Alpha Pertama:

• Pasar saat ini sehat namun terlalu memanjang, dan tidak ada konsensus jelas tentang penawaran besar selanjutnya.
• Trumpcoin menandai puncak memecoin generasi — apakah ini saatnya untuk SocialFi?
• Naratif yang muncul: SocialFi, AI, Dinocoins, dan lainnya semua bersaing untuk mendapatkan sorotan.

Kesehatan Pasar

Meskipun kegilaan baru-baru ini, saya pikir pasar secara umum sehat. Tiga indikator utama pasar kripto semuanya terlihat sangat bagus bagi saya.

1. Kekuatan Bitcoin di Level Tinggi Rentang

Bitcoin terus mengkonsolidasikan dekat puncak kisarannya, menandakan kekuatan daripada kelemahan. ~$105k terasa seperti titik harga yang kuat untuk Bitcoin dalam skenario ini. Ini adalah tingkat yang mencerminkan keyakinan lebih luas dalam prospek jangka panjang kripto tanpa terlalu berlebihan.

Bitcoin terlihat sehat mengkonsolidasikan di bagian atas kisaran di sini

Meskipun kami tidak mendapatkan pengumuman yang mengejutkan seperti yang diharapkan beberapa orang - seperti Cadangan Bitcoin Strategis (BSR) atau insentif pajak yang luas untuk crypto - telah ada kemenangan bertahap. Pengampunan Ross Ulbricht, misalnya, adalah indikator penting namun halus bahwa pemerintahan Trump tidak meninggalkan kebijakan yang ramah terhadap crypto. Klarifikasi regulasi, meskipun lambat, berada dalam lintasan yang konstruktif.

2. Pertumbuhan Pasokan Stablecoin

Sinyal bullish lainnya adalah peningkatan stabil pasokan koin yang stabil. Secara historis, ini telah menjadi indikator terkemuka yang dapat diandalkan dari minat institusional dan likuiditas pasar. Pantas untuk bertanya: siapa yang mencetak koin yang stabil pada tingkat yang begitu tinggi ini?

Pasokan stablecoin terus meningkat

Skala pencetakan menunjukkan bahwa lembaga-lembaga benar-benar masuk ke pasar. Jika Anda skeptis, cukup periksa data dari@whale_alert""> @whale_alert dan alat pemantauan on-chain serupa. Modal bergerak, meskipun tidak langsung terlihat dalam kinerja altcoin.

3. Memperluas Total Kapitalisasi Pasar

Total kapitalisasi pasar kripto terus berkembang

Akhirnya, total kapitalisasi pasar kripto terus tumbuh. Pertumbuhan ini mencerminkan kekuatan Bitcoin dan pasokan stablecoin yang berkembang, memperkuat bahwa pasar tidak berada di ambang keruntuhan. Sebaliknya, pasar sedang konsolidasi dan memposisikan diri untuk fase pertumbuhan berikutnya—apapun bentuknya. Ini tidak terlihat seperti hari kiamat.

Risiko Naratif: Plot Telah Direset

Salah satu alasan utama mengapa kita tidak melihat pergerakan dramatis dalam sektor altcoin tertentu adalah ketidakpastian narasi pasar. Ini adalah apa yang saya sebut sebagai risiko narasi - bahaya mengalokasikan modal ke cerita yang salah karena pasar telah kehilangan arahnya.

Mari kita pertimbangkan mania memecoin baru-baru ini. Trump tidak mengumumkan BSR atau sesuatu yang sangat revolusioner, tetapi dia meluncurkan memecoin. Kemudian Melania meluncurkan satu, dan desas-desus beredar bahwa Barron mungkin telah melakukan hal yang sama. Para pedagang melompat pada setiap kesempatan ini dengan antusiasme luar biasa, termasuk saya sendiri.

