Porque é que os principais ativos das criptomoedas ficam atrás dos mercados de risco, segundo o analista Garrett

Bitcoin e a fraqueza do Ethereum refletem o desalavancagem e a estrutura do mercado, não uma quebra da fundamentals. a longo prazo

O analista de mercado Garrett apresentou a sua análise sobre porque é que as criptomoedas blue-chip ficaram atrás dos metais preciosos e outros ativos de risco. Afastando-se da popular análise de preços de curto prazo, o analista apontou para forças estruturais de mercado mais profundas como a razão desta tendência. Segundo ele, esta disparidade é impulsionada por narrativas de mercado e não pelos fundamentos dos ativos.

Garrett diz que o atraso entre Bitcoin e Ethereum reflete ciclos do mercado cripto, não fundamentos fracos

Os traders ficaram frustrados com o movimento dos principais criptoativos, pois muitos apostaram neles para acompanhar os rallys das ações e commodities. Garrett argumenta que as condições atuais refletem uma fase normal dentro de um ciclo mais longo, em vez de uma quebra dos valores essenciais.

Uma queda acentuada que começou em outubro passado causou perdas significativas para os traders alavancados, especialmente para os participantes do setor retalhista. Na sequência deste evento, o apetite pelo risco diminuiu à medida que as liquidações pesadas desencadearam um sentimento defensivo no mercado.

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— Garrett (@GarrettBullish) 29 de janeiro de 2026

Curiosamente, o capital rodou para ações vinculadas ao Al em toda a Ásia e nos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, o medo levou os investidores a apostar em metais preciosos como o ouro e a prata. Os investidores de retalho, que ainda dominam a negociação de criptomoedas, transferiram fundos para esses mercados em vez de ativos digitais.

Garrett explicou que os ativos cripto também enfrentam barreiras que outras classes de ativos não enfrentam. Por exemplo, transferir fundos entre finanças descentralizadas e tradicionais para ativos digitais continua sujeito a restrições regulatórias e operacionais. E isto por vezes afeta a confiança dos utilizadores.

Operacionalmente, ações, commodities e FX podem ser negociados a partir de uma única conta tradicional de corretagem. As criptomoedas normalmente requerem exchanges, carteiras e uma configuração extra separadas, tornando menos conveniente mover dinheiro para dentro e para fora.

A participação institucional nas criptomoedas continua limitada, pois muitos traders carecem de estruturas analíticas sólidas. E, como tal, isto permite que as bolsas, os market makers e os fundos especulativos moldem o sentimento. Ao mesmo tempo, ideias como o “ciclo de quatro anos” ou maldições sazonais continuam a espalhar-se apesar de dados fracos.

Entretanto, explicações simples costumam chamar a atenção. Por exemplo, alguns participantes das criptomoedas atribuem os movimentos do preço do Bitcoin a movimentos de moeda, mesmo quando nenhuma análise mais profunda apoia tal ligação.

Garrett rejeita o caso de urso, pois Bitcoin e Ethereum ocupam papéis de longo prazo

O Bitcoin e o Ethereum têm ficado atrás da maioria dos ativos principais nos últimos três anos, com o Ethereum a ter o pior desempenho nesse período. Quando estendido ao longo de um período de seis anos, o movimento do mercado conta uma história diferente. Ambos os ativos superaram a maioria dos mercados desde março de 2020, com o Ethereum a liderar.

Garrett argumenta que a fraqueza a curto prazo reflete a reversão da média dentro de um ciclo mais longo e que ignorar o horizonte temporal leva a conclusões erradas.

Os analistas apontaram para um padrão semelhante na prata, que estava entre os ativos de risco mais fracos antes do short squeeze do ano passado. Agora, o metal avança numa base de três anos, mostrando que a rotação e não a falha explica a mudança.

Segundo o analista, o baixo desempenho a longo prazo é difícil de justificar enquanto o Bitcoin mantiver o seu papel de reserva de valor e o Ethereum permanecer ligado ao crescimento da IA e ao uso real de ativos.

Analista Aponta para o Manual de Estratégia da China 2015 à medida que as criptomoedas entram numa fase tardia de alavancagem

Garrett compara as condições atuais das criptomoedas com o mercado de ações A da China em 2015. Naquela altura, um mercado em alta alimentado pela alavancagem colapsou numa clássica queda de A–B–C. Após a etapa final, os preços mudaram lateralmente durante meses antes de uma recuperação de vários anos.

O Bitcoin e os índices cripto mais amplos apresentam padrões semelhantes em estrutura e timing. Características comuns incluem elevado alavancagem, volatilidade acentuada, picos impulsionados por bolhas, liquidações repetidas e volume em declínio. Os mercados de futuros apresentam agora contango, refletido em descontos para ações ligadas a criptomoedas como a MSTR.

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_Image Fonte: _X/Garrett

Vários fatores macroeconómicos estão a melhorar:

• A regulação está a avançar através de medidas como a Lei da Clareza.
• Agências como a SEC e a CFTC apoiam a negociação de ações onchain.
• A política monetária está a abrandar através de cortes de taxas e apoio à liquidez.
• As expectativas para a futura liderança dos bancos centrais estão a tornar-se mais pacish.
• As avaliações em criptomoedas mantêm-se muito abaixo dos picos anteriores.

O Bitcoin e o Ethereum mostram características de refúgio seguro apesar da volatilidade do mercado

Garrett rejeita a visão de que o Bitcoin e o Ethereum se comportam como ativos de risco puro, explicando a sua falha em acompanhar os rallys de ações. Os ativos de risco tendem a mover-se bruscamente e a reagir fortemente ao sentimento dos investidores, o que se aplica a ações, metais e criptomoedas.

No entanto, o Bitcoin e o Éter também apresentam por vezes características de refúgio seguro. Devido à sua natureza descentralizada, estes ativos podem operar fora dos sistemas tradicionais durante períodos de tensão geopolítica.

Segundo o especialista, as manchetes negativas tendem a pesar mais sobre as criptomoedas do que noutros mercados, sendo que os riscos comerciais ou militares são atribuídos à fraqueza, mesmo quando outros ativos os ignoram. Isto cria uma lacuna em que os ativos digitais caem rapidamente com más notícias, mas respondem lentamente quando surgem desenvolvimentos positivos.