Мнение: В этом раунде бычьего рынка основной акцент сместился с «нарратива о публичных блокчейнах» на «нарратив о доходах».

Автор: Хаотян

Сообщение о том, что PLUME скоро будет запущен на Binance, снова привлекло внимание рынка к этому новому игроку RWAFi. За 2 месяца TVL превысил 330 миллионов долларов, а число держателей RWA превысило 177 тысяч, что ставит Plume на первое место. Plume использует данные для корректировки нарратива в области RWAFi?

1. 177 тысяч держателей RWA и 330 миллионов долларов – эти две группы данных на первый взгляд могут показаться абстрактными, но если сказать, что 177 тысяч держателей RWA превышают общее количество держателей RWA на Ethereum и Solana, и что за 330 миллионами долларов TVL стоит поддержка более 90% эффективного использования капитала, возможно, это заставит вас по-новому взглянуть на «главного игрока», который всегда работает на переднем крае RWAFi.

2. Если сказать, что прошлый бычий рынок был под управлением «дискурса публичных цепей», то этот явно перешел к «дискурсу доходности». Треугольник доходности, образованный Plume, Ethena и Ondo, представляет три разных пути: Ethena делает стабильный доход с синтетических долларов, Ondo сосредоточен на государственных облигациях и других традиционных фиксированных доходах, а Plume выбрал смешанный доход — сочетая доходы TradFi и стратегии DeFi.

Таким образом, можно объединить стабильность традиционных финансовых государственных облигаций и агрессивность циклического кредитного плеча DeFi. В любом случае, модель доходности не является воздушным замком, за ней стоят более $40 млн в циклических реальных активах, которые работают в реальном времени;

3. Более интересно то, как крупнейшие компании участвуют. Такие традиционные финансовые гиганты, как Apollo, Galaxy и Fidelity, не просто вкладывают деньги и ждут прибыли, а непосредственно выпускают и размещают активы на Plume. Эта глубокая связь «быть акционером и клиентом одновременно» в определенной степени решает самую сложную проблему холодного старта RWA — наличие активов, ликвидности и одобрения, три в одном.

Выше.

Безусловно, даже несмотря на это, вызовы в секторе RWAFi все еще существуют, и в основном это связано с неопределенностью регулирования и степенью принятия традиционными игроками. Plume выбрала прагматичный подход, чтобы сначала закрепить такие важные для традиционных игроков моменты, как «капитальная эффективность» и «реальная доходность», используя совершенно новую нарративу для подтверждения ценности базовой инфраструктуры. Это, вероятно, имеет большее убедительность, чем любые другие грандиозные нарративы и видения.