Forward the Original Title‘Evaluatting a โทเค็น Sale: A Practical Guide’

เราอยู่ในช่วงขายโทเค็นและ TGEs แต่ไม่ใช่ทุกการขายมีคุณค่าในการเข้าร่วม คุณจะกำหนดว่าการขายคุ้มค่าหรือไม่ได้อย่างไร? ให้ฉันแบ่งปันกรอบการของฉัน @KintoXYZเป็นตัวอย่าง

ในปี 2016 การขายโทเค็นนำเสนอโอกาสที่สำคัญ โดยในปี 2017 ICOs ได้ถึงจุดสูงสุดของความคาดหวังที่กินอกกว่ามาก เหมือนเอเจ้นท์ AI ในช่วงสุดท้ายของเดซัมเบอร์

วันนี้การขายโทเค็นคล้ายกับเกมรูเล็ต บางครั้งพวกเขาสามารถส่งคืนได้ 10 เท่าแม้ว่าจะเป็นข้อยกเว้นมากกว่าบรรทัดฐาน จากข้อมูลของ Cryptorankเพียง 30% ของการขายโทเค็นในเดือนมกราคม สิ้นสุดด้วย ROI ที่เชิงบวก ใน 30% นี้ มีบางสิ่งที่เป็นพลอยที่ซ่อนอยู่จริงๆ

ดังนั้น คุณจะกำหนดว่าการขายโทเค็นคุ้มค่ากับความสนใจของคุณอย่างไร?

ในบทความนี้ ฉันจะใช้ตัวอย่างของ Kintoเพื่อแสดงให้เห็นถึงวิธีคิดของฉัน

ขั้นตอนที่ 1: การวิเคราะห์ผลิตภัณฑ์

โดยสรุปเมื่อวิเคราะห์การขายโทเค็น คุณควรแยกโปรโตคอลเป็นส่วนย่อย และประเมินส่วนละเอียดของแต่ละส่วนโดยพิจารณาความสมบูรณ์ ความต้องการ และนวัตกรรมของแต่ละส่วน

สำหรับผลิตภัณฑ์ ฉันพิจารณาตามนี้:

• เรื่องเล่า
• สถานะสินค้า
• การวัดและการเดินหน้า
• ความได้เปรียบในการแข่งขัน

เมื่อคุณวิเคราะห์การเล่าเรื่อง ให้นึกถึง Gartner Hype Cycle:

หากหมวดหมู่โปรโตคอลคือ:

• ใกล้เคียงกับทริกเกอร์นวัตกรรม: 5 คะแนน (เช่น BNB มส์เมื่อต้นสัปดาห์นี้)
• ใกล้จุดสูงสุดของความคาดหวังที่กำลังขยาย: 0 คะแนน (เช่น เอไอเอเจนท์ใหม่หรือแพลตฟอร์มเอไอเอเจนท์บนเชนใหม่)
• ใกล้โซนความผิดหวัง: 1 จุด (เช่น โปรโตคอล DePIN/GameFi หลายรายตอนนี้)
• ความชันของการตรัสรู้: 3 คะแนน (เช่นโปรโตคอล RWA จํานวนมากอยู่ที่นี่)
• ที่ราบสูงของการผลิต: 1 จุด (เช่นโปรโตคอล DeFi ส่วนใหญ่จะอยู่ที่นี่)

เหตุใดเราจึงกําหนดจุดเดียวให้กับทั้งโปรโตคอลความท้อแท้และโซนการผลิต เมื่อการเล่าเรื่องเข้าสู่เขตความท้อแท้มันอาจถูกลืมหรือฟื้นคืนชีพในรูปแบบใหม่ (เช่น ERC404) ในเขตการผลิตการเล่าเรื่องยังคงเป็นกลางล้มเหลวในการมีส่วนร่วมในการแพร่กระจายของโปรโตคอล

ในทํานองเดียวกันเรากําหนด 0-5 คะแนนสําหรับแต่ละพารามิเตอร์:

