บทนำ

คณะกรรมการหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยนของสหรัฐฯ (SEC) ได้อนุมัติ Bitcoin spot ETF ในวันครบรอบหนึ่งปี ในวันแรกของการลงทะเบียนการซื้อขาย มูลค่าซื้อขายเกิน 4.6 พันล้านเหรียญ เรียกเกินการรับเงินกองทุนในเดือนแรกของ ETFs มากกว่า 6,000 รายที่เปิดในสหรัฐฯ ในรอบ 30 ปีที่ผ่านมา ทำให้เป็นหนึ่งใน ETFs ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในประวัติศาสตร์ สร้างเสนห์ถึงการรับรองของ Bitcoin ในระบบการเงินโลกและเสริมสร้างตำแหน่งในตลาดเป็นสินทรัพย์ชั้นนำยิ่งขึ้น

ท่ามกลางฉากหลังของระบบนิเวศ Bitcoin ที่ครบกําหนดการใช้งานระยะยาวของนักลงทุนสถาบันได้ผลักดันความคาดหวังของการเติบโตของราคา ตัวอย่างเช่น MicroStrategy ได้สะสม Bitcoins มากกว่า 400,000 รายการซึ่งแสดงให้เห็นถึงความเชื่อในระยะยาวใน Bitcoin ในขณะเดียวกันรายงานประจําปี 'Big Ideas 2025' ที่เผยแพร่เมื่อเร็ว ๆ นี้โดย ARK Invest เจาะลึกแนวโน้มการพัฒนาของอุตสาหกรรม Bitcoin และ blockchain โดยคาดการณ์ว่าราคา Bitcoin จะยังคงทําจุดสูงสุดใหม่

หลังจากที่บิตคอยน์ได้รับการยอมรับมากขึ้นในตลาดทางการเงินระดับโลก ราคาสูงสุดที่บิตคอยน์สามารถเอื้อถึงได้มีความสูงมากแค่ไหน? บทบิตคอยน์ในฐานะทองคำดิจิตอลจะได้รับการเสริมแข็งมากขึ้นอีกไหม? รายงานนี้จะวิเคราะห์แนวโน้มการพัฒนาของบิตคอยน์อย่างละเอียดโดยใช้รายงานล่าสุดจากสถาบัน

แนวคิดพื้นฐานของ BTC (ภาพที่มา: https://www.investopedia.com/terms/b/bitcoin.asp)

บทวิจารณ์ราคา BTC ในปี 2024

ภายในปี 2024 ราคา Bitcoin ได้แสดงแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งโดยได้รับแรงหนุนจากเหตุการณ์สําคัญหลายประการ เมื่อต้นปี ราคาของเหรียญผันผวนในช่วง $40,000 ถึง $50,000 ด้วยการเปิดตัวอย่างเป็นทางการของ Bitcoin ETF สปอตของสหรัฐฯ ในเดือนมกราคม ความเชื่อมั่นของตลาดก็ร้อนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว และราคาของ Bitcoin ทะลุ $60,000 และยังคงผันผวนอย่างต่อเนื่อง ในเดือนมีนาคม การอัปเกรด Dencun ของ Ethereum และเหตุการณ์การลดลงครึ่งหนึ่งครั้งที่สี่ของ Bitcoin เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องทําให้ความผันผวนของตลาดทวีความรุนแรงขึ้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มโดยรวมยังคงสูงขึ้น โดย Bitcoin แตะระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ทางเทคนิคในเดือนเมษายน โดยเข้าใกล้ $80,000 ณ จุดหนึ่ง

เริ่มตั้งแต่ครึ่งหลังของปี ตลาดเริ่มเผชิญกับความกดดันทางกฎหมายและการขายขนาดใหญ่ ซึ่งทำให้ราคาของบิตคอยน ถอยชั่วคราวและลอยอยู่ในช่วงระหว่าง $50,000 ถึง $65,000 อย่างไรก็ตาม ในเดือนสิงหาคม ส่วนแบ่งตลาดของบิตคอยน ยังคงเกินกว่า 55% ซึ่งเป็นการแสดงถึงความมั่นใจในระยะยาวที่เชื่อถือได้ในบิตคอยนภายในตลาด

