Introdução

Em 23 de janeiro de 2025, o Presidente dos EUA, Donald Trump, assinou oficialmente uma ordem executiva sobre inteligência artificial e criptomoeda no Gabinete Oval da Casa Branca, anunciando o estabelecimento da Força-Tarefa de Criptografia. A força-tarefa tem como objetivo desenvolver um novo quadro regulamentar para ativos digitais e explorar a criação de uma reserva nacional de criptomoedas.

Fonte: cnbc.com

Visão geral

Uma ordem executiva é uma diretiva assinada, escrita e publicada pelo Presidente dos Estados Unidos para gerir as operações do governo federal, sem a necessidade de aprovação do congresso. As ordens executivas e proclamações têm força de lei, mas não são consideradas leis. Apenas o Presidente em exercício dos EUA pode revogar uma ordem executiva existente emitindo outra.

Objetivos e Políticas

O governo dos EUA apoia o desenvolvimento responsável de ativos digitais e tecnologia blockchain para garantir a liberdade econômica e a liderança global. Especificamente, isso inclui:

1. Proteger a liberdade dos cidadãos de usar blockchains públicas, incluindo os direitos de negociar, minerar, validar e auto-custodiar ativos digitais.

2. Promover a soberania do dólar dos EUA e apoiar o desenvolvimento de stablecoins compatíveis com o dólar dos EUA.

3. Garantir um acesso justo aos serviços bancários para cidadãos e empresas.

4. Fornecer um quadro regulamentar tecnologicamente neutro, transparente e claro para apoiar a economia digital e a inovação blockchain.

5. Proteger os cidadãos dos EUA dos riscos financeiros, de privacidade e de soberania decorrentes das Moedas Digitais de Bancos Centrais (CBDCs), e proibir a emissão e uso de CBDCs.

Fonte: whitehouse.gov

Introdução Específica:

Revogação das Políticas Antigas

A nova ordem executiva revoga formalmente a Ordem Executiva 14067, emitida pelo governo Biden em 9 de março de 2022, bem como o "Quadro para a Cooperação Internacional em Ativos Digitais" do Departamento do Tesouro dos EUA, publicado em 7 de julho de 2022.

De acordo com o “Briefing Situacional”, essas políticas foram criticadas por “sufocar a inovação e minar a liberdade econômica da América e a liderança global nas finanças digitais.” Além disso, a nova ordem instrui o Secretário do Tesouro a revogar todas as políticas, diretrizes e orientações conflitantes para promover um ambiente regulatório mais aberto para ativos digitais.

Origem: home.treasury.gov

Estabelecimento da Força-Tarefa do Mercado de Ativos Digitais Presidencial

Foi criada uma força-tarefa, liderada por um conselheiro especial do presidente, com membros de agências como o Departamento do Tesouro, Departamento de Justiça, Departamento de Comércio e a Comissão de Valores Mobiliários (SEC).

A força-tarefa irá rever os regulamentos existentes dentro de 60 dias e recomendar se devem ser alterados ou revogados.

Dentro de 180 dias, a força-tarefa irá submeter propostas regulamentares e legislativas, incluindo um quadro para a regulação das criptomoedas estáveis e um estudo de viabilidade sobre a criação de uma reserva nacional de ativos digitais.

Proibição da Moeda Digital do Banco Central (CBDC)

Embora a administração Biden não tenha avançado formalmente com a legislação CBDC, a ordem executiva de 2022 instruiu o Departamento do Tesouro e a Reserva Federal a avaliar seu impacto e a divulgar relatórios sobre a viabilidade técnica e os quadros regulatórios. Em 2023, o Departamento do Tesouro formou uma força-tarefa especial de CBDC, e a Reserva Federal começou a testar CBDCs no atacado.

No entanto, a nova ordem executiva proíbe totalmente qualquer entidade nos EUA de criar, emitir ou promover CBDCs, terminando imediatamente todas as iniciativas governamentais relacionadas. A ordem considera os CBDCs como um risco potencial, acreditando que poderiam ameaçar a estabilidade do sistema financeiro, a privacidade individual e a soberania nacional, limitando estritamente a sua circulação e uso domesticamente.

Fonte: federalreserve.gov

Reserva Estratégica Bitcoin

O grupo de trabalho deve ainda "avaliar a possibilidade de estabelecer e manter uma reserva nacional de ativos digitais".

