Investidores de criptomoedas na Coreia do Sul, cada vez mais calmos... Análise da Exilist sobre as mudanças de mercado em 2025

De acordo com a análise do (Exilist), o mercado de criptomoedas na Coreia em 2025, embora pareça ativo na superfície, pode ser resumido como um ano de mudanças internas firmemente impulsionadas. Apesar do influxo de projetos e do movimento intenso do setor, o mecanismo tradicional de “especulação” centrado na liquidez já se enfraqueceu, e os padrões de comportamento dos participantes do mercado também sofreram mudanças significativas. O charme único do mercado coreano ainda existe, mas o foco está se deslocando para alavancagem, estrutura regulatória e valor fundamental baseado em aplicações práticas.

Tradicionalmente, o interesse global pelos projetos na Coreia vinha de seu alto volume de negociações e volatilidade de preços. Em particular, fenômenos como a disparada dos preços de ativos após o lançamento, e o fluxo concentrado em determinadas moedas, juntamente com o conceito de “Prêmio Upbit”, eram altamente observados. Mas o Exilist diagnostica que, em 2025, embora o Upbit e o Bithumb tenham lançado muitos projetos novos, a euforia inicial de listagem diminuiu, e a dispersão de liquidez está acelerando.

Essa tendência também está relacionada a algumas mudanças estruturais. A possibilidade de revisão de listagem liderada pelo governo, a reestruturação do exchange provocada pela troca de ações entre Naver e Dunamu, levaram a mudanças nas políticas de listagem, tornando-se uma das razões para a diluição da liquidez concentrada que caracteriza o mercado coreano. Como resultado, a relação entre circulação de tokens e atenção do mercado já não é tão evidente como antes.

O mais notável é a mudança de comportamento dos investidores de varejo. Segundo análise citada pelo Exilist com base em dados do Comitê Financeiro, até o primeiro semestre de 2025, o número de usuários de ativos virtuais aumentou, mas o valor médio de negociações e o saldo de depósitos diminuíram. Isso indica que não é uma redução no envolvimento do mercado, mas um aumento na aversão ao risco. A avaliação de compra de novas moedas tornou-se mais conservadora, e a estratégia de “receber e vender imediatamente” após a airdrop tornou-se a escolha predominante no mercado.

Esse sentimento também afetou a forma como os projetos operam. O modelo tradicional de VC → lançamento → marketing → airdrop → TGE → listagem, já não é mais confiável. Isso expõe a limitação estrutural de estratégias de marketing focadas em especulação de curto prazo, que não conseguem converter-se em liquidez. Estratégias como Yapping, Infopi, centradas em exposição de curto prazo, não conseguiram formar uma base de fãs ou atrair usuários a longo prazo, como é evidenciado pelo aumento na perda de usuários do Kaito Yapping.

Por fim, a zona intermediária de crescimento de altcoins baseada na confiança do mercado desaparece, apresentando uma tendência de polarização clara: “moedas de utilidade baseadas em aplicações reais” e “moedas temáticas impulsionadas por especulação de curto prazo”. Nesse processo, a estrutura de disseminação viral pontual via Telegram está gradualmente provocando zombaria entre os investidores de varejo, e a frase “não se tornou mais inteligente, mas mais frio” resume bem essa mudança.

O Exilist destaca que a ausência de altcoins é uma restrição chave dessa estrutura. A concentração de liquidez em áreas de especulação específicas, e uma narrativa que não consegue influenciar decisões de investimento reais, estão causando fadiga no mercado como um todo. Em ambientes com oportunidades de participação justa e expansão limitada, as barreiras de entrada estão cada vez mais altas, e a confiança dos investidores na estrutura de recompensas está sendo questionada.

Ainda assim, o mercado coreano contém oportunidades não exploradas. Em comparação com os dez milhões de usuários registrados no Upbit, estima-se que cerca de cinquenta mil usuários de varejo ativos em plataformas como Telegram. Como solução para reduzir essa disparidade, as stablecoins em won coreano estão surgindo, e há propostas de que grandes empresas de tecnologia nacionais possam reestruturar seus serviços de carteira e ecossistemas de orientação de usuários com base nisso. Isso pode claramente se tornar um ponto de virada para atrair novos usuários de Web2 para o universo das criptomoedas.

Além disso, um ecossistema capaz de gerar receita, manter usuários e resistir ao ambiente regulatório está se tornando o padrão para avaliação de projetos. O Exilist prevê que, após 2026, equipes que atendam a esses critérios estarão no centro do próximo ciclo, e analisa que, no mercado pós-época romântica, “quem irá redefinir os padrões” se tornará um fator de competição ainda mais importante.