เข้าสู่ไตรมาสที่สี่บิตคอยน์เห็นกิจกรรมที่ดีหลายอย่าง ในเดือนพฤศจิกายนผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐถูกกำหนดไว้ โดยชนะเลิศของดอนัลด์ทรัมป์ทำให้บิตคอยน์สามารถทะลุผ่านระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ของมัน ต่อมา คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยนอนุมัติการซื้อขายตัวเลือก ETF บิตคอยน์ โดยสิ้นปีธันวาคมราคาของบิตคอยน์ขึ้นรุนแรงจนเกือบถึง 100,000 ดอลลาร์ เสนอการวิ่งตามรูปร่าง V ในการกลับครั้งปีนั้น การยืนยันความเห็นที่แข็งแรงในตลาดเกี่ยวกับบิตคอยน์ในฐานะทองคำดิจิทัลและสินทรัพย์ที่ปลอดภัย

โดยรวมแล้ว ตลาด Bitcoin ในปี 2024 ได้สัมผัสการเริ่มต้นที่แข็งแรงโดยการเปิดตัว ETFs การดึงดูดที่มาพร้อมกับการกดดันทางกฎหมายและการขาย และการพุ่งขึ้นใหม่ที่มาจากประโยชน์ทางเศรษฐกิจโดยรวม ซึ่งเป็นการแสดงถึงความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของ Bitcoin ในระบบการเงินโลก และฐานรากสำหรับการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นในอนาคต

การราคา Bitcoin ปี 2024 และการทบทวนเหตุการณ์สำคัญ (ภาพ: ARK Invest Big Ideas 2025.pdf)

ความขาดแคลนของบิทคอยน์และอัตราเงินเฟ้อ

ในปี 2024 บิตคอยน์ได้เริ่มต้นการลดครึ่งครั้งครั้งที่สี่ โดยลดรางวัลบล็อกของนักขุดจาก 6.25 BTC ต่อบล็อกเป็น 3.125 BTC และกลไกการครึ่งครั้งมีเป้าหมายที่จะควบคุมความเร็วที่เหรียญใหม่ถูกเผยแพร่และรักษาความขาดแคลนของบิตคอยน์ หลังจากครึ่งครั้งนี้ อัตราการละเมิดรายปีของบิตคอยน์ลดลงไปอีกเป็น 0.9% ซึ่งต่ำกว่าอัตราการเติบโตของการจัดหาเชิงยาวนานของทอง โดยเน้นข้อดีของบิตคอยน์ที่ไม่เหมือนใครในระบบสินทรัพย์โลก

เมื่อเปรียบเทียบกับทองคำ บิตคอยน์ที่เป็นสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนโดยอัลกอริทึมมีกฎการจำหน่ายที่ถูกจำกัดอย่างเคร่งครัดโดยรหัส โดยมีปริมาณรวมไม่เกิน 21 ล้าน ในขณะที่ทองคำยังมีสำรองที่ยังไม่ได้พัฒนาหรือค้นพบ และการจำหน่ายในอนาคตยังสามารถเพิ่มขึ้นได้อีก นี่หมายความว่าหลังจากระดับเงินตราของบิตคอยน์ต่ำกว่าอัตราการเติบโตของทองคำ ความขาดแคลนของบิตคอยน์อาจเกินทองคำ ทำให้เสริมสภาพลักษณะเป็นสินทรัพย์เก็บรักษาค่าได้

เป็นเวลานานที่ทองถูกพิจารณาว่าเป็นสิ่งที่ดีเพื่อป้องกันตัวจากการเงินเสื่อมค่าเนื่องจากจำกัดของสินค้าและการเติบโตของการผลิตที่ช้า อย่างไรก็ตามในอนาคต เมื่ออัตราเงินเสื่อมค่าของบิตคอยนลดลงเพิ่มเสถียรภาพของมันเป็นสินทรัพย์ที่ต้านทานต่อการเงินเสื่อมค่า ยิ่งไปกว่านั้นยิ่งเป็นทางเลือกใหม่ในการต่อต้านการเสื่อมค่าของสกุลเงินต่างประเทศ ต่อต่อพื้นหลังของตลาดการเงินโลกที่เป็นดิจิทัลอย่างมาก กลไกการลดครึ่งของบิตคอยนจะทำให้มันมีมติเห็นของตลาดเป็น 'ทองดิจิทัล' ได้อย่างแน่นอน

Bitcoin vs. Gold: การเปรียบเทียบอัตราเสื่อมค่า (ภาพที่มา: ARK Invest Big Ideas 2025.pdf

