BlockBeats Mensagem, 23 de janeiro, a Delphi Digital publicou que, "o preço do Bitcoin estagna, enquanto o ouro continua a subir. A razão pode estar nos títulos do Japão. Normalmente, o aumento dos rendimentos aumenta o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, pressionando o ouro. Mas quando o ouro e os rendimentos sobem em conjunto, o mercado está na verdade a precificar a pressão política e a vulnerabilidade do balanço, e não o crescimento económico.
O rendimento dos títulos do Japão a 10 anos atualmente está cerca de 3,65 desvios padrão acima da média de longo prazo. O Banco do Japão detém estruturalmente títulos de longo prazo e está profundamente exposto a títulos do Japão em termos de ativos e garantias.
O ouro está a absorver essa pressão, enquanto o Bitcoin apresenta uma correlação negativa com os títulos do Japão a 10 anos e, a longo prazo, à medida que os rendimentos do Japão aumentam, o desempenho do Bitcoin tem sido relativamente difícil. Se o Banco do Japão intervir para estabilizar o mercado de títulos, o prêmio de risco no ouro pode diminuir, e o Bitcoin também poderá ter espaço para uma recuperação."
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