O antigo chefe da OMC, Roberto Azevedo, lançou recentemente uma opinião interessante: a China tem a flexibilidade para navegar por qualquer turbulência comercial que surja e continua ativa no jogo global. Uma declaração bastante ousada, tendo em conta o clima geopolítico atual. Fica a questão de como esta adaptabilidade poderá influenciar o panorama regulatório das criptomoedas e os fluxos de capitais transfronteiriços no futuro.

Os principais intervenientes financeiros estão a avaliar o panorama da IA. De um laboratório de investigação líder para outro, estas instituições estão a delinear estratégias de envolvimento e a decidir onde deve ser investido o seu capital substancial.

Os rendimentos do Tesouro apresentaram sinais mistos hoje, à medida que os intervenientes do mercado adotam uma postura de espera. Com a reunião da Fed iminente, os investidores estão a recuar—optando pela cautela até que Powell dê pistas sobre a direção das taxas de juro. A volatilidade das obrigações reflete a incerteza que paira sobre os ativos de risco.

Corte das taxas = disparada? Não te deixes enganar por essa narrativa.
A reunião sobre taxas de juro de 11 de dezembro está quase a chegar, mas se olhares para a evolução dos mercados após os últimos três cortes de taxas, vais perceber que o guião não é bem esse.
No corte de 25 pontos base a 17 de dezembro de 2024, o Bitcoin atingiu um máximo de curto prazo nesse dia. Resultado? Virou logo a seguir e entrou numa fase de consolidação desgastante.
Quando voltaram a cortar 25 pontos base a 16 de setembro de 2025, foi ainda mais extremo — marcou diretamente um topo de curto prazo; dez dias depois

A última declaração de Hassett é notável: sublinha que o Banco Central deve concentrar-se nos dados económicos ao tomar decisões de política. Estamos numa fase em que as ações da Fed são determinantes para o mercado.

Então, o que exatamente ainda não foi considerado na avaliação dos ativos?
Drama das tarifas a escalar de dia para dia. Um pacote de resgate de emergência para a agricultura de $12 mil milhões. Supremo Tribunal de repente a despedir funcionários à esquerda e à direita. Golpes a prepararem-se em regiões instáveis. Tensões fronteiriças a aumentar. E agora o barril de pólvora Israel-Hezbollah parece mais instável do que nunca.
Mas sim, claro—apenas aquelas típicas inquietações do mercado, certo? Nada de sistémico para ver aqui.

O crédito ao consumo nos EUA atingiu um marco sem precedentes — $5,08 biliões. Isto não é apenas mais um número num gráfico; é um sinal que merece ser analisado.
Quando a dívida das famílias atinge níveis recorde, conta-nos uma história sobre o apetite pelo consumo, os custos de financiamento e as expectativas económicas das pessoas. Alguns veem isto como resiliência — os consumidores ainda têm acesso a crédito e confiança para o utilizar. Outros? Uma bomba-relógio prestes a explodir caso as taxas de juro se mantenham elevadas ou o crescimento dos rendimentos estagne.
Para quem acompanha tendê

Diz-se por aí: os responsáveis europeus estão a ponderar a jogada financeira máxima — potencialmente desfazerem-se de títulos do Tesouro dos EUA — se Trump negociar um acordo para a Ucrânia sem envolver os aliados do Atlântico. Um cenário destes pode abalar a dinâmica tradicional dos ativos de refúgio e provocar repercussões nos ativos de risco a nível global. Quando a dívida soberana se torna moeda de troca, os mercados prestam atenção.

Neste momento, existe um equívoco generalizado a circular—as pessoas acreditam realmente que os preços dos ativos se movem de forma previsível e linear em resposta ao que os governos decidem fazer.

O crude está a recuar hoje enquanto os traders digerem dois eventos de peso. O esforço diplomático da Europa de Leste por um cessar-fogo está a alterar o apetite pelo risco, enquanto Wall Street aguarda o próximo movimento da Fed. Um cenário macro clássico—desenvolvimentos geopolíticos a colidir com a incerteza da política monetária. Os mercados de energia são os primeiros a reagir, mas os efeitos secundários podem atingir os ativos de risco em geral.