Ledakan aktivitas memecoin yang tak terduga ini telah membuat pasar kacau balau, meninggalkan lebih banyak pertanyaan daripada jawaban. Apakah ini super siklus memecoin atau akhir dari tren naik? Haruskah kita kembali membeli koin AI? Mengapa grafik harga XRP terlihat begitu bagus? Tidak ada yang tahu dengan pasti, termasuk pasar itu sendiri, di mana sebaiknya dialokasikan saat ini.

Memecoins: Semuanya Joever

Saya benci menjadi orang yang memberitahu Anda tetapi ini mungkin adalah tahap terakhir dari perdagangan memecoin. Masuknya Trump ke dalam ruang ini telah mendominasi perhatian dan mindshare dengan tingkat yang sulit untuk dijelaskan. Pertanyaan kunci sekarang adalah: siapa lagi yang mungkin meluncurkan memecoin pada skala ini? Jawabannya kemungkinan adalah "tidak ada."

Menggunakan terminologi Kel, saya pikir kita telah mengisi sumbu perhatian

Memecoin, pada intinya, adalah perhatian yang ter-tokenisasi. Mereka berkembang dengan menangkap perhatian dan mengubahnya menjadi modal spekulatif. Selama bertahun-tahun, dinamika ini memicu pertumbuhan eksplosif di pasar memecoin. Tapi dengan masuknya Trump ke dalam arena, kita telah mencapai batas maksimal. Trump bukan hanya selebriti atau influencer lainnya; dia mewakili mayoritas besar perhatian global. Tidak ada figur atau peristiwa lain yang bisa secara realistis menyaingi kemampuannya untuk mendominasi lanskap budaya dan media.

Inilah mengapa memecoins sebagai kelas aset kemungkinan sudah mencapai puncaknya. Peluang pertumbuhan marginal untuk perhatian yang di-tokenisasi telah menguap karena kolam perhatian terbesar yang mungkin telah digarap. Tentu saja, Trumpcoin mungkin masih melihat keuntungan lebih lanjut, yang berpotensi menyeret memecoins lainnya untuk berlari secara parabola. Tetapi ini akan lebih seperti epilog daripada bab baru.

SocialFi (Clout & Yapster)

Jika narasi memecoin ingin berkembang, itu perlu beralih ke arah yang lebih berkelanjutan dan luas. Masuk SocialFi. Dengan menggabungkan kegembiraan spekulatif dengan keterlibatan yang lebih dalam dan pribadi, SocialFi memiliki potensi untuk memperpanjang cerita memecoin. Alih-alih bertaruh pada fenomena budaya atau token yang didorong oleh selebriti, SocialFi memungkinkan investasi dalam hubungan personal dan dinamika komunitas. Dalam hal ini, ini adalah evolusi alami dari konsep memecoin—yang bergerak melampaui perhatian kasar untuk mendorong interaksi yang lebih bermakna dan penciptaan nilai jangka panjang.

Siapa yang masih ingat dengan masa lalu yang baik?

Mengapa SocialFi Penting

SocialFi mewakili narasi "paus putih" saya. Proyek pemenang di ruang ini kemungkinan akan menggabungkan elemen media sosial dan game online, menciptakan platform hibrida yang menarik dan menguntungkan. Intinya, Facebook bertemu kasino, dan potensi adopsi massal sangat besar.

Saat ini, dua proyek menonjol:

