Kevin Lee, CBO do Odaily Planet Daily News Gate, divulgou uma análise especial sobre o investimento da Ark na visão central de Cathie Wood de que “o baixo valor de β do Bitcoin tem atributos ofensivos e defensivos”, salientando que o valor a longo prazo do Bitcoin nada tem a ver com o valor β, mas sim com o seu caminho único de comercialização e efeito de rede.
Kevin Lee afirmou que os retornos do Bitcoin não são impulsionados por um único fator de risco, mas por uma combinação de fatores estruturais, como a expansão na escala da rede, maior participação institucional, melhoria da infraestrutura de conformidade e implementação de aplicações on-chain. Os seus atributos mudam dinamicamente com o ambiente de mercado: o período de choque macro mostra as características dos ativos de risco; Durante a fase de iteração tecnológica e melhoria da taxa de adoção, o Bitcoin liberta retornos excessivos não sistemáticos, ou valor α.
Enfatizou que os valores de β e α dependem de modelos de regressão linear para calcular, sendo afetados por intervalos de dados e frequências estatísticas, tornando difícil definir objetivamente a verdadeira estrutura risco-retorno do Bitcoin. O mercado pode usar modelos para explicar o seu desempenho histórico, mas não pode limitar o futuro do Bitcoin. Atualmente, a rede Bitcoin continua a expandir-se, e a estrutura risco-retorno continua a evoluir, que é o núcleo do seu valor de alocação a longo prazo, e também confirma a lógica de alocação de que “a inclusão proporcional na carteira pode otimizar a fronteira efetiva”.
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O principal impulsionador desta alteração foi que os dados on-chain indicam que as baleias que detêm grandes quantidades de BTC estão a concentrar fundos em exchanges; no espaço de 10 minutos, o montante total de transferências foi de cerca de 420 mil dólares, e em 24 horas chegou mesmo a 867,28 BTC.
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