• โปรโตคอลเป็นผู้นําในหมวดหมู่โดย TVL อยู่แล้วหรือไม่? 5 คะแนน
• มันยังอยู่ในขั้นตอน testnet หรือไม่? 2 คะแนน
• ภูมิทัศน์ของคู่แข่งเต็มไปด้วยผู้นำที่ชัดเจนและมีชื่อเสียงเพียงไม่กี่คนหรือไม่? 1 คะแนน

อย่าลังเลที่จะถามตัวเองได้มากเท่าที่ต้องการ เพียงให้แน่ใจว่าคุณบันทึกคําถามและคําตอบทั้งหมดเพื่อคํานวณคะแนนเฉลี่ยในภายหลัง

ตัวอย่างของคินโตะ

ตามสัญญาฉันจะอธิบายกระบวนการวิเคราะห์การขายโทเค็นโดยใช้Kintoเป็นตัวอย่าง

นี่คือภาพรวมอย่างรวดเร็วเพื่อช่วยให้คุณเข้าใจรายละเอียดของผลิตภัณฑ์นี้

Kinto เป็นการแลกเปลี่ยนระดับสถาบันที่มีโมดูลอยู่ระหว่างบัญชีธนาคารแบบดั้งเดิมและกระเป๋าเงิน Web3 ที่เน้นการให้บริการการเข้าถึงการเงิน on-chain ที่ปลอดภัย

กล่าวอีกนัยหนึ่ง Kinto สร้างสภาพแวดล้อมที่ขอบของสองโลกที่มี:

• การตรวจสอบ KYC, AML และการตรวจสอบการฉ้อโกงในระดับบล็อกเชน;
• KYC มีความเป็นส่วนตัวและปลอดภัยกว่า CEX เนื่องจากไม่มีการจัดเก็บข้อมูลผู้ใช้และผู้ใช้เลือกผู้ให้บริการ KYC ของตน
• การทำธุรกรรมสามารถทำได้เฉพาะโดยผู้เข้าร่วมที่ได้รับการยืนยันและป้องกันการโจมตีจากซิบิล;
• ผู้ใช้ทุกคนมีกระเป๋าเงินสัญญาอัจฉริยะที่ขับเคลื่อนโดย Account Abstraction ที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้มองไม่เห็น
• Chain abstraction level Misubi:Kintoเป็นคนแรกที่ปล่อยการแลกเปลี่ยนที่มีการใช้อักษรที่กั้นแยก การให้ยืมที่มีการใช้อักษรที่กั้นแยก และจากนั้น perpetuals ที่มีการใช้อักษรที่กั้นแยกผ่าน @HyperliquidX;
• เป็นโปรโตคอล Ethereum Layer 2 ที่ผ่าน KYC 100% พร้อมมีประกันภัยในตัว โดย Kinto ลดความเสี่ยงทางกฎหมายและการเงินอย่างมาก

** โปรดทราบว่า ถึงแม้จะมี KYC Kinto แต่มีลักษณะการกระจายอำนาจ ในความเป็นเจ้าของของผู้ใช้ และไม่ใช่การเก็บรักษา

ในระยะสั้น? กระเป๋าเงิน + การแลกเปลี่ยนแบบ on-chain พร้อมสินทรัพย์ KYC & AML และ TradFi ในตัว

คุณอาจคิดว่า Kinto กำลังแข่งขันกับ Hyperliquid แต่แท้จริงแล้วไม่ใช่เช่นนั้น แต่ Kinto มอบให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึง Hyperliquid โดยตรง สะดวกสะบายในการให้ยืมและยืมเงินข้ามโซนบน Aave และเปิดให้สามารถสลับเหรียญได้บน AMM ใดก็ได้บน Ethereum Arbitrum Base และอื่น ๆ มันทำหน้าที่เป็นชั้นขับเคลื่อน DeFi

สำหรับผู้ใช้ท้ายปลาย Kinto ทำหน้าที่เป็นกระเป๋าเงินพร้อมฟังก์ชัน CEX เช่น fiat on-ramps และมันไม่มีค่าใช้จ่ายแก๊สแต่อยู่บนเชื่อมัง, มีการกระจายแบบเต็มรูปแบบและไม่จำเป็นที่จะได้รับอนุญาต—ทั้งหมดนี้กำลังใช้งานอยู่ในปัจจุบัน

