Forward the Original Title‘Community + VC Dual-Driven Funding May Become the New Paradigm’

สัดส่วนของ VC ในโครงการดังกล่าวข้างต้นโดยทั่วไปอยู่ระหว่าง 10% ถึง 30% ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงมากนักเมื่อเทียบกับรอบก่อนหน้า โครงการส่วนใหญ่เลือกที่จะแจกจ่ายโทเค็นให้กับชุมชนผ่าน airdrops โดยมองว่าเป็นวิธีการกระจายชุมชนที่สมเหตุสมผล อย่างไรก็ตามในความเป็นจริงผู้ใช้ไม่ได้ถือโทเค็นเป็นเวลานานหลังจากได้รับ airdrop แต่มีแนวโน้มที่จะขายทันที นี่เป็นเพราะในใจของผู้ใช้ฝ่ายโครงการมักจะซ่อนโทเค็นจํานวนมากใน airdrops ดังนั้นหลังจาก TGE จึงมีแรงขายอย่างมากในตลาด ความเข้มข้นของโทเค็นไม่เอื้อต่อประสิทธิภาพของ airdrops ปรากฏการณ์นี้ยังคงมีอยู่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาโดยมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในวิธีการแจกจ่ายโทเค็น สามารถเห็นได้จากประสิทธิภาพของราคาโทเค็นที่ประสิทธิภาพราคาของโทเค็นที่ขับเคลื่อนด้วย VC นั้นแย่มากและโทเค็นมักจะเข้าสู่แนวโน้มขาลงฝ่ายเดียวหลังจากออก

ในหมู่พวกเขา$SHELL แตกต่างกันเล็กน้อย มันแจกจ่าย 4% ของโทเค็นผ่าน IDO และมูลค่าตลาด IDO ของโครงการเพียง 20 ล้านเหรียญสหรัฐซึ่งทําให้เป็นเอกลักษณ์ของโทเค็นที่ขับเคลื่อนด้วย VC จํานวนมาก นอกจากนี้ Soon และ Pump.fun เลือกที่จะแจกจ่ายมากกว่า 50% ของอุปทานโทเค็นทั้งหมดผ่านการเปิดตัวที่ยุติธรรม และรวม VCs และ KOL จํานวนเล็กน้อยเพื่อดําเนินการระดมทุนในชุมชนจํานวนมาก วิธีการถ่ายโอนผลกําไรไปยังชุมชนนี้อาจได้รับการยอมรับได้ง่ายขึ้น ในขณะเดียวกันรายได้จากการระดมทุนของชุมชนสามารถล็อคไว้ล่วงหน้าได้ แม้ว่าทีมโครงการจะไม่ได้ถือโทเค็นจํานวนมากอีกต่อไป แต่พวกเขาสามารถซื้อตําแหน่งในตลาดคืนผ่านการทําตลาดซึ่งไม่เพียง แต่ส่งสัญญาณเชิงบวกไปยังชุมชน แต่ยังช่วยให้พวกเขากู้คืนตําแหน่งในราคาที่ต่ํากว่า

จุดจบของฟองสบู่ Memecoin: การดูดซึม Likwiditi และการพังทลายของโครงสร้างตลาด

การเปลี่ยนจากสมดุลตลาดที่ถูกควบคุมโดยผู้สร้างที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC ไปสู่แบบจำลองฟองสบู่การออกโทเคนแบบ 'ปั๊ม' เท่านั้น ได้นำไปสู่การเล่นเกมแบบ zero-sum สำหรับโทเคนเหล่านี้ ซึ่งในที่สุดมีประโยชน์เพียงส่วนเล็กของผู้ลงทุน ในขณะที่ส่วนใหญ่ของนักลงทุนรายย่อยมีโอกาสมากขึ้นที่จะออกจากตลาดพร้อมกับความสูญเสีย ปรากฏการณ์นี้จะทำให้การแตกต่างของโครงสร้างตลาดระดับหลักและระดับรองแยกกันมากขึ้น และการสร้างใหม่หรือสะสมตำแหน่งอาจใช้เวลานานมาก

บรรยากาศในตลาด Memecoin ตกต่ำมาก ๆ เมื่อนักลงทุนรายย่อยเริ่มเข้าใจว่า Memecoins พื้นฐานนั้นยังอยู่ใต้การควบคุมของกลุ่มความร่วมมือรวมที่รวมถึง DEXs, ผู้ให้ทุน, ผู้ทำตลาด, VC, KOLs, และชื่อเสียง—การออก Memecoin ได้สูญเสียความยุติธรรมอย่างสมบูรณ์แบบ เสียหายอย่างรุนแรงในระยะสั้นมีผลกระทบต่อความคาดหวังทางจิตใจของผู้ใช้อย่างรวดเร็ว และกลยุทธ์การออกโทเคนนี้กำลังเข้าสู่จุดจบของวงจรของมัน

ในช่วงปีที่ผ่านมาหรือมากกว่านั้นนักลงทุนรายย่อยได้รับผลกําไรค่อนข้างสูงในภาค Memecoin แม้ว่าการเล่าเรื่องของ Agent จะผลักดันความกระตือรือร้นของตลาดผ่านนวัตกรรมในชุมชนโอเพ่นซอร์สเป็นแกนหลักทางวัฒนธรรม แต่กระแสโฆษณา AI Agent นี้ได้พิสูจน์แล้วว่าไม่สามารถเปลี่ยนแปลงลักษณะพื้นฐานของ Memecoins ได้ นักพัฒนา Web2 รายบุคคลจํานวนมากและโครงการเชลล์ Web3 ครองตลาดอย่างรวดเร็วนําไปสู่การเกิดขึ้นของโครงการ AI Memecoin จํานวนมากที่ปลอมตัวเป็น "การลงทุนที่คุ้มค่า"

