O Bitcoin é uma classe de ativos relativamente nova, o mercado de Bitcoin é volátil e cheio de incertezas. O Bitcoin é em grande parte não regulamentado, em comparação com investimentos regulamentados, o investimento em Bitcoin pode ser mais suscetível a fraudes e manipulações. O Bitcoin enfrenta riscos únicos e significativos, incluindo grandes oscilações de preços, falta de liquidez e roubo. O preço do Bitcoin é altamente volátil, incluindo ações e declarações de pessoas influentes e meios de comunicação, mudanças na oferta e demanda de Bitcoin e outros fatores. Não há garantia de que o Bitcoin manterá seu valor a longo prazo.
Visão geral do mercado
Bitcoin reage a agitação geopolítica
Bitcoin oversold
Em fevereiro, o preço do Bitcoin caiu 17,6%, fechando o mês em 86.391 dólares.
• Até 3 de março, o preço do Bitcoin está entre seu custo médio de (STH) e a média móvel de 200 dias - $92,020 e $82,005, respectivamente.
• O índice do medo e da ganância atingiu um nível de 'medo extremo' nunca antes visto desde meados de 2022.
• A taxa de gasto de saída do Bitcoin (SOPR) foi totalmente redefinida.
Velocidade de circulação do dinheiro, incerteza, crescimento futuro
Indicadores econômicos, como o abrandamento do crescimento da velocidade da circulação de moeda e a queda da confiança do consumidor, indicam que as empresas e famílias estão mais cautelosas durante o período de transição política.
• Apesar da incerteza a curto prazo, as perspetivas de longo prazo para ARK continuam otimistas, pois acreditamos que as mudanças de políticas e avanços tecnológicos em áreas como inteligência artificial e robótica irão reacender o consumo e aumentar a produtividade.
ARK Pontos Chave
• Em fevereiro, o preço do Bitcoin caiu 17,6%, fechando o mês em 86,391 dólares.
• O preço do Bitcoin situa-se entre o custo base dos detentores de curto prazo e a média móvel de 200 dias.
• De acordo com o índice de medo e ganância, o Bitcoin está sobrevendido.
• A velocidade de contração e o sentimento do consumidor prenunciam uma economia futura fraca.
• Em fevereiro, o preço do Bitcoin caiu 17,6%, para 86.391 dólares.
• O preço de fechamento do Bitcoin está abaixo do seu custo base de (STH) para detentores a curto prazo de 92.020 dólares, acima de suas médias móveis de 200 dias e on-chain, que são de 82.005 dólares e 64.265 dólares, respectivamente.
• Embora a tendência principal ainda seja de alta, a recuperação da base de custo dos detentores de curto prazo é necessária para a recuperação do impulso.
( O índice de medo e ganância do Bitcoin atinge uma nova baixa em dois anos
ARK's perspective: optimistic• The Fear and Greed Index has reached a level of "extreme fear" not seen since mid-2022.
• Desde o início do atual mercado em alta, o índice ainda não atingiu o nível de medo atual.
• Achamos que o mercado está reagindo de forma excessivamente pessimista às atuais condições macroeconômicas e geopolíticas.
• O índice de medo e ganância mede a volatilidade relativa do Bitcoin, momentum, volume de negociação, sentimento nas redes sociais e tendências do Google, bem como a quota de mercado do Bitcoin na indústria de criptografia, numa escala de 1 a 100.
O SOPR do Bitcoin foi redefinido
ARK's perspective: optimistic
A taxa de realização de lucros e perdas do Bitcoin (SOPR) foi totalmente redefinida para 1.
• Em um mercado em alta, o SOPR é 1, o que indica que o mercado está atingindo um equilíbrio entre lucros e perdas, geralmente coincidindo com fundos locais.
• O SOPR rastreia os lucros ou perdas realizados e os preços de negociação relacionados a esses lucros e perdas.
