Отток из Bitcoin ETF составляет 2,9 миллиарда! Поддержка на уровне 68 000 уходит в опасность, профессиональные трейдеры делают ставки на падение

Биткойн опустился ниже 73 000 долларов, достигнув нового минимума 2026 года, за 12 торговых дней из ETF на биткойн было выведено 2,9 миллиарда долларов. Падение синхронизировано с NASDAQ, слабые перспективы AMD давят на риск-аппетит. Смещение Delta на 13% показывает, что профессиональные трейдеры не считают, что дно уже достигнуто. 200-недельная EMA в 68 400 долларов является ключевой поддержкой. Неделя показывает модель «три вороны», RSI в зоне перепроданности, требуется наблюдение за дивергенцией. Ликвидация с плечом на 32,5 миллиарда долларов.

12 дней потерь 2,9 миллиарда долларов — крах доверия институциональных инвесторов

(Источник: Coinglass)

За 12 торговых дней из ETF на биткойн было выведено более 2,9 миллиарда долларов, что является одним из самых длительных и масштабных оттоков с момента запуска ETF. С 16 января американские ETF на биткойн в среднем ежедневно теряли 2,43 миллиона долларов, что почти полностью совпадает с уровнем сопротивления в 98 000 долларов 14 января. В последующие три недели цена биткойна снизилась на 26%, что привело к ликвидации фьючерсов на биткойн с плечом на 32,5 миллиарда долларов.

Этот постоянный отток средств показывает, что институциональные инвесторы систематически выходят из ETF на биткойн. В отличие от эмоциональных покупок и продаж розничных инвесторов, институционалы обычно используют ETF в рамках долгосрочных инвестиционных стратегий и моделей управления рисками. Когда они начинают выводить средства в течение 12 дней подряд, это свидетельствует о кардинальных изменениях в оценке рисков и доходности биткойна. Возможные причины — более привлекательная доходность риск-скорректированная в технологических акциях и других рисковых активах, разочарование в крипто-политике правительства Трампа или необходимость ребалансировки портфеля.

Если покупатели не добавят маржу, любые плечи более 4х будут ликвидированы. Объем ликвидаций в 3,25 миллиарда долларов показывает, что за последние три недели рынок прошел через масштабный процесс де-левериджинга. Хотя это болезненно, оно снижает уязвимость рынка, и оставшиеся участники — это в основном инвесторы с низким или нулевым плечом и твердыми убеждениями. Исторически после масштабных ликвидаций обычно начинается формирование дна, но для восстановления доверия потребуется время.

Некоторые участники рынка связывают недавний обвал с продолжающимися последствиями ликвидации на 19 миллиардов долларов 10 октября 2025 года. По сообщениям, это событие было вызвано сбоями в работе базы данных Binance, что привело к задержкам переводов и ошибкам данных. Binance признала наличие технических проблем во время распродажи и выплатило пострадавшим пользователям более 283 миллионов долларов компенсации.

Партнер Dragonfly, Хасиб Куреши, заявил, что масштабная ликвидация Binance «не может быть завершена, но движок ликвидации продолжает работать. Это привело к тому, что маркет-мейкеры остались без средств и не смогли компенсировать убытки». Куреши добавил, что крах 2025 года «не уничтожил рынок навсегда», но отметил, что «маркет-мейкеры нуждаются во времени для восстановления». Анализ показывает, что механизмы ликвидации на криптовалютных биржах «не предназначены для саморегуляции, как в традиционных финансах (например, механизмы прерывания торгов)», а лишь сосредоточены на минимизации риска банкротства.

Delta偏斜 13% показывает панику профессиональных трейдеров

(Источник: Laevitas)

Чтобы понять, перешли ли профессиональные трейдеры в медвежий настрой после обвала, нужно оценить рынок опционов на биткойн. В периоды давления на рынок спрос на пут-опционы (продажные опционы) резко возрастает, что приводит к превышению показателя дельты偏斜 более чем на 6% — нейтрального уровня. Чрезмерный спрос на защиту вниз обычно свидетельствует о недостаточной уверенности быков.