โทเค็นที่มีการบริหารจากชุมชนถูกควบคุมโดยกลุ่มความผู้เสียสละและมีการ"speedruns"ผ่านการแก้ไขราคาอย่างมีชั่วร้าย การใช้วิธีการนี้มีผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการพัฒนาในระยะยาวของโครงการ ในอดีต โครงการ Memecoin ได้บรรลุการปลดปล่อยโทเค็นผ่านการเชื่อธรรมหรือการสนับสนุนจากกลุ่มน้อย ที่สำคัญคือการทำให้ผู้ใช้ยอมรับกระบวนการออกจากโครงการผ่านการดำเนินการของตลาดเมกเกอร์

อย่างไรก็ตามเมื่อชุมชน Memecoin ไม่ได้ซ่อนตัวอยู่หลังศาสนาหรือชนกลุ่มน้อยอีกต่อไปแสดงว่าความอ่อนไหวของตลาดลดลง นักลงทุนรายย่อยยังคงรอโอกาสสําหรับความมั่งคั่งในชั่วข้ามคืนกระตือรือร้นที่จะแสวงหาโทเค็นด้วยความมั่นใจและหวังว่าโครงการที่มีสภาพคล่องสูงเมื่อเปิดตัว - กลุ่มสมคบคิดที่ร้ายแรงส่งมอบให้กับนักลงทุนรายย่อย เงินเดิมพันที่มากขึ้นหมายถึงผลตอบแทนที่มากขึ้นซึ่งเริ่มดึงดูดทีมจากนอกอุตสาหกรรม หลังจากทีมเหล่านี้ได้รับผลกําไรพวกเขาจะไม่ใช้ stablecoins เพื่อซื้อ cryptocurrencies เพราะพวกเขาขาดศรัทธาใน Bitcoin สภาพคล่องที่ดูดจะออกจากตลาดสกุลเงินดิจิทัลอย่างถาวร

การถล่มของโทเค็น VC: กับข้อติดอยู่และการบีบคัดของสภาสัมพันธ์ในการสั้น

กลยุทธ์ของรอบก่อนหน้านี้ล้าสมัยไปแล้ว แต่หลายโครงการยังคงใช้วิธีการเดียวกันจากความเฉื่อย การจัดสรรโทเค็นส่วนเล็ก ๆ ให้กับ VCs ในขณะที่ยังคงมีการควบคุมสูงปล่อยให้นักลงทุนรายย่อยซื้อในการแลกเปลี่ยนเป็นกลยุทธ์ที่ไม่ทํางานอีกต่อไป อย่างไรก็ตามทีมโครงการและ VCs ไม่เต็มใจที่จะเปลี่ยนแปลงเนื่องจากนิสัยที่ฝังแน่น ข้อบกพร่องพื้นฐานของโทเค็นที่ขับเคลื่อนด้วย VC คือการไม่สามารถรักษาความได้เปรียบในช่วงต้นที่ Token Generation Event (TGE) ผู้ใช้ไม่คาดหวังว่าจะได้กําไรจากการซื้อโทเค็นที่ออกใหม่อีกต่อไปเนื่องจากพวกเขาคิดว่าทีมโครงการและการแลกเปลี่ยนมีอุปทานจํานวนมากสร้างสนามเด็กเล่นที่ไม่สม่ําเสมอ ในขณะเดียวกันผลตอบแทน VC ลดลงอย่างมากในรอบนี้ซึ่งนําไปสู่จํานวนเงินลงทุนที่ลดลง เนื่องจากนักลงทุนรายย่อยไม่เต็มใจที่จะดูดซับโทเค็นในการแลกเปลี่ยนการออกโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC ต้องเผชิญกับความท้าทายที่รุนแรง

สำหรับโครงการที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC หรือตลาด, การลงทะเบียนโดยตรงอาจไม่ได้เป็นกลยุทธ์ที่เหมาะสมอีกต่อไป ความสามารถในการหมุนเวียนของ celebrity หรือ political tokens ไม่ได้ถูกลงทุนกลับเข้าไปใน token อื่นๆ เช่น Ethereum, SOL, หรือ altcoins จนเกิดผลตามมาคือ เมื่อ token ที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC ถูกลงทะเบียนแล้ว อัตราค่าเงินทุนสมัครสัญญาจะลดลงอย่างรวดเร็วไปยัง -2% ทีมงานโครงการขาดแรงจูงใจในการเพิ่มราคา เนื่องจากการลงทะเบียน token เป็นวัตถุประสงค์หลัก ในทำเนียบเดียวกัน ตลาดไม่มีแนวโน้มที่จะเข้ามาเกี่ยวข้อง เนื่องจากการขาย token ที่ลงทะเบียนใหม่ได้เป็นข้อยืนยันจากตลาด

ยิ่งโทเค็นเข้าสู่แนวโน้มขาลงทันทีหลังจากออกโทเค็นมากเท่าไหร่การรับรู้ของตลาดก็จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้นซึ่งตอกย้ําผลกระทบ "เงินที่ไม่ดีขับไล่ความดี" สมมติว่าในรอบ TGE ถัดไป 70% ของโครงการจะทิ้งโทเค็นทันทีในขณะที่มีเพียง 30% เท่านั้นที่พยายามสนับสนุนการทําตลาด เนื่องจากผู้ค้ารายย่อยประสบปัญหาราคาล่มซ้ํา ๆ พวกเขาจึงพัฒนาพฤติกรรมการชอร์ตแบบสะท้อนกลับแม้ว่าพวกเขาจะตระหนักถึงความเสี่ยงสูงในการทําเช่นนั้นก็ตาม เมื่อตลาดฟิวเจอร์