O custo de retirada da bolsa de Bitcoin indica a lucratividade geral
ARK 的观点：乐观
Exceto em 2025, desde 2020, todos os custos de saída anual de transações de Bitcoin foram inferiores ao preço, o que indica um suporte forte.
• De 2020 a 2024, o custo base do Bitcoin oscila entre 36.280 e 69.494 dólares, o que indica uma saúde financeira de lucros não realizados, com pouca motivação para pânico e venda.
• O custo de saída da bolsa rastreia o preço médio ponderado das transações na cadeia que saem da bolsa (VWAP), indicando que esses fundos podem ser mantidos a longo prazo.
( Bitcoin 4 anos de taxa de crescimento anual composta atinge a mínima histórica
• A taxa de crescimento anual composta de quatro anos do Bitcoin atingiu uma nova baixa histórica de 14%.
• Embora isso possa afetar a longo prazo a posse de bitcoins, a taxa de crescimento anual composta relativamente baixa também pode ser um sinal de sobrevenda de bitcoins.
Velocidade de circulação monetária, incerteza e crescimento futuro
( A incerteza aumenta, a taxa de crescimento do fornecimento de moeda M2 desacelera
• A velocidade com que o dinheiro muda de mãos (também conhecida como 'velocidade de circulação do dinheiro') está a abrandar.
• Na incerteza trazida pela transição política nos Estados Unidos, os consumidores e as empresas parecem estar mais cautelosos.
• Cerca de um terço da força de trabalho (em cargos federais, estaduais, locais e semi-governamentais na área da educação e da saúde) pode estar preocupado com cortes orçamentais do governo.
• Apesar dos desafios de curto prazo, medidas de incentivo à inovação em áreas como relaxamento de regulações, redução de impostos, inteligência artificial e robótica podem, com o tempo, impulsionar o crescimento e a produtividade.
) A confiança do consumidor caiu para abaixo do nível pré-eleitoral
De acordo com o Índice de Confiança do Consumidor da Universidade de Michigan, a confiança do consumidor está abaixo do nível pré-eleitoral.
• As famílias parecem estar a tornar-se mais cautelosas e a adiar a compra até que os efeitos das novas políticas se tornem claros.
• Esta evidência cautelosa é a queda real dos gastos dos consumidores em janeiro e as revisões para baixo das expectativas de empresas como a Walmart e a Target.
) A revisão em baixa das previsões de desempenho da Walmart indica que os consumidores estão mais cautelosos
Devido ao aumento das tarifas alfandegárias, os consumidores podem estar a antecipar compras na Walmart no quarto trimestre.
• O varejista recentemente reduziu sua previsão de crescimento de vendas em moeda fixa para o ano fiscal de 2026 de 5% no ano passado para 3-4% (linha roxa no gráfico), uma desaceleração de crescimento de 30%.
• A mudança de orientação destaca a atitude cada vez mais cautelosa dos consumidores e sugere que os gastos com retalho continuem a abrandar.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
ARK研报：Sobrevenda、货币流通——二月的mercado de criptomoedas探究
Fonte: ARK; Compilado por: Baishui, Jinse Finance
O Bitcoin é uma classe de ativos relativamente nova, o mercado de Bitcoin é volátil e cheio de incertezas. O Bitcoin é em grande parte não regulamentado, em comparação com investimentos regulamentados, o investimento em Bitcoin pode ser mais suscetível a fraudes e manipulações. O Bitcoin enfrenta riscos únicos e significativos, incluindo grandes oscilações de preços, falta de liquidez e roubo. O preço do Bitcoin é altamente volátil, incluindo ações e declarações de pessoas influentes e meios de comunicação, mudanças na oferta e demanda de Bitcoin e outros fatores. Não há garantia de que o Bitcoin manterá seu valor a longo prazo.
Visão geral do mercado
Bitcoin reage a agitação geopolítica
Bitcoin oversold
Em fevereiro, o preço do Bitcoin caiu 17,6%, fechando o mês em 86.391 dólares.