A senadora Cynthia Lummis propôs legislação estratégica de reserva de Bitcoin em 2024.

Origem:lummis.senate.gov

Quadro regulamentar claro

Durante o governo Biden, as agências reguladoras dos EUA adotaram uma abordagem de aplicação linha-dura em relação à indústria de criptomoedas. Sem um quadro regulamentar claro, esta situação aumentou a incerteza do mercado.

Por exemplo, a SEC apresentou processos contra exchanges como Coinbase, Binance e Kraken, acusando-as de operar plataformas de negociação de títulos não registradas, e forçou a Kraken a encerrar seus serviços de staking. A CFTC também processou a Binance, acusando-a de oferecer ilegalmente negociação de derivativos para usuários dos EUA. Além disso, o Departamento de Justiça apresentou acusações contra o fundador da FTX, SBF, acusando-o de fraude e lavagem de dinheiro.

Esta ordem executiva visa fornecer um quadro regulamentar tecnologicamente neutro que se adapte às tecnologias emergentes, garantindo a transparência na tomada de decisões e definindo claramente os limites da supervisão judicial. De acordo com o despacho, a força-tarefa deve apresentar um relatório ao presidente no prazo de 180 dias, oferecendo recomendações regulatórias e legislativas para avançar nas políticas relacionadas.

Qualquer quadro regulamentar proposto deve abranger a emissão e operação de ativos digitais (incluindo stablecoins) e considerar exaustivamente a estrutura do mercado, a supervisão regulamentar, a proteção do consumidor e os requisitos de gestão de riscos.

Origem: cftc.gov

Acesso equitativo
A ordem enfatiza a “proteção e promoção do acesso justo e aberto aos serviços bancários para todos os cidadãos e empresas privadas cumpridores da lei,” potencialmente abordando as barreiras enfrentadas pelos participantes do mercado de ativos digitais ao acessar serviços bancários relacionados durante a administração Biden.
No entanto, a ordem não descreve especificamente como garantir que as empresas de ativos digitais possam acessar serviços bancários de forma justa, deixando alguma ambiguidade em relação à implementação de políticas.

Colaboração na Indústria
O decreto exige que a força-tarefa realize audiências públicas e, quando for o caso, incorpore pareceres de especialistas das áreas de ativos digitais e mercados digitais.

Execução: Força-Tarefa de Criptomoeda

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) anunciou a formação de uma força-tarefa de criptomoedas. A força-tarefa será liderada por autoridades de alto escalão, incluindo o Secretário do Tesouro, Procurador-Geral, Presidente da SEC e Presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). David Sacks, um conselheiro especial em inteligência artificial e criptomoedas, presidirá a força-tarefa.

O cargo de Secretário do Tesouro será ocupado por Scott Bessent, um gestor sênior de fundos de hedge que apoia a criptomoeda.

Na SEC, Mark Uyeda assumiu o cargo de presidente interino, substituindo Gary Gensler, que anteriormente adotou uma postura regulatória rígida sobre a indústria de criptomoedas.

É notável que importantes reguladores bancários dos EUA, como a Junta de Reserva Federal (FRB), a Corporação de Seguro de Depósitos Federais (FDIC), o Gabinete do Controlador da Moeda (OCC) e a Administração Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA), não foram incluídos na força-tarefa.

Dado que a anterior "Operação Choke Point 2.0" foi vista como uma iniciativa do governo para suprimir a indústria de criptomoedas, e a recusa do Federal Reserve em permitir que o Custodia Bank abrisse uma conta principal alimentou ainda mais as preocupações sobre repressões regulatórias.

A conta principal funciona como um “canal VIP” para os bancos, fornecendo acesso direto à Reserva Federal, acelerando transferências de fundos e reduzindo custos operacionais. No entanto, o Banco Custodia foi negado acesso devido ao seu envolvimento em serviços de criptomoeda, levando o mercado a especular que o governo possa estar deliberadamente restringindo o desenvolvimento da indústria de criptomoedas. Esta ação despertou atenção e debate generalizados.

Origem: sec.gov

SEC Compromete-se a Estabelecer um Quadro Regulamentar Claro

No seu anúncio, a SEC reconheceu que, no passado, dependia principalmente de ações de execução para regular a indústria de criptomoedas, usando interpretações legais retrospectivas e pouco claras, o que levou a uma falta de transparência no mercado, limitou a inovação e inadvertidamente encorajou atividades fraudulentas.

