По мере того как компании начинают включать биткойн в свои балансовые отчеты, денежно-кредитная среда становится ключевым фактором, влияющим на успех или неудачу стратегий хранения биткойнов. Японская публичная компания Metaplanet выделяется на этом фоне, поскольку её показатели по владению биткойнами считаются значительно выгодными на фоне долгосрочного ослабления японской иены в макроэкономическом контексте.
Аналитики рынка отмечают, что по сравнению с американскими компаниями, финансируемыми в долларах, Metaplanet накапливает биткойны за счет финансирования в японской иене, что дает ей явные преимущества в стоимости капитала и реальной доходности. Аналитик по биткойнам Adam Livingston отметил, что девальвация иены усиливает доходность, выраженную в биткойнах, что создает у японских компаний уникальную арбитражную структуру в текущем цикле.
Исторические данные показывают, что с 2020 года рост стоимости биткойнов, выраженный в иенах, значительно превышает показатели в долларах. Это различие в основном обусловлено высоким уровнем долгов японских компаний и долгосрочной мягкой денежно-кредитной политикой, которая приводит к постоянному ослаблению иены. Для японских компаний это означает, что при одинаковых позициях по биткойнам в их национальной валюте создается более высокий эффект прироста активов.
Финансовая структура Metaplanet строится именно на этой логике. Компания привлекает средства с помощью финансовых инструментов, номинированных в иенах, включая бессрочные привилегированные акции с фиксированной ставкой ниже 5%, предназначенные для постоянных покупок биткойнов. Поскольку обязательства погашаются в постоянно обесценивающейся иене, их фактическая стоимость погашения снижается как в биткойнах, так и в долларах.
В отличие от этого, американские компании, хранящие биткойны на балансовых счетах, обычно заимствуют в долларах, что связано с более высокой ставкой и привязкой к относительно сильной валюте, что ослабляет эффект сложных процентов в бычьем рынке. Это создает у Metaplanet четкую структурную арбитражную стратегию: финансирование в низкозатратной иене и инвестирование в биткойны, которые долгосрочно растут по стоимости относительно фиатных валют.
К 2025 году Metaplanet продолжает накапливать биткойны: после покупки примерно на 4.51 миллиарда долларов в четвертом квартале, общий объем владения превысил 35 000 монет, что делает её лидером среди азиатских компаний по владению биткойнами и входит в число крупнейших в мире. Несмотря на краткосрочное давление из-за дополнительных заимствований и колебаний цен на биткойн, показатели владения биткойнами на акцию и связанные с этим доходы продолжают улучшаться.
Аналитики считают, что ослабление иены — это не краткосрочный феномен. В условиях, когда японская фискальная и денежно-кредитная среда вряд ли быстро изменится, стратегия Metaplanet по хранению биткойнов, преимущества финансирования в иенах и модель корпоративного владения биткойнами могут еще больше усилить их долгосрочный потенциал доходности в следующем цикле роста биткойна.
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может поступать от третьих лиц и не отражает взгляды или мнения Gate. Содержание, представленное на этой странице, предназначено исключительно для справки и не является финансовой, инвестиционной или юридической консультацией. Gate не гарантирует точность или полноту информации и не несет ответственности за любые убытки, возникшие от использования этой информации. Инвестиции в виртуальные активы несут высокие риски и подвержены значительной ценовой волатильности. Вы можете потерять весь инвестированный капитал. Пожалуйста, полностью понимайте соответствующие риски и принимайте разумные решения, исходя из собственного финансового положения и толерантности к риску. Для получения подробностей, пожалуйста, обратитесь к
Отказу от ответственности.
Связанные статьи
Биткоин пробил ниже $74K , поскольку снижение за 24 часа достигло 0.02%
Сообщение Gate News, 16 апреля — Биткоин упал ниже уровня $74,000, в настоящее время торгуется на отметке $73,906, при этом снижение за 24 часа составляет 0.02%.