• Até 3 de março, o preço do Bitcoin está entre seu custo médio de (STH) e a média móvel de 200 dias - $92,020 e $82,005, respectivamente.
• O índice do medo e da ganância atingiu um nível de 'medo extremo' nunca antes visto desde meados de 2022.
• A taxa de gasto de saída do Bitcoin (SOPR) foi totalmente redefinida.
Velocidade de circulação do dinheiro, incerteza, crescimento futuro
Indicadores econômicos, como o abrandamento do crescimento da velocidade da circulação de moeda e a queda da confiança do consumidor, indicam que as empresas e famílias estão mais cautelosas durante o período de transição política.
• Apesar da incerteza a curto prazo, as perspetivas de longo prazo para ARK continuam otimistas, pois acreditamos que as mudanças de políticas e avanços tecnológicos em áreas como inteligência artificial e robótica irão reacender o consumo e aumentar a produtividade.
ARK Pontos Chave
• Em fevereiro, o preço do Bitcoin caiu 17,6%, fechando o mês em 86,391 dólares.
• O preço do Bitcoin situa-se entre o custo base dos detentores de curto prazo e a média móvel de 200 dias.
• De acordo com o índice de medo e ganância, o Bitcoin está sobrevendido.
• A velocidade de contração e o sentimento do consumidor prenunciam uma economia futura fraca.
( A atividade na cadeia está neutra a positiva
![GmFJXcUbkFPbalijMlg9fisafuk0X9uYkGe5QZE3.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-44bb3fe6b4b28d7f85d890b0a1a3848b "7355612"###
( O potencial mercado de touros ainda está saudável
![NQoQTGsj07Ks8zBC0TIEFgoBJlgYTI9PMW560YTe.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-1945733717309a12f985e4e568d3ca68 "7355613"###
Bitcoin oversold
( O preço do Bitcoin está a oscilar entre a média móvel de 200 dias e o custo de detenção a curto prazo.
![EhyT7hD9rGaHgY1FaZQKTmBqqcgYj1DsGsvZQLhV.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-110b1136afe7a76205ceb725061c1eab "7355614"###
ARK 的观点：中立
• Em fevereiro, o preço do Bitcoin caiu 17,6%, para 86.391 dólares.
• O preço de fechamento do Bitcoin está abaixo do seu custo base de (STH) para detentores a curto prazo de 92.020 dólares, acima de suas médias móveis de 200 dias e on-chain, que são de 82.005 dólares e 64.265 dólares, respectivamente.
• Embora a tendência principal ainda seja de alta, a recuperação da base de custo dos detentores de curto prazo é necessária para a recuperação do impulso.
( O índice de medo e ganância do Bitcoin atinge uma nova baixa em dois anos
![2xBEoXv2Rbg2VnZiwBElgaLJ8wZ2dqQqrkW8WeHi.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-0a2c151b243f207d282847bb72b53ec1 "7355615"###
ARK's perspective: optimistic• The Fear and Greed Index has reached a level of "extreme fear" not seen since mid-2022.
• Desde o início do atual mercado em alta, o índice ainda não atingiu o nível de medo atual.
• Achamos que o mercado está reagindo de forma excessivamente pessimista às atuais condições macroeconômicas e geopolíticas.
• O índice de medo e ganância mede a volatilidade relativa do Bitcoin, momentum, volume de negociação, sentimento nas redes sociais e tendências do Google, bem como a quota de mercado do Bitcoin na indústria de criptografia, numa escala de 1 a 100.
O SOPR do Bitcoin foi redefinido
ARK's perspective: optimistic
A taxa de realização de lucros e perdas do Bitcoin (SOPR) foi totalmente redefinida para 1.
• Em um mercado em alta, o SOPR é 1, o que indica que o mercado está atingindo um equilíbrio entre lucros e perdas, geralmente coincidindo com fundos locais.
• O SOPR rastreia os lucros ou perdas realizados e os preços de negociação relacionados a esses lucros e perdas.