• Clout: Clout berfokus pada tokenisasi pengaruh sosial dengan memungkinkan pengguna dengan pengikut yang signifikan (10.000+ pengikut) untuk membuat token pribadi. Dibangun di Solana, ini menggabungkanFriend.techFitur monetisasi dengan penerbitan token yang disederhanakan dan integrasi dengan DEX seperti Raydium. Clout telah melihat kesuksesan awal—token pertamanya, $PASTERNAK, mencapai kapitalisasi pasar $80 juta dalam hitungan jam. Proses pendaftaran platform yang lancar melalui kartu kredit dan Apple Pay menurunkan hambatan bagi pengguna Web2, namun struktur terbuka nya menyebarkan likuiditas di banyak pengaruh, yang dapat mengurangi fokus komunitas.
• Yapster: Yapster, di sisi lain, adalah proyek SocialFi inovatif yang memadukan media sosial, game, dan cryptocurrency di Solana. Pendekatannya terasa lebih terkonsentrasi, menggalang komunitas di sekitar tujuan bersama daripada menyebarkan likuiditas di beberapa influencer. Pengguna berpartisipasi dalam acara permainan harian, membayar biaya masuk 0,25 SOL untuk membuat dan memberikan suara pada meme. Meme pemenang bahkan dapat dicetak sebagai token, dengan distribusi terkait dengan skor peserta. Dinamika terkonsentrasi ini — berfokus pada meme tunggal daripada banyak influencer — menciptakan aliran likuiditas yang lebih kuat dan terpadu. Eksklusivitas Yapster (beta khusus undangan) semakin menumbuhkan komunitas yang erat dan terlibat. Salah satu contoh yang menonjol: token pertamanya mencapai kapitalisasi pasar $ 25 juta hanya dalam 10 menit, menunjukkan kemampuannya untuk mendorong keterlibatan cepat dan penciptaan nilai.

Masalah stabilitas akibat permintaan berlebih selalu bullish

Sementara Clout menawarkan skalabilitas dan kemudahan bagi para influencer, mekanisme terkonsentrasi dan desain yang didorong oleh komunitas Yapster membuatnya menjadi favorit saya saat ini. Ini berfokus pada mengubah perhatian kolektif menjadi hasil yang nyata, yang terasa lebih berkelanjutan dan menarik daripada menyebarkan likuiditas tipis di berbagai tokoh.

Dinocoins (XRP, HBAR, XLM)

Apa yang mati mungkin tidak akan pernah mati, tetapi bangkit kembali dengan lebih keras dan lebih kuat

• George R R Martin

Dinocoins—XRP, HBAR, dan XLM—adalah perdagangan yang dibenci secara klasik dalam siklus ini. Perdagangan yang dibenci berhasil karena mengungkapkan bias emosional dari peserta pasar lainnya. Skepticisme dan sikap meremehkan sering berarti banyak investor memiliki alokasi yang kurang, meninggalkan uang di pinggir. Ketika perdagangan yang dibenci mulai mengalami kenaikan, peserta ini terpaksa menyerah dan membeli, memperkuat pergerakan lebih lanjut.

Bitcoin dan XRP ditampilkan tanpa komentar

Crypto Twitter telah lama menganggap Dinocoin sebagai peninggalan kuno dari era yang telah berlalu, menandai mereka tidak relevan dalam menghadapi narasi baru yang lebih canggih. Namun, rasa jijik ini justru membuka jalan bagi kebangkitan tak terduga mereka.

Mengapa Harus Perhatian Sekarang?

Meskipun reputasi mereka di Twitter, Dinocoins menunjukkan kekuatan yang luar biasa dalam aksi harga dan adopsi institusional. Inilah mengapa mereka layak mendapat perhatian lebih mendalam:

• Validasi Institusional: Token-token ini telah melakukan pendekatan yang lebih serius terhadap dunia kripto, dengan fokus pada kasus penggunaan dan kemitraan yang sesuai dengan dunia nyata. Stablecoin baru Ripple, RLUSD, menunjukkan dorongan terhadap integrasi keuangan mainstream. Kemitraan seperti XRP dengan Santander dan HBAR dengan World Gemological Institute menegaskan komitmen yang jelas terhadap adopsi institusional.

Bukan akun XRP Army standar Anda—ini adalah toko penelitian yang bagus postingan banteng

• Posisi Regulasi: Dengan antisipasi lingkungan regulasi yang lebih ramah terhadap crypto, token-token ini berada pada posisi yang baik. Kepatuhan ISO 20022 (apa pun artinya) untuk XRP dan XLM meningkatkan kredibilitas mereka dalam sistem keuangan tradisional. Selain itu, spekulasi tentang ETF untuk XRP dan HBAR menambahkan lapisan ketertarikan, meskipun ETF Bitcoin tetap menjadi fokus utama.