A recém-criada força-tarefa de criptomoedas irá focar em:

• Definir limites regulamentares claros para evitar a confusão no mercado causada por políticas ambíguas.
• Fornecer vias de registo viáveis para permitir que as empresas de criptomoeda operem em conformidade.
• Criar um quadro de divulgação razoável para aumentar a transparência do setor.
• Otimize a alocação de recursos de execução para combater fraudes em vez de restringir inovações legítimas.

A SEC enfatizou que a força-tarefa operará dentro do enquadramento estatutário fornecido pelo Congresso e oferecerá suporte técnico ao Congresso quando ocorrerem atualizações legais, garantindo que as políticas regulamentares evoluam com os desenvolvimentos da indústria.

Origem: sec.gov

Cronologia

A ordem executiva requer:

Dentro de 30 dias, o Departamento do Tesouro, o Departamento de Justiça, a SEC e as agências relevantes devem revisar de forma abrangente os regulamentos, diretrizes, ordens e outras políticas existentes que afetam o setor de ativos digitais.

Dentro de 60 dias, estas agências devem submeter relatórios de avaliação ao Presidente, recomendando quais regulamentos, documentos ou ordens devem ser alterados, revogados ou incorporados num novo enquadramento regulamentar.

Dentro de 180 dias, a força-tarefa deve apresentar um relatório abrangente ao Presidente, fornecendo recomendações regulamentares e legislativas específicas, incluindo:

1. Estrutura Regulatória Federal - Estabelecendo um quadro para regular a emissão e operação de ativos digitais (incluindo stablecoins) nos EUA, abrangendo estrutura de mercado, sistemas regulatórios, proteção ao consumidor e gestão de riscos.

2. Reserva Nacional de Ativos Digitais – Avaliação da viabilidade de uma reserva e desenvolvimento de padrões, potencialmente utilizando criptomoedas apreendidas pela aplicação do governo como fonte de reserva.

3. Execução e Coordenação – O Presidente nomeará um diretor executivo para gerir as operações diárias da força-tarefa, consultando o Conselho de Segurança Nacional sobre questões de segurança nacional.

4. Participação da Indústria - Realização de audiências públicas, quando permitido por lei, para convidar opiniões de especialistas em ativos digitais e de mercado.

Esta ordem visa fortalecer o quadro regulamentar da indústria de criptomoeda, ao mesmo tempo que melhora a competitividade global dos EUA no setor de ativos digitais.

Comparação das Políticas de Criptomoeda entre as Administrações Trump e Biden

A direção política da administração Trump tende a apoiar o desenvolvimento da indústria de criptomoedas, reduzir as barreiras regulatórias e garantir a execução tranquila das políticas através de nomeações-chave. Por outro lado, a administração Biden concentra-se no reforço da regulação, enfatizando o controlo de riscos, e os seus nomeados-chave geralmente adotam uma postura regulatória cautelosa ou estrita em relação às criptomoedas.

Fonte: cnbc.com

Previsão do Outlook

A ordem executiva de Trump sobre criptomoedas sinaliza uma mudança em direção a uma política amigável às criptomoedas nos EUA, com otimismo de mercado a curto prazo. A perspectiva de longo prazo depende da dinâmica legislativa e regulatória. Se o Congresso cooperar com a administração Trump para impulsionar legislação amigável às criptomoedas, os EUA podem se tornar um dos mercados de criptomoedas mais atraentes globalmente.

1. O desenvolvimento da indústria Web3 receberá apoio político

Esta ordem apoia o desenvolvimento responsável da tecnologia blockchain e dos ativos digitais, protegendo ao mesmo tempo os direitos dos cidadãos de utilizarem ativos de criptomoeda. A política pode resultar em:

Aumento do preço das principais criptomoedas, como Bitcoin e Ethereum: Uma postura política amigável poderia aumentar a confiança dos investidores.

Recuperação do setor mineiro: A ordem enfatiza o direito dos cidadãos de minerar e verificar transações, o que pode impulsionar a expansão das empresas mineiras dos EUA.

Benefícios para a indústria das criptomoedas estáveis: O suporte para stablecoins lastreadas em USD em conformidade poderia levar emissores como USDT e USDC a fortalecer a cooperação com o governo e expandir ainda mais o mercado de stablecoins em USD.

