado, elevando seus preços, os traders se referem entusiasticamente a esse fenômeno como a "temporada de altcoins".
No entanto, este ciclo que costumava ser considerado como garantido agora está a mostrar sinais de colapso estrutural.
Em 2024, os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista bateram recordes, atraindo US$ 129 bilhões em entradas. Isso não apenas proporciona aos investidores de varejo e institucionais acesso sem precedentes ao Bitcoin, mas também cria um buraco negro de capital, afastando o capital de ativos especulativos. Os investidores institucionais agora podem ganhar exposição ao mercado cripto de forma segura e regulamentada, sem o risco do "Velho Oeste" do mercado de altcoin. Muitos investidores de varejo também estão começando a pensar que os ETFs são mais seguros do que perseguir cegamente a próxima moeda de cem vezes. Até mesmo o Plano B, um conhecido analista de bitcoin, trocou suas participações em Bitcoin por ETFs à vista.
Essa mudança está acontecendo em tempo real. Se os fundos continuarem a ser bloqueados em produtos estruturados, a liquidez e a participação de mercado das moedas alternativas podem continuar a diminuir, afetando sua sobrevivência e desenvolvimento a longo prazo.
A temporada de altcoins está morta? Surgimento de investimento estruturado no mercado criptográfico
Os ETFs de Bitcoin oferecem aos investidores uma alternativa, permitindo-lhes obter alavancagem, liquidez e transparência regulatória sem perseguir ativos de alto risco e baixo valor de mercado. Os investidores de varejo que costumavam dominar a especulação de altcoins agora podem investir diretamente em ETFs de Bitcoin e Ethereum, eliminando preocupações com a custódia própria e reduzindo o risco da contraparte, alinhando-se mais com os tradicionais quadros de investimento.
Os investidores institucionais têm um incentivo mais forte para evitar o risco das moedas de shitcoin. Os fundos de hedge e as instituições de negociação profissionais que costumavam perseguir altos retornos no mercado de moedas de shitcoin de baixa liquidez agora podem obter exposição à criptomoeda dentro do sistema financeiro tradicional através de derivativos alavancados ou ETFs.
Além disso, o uso de opções e futuros por parte dos investidores institucionais para hedge reduz significativamente o incentivo para a especulação em moedas de baixa liquidez e baixo volume de negociação. Esta tendência foi ainda mais reforçada em fevereiro de 2024, com um recorde de saída de $2,4 bilhões e oportunidades de arbitragem de resgate de ETF, forçando o mercado de criptomoedas a adotar uma disciplina sem precedentes.
Os investidores de capital de risco vão desistir das startups de criptografia?
O investimento de risco (VC) tem sido a vida da temporada de moedas de imitação, injetando liquidez em novos projetos e construindo narrativas grandiosas em torno de novos tokens.
No entanto, num contexto em que a alavancagem se torna mais facilmente disponível e a eficiência de capital se torna um fator-chave, os VC estão a reavaliar as suas estratégias de investimento.
O objetivo central do capital de risco é obter uma taxa de retorno de investimento (ROI) o mais alta possível, com um intervalo de retorno geralmente entre 17% e 25%. No campo financeiro tradicional, a taxa de retorno sem risco (normalmente medida pela taxa de juros dos títulos do governo dos EUA) é usada como referência para avaliar todos os investimentos.
No mercado de criptomoedas, a taxa de crescimento histórico do Bitcoin serve como um benchmark semelhante, ou seja, a 'taxa de retorno sem risco' da versão da indústria. Nos últimos 10 anos, a taxa de crescimento anual composta (CAGR) do Bitcoin atingiu 77%, muito acima de ativos tradicionais como ouro (8%) e o índice S&P 500 (11%). Mesmo ao passar por altos e baixos nos últimos 5 anos, o Bitcoin manteve uma taxa de crescimento anual composta de 67%.
Com isso como base, se um investidor investir em Bitcoin ou negócios relacionados e operar com essa taxa de crescimento, a taxa de retorno total do investimento em 5 anos será de cerca de 1.199%, o que significa que o investimento crescerá quase 12 vezes. Isso sem dúvida faz com que muitos VC comecem a considerar se é mais atraente possuir diretamente Bitcoin ou investir em negócios relacionados com Bitcoin, em vez de investir em startups de criptomoeda de alto risco.
Embora o Bitcoin ainda seja volátil, seu desempenho a longo prazo excelente o tornou o benchmark central para medir o retorno ajustado ao risco nos mercados criptográficos. Com mais oportunidades de arbitragem e menor risco, os investidores de capital de risco (VC) podem estar mais inclinados a adotar estratégias mais seguras.
Em 2024, o número de transações de VC diminuiu 46%, apesar de um aumento no volume total de investimentos no quarto trimestre. Isso indica que o capital está se movendo de especulações cegas para projetos de alto valor mais selecionados.
As startups criptográficas impulsionadas por Web3 e IA continuam a atrair atenção, mas a era em que 'apenas escrever um white paper' poderia garantir financiamento pode estar a chegar ao fim. Se os investidores de risco passarem a preferir obter exposição ao mercado através de produtos estruturados como ETFs, em vez de investir diretamente em startups de alto risco, os novos projetos de altcoins podem enfrentar sérias consequências.
Ao mesmo tempo, poucos projetos de moedas alternativas que entraram no radar dos investidores institucionais - como o Aptos, que recentemente solicitou um ETF - são apenas um exemplo, e não uma ocorrência comum. Mesmo os ETFs de índice de criptografia destinados a fornecer uma exposição mais ampla ao mercado têm dificuldade em atrair um grande influxo de capital, o que destaca a alta centralização dos fundos no mercado atual, em vez de uma ampla dispersão.
O problema da oferta excessiva em relação à procura e a nova realidade de mercado
O cenário de mercado mudou. A grande quantidade de moedas de valor duvidoso disputa a atenção dos investidores, levando a um sério problema de saturação no mercado. De acordo com os dados da Dune Analytics, já existem mais de 40 milhões de tokens no mercado. Em média, são adicionados 1,2 milhões de tokens por mês em 2024, e desde o início de 2025, mais de 5 milhões de novos tokens foram criados.
Com os investidores institucionais a mudarem para investimentos estruturados e a diminuição da procura especulativa dos pequenos investidores, o dinheiro já não flui para o mercado das moedas de baixo valor como costumava fazer.
Isso revela uma realidade cruel: a maioria das altcoins está destinada a ter dificuldade em sobreviver. O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, recentemente alertou que, se a estrutura de mercado não sofrer mudanças fundamentais, a maioria dos ativos criptográficos terá dificuldade em se manter. Ele afirmou claramente no Twitter: "A era em que todos os ativos subiam rapidamente acabou."
Anteriormente, os investidores costumavam esperar que a participação de mercado do Bitcoin caísse e depois moviam os fundos para altcoins. No entanto, hoje, com o ambiente de mercado onde os ETFs e contratos perp bloqueiam os fundos, essa estratégia tradicional pode não ser mais eficaz.
O mercado de criptomoedas já não é o que era. O antigo mercado altcoin, que costumava subir facilmente em ciclos, pode ser substituído por uma nova ecologia onde a eficiência do capital, produtos estruturados e transparência regulatória determinam o fluxo de capital. Os ETFs não apenas alteram a forma como as pessoas investem em Bitcoin, mas também afetam fundamentalmente a distribuição da liquidez em todo o mercado.
Para aqueles que seguem a estratégia de "quando o Bitcoin sobe, as altcoins inevitavelmente assumem o controle", pode ser hora de reconsiderar. O mercado amadureceu e as regras podem ter mudado completamente.