Atenção para uma tempestade iminente: começam a circular rumores cada vez mais fortes de que a UE e o Reino Unido poderão despejar uns impressionantes $2,34 biliões em Treasuries dos EUA. Porquê? Alegadamente, estão furiosos com a possibilidade de as conversações de paz na Ucrânia terminarem sem a sua aprovação. O plano? Afundar o mercado obrigacionista, desencadear uma crise de liquidez que pode fazer de 2008 uma mera antecâmara. Estamos a falar de transformar detenção de dívida em arma numa escala nunca antes vista. Se este movimento estratégico se concretizar, prepare-se para ondas de choqu

Os pedidos de subsídio de desemprego atingiram recentemente um dos seus pontos mais baixos dos últimos anos—mas aqui está a parte interessante: a descida não foi uniforme em todo o país. Certos estados registaram quedas massivas nos pedidos, muito superiores à média nacional. Que regiões lideraram esta mudança? Os dados revelam alguns padrões geográficos surpreendentes na recuperação do mercado de trabalho. Estes números são mais importantes do que parecem—são sinais precoces do poder de compra dos consumidores e do dinamismo económico geral.

Aqui vai uma sugestão que pode poupar-te algum stress: manter a posição é melhor do que tentar acertar no timing quando se trata deste gigante dos chips de IA.
É verdade, a ação oscila. Os relatórios trimestrais provocam movimentos bruscos, os receios macroeconómicos fazem os traders correr, e cada correção tenta-te a “comprar barato, vender caro”. Mas aqui está o ponto — a maioria dos que joga esse jogo acaba por comprar caro e vender em pânico quando está barato.
O verdadeiro alfa? Segura a posição e deixa a tendência secular fazer o seu trabalho. A infraestrutura de IA não é uma moda passag

Os governos continuam a adiar o problema, certo? Reestruturam hoje, reestruturam amanhã, reestruturam novamente no próximo ano. Mas aqui está a questão — essa montanha de dívida não vai desaparecer. Eventualmente, as contas têm de ser pagas.
E quando isso acontecer? Só há realmente um manual de instruções: ligar a impressora de dinheiro. Não há outra saída para este caos.
Então, porque é que os mercados estão a esticar-se tanto? Liga os pontos. Quando a desvalorização da moeda fiduciária se torna inevitável, os ativos tangíveis começam a parecer bastante atraentes.

O setor da indústria transformadora nos Estados Unidos? Sim, tem vindo a encolher há 9 meses consecutivos. É uma tendência preocupante.

Os números mais recentes mostram algo interessante: de setembro a outubro deste ano, 14 das 37 principais economias mantiveram as suas taxas de inflação praticamente inalteradas ao analisar os valores do IPC em termos homólogos. Isto representa cerca de 38% a manterem-se estáveis, enquanto outras continuam a lidar com oscilações de preços. Para quem acompanha as tendências macroeconómicas, este padrão de estabilização é relevante—especialmente quando se tenta perceber se os bancos centrais poderão alterar a sua posição em relação às taxas de juro, o que obviamente tem impacto no apetite por at

O Fundo Monetário Internacional acabou de concluir a sua segunda avaliação do programa de financiamento alargado do Paquistão. O conselho executivo aprovou a continuação do acordo de Facilidade de Financiamento Alargado, marcando mais uma etapa na trajetória de estabilização económica da nação sul-asiática.
Esta aprovação mantém o acesso do Paquistão aos recursos do FMI em linha com o previsto. O acordo alargado representa um compromisso plurianual destinado a apoiar reformas estruturais e ajustamentos fiscais no país. Para quem acompanha a dinâmica dos mercados emergentes, estas revisões peri

A administração de Trump está, alegadamente, a preparar um grande pacote de ajuda para os agricultores em dificuldades, que enfrentam um duplo impacto—culturas a acumularem-se sem serem vendidas enquanto os custos dos insumos continuam a subir. Grandes medidas de despesa pública como esta costumam ter repercussões nos mercados.

A Fed vai anunciar a sua decisão sobre as taxas esta quarta-feira. Os mercados estão em suspense à espera para ver se vão fazer uma pausa ou cortar novamente. Os traders de criptomoedas devem preparar-se—estas movimentações macroeconómicas abalam sempre os activos digitais. Qual é a tua aposta sobre como o BTC vai reagir?

Algo insólito está a acontecer no mercado do Tesouro neste momento.
No último ano, o Tesouro dos EUA despejou 25,4 biliões de dólares em T-Bills no sistema. Não é um erro de digitação. Dívida total em circulação do Tesouro? 36,6 biliões de dólares. Faça as contas—só os T-Bills representam agora 69,4% de toda a dívida. Estamos a falar de níveis quase recorde.
Porque é que isto importa? A dívida de curto prazo é barata e fácil de renovar... até deixar de o ser. Quando as taxas disparam ou a liquidez desaparece, esta estrutura transforma-se numa bomba-relógio. E para quem acompanha as condições m