2. Ambiente Regulatório Mais Claro, Pondo Fim ao Modelo de "Estrutura Regulatória Baseada em Orientações"

A Ordem Executiva 14067 de Biden foi principalmente um documento de orientação, estabelecendo a direção geral para a regulamentação de criptomoedas nos EUA, mas não introduziu diretamente novas leis ou regulamentos, resultando em algumas incertezas legais para projetos de criptomoedas.

Revogar essa ordem poderia sinalizar uma mudança de estruturas regulatórias rígidas para políticas orientadas para o mercado, esclarecendo ainda mais a direção da regulamentação de criptomoedas.

O poder regulatório da SEC (Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio) pode ser enfraquecido, especialmente na determinação do status de títulos de ativos digitais, o que poderia reduzir os riscos legais enfrentados pelos projetos de criptomoedas. Enquanto isso, a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) pode ganhar maior autoridade regulatória, já que sua abordagem regulatória em relação às criptomoedas é relativamente mais tolerante, potencialmente permitindo mais espaço para o crescimento do mercado.

Esta ordem executiva rejeita a estratégia de “ambiguidade regulatória + repressão à execução” vista durante a administração Biden e, em vez disso, enfatiza a neutralidade tecnológica, regras transparentes e liberdade de mercado, oferecendo caminhos de conformidade mais claros para empresas de criptomoedas e promovendo o desenvolvimento estável da indústria.

Fonte: presidency.ucsb.edu

3. As instituições financeiras podem reabrir serviços de criptomoedas

Nos últimos anos, os bancos dos EUA têm sido cautelosos em relação à indústria de criptomoedas. No entanto, a ordem executiva determina o acesso justo aos serviços bancários para cidadãos e empresas, o que pode encorajar os bancos a reintroduzir serviços relacionados com criptomoedas, como negociação, custódia e pagamentos.

Empresas financeiras tradicionais como a BlackRock e a Fidelity podem acelerar a sua entrada no espaço da criptomoeda, impulsionando ainda mais a adoção generalizada. A ordem revoga as restrições da era Biden, aliviando os efeitos da “Operação Choke Point 2.0” (um bloqueio sistemático pelos bancos à indústria de criptomoedas). Isso cria um ambiente mais favorável para a integração das finanças tradicionais e das criptomoedas, garantindo que empresas respeitadoras da lei não sejam mais negadas serviços bancários devido a riscos políticos.

4. Reformas Fiscais e de Conformidade

A ordem visa simplificar a tributação de criptomoedas, reduzir a complexidade dos processos de relatório e aumentar a participação de investidores institucionais.

Isso pode levar o Congresso a aprovar nova legislação para criar políticas fiscais especializadas para a indústria de criptomoedas, em vez de aplicar regulamentações tradicionais de valores mobiliários e commodities.

5. Aceleração da Globalização do Stablecoin USD

A ordem executiva proíbe abrangente os CBDCs, o que pode impactar o progresso da pesquisa do CBDC do Federal Reserve e minar a confiança global nos CBDCs.

Ao apoiar a soberania do USD e incentivar stablecoins compatíveis com o USD, a ordem pode levar empresas globais e instituições financeiras a aumentar sua dependência de stablecoins como USDT e USDC, solidificando ainda mais a dominância do dólar dos EUA no mercado global de criptomoedas.

Alguns países podem acelerar a regulamentação das stablecoins, com regiões como a UE ou o Japão potencialmente seguindo os EUA ao introduzir estruturas de conformidade semelhantes.

Origem: federalreserve.gov

6. Os EUA Podem Tornar-se um Refúgio Seguro para Criptomoedas, Impulsionando a Abertura do Mercado e Atraindo Capital e Empresas de Volta

Com a mudança de política, os EUA estão mais uma vez posicionados para se tornarem um mercado central para a indústria de criptomoedas. Empresas domésticas como a Coinbase e a Circle podem expandir seus negócios, e em comparação com ambientes regulatórios mais rigorosos em regiões como a UE e o Japão, os EUA poderiam se tornar o destino preferido para startups de criptomoedas, impulsionando ainda mais a inovação na indústria.