Dikotomi yang mencolok: sementara kerumunan kripto yang lebih luas mencibir, institusi mungkin diam-diam merangkul token-token ini. Suka atau tidak suka, Dinocoins sedang melakukan langkah-langkah yang dapat mengubah peran mereka di pasar. Fokus mereka pada kepatuhan, kemitraan, dan kasus penggunaan yang nyata mungkin menjadi strategi pemenang, terutama jika mereka dapat meyakinkan regulator.

Tas Cairan Hedge Fund

Bagi mereka yang masih percaya pada peluncuran yang adil, berikut adalah pemeriksaan kenyataan: siklus kebanyakan token tidak se-demokratis seperti yang mungkin terlihat pada pandangan pertama.

1. Tim Membangun Proyek: Pada awalnya, sebuah tim mengembangkan proyek dengan visi untuk keuangan terdesentralisasi atau infrastruktur. Mereka membuat token sebagai bagian dari ekosistem ini.

2. VC mendanai Proyek untuk Token Terkunci: Modal ventura (VC) ikut campur, menyediakan modal sebagai imbalan untuk token yang terkunci atau mengalir seiring waktu. Ini berarti token tersebut tidak segera tersedia untuk dijual, yang secara teoritis sejalan dengan kepentingan jangka panjang VC dengan kesuksesan proyek.

3. VC menjual Token Terkunci & Terbatas secara OTC ke Dana Cair: Begitu token ini mulai terbuka atau terbatas, VC mencoba melikuidasi kepemilikannya. Mereka melakukannya dengan menjual token ini over-the-counter (OTC) ke dana cair. Dana ini biasanya adalah entitas yang memiliki modal yang cukup besar dan ingin membeli volume token dalam jumlah besar dengan diskon.

4. Dana Likuid Menjual ke Pompa Volume Tinggi (⭐️ Anda di sini): Setelah mengakuisisi token-token ini, dana likuid kemudian bertujuan untuk menciptakan atau memanfaatkan kehebohan pasar. Mereka mempromosikan narasi di platform-platform seperti Twitter untuk meningkatkan minat dan volume perdagangan, menciptakan kondisi di mana mereka dapat menjual token-token ini dengan keuntungan.

Secara nyata

Untuk konteks: Raydium terlihat cukup terlibat

Antara 2021 dan 2023, terjadi peningkatan signifikan dari modal ventura ke ruang kripto, terutama untuk proyek DeFi dan infrastruktur. Pendanaan ini seringkali ditukar dengan token yang terkunci atau tunduk pada jadwal pemberian. Sekarang, karena sebagian besar token ini telah diberikan, para ventura kapitalis berada pada persimpangan di mana mereka perlu melikuidasi aset-aset ini untuk mengembalikan keuntungan kepada Mitra Terbatas (LP) mereka. Kebutuhan ini telah mendorong para VC terkemuka untuk menyerukan lebih banyak dana likuid mulai pertengahan 2024. Dana-dana ini memainkan peran penting dengan membeli token-toket yang tidak likuid di luar bursa (OTC), memberikan VC dengan pasar untuk token-token yang telah diberikan.

Jangan benci pemainnya, benci permainannya, tetapi para VC mengatakan kepada Anda untuk mengumpulkan dana tunai sehingga mereka dapat menyalurkan token mereka ke dana tunai yang baru dicetak secara OTC dan mulai mendistribusikan keuntungan siklus terakhir kepada LP mereka

Hubungan antara VC, dana likuid, dan pasar luas tidak selalu bersifat jahat tetapi mencerminkan aliran modal alami dalam ekosistem kripto. VC mengandalkan dana likuid yang bermodal kuat untuk membeli token mereka, yang sering diperdagangkan dengan diskon karena sifatnya yang tidak likuid. Sebaliknya, dana ini mencari atau menguatkan narasi pasar di Twitter untuk menghasilkan volume perdagangan tinggi di mana mereka dapat menjual token ini dengan untung.