В среду дельта偏斜 на рынке опционов на биткойн достигла 13%, что ясно показывает, что профессиональные трейдеры не считают, что цена биткойна уже достигла дна в 72 100 долларов. Это экстремальное значение, значительно превышающее нейтральный уровень в 6%, указывающее, что спрос на пут-опционы более чем вдвое превышает спрос на колл-опционы. Трейдеры готовы платить высокие премии за защиту вниз, что предполагает возможность дальнейшего снижения биткойна до 65 000 или даже 60 000 долларов.

Часть этого сомнения связана с опасениями, что с выходом Google и AMD на рынок собственных AI-чипов, технологический сектор столкнется с усиленной конкуренцией. Высокая корреляция биткойна с технологическими акциями означает, что если NASDAQ продолжит падать, биткойн не сможет оставаться вне этого тренда. Отчет AMD во вторник показал, что их бизнес AI-чипов не оправдал ожиданий, что вызвало опасения по поводу пузыря AI, и в тот же день NASDAQ упал более чем на 3%, а биткойн снизился синхронно.

Три ключевых сигнала из рынка опционов на биткойн

Delta偏斜 13%: спрос на пут-опционы резко вырос, профессионалы не считают, что дно уже достигнуто

Рост подразумеваемой волатильности: рынок ожидает усиления волатильности в ближайшие недели

Несбалансированное соотношение пут/колл: объем продаж пут-опционов значительно превышает объем покупок, доминирует защитная позиция

Еще одна причина тревоги держателей биткойна — два несвязанных и необоснованных слуха. Во-первых, ходили слухи, что клиент Galaxy Digital планирует продать биткойнов на 9 миллиардов долларов, ссылаясь на риски, связанные с квантовыми вычислениями. Однако, руководитель исследовательского отдела Galaxy, Алекс Торн, опроверг эти слухи во вторник на платформе X. Во-вторых, возникли опасения по поводу платежеспособности Binance после технического сбоя во вторник, из-за которого временно приостановили вывод средств, что вызвало опасения по поводу их платежеспособности. Текущие on-chain показатели показывают, что запасы биткойнов на Binance остаются относительно стабильными.

Линия жизни в 68 400 долларов и возможное двойное дно

200-недельная скользящая средняя (EMA) находится около 68 400 долларов и остается ключевой поддержкой. Эта линия неоднократно выступала в роли «последней защиты» в истории биткойна — в марте 2020 года во время пандемического краха и после краха Luna в 2022 году. Если она снова выдержит, это подтвердит ее роль как границы долгосрочного тренда. Пробой откроет путь к падению до 60 000 или даже 50 000 долларов, что может означать начало глубокого медвежьего тренда.

Сопротивление — это уровень в 83 598 долларов (ранее поддержка, теперь сопротивление), который нужно преодолеть, чтобы опровергнуть текущий медвежий настрой. Эта цена — ключевой уровень прорыва в начале бычьего рынка 2024 года, сейчас она стала важным сопротивлением. Для его преодоления потребуется приток средств в ETF на биткойн, разворот технологического сектора и улучшение макроэкономической ситуации.

Индекс относительной силы (RSI) около 30, что указывает на перепроданность. Это может предвещать коррекцию, но опытные трейдеры перед поиском дна наблюдают за дивергенциями RSI. Если RSI опустится ниже 25 и затем начнет расти, при увеличении объема и замедлении оттока средств из ETF появится более надежный сигнал для входа. Пока что основание только на перепроданности — риск остается высоким.

Учитывая текущие макроэкономические неопределенности, многие трейдеры уходят из рынка криптовалют. Это усложняет прогнозирование дальнейшего оттока средств из спотового ETF на биткойн и его влияние на цену. Отток средств из ETF за 12 дней, данные по деривативам и синхронная торговля с технологическими акциями показывают, что трейдеры продолжают сокращать риск-экспозицию.