Nos últimos anos, devido à incerteza regulatória, muitas empresas de criptomoedas mudaram-se para jurisdições amigáveis como Singapura, Hong Kong e os Emirados Árabes Unidos. No entanto, espera-se que as políticas pró-negócios de Trump facilitem o retorno das empresas aos EUA e atraiam mais capital de risco para o espaço Web3.

Riscos

Nas circunstâncias atuais, há riscos potenciais em torno da ordem executiva cripto de Trump e da regulamentação global de ativos digitais:

1. Incerteza da legislação do Congresso

Embora Trump tenha assinado a ordem executiva, permanece incerto se o Congresso irá pressionar por mais legislação. Se houver diferenças significativas entre os partidos Republicano e Democrata, o quadro regulamentar ainda pode enfrentar incerteza no futuro.

Alguns legisladores, como Elizabeth Warren, podem continuar a insistir em regulamentos mais rígidos contra a lavagem de dinheiro e a evasão fiscal para as criptomoedas, o que poderá criar resistência para a indústria.

Fonte: warren.senate.gov

2. Maior Incerteza Regulatória

Riscos de Mudança de Política: Embora a ordem executiva de Trump tenha como objetivo promover o desenvolvimento da indústria de criptomoedas, a direção política poderá mudar dependendo das alterações políticas. Por exemplo, o futuro governo poderá apertar regulamentações ou reverter políticas atuais.

Riscos Regulatórios Fragmentados: Ao excluir a Reserva Federal e o FDIC da força-tarefa, o quadro regulamentar poderia tornar-se fragmentado, afetando potencialmente a estabilidade do mercado e aumentando os custos de conformidade.

Além disso, mesmo que as regulamentações federais se tornem mais flexíveis, as empresas de criptomoedas devem focar em questões-chave de conformidade e naviGate.io em regulamentações complexas a nível estadual. As políticas rigorosas de alguns estados podem até entrar em conflito com as políticas federais.

Por exemplo, as empresas de criptomoedas que operam em Nova York ainda devem cumprir a estrutura regulatória "BitLicense", e a recente Lei de Ativos Financeiros Digitais da Califórnia exige que as empresas obtenham licenças. Além disso, as leis de Licenciamento de Transmissão de Dinheiro em vários estados ainda se aplicam à indústria de criptomoedas, e as empresas devem garantir a conformidade com diferentes regulamentações estaduais.

A próxima Lei de Ativos Financeiros Digitais da Califórnia (2025) requer que as empresas de criptomoedas obtenham licenças ao nível estadual para oferecer serviços relacionados, aumentando as barreiras de entrada no mercado.

O Estado de Washington implementou a Lei de Transmissão de Dinheiro (MTL), impondo regulamentações mais rigorosas às empresas de criptomoeda, exigindo que detenham licenças de transmissão de dinheiro e forneçam garantias de depósito, aumentando significativamente os custos de conformidade. Como resultado, algumas bolsas, como a Kraken, optaram por sair deste mercado.

As regulamentações da BitLicense de Nova Iorque são ainda mais rigorosas, exigindo que todas as empresas envolvidas em atividades de moeda virtual cumpram rigorosos requisitos de reserva de capital, análises de conformidade e padrões de cibersegurança, limitando ainda mais a liberdade operacional das empresas de criptomoeda.

Fonte: dfpi.ca.gov

3. Impacto Potencial da Promoção dos Stablecoins do Dólar dos EUA vs. CBDC

Friction Financeira Internacional: O apoio dos EUA ao desenvolvimento de stablecoins lastreadas no dólar poderia enfraquecer a confiança de outros países nas Moedas Digitais de Banco Central (CBDCs), desencadeando uma competição financeira geopolítica. Isso pode encorajar alguns países a acelerar seus esforços de desdolarização.

Desafios de conformidade: A promoção de stablecoins em dólares envolve requisitos KYC/AML (Know Your Customer/Anti-Money Laundering). Se as medidas regulatórias forem insuficientes, essas stablecoins podem ser usadas para atividades ilícitas, levando a novas repressões políticas.

4. Riscos de Proteção ao Investidor e Manipulação de Mercado

Riscos de Manipulação de Mercado: Trump e sua família poderiam emitir moedas meme como "$Trump" e "$Melania" para incentivar comportamentos de mercado especulativos. Se o mercado estiver excessivamente hiper ou manipulado, investidores comuns podem se tornar "portadores de sacos".