GateNews17м назад
Недавно созданный кошелёк выводит 1,470 BTC стоимостью $109M с крупной CEX
Сообщение Gate News, 16 апреля — Согласно Onchain Lens, недавно созданный кошелёк вывел 1,470 BTC, что оценивается примерно в $109 миллионов, с крупной CEX.
GateNews19м назад
BTC пробил 74000 USDT вниз
Сообщение бота Gate News: на данных Gate котировки BTC пробили уровень 74000 USDT вниз; текущая цена — 73988.8 USDT.
CryptoRadar28м назад
Charles Schwab запускает спотовую торговлю Schwab Crypto для биткоина и Ethereum
Чарльз Шваб запустил Schwab Crypto 16 апреля — сервис спотовой торговли криптовалютой для розничных клиентов. Он поддерживает прямую торговлю биткоином и Ethereum и предоставляет образовательные материалы и поддержку, интегрируясь с существующими финансовыми услугами.
GateNews33м назад
BTC немного снизился за 15 минут на 0.50%: высокая доля ликвидаций в деривативном рынке вынуждает падать спот из-за пассивного снижения
2026-04-16 13:30 to 13:45（UTC），цена BTC колебалась в диапазоне 74481.3–75000.0 USDT, доходность за 15 минут составила -0.50%, амплитуда достигла 0.69%. В течение этого периода отклонения внимание рынка выросло, что выражалось в усилении краткосрочной волатильности, но не вызвало масштабной паники.
Основной движущей силой этого отклонения является локальная вынужденная ликвидация при среде высоколевериджных позиций на рынке деривативов. Согласно имеющимся данным, объем открытых позиций по BTC perpetual contracts постоянно держится на высоком уровне, накопление рычага на рынке приводит к пассивной де-левереджинг-ликвидации лонгов в окне отклонения, что запускает цепочку ликвидаций и, в конечном итоге, приводит к пассивному снижению цены спотового рынка. Потоки средств в ETF сохраняются нейтральными, а также наблюдается сопоставление с оттоком крупных средств с on-chain, что дополнительно подтверждает, что падение цен в этот раз было в первую очередь обусловлено высвобождением внутренних рисков на рынке деривативов.
Кроме того, данные в разрезе дня показывают, что крупные адреса（>$10M） продолжают чистый отток, общий объем достигает -12,987.03 BTC. Это должно было обеспечить поддержку цене, но в период отклонения еще не наблюдалось масштабных концентрационных распродаж или резкого всплеска активности on-chain. На уровне ETF нет заметных существенных отклонений по потокам средств в основных ETF, что указывает на отсутствие у институтов трендовой распродажи. Спотовые и деривативные объемы торгов сохраняются на высоком уровне; структура позиций некоторых ведущих платформ отличается высокой концентрацией. На фоне срабатывания множества факторов эффект локальной вынужденной ликвидации усиливается, после чего передается на рынок спота.
В настоящее время рынок все еще находится на стадии работы с высоким плечом; следует остерегаться того, что усиление волатильности в будущем создаст очередное давление по принудительным ликвидациям. Следует уделить особое внимание таким показателям, как чистый приток/отток BTC на биржах, переводы крупных сумм в минутном масштабе, позиции на рынке деривативов, ставка финансирования и объем ликвидаций. Если на стороне деривативов или ETF произойдет резкий сдвиг денежных потоков, возможно возникновение системного риска снижения. В краткосрочном периоде ярко выражен риск резких колебаний; инвесторам следует внимательно следить за последующими рыночными данными и on-chain динамикой.
GateNews34м назад
Soluna Holdings приобретает Project Dorothy 1A за $16.5M и ускоряет расширение ИИ-вычислений
Soluna Holdings получила полное владение Project Dorothy 1A за $16.5 млн и завершила приобретение Briscoe wind farm за $53 million, стремясь усилить свои зеленые дата-центры для ИИ-вычислений и майнинга Bitcoin.
GateNews34м назад