ตอนนี้เรามาใช้กรอบของเราเพื่อตอบคําถามสําคัญ

1. หมวดหมู่สําหรับ Kinto คืออะไร? มันอยู่ที่จุดตัดของโครงสร้างพื้นฐานและการซื้อขายด้วยคําหลักหลายคํา: 'สําหรับสถาบัน', 'ระบบนิเวศทางการเงิน', 'นามธรรมห่วงโซ่' และ 'ผู้รวบรวม' มีความแปลกใหม่ที่นี่อย่างแน่นอน ฉันไม่รู้จักผลิตภัณฑ์ใด ๆ เป็นการส่วนตัวนอกเหนือจาก Kinto ที่จะสร้าง KYC'ed DeFichain - แต่โซลูชันนี้ต้องการมากแค่ไหนเมื่อเทียบกับคู่สัญญาแบบรวมศูนย์? ในหมวด chain abstraction จะชนะการแข่งขันกับ Universal Accounts ของ Particle ซึ่งกําลังพัฒนาอย่างรวดเร็วหรือไม่? เราต้องการเวลามากขึ้นในการตัดสินดังนั้นฉันจะให้ Kinto 3 คะแนนที่นี่โดยมีศักยภาพที่จะเพิ่มขึ้นเมื่อกิจกรรมเพิ่มขึ้น
2. ขั้นตอนของการพัฒนาของ Kinto คืออะไร? Kinto ถ่ายทอดสดบน mainnet มาระยะหนึ่งแล้วตั้งแต่เดือนมีนาคม 2024 โดยมี TVS (มูลค่ารวมที่ปลอดภัย) 47 ล้านดอลลาร์ ตาม L2Beat. อย่างไรก็ตามจํานวนการดําเนินการ 30d นั้นไม่สูงมาก - เพียง 34K - และจํานวนกระเป๋าเงินทั้งหมดคือ 147K ฉันจะให้ Kinto 4 คะแนนที่นี่
3. การเสนอขายของ Kinto ดีขนาดไหน? นอกจากสินทรัพย์ Web3 แบบดั้งเดิม Kinto ยังมอบการเข้าถึงไปยังสินทรัพย์ TradFi ที่น่าสนใจมากมาย คุณสมบัตินี้ทำให้มันเป็นเอกลักษณ์จากทั้ง CEXes และ DEXes โดยมีตัวเลือกเช่น Nvidia, Meta, Uber และ S&P 500 ความหลากหลายขนาดนี้สามารถดึงดูดชนิดหนึ่งของผู้ใช้ไปสู่ Kinto ซึ่งทำให้มันได้คะแนนที่แข็งแรง 5 คะแนนในหมวดหมู่นี้
   

การถามเยอะ จะทำให้คะแนนสุดท้ายของผลิตภัณฑ์ของคุณมีความแม่นยำมากขึ้น ตรวจสอบให้แน่ใจว่าแต่ละคำถามมีน้ำหนักที่เท่าเทียมกัน ไม่งั้นคะแนนสุดท้ายของคุณอาจจะไม่แม่นยำมาก

ในกรณี Kinto เครื่องหมายผลิตภัณฑ์สุดท้ายของฉันคือ 3.6

ขั้นตอนที่ 2: เข้าใจความเชี่ยวชาญ

ในส่วนความเชี่ยวชาญฉันพิจารณาปัจจัยทั้งหมดที่สามารถนําไปสู่ความสําเร็จของผลิตภัณฑ์จากมุมมองของ HR ความฉลาดและ BD ประเด็นสําคัญที่ต้องให้ความสําคัญ ได้แก่ :