Riscos de Fraude e Conformidade: Num ambiente regulatório mais leniente, mais projetos poderiam aproveitar a oportunidade de angariar fundos, mas alguns poderiam envolver fraude ou esquemas Ponzi, aumentando os riscos para os investidores.

Origem: gate.io/comércio/TRUMP_USDT

5. Incoerência Regulamentar a Desencadear Flutuações no Mercado Global

Regulação Transfronteiriça Inconsistente: Enquanto a UE implementou o quadro regulamentar MiCA, a estratégia regulatória dos EUA ainda está em fluxo, causando desafios de conformidade para empresas multinacionais e investidores em diferentes jurisdições.

Efeitos de contágio de políticas: A mudança de política dos EUA poderia influenciar as atitudes de outros países em relação aos ativos de criptomoeda. Por exemplo, a China, a UE ou mercados emergentes podem adotar estratégias regulatórias mais rígidas ou mais flexíveis, impactando as tendências do mercado global.

Por exemplo, a UE também deu um passo importante na regulação de ativos criptográficos. Em 30 de dezembro de 2024, o Regulamento dos Mercados em Ativos Criptográficos (MiCA) da UE entrou em pleno vigor, tornando os 27 estados membros a primeira grande jurisdição a estabelecer um quadro regulamentar abrangente para ativos criptográficos. O MiCA foi aprovado pelo Parlamento Europeu em abril de 2023, fornecendo um modelo regulatório-chave para a indústria global de criptografia.

Origem: esma.europa.eu

6. O desenvolvimento de CBDC enfrenta contratempos

Impacto na Investigação da CBDC do Federal Reserve: O apoio da administração Trump às stablecoins lastreadas em USD em detrimento das CBDCs poderia enfraquecer a competitividade do Federal Reserve no espaço da moeda digital, potencialmente deixando os EUA para trás da China (com o yuan digital) ou da UE (com o euro digital) na corrida das CBDCs.

7. Riscos Sistémicos na Indústria das Stablecoins

Dependência do Sistema Bancário: Se a capitalização de mercado das stablecoins lastreadas em USD crescer rapidamente, a sua dependência no sistema bancário dos EUA também aumentará. Em caso de crise bancária, a liquidez das stablecoins poderia ser restringida, levando ao pânico no mercado.

Questão do 'Shadow Banking': Os emissores de stablecoins podem operar em áreas regulatórias cinzentas. Se não cumprirem rigorosamente os requisitos de gestão de reservas, poderá levar a problemas de 'shadow banking' semelhantes aos observados durante a crise financeira de 2008.

8. Reservas Nacionais de Ativos Digitais Podem Desencadear Disputas Legais e de Conformidade

Questões de Disposição de Apreensão de Ativos: Se o governo dos EUA incluir criptomoedas apreendidas em suas reservas nacionais de ativos digitais, pode desencadear controvérsias de mercado e riscos legais. Por exemplo, disputas de propriedade poderiam surgir sobre alguns dos ativos.

Por exemplo, o governo dos EUA apreendeu uma grande quantidade de Bitcoin através de repressões ao cibercrime, organizações de lavagem de dinheiro e atividades na dark web. De acordo com bitcoinreasuries.net, o governo dos EUA detém atualmente 198.109 BTC, avaliados em aproximadamente $19.15 bilhões aos preços atuais. (17 de fevereiro de 2025)

Origem: bitcointreasuries.net

Conclusão

A ordem executiva de criptografia da administração Trump fornece uma direção política mais clara para a indústria de ativos digitais dos EUA. Promove o desenvolvimento de stablecoins com suporte em USD, reduzindo a regulamentação excessiva que sufoca a inovação. No entanto, essa mudança de política vem com riscos potenciais, incluindo regulamentação fragmentada, especulação de mercado e tensões financeiras internacionais.

Olhando para o futuro, o desenvolvimento do mercado global de criptomoedas dependerá da coordenação de políticas regulatórias entre países, da participação de investidores institucionais e da aplicação de inovações tecnológicas. Ajustes de políticas dos EUA podem desencadear uma reação em cadeia que impacta o panorama financeiro digital global. Nesta era de transformação, investidores e participantes de mercado devem monitorar de perto os desenvolvimentos políticos, avaliar cuidadosamente os riscos e aproveitar novas oportunidades na indústria de ativos digitais.