การทำนายราคา Bitcoin ในอนาคต

รายงานชี้แจงว่า บริษัทมหาชนจำนวนมากกำลังรวมบิตคอยนเข้าไปในงบการเงินเพื่อป้องกันตัวจากการเสื่อมค่าของเงิน การหดตัวของสกุลเงิน และความเสี่ยงทางภูมิภาค ตั้งแต่ปี 2024 มีบริษัทที่เข้าข่ายมีบิตคอยนโดยตรงอยู่ที่ 74 บริษัท โดยมูลค่ารวมเพิ่มขึ้นห้าเท่าในปีที่ผ่านมา จาก 11 พันล้านเหรียญสหรัฐเป็น 55 พันล้านเหรียญสหรัฐ แสดงถึงการยอมรับต่อไปของบิตคอยนให้เป็นหนึ่งในกลุ่มสินทรัพย์ที่ถูกสถาปนาของนักลงทุนสถาบัน

จากแนวโน้มนี้สถาบันการลงทุนคาดการณ์ว่าภายในปี 2030 ช่วงเป้าหมายสําหรับราคาของ Bitcoin จะอยู่ระหว่าง 300,000 ถึง 1.5 ล้านดอลลาร์ ในประสิทธิภาพของตลาดที่ค่อนข้างอ่อนแอราคาของ Bitcoin คาดว่าจะสูงถึง $ 300,000 โดยมีอัตราการเติบโตแบบทบต้นต่อปีประมาณ 21% ในสภาพแวดล้อมการพัฒนาที่มั่นคงราคาอาจเพิ่มขึ้นเป็น $ 710,000 ซึ่งสอดคล้องกับอัตราการเติบโตแบบทบต้น 40% ต่อปี ในสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดีที่สุดเช่นได้รับแรงหนุนจากปัจจัยต่างๆเช่นการยอมรับสินทรัพย์สํารองแห่งชาติราคาของ Bitcoin คาดว่าจะเกิน 1.5 ล้านดอลลาร์โดยมีอัตราการเติบโตแบบทบต้นต่อปีที่ 58%

การพยากรณ์ของสถาบันแสดงให้เห็นว่า โดยปี 2030 ราคาของบิตคอยน์คาดว่าจะเกิน 1 ล้าน​ ดอลลาร์ (ภาพจาก: ARK Invest Big Ideas 2025.pdf）

คำเตือนความเสี่ยงในการลงทุน BTC

แม้ว่า Bitcoin จะค่อยๆ ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางจากตลาดว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยและเป้าหมายการลงทุนระยะยาว แต่นักลงทุนยังคงต้องระมัดระวังเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค เช่น นโยบายอัตราดอกเบี้ยโลก ระดับเงินเฟ้อ และการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ความไม่แน่นอนของนโยบายด้านกฎระเบียบยังเป็นหนึ่งในความเสี่ยงที่สําคัญในตลาด นโยบายที่เข้มงวดเกี่ยวกับการซื้อขายการจัดเก็บภาษีและการปฏิบัติตามข้อกําหนดอาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดและการไหลเข้าของเงินทุน

อย่างอื่น ๆ ด้านอีกด้าน ความเสี่ยงโครงสร้างในตลาดไม่ควรถูกละเลย เช่น การเปลี่ยนแปลงในการไหลของกองทุน ETF การขายของปลาวาฬ และผลกระทบจากการใช้ความเป็นเลเวอเจในตลาดอนุพันธ์ ทั้งหมดนี้อาจทำให้ความผันผวนของตลาดในระยะสั้นแย่ลง ขอแนะนำให้นักลงทุนลงทุนอย่างมีเหตุผล ปรับตำแหน่งของตนให้เหมาะสมกับความเคลื่อนไหวของตลาด และตอบสนองอย่างยืดหยุ่นต่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้

สรุป

ผลการดําเนินงานของ Bitcoin ตั้งแต่ปี 2024 บ่งชี้ว่าตลาดยอมรับว่าเป็น 'ทองคําดิจิทัล' และสินทรัพย์จัดเก็บมูลค่าเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ด้วยการลงทุนสถาบันที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นและการลดลงของอุปทานของ Bitcoin อย่างค่อยเป็นค่อยไปศักยภาพด้านราคาในระยะยาวยังคงคุ้มค่าที่จะให้ความสนใจ แม้ว่าสถาบันคาดการณ์ว่า Bitcoin อาจทะลุ 1 ล้านดอลลาร์ในปี 2030 แต่ตลาดยังคงเผชิญกับความท้าทายเช่นการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบและความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ขอแนะนําให้นักลงทุนในขณะที่มุ่งเน้นไปที่ศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวของ Bitcoin ยังทําการบริหารความเสี่ยงที่เพียงพอจัดการกับความผันผวนของตลาดอย่างรอบคอบและบรรลุผลตอบแทนการลงทุนที่มั่นคงยิ่งขึ้น