Penyesuaian naratif terjadi di timeline saya

Ini tidak harus jahat, saya bahkan membeli beberapa token ini, tetapi Anda harus mengenal pihak lawan Anda dan secara umum mengetahui siklus token.

Agen AI & DeFAI

DeFAI memiliki potensi untuk menggantikan banyak alat yang sudah ada di dunia kripto. Dengan cukup banyak integrasi, router DeFAI dapat berfungsi sebagai: Agregator/Optimizer Yield, Agregator DEX & Perpetuals, Manajer portofolio, atau lebih.

Namun, saya tetap skeptis tentang agen AI yang “membuat Anda menghasilkan uang.” Dinamika pasar memastikan bahwa alpha mengalami penurunan dari waktu ke waktu. Meskipun begitu, DeFAI dapat menyederhanakan implementasi strategi perdagangan pribadi dan manajemen portofolio, menjadikannya alat berharga bagi investor individu.

AI saat ini berada di persimpangan jalan. Narasi ini sudah melalui beberapa fase yang berbeda: pertama dengan proyek infrastruktur seperti Bittensor, kemudian inisiatif berfokus agen seperti AIXBT, diikuti oleh peluncuran agen seperti Virtuals, dan kerangka kerja seperti AI16Z. Sekarang, evolusi terbaru berpusat pada DeFAI.

Sebuah Narasi Utama Masih Dalam Pembentukan

AI adalah salah satu narasi dominan dalam siklus ini, tetapi bagaimana hal itu akan terwujud dalam jangka panjang masih belum pasti. Perubahan ke DeFAI sangat menarik karena tidak menjanjikan agen generasi alfa yang ajaib. Sebaliknya, hal itu menekankan pada utilitas - menyederhanakan proses untuk optimasi yield, perdagangan, dan pengelolaan portofolio.

Apa yang membuat DeFAI begitu menarik adalah potensinya untuk mengkonsolidasikan lanskap yang terfragmentasi dari alat-alat kripto. Bayangkan satu router yang mampu mengintegrasikan multiple financial tools dengan mulus, mengurangi gesekan bagi pengguna. Meskipun gagasan tentang 'agen AI pencetak uang' terasa jauh-fetched, kekuatan DeFAI terletak pada kemampuannya untuk memberdayakan pengguna dalam menjalankan strategi mereka dengan lebih efisien.

Siklus Narasi yang Berkembang

Seperti semua narasi utama, ruang AI telah berkembang pesat, didorong oleh hiruk-pikuk dan eksperimen. Dari janji kemandirian keuangan berbasis AI hingga utilitas praktis DeFAI, ruang ini mencerminkan pergeseran pasar yang lebih luas menuju fungsionalitas daripada fantasi. Jelas bahwa AI akan terus menjadi tema sentral, tetapi pemenangnya akan menjadi mereka yang menyesuaikan penawaran mereka untuk memenuhi kebutuhan dunia nyata sambil menghindari janji berlebihan.

Pasar kripto tetap menjadi teka-teki. Narasi berubah dengan cepat, dan pemenangnya akan menjadi mereka yang dapat mengantisipasi arus perhatian orang selanjutnya. Tetap tajam, tetap fleksibel, dan jangan kehilangan pandangan pada gambaran yang lebih besar.

Disclaimer:

1. Artikel ini dicetak ulang dari[Raja Tulip]. Semua hak cipta milik pengarang asli [Raja Bunga Tulip]. Jika ada keberatan terhadap cetak ulang ini, silakan hubungi Gate Pelajaritim, dan mereka akan menanganinya dengan segera.
2. Penolakan Tanggung Jawab Kewajiban: Pandangan dan pendapat yang tercantum dalam artikel ini semata-mata merupakan milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
3. Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang diterjemahkan dilarang.