SEC опубликовала разъяснительные руководства! Продвижение структуры классификации токенов, какое значительное влияние это окажет на индустрию?

SEC представила руководство по классификации токенов, чтобы прояснить применение закона о ценных бумагах, и ускорила систематизацию регулирования на фоне застойных процессов в законодательстве о структуре рынка.

SEC представила разъяснительные указания, пытаясь определить правовой статус криптоактивов

Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) недавно направила в Управление по управлению и бюджету Белого дома (OIRA) новый документ с разъяснениями регулирования — «Интерпретация применения Федерального закона о ценных бумагах к определённым типам криптоактивов и связанных с ними сделок». Этот документ предназначен для объяснения, как федеральное законодательство о ценных бумагах применяется к различным типам криптоактивов и сценариям сделок.

Источник: SEC Недавно SEC представила в OIRA новое разъяснение по регулированию

Данный документ находится на стадии межведомственного рассмотрения и носит характер разъяснительного документа. Он отличается от официальных правил тем, что не предполагает публичных консультаций или длительных законодательных процедур. Разъяснения, опубликованные на уровне комиссии, обладают высокой юридической силой и значительным политическим весом.

Эксперты отмечают, что главная цель этого документа — создание «Токеномной таксономии» (Token Taxonomy). Эта структура позволит систематически классифицировать различные типы криптоактивов и определить, какие из них считаются ценными бумагами и подпадают под юрисдикцию SEC, а какие — под другие регулирующие органы.

Классификация токенов — ядро регулирования, влияющее на бизнес-модели индустрии

Недавно председатель SEC Пол Аткинс (Paul Atkins) неоднократно подчеркивал, что создание ясной системы классификации токенов — ключ к решению споров по регулированию криптоиндустрии. Благодаря такому подходу регуляторы смогут точнее определить правовой статус различных типов токенов. Например, можно будет установить, какие токены являются инвестиционными контрактами, а какие — функциональными токенами, или определить, относятся ли активы к другим видам цифровых активов.

Источник: CoinMarketCap Председатель SEC Пол Аткинс (Paul Atkins)

После утверждения системы классификации требования к криптокомпаниям по регистрации, раскрытию информации, выпуску продуктов и защите инвесторов станут более четкими. Операционные модели бирж, эмитентов и инвестиционных платформ, а также их стратегии соответствия нормативам, напрямую изменятся.

Аналитики отмечают, что разъяснительные указания SEC, хотя и не меняют сам закон, станут важной основой для правоприменения. В отличие от неофициальных разъяснений, публикуемых сотрудниками регулятора, разъяснения на уровне комиссии считаются более авторитетными и чаще цитируются в судебных и правовых процедурах.

Застой в законодательстве о структуре рынка, регуляторы ускоряют действия

Появление этих разъяснений совпало с тем, что в Конгрессе США обсуждение закона о структуре рынка криптовалют зашло в тупик. Изначально этот законопроект предполагал четкое разграничение полномочий SEC и Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC) в регулировании цифровых активов. В процессе рассмотрения в Сенате проект был задержан из-за споров между банковским сектором и криптокомпаниями относительно доходных механизмов стейблкоинов.

На фоне неопределенности с законодательной базой регуляторы начали публиковать руководящие документы, опираясь на существующие законы, чтобы заполнить пробелы в регулировании. Недавно Белый дом провел несколько встреч с представителями банковского сектора и криптоиндустрии, пытаясь достичь консенсуса по вопросам структуры рынка и полномочий регуляторов.

Кроме того, CFTC также направила в OIRA проект регулирования, связанный с рынками предсказаний (Prediction Markets). Это свидетельствует о том, что оба ведущих финансовых регулятора усиливают свои усилия по формированию политики в сфере цифровых активов.

Политика полномочий и порядок на рынке: новый этап регулирования цифровых активов

В настоящее время в SEC работают три члена комиссии, а в CFTC — один. Изначально оба органа создавались как межпартийные коллегиальные комиссии по пять человек. На текущий момент руководящие должности занимают преимущественно представители Республиканской партии, а представители Демократической партии еще не назначены. Общественность внимательно следит за возможными кадровыми изменениями и их влиянием на направление регулирования.

Кроме того, в некоторых сферах полномочия SEC и CFTC остаются предметом споров. Например, председатель CFTC Майкл Селиг (Michael Selig) недавно заявил, что рынки предсказаний должны полностью находиться под юрисдикцией его ведомства, подчеркнув, что CFTC обладает «исключительным полномочием» в этой области.

По мере быстрого развития глобального рынка цифровых активов американские регуляторы постепенно формируют более полную правовую и регулятивную базу. Продвижение SEC системы классификации токенов — важный шаг к институционализации регулирования криптоиндустрии, что может оказать значительное влияние на глобальные тренды в сфере регулирования криптовалют.