• ทีม: ประเมินประสบการณ์ที่ผ่านมาความโปร่งใสกิจกรรมบนโซเชียลมีเดียและการมีส่วนร่วมของนักพัฒนา
• VCs: บริษัท ต่างๆต้องการ VCs ไม่เพียง แต่สําหรับการระดมทุน แต่ยังสําหรับการเชื่อมต่อที่สําคัญกับโครงการอื่น ๆ และผู้นําความคิดเห็น
• จำนวนเงินทุน: สำคัญสำหรับการสรรหาและพัฒนา
• พันธมิตร: เครือข่ายพันธมิตรในวงกว้างมีความสําคัญเนื่องจากสามารถเพิ่มประสิทธิภาพการเริ่มต้นใช้งานของผู้ใช้ได้

ฉันต้องการแสดงประเด็นสําคัญบางประการโดยใช้กรณีของ Kinto หลายคนพยายามค้นหาข้อมูลเกี่ยวกับทีม แต่กลไกนั้นค่อนข้างง่าย เพียงค้นหาชื่อแบรนด์บน X และ LinkedIn จากนั้นคุณจะสามารถเรียกดูโปรไฟล์ของทีมเพื่อประเมินความเชี่ยวชาญของพวกเขาได้

เมื่อพิจารณารอบการระดมทุน มีบางจุดสำคัญที่ควรทราบ:

• VC นําที่ยังคงมีส่วนร่วมในรอบต่อ ๆ ไป (ตามที่เห็นกับ Kyber Capital) เป็นตัวบ่งชี้เชิงบวกของความเชื่อมั่นของนักลงทุน
• ใน Cryptorank VCs ถูกจัดอยู่ใน Tier ตามกิจกรรมของพวกเขา คุณยังสามารถตรวจสอบประสิทธิภาพของบริษัทพอร์ต​โฟลิโอ​อื่น ๆ ของพวกเขาได้

ยิ่งคุณวิเคราะห์โครงการในลักษณะนี้มากเท่าไหร่กระบวนการวิจัยของคุณก็จะยิ่งเร็วขึ้นเท่านั้นทําให้คุณสามารถระบุธงสีแดงและสีเขียวได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ในหมู่พันธมิตรของ Kinto มีโปรโตคอลที่น่าสนใจ เช่น Caldera, Socket, และ Arbitrum

ฉันให้คะแนน Kinto เท่าไหร่

• ทีม: 5 คะแนน
• VCs: 4 คะแนน
• เงินทุน: 4 คะแนน
• พันธมิตร: 4 คะแนน

คะแนนเฉลี่ย: 4.25

ขั้นตอนที่ 3: โทเค็นโนมิกส์

นี่น่าจะเป็นหนึ่งในส่วนที่ยุ่งยากที่สุดโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากประวัติของการเปิดตัว FDV ต่ําและสูงที่น่าผิดหวัง

เราควรมุ่งเน้นไปที่อะไรที่นี่?

• ความเพียงพอของ TGE FDV (การวิเคราะห์ผลิตภัณฑ์และความชำนาญก่อนหน้าของคุณเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการประเมินว่าจำนวน FDV เพียงพอหรือไม่)
• อุปทานหมุนเวียน
• รูปแบบการกระจายโทเค็น
• หน้าผาและเสื้อกั๊ก
• อุปสงค์และอุปทานสาธารณูปโภค
• อัตราเงินเฟ้อระยะสั้นและระยะกลาง
• การออกแบบการขายโทเค็น

งานของเราคือการตอบคำถามสามข้อ

• โปรโตคอลที่เริ่มต้นที่ FDV ซึ่งเป็นที่ยอมรับสำหรับการเติบโตในระยะสั้นหรือไม่?
• มีปัจจัยที่อาจนําไปสู่แรงขายที่สูงขึ้นเมื่อโทเค็นพร้อมใช้งานหรือไม่ (เช่น airdrops, การขายล่วงหน้าสาธารณะหรือรายการที่อนุญาตพิเศษ, โทเค็นที่ปรึกษาหรือแอมบาสเดอร์ เป็นต้น)
• มันสมเหตุสมผลหรือไม่ที่จะถือโทเค็นในระยะกลางโดยพิจารณาจากสาธารณูปโภค?