O custo de retirada da bolsa de Bitcoin indica a lucratividade geral
ARK 的观点：乐观
Exceto em 2025, desde 2020, todos os custos de saída anual de transações de Bitcoin foram inferiores ao preço, o que indica um suporte forte.
• De 2020 a 2024, o custo base do Bitcoin oscila entre 36.280 e 69.494 dólares, o que indica uma saúde financeira de lucros não realizados, com pouca motivação para pânico e venda.
• O custo de saída da bolsa rastreia o preço médio ponderado das transações na cadeia que saem da bolsa (VWAP), indicando que esses fundos podem ser mantidos a longo prazo.
( Bitcoin 4 anos de taxa de crescimento anual composta atinge a mínima histórica
![RQbKVPushX15E4fvqSJrmranGUuHRe1IPHSzjAKv.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-36d3d93b1c2a680f6d4a62d113073b88 "7355633"###
ARK 的观点：看跌
• A taxa de crescimento anual composta de quatro anos do Bitcoin atingiu uma nova baixa histórica de 14%.
• Embora isso possa afetar a longo prazo a posse de bitcoins, a taxa de crescimento anual composta relativamente baixa também pode ser um sinal de sobrevenda de bitcoins.
Velocidade de circulação monetária, incerteza e crescimento futuro
( A incerteza aumenta, a taxa de crescimento do fornecimento de moeda M2 desacelera
![n2cTZPWjoQnOn7YujRUx4r0jexH4RIc86sZEiCSM.jpeg])https://img.gateio.im/social/moments-3c1612ef4bcf22113e178569bb35d648 "7355634"(
ARK's viewpoint: bearish
• A velocidade com que o dinheiro muda de mãos (também conhecida como 'velocidade de circulação do dinheiro') está a abrandar.
• Na incerteza trazida pela transição política nos Estados Unidos, os consumidores e as empresas parecem estar mais cautelosos.
• Cerca de um terço da força de trabalho (em cargos federais, estaduais, locais e semi-governamentais na área da educação e da saúde) pode estar preocupado com cortes orçamentais do governo.
• Apesar dos desafios de curto prazo, medidas de incentivo à inovação em áreas como relaxamento de regulações, redução de impostos, inteligência artificial e robótica podem, com o tempo, impulsionar o crescimento e a produtividade.
) A confiança do consumidor caiu para abaixo do nível pré-eleitoral
![Yqn8fcw7NmMOA73Cgj1Hoo8YqmuLCrZ99NjRcZBl.jpeg]###https://img.gateio.im/social/moments-78f1674f7af9e7684c8d2f0afb18d9ca "7355635"(
Visão da ARK: Bearish
De acordo com o Índice de Confiança do Consumidor da Universidade de Michigan, a confiança do consumidor está abaixo do nível pré-eleitoral.
• As famílias parecem estar a tornar-se mais cautelosas e a adiar a compra até que os efeitos das novas políticas se tornem claros.
• Esta evidência cautelosa é a queda real dos gastos dos consumidores em janeiro e as revisões para baixo das expectativas de empresas como a Walmart e a Target.
) A revisão em baixa das previsões de desempenho da Walmart indica que os consumidores estão mais cautelosos
![wCGL9UpP0ISEXzLpsr2hHlL0RZdrC48hN6oBEgrg.jpeg]###https://img.gateio.im/social/moments-8f66edaa3c71efb46a58d85acb23aabb "7355636"(
ARK's view: bearish
Devido ao aumento das tarifas alfandegárias, os consumidores podem estar a antecipar compras na Walmart no quarto trimestre.
• O varejista recentemente reduziu sua previsão de crescimento de vendas em moeda fixa para o ano fiscal de 2026 de 5% no ano passado para 3-4% (linha roxa no gráfico), uma desaceleração de crescimento de 30%.
• A mudança de orientação destaca a atitude cada vez mais cautelosa dos consumidores e sugere que os gastos com retalho continuem a abrandar.