ขอให้ฉันอธิบายกระแสนี้โดยการแบ่งทุกข้อเท็จจริงที่เกี่ยวกับโทเค็น Kinto เป็นสองส่วน

สิ่งที่เป็นบวก:

• การออกแบบการประมูลช่วยให้สามารถกําหนดราคาซื้อที่ต้องการและส่งเสริมการค้นพบ FDV ที่ยุติธรรมยิ่งขึ้น
• 70% ของ $K โทเค็นจะถูกแจกจ่ายให้กับชุมชน
• ทีมมีกำหนดเวลาในการถือหุ้น 3 ถึง 4 ปี
• ไม่มีการล็อกสำหรับผู้เข้าร่วมการขายโทเค็น
• โปรเจกต์ VC โดยรอบนี้มีความโปร่งใส: Kinto ได้รับการลงทุนรอบล่าสุดที่ 10 ดอลลาร์ต่อโทเค็น (มูลค่าราคาตลาด 100 ล้านดอลลาร์)
• อาจจะมีอัตราส่วนการเสนอราคาที่เป็นไปได้ในช่วงระหว่าง $20 และ $30 ซึ่งทำให้ Kinto มีมูลค่า FDV ที่ $300 ล้านเหรียญฯ ซึ่งเป็นฟอร์มแบบที่เป็นที่ยอมรับ
• K ไม่ใช่โทเค็นที่ใช้ในการบริหารการ สิทธิ์ในการใช้งานรวมถึงตัวเลือกในการใช้เป็นการชำระเงินสำหรับการกู้คืนบัญชีเต็ม และประกันความปลอดภัยของวอลเล็ทที่ยาวนาน นอกจากนี้ รายได้ทั้งหมดของโปรโตคอลจะเข้าสู่สมุดรายวัล และเจ้าของโทเค็นควบคุมด้วยการบริหารโซ่

เกี่ยว ข้อง กับ:

• การค้นหาราคาการประมูลการเสนอราคาทิศทางหลังจากการเกิดเหตุการณ์ (TGE) ไม่มีพื้นที่มากสำหรับการเพิ่มขึ้นที่หนัก
• ความดัน Airdrop

โทเค็นจะไม่สามารถโอนได้ทันที หากต้องการให้สามารถโอนก่อนวันที่ 31 มีนาคม ควรมีอย่างน้อยสองจากสามข้อนี้:

– 20% ของโทเค็นลอยได้ หากต้องการหลีกเลี่ยงการเริ่มต้นด้วยโทเค็นลอยต่ำ แต่มีมูลค่าตลาดทั้งสูง จะต้องมีอย่างน้อย 20% ของโทเค็นจะต้องถูกปลดล็อคและแจกจ่ายให้ผู้ร่วมสนับสนุน

– ธรรมาภิบาลได้มาถึงระยะที่ 2 แล้ว มีการจัดการเลือกตั้ง Nios ครั้งแรกและม้วนขึ้นบรรลุขั้นตอนที่หนึ่งซึ่งเป็นอันใกล้เคียง (ส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นก่อนวันที่ 31 มีนาคม)

• - มียอดเงินลงทุนทั้งหมด 100 ล้านดอลลาร์ ยอดเงินลงทุนของเครือข่ายต้องผ่านและคงอยู่เหนือที่ 100 ล้านดอลลาร์เป็นเวลาสี่สัปดาห์

คะแนนของฉันสำหรับโทเค็นอิโคโนมิคของ Kinto: 3.25.

ขั้นตอนที่ 4: ชุมชน

ด้านสุดท้ายของการวิจัยการขายโทเค็นเกี่ยวกับการประเมินความมั่นคง ความจงรักภักดี และขนาดของชุมชนโปรโตคอล ชุมชนที่ให้ความสำคัญร่วมกับผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จสามารถให้ผลลัพธ์ที่น่าทึ่ง ตามที่ได้สาธิตโดย Hyperliquid ดังนั้น ด้านนี้ควรจะได้รับความสนใจจากเรา

เราควรตรวจสอบอะไรควร

• จำนวนผู้เข้าร่วมอย่างฉลาด
• กิจกรรมชุมชน
• กิจกรรมสินค้า (เพื่อวัดอัตราการเลี้ยงสินค้าหลังจาก TGE ที่คาดหวังและความต้องการจริงของโทเค็น)
• ความต้องการที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์มการขายโทเค็น (บางแพลตฟอร์มมีชุมชนนักลงทุนที่กระตือรือร้นมากเช่น Coinlist เป็นต้น)

วิธีการติดตาม?

• วิเคราะห์จำนวนความประสงค์เฉลี่ยเพื่อให้แน่ใจว่าเป็นจริง ตัวอย่างเช่น หากทวีตมีจำนวนการ retweet สูงและจำนวนการ like เกือบเท่ากัน อาจเป็นปลอมหรือเกิดจากงานที่คล้ายกับ Galxe โดยทั่วไปอัตราส่วน retweets ต่อ likes ไม่เกิน 1:5
• ใช้เครื่องมือเช่น Moni ค้นพบ, ทวีตสเกาต์หรือ ไคโตะเพื่อติดตามการตระหนักรับ และจำนวน smarts

ใน Moni มีจํานวนผู้ติดตาม Kinto เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด สิ่งนี้มักจะเกี่ยวข้องกับ:

• ผู้ติดตามบอท
• แคมเปญหรือของขวัญสไตล์ Galxe/Zealy

ดังนั้นเราจึงสามารถสันนิษฐานได้ว่าจํานวนผู้ติดตาม Kinto ของแท้และมีส่วนร่วมที่สมจริงบน X อยู่ที่ประมาณ 35K คนซึ่งสมเหตุสมผลเมื่อพิจารณาจากเมตริกอื่น ๆ

แผนภูมิการกล่าวถึงอัจฉริยะดูดีดังนั้นคะแนนสุดท้ายของฉันสําหรับส่วนชุมชน Kinto คือ 3.75

อะไรถัดไป?

ทุกสิ่งที่เราทําจนถึงจุดนี้เป็นสิ่งสําคัญในการวัดความเพียงพอของการเปิดตัว FDV ประเมินศักยภาพในการเติบโตและตัดสินใจว่าโครงการได้รับความสนใจจากคุณหรือไม่

คำนวณคะแนนสุดท้ายสำหรับโปรโตคอลที่คุณกำลังวิเคราะห์และตัดสินใจของคุณ นี่คือโครงสร้างที่ฉันใช้โดยทั่วไป:

• ต่ํากว่า 2.5 →ข้าม
• 2.5 – 3 → พิจารณาเฉพาะในกรณีที่มีปัจจัยที่แข็งแกร่งเช่นโซนทริกเกอร์นวัตกรรมหรือการแบ่งปันความคิดไคโตะสูงกับชุมชนที่กระตือรือร้น
• 3 - 3.5 → หากเข้าร่วม ลงทุนเป็นจำนวนเล็กเนื่องจากความเสี่ยงสูง
• 3.5 – 4 → น่าจะเป็นโปรโตคอลระดับ 3 ด้วยปัจจัยที่เอื้ออํานวยหลายประการอาจเป็นโอกาสที่ดี อย่างไรก็ตามไม่แนะนําให้ลงทุนในพอร์ตโฟลิโอของคุณเป็นจํานวนมาก
• 4 – 4.5 → ผลิตภัณฑ์ที่ดี การเข้าร่วมการขายนั้นคุ้มค่า
• 4.5 – 5 → นี่คืออัญมณี

คะแนนเฉลี่ยสำหรับ Kinto ที่ฉันได้คือ 3.71

ปฏิเสธ:

1. บทความนี้พิมพ์ซ้ําจาก [@stacy_muur]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [@stacy_muur]. หากมีข้อตรงข้องในการพิมพ์ฉบับนี้ โปรดติดต่อเกตเรียนทีม และพวกเขาจะดำเนินการโดยเร็ว

2. คำปฏิเสธความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงอยู่ในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใดๆ

3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ ทําโดยทีม Gate Learn ห้ามคัดลอก แจกจ่าย หรือลอกเลียนแบบบทความที่แปลแล้ว เว้นแต่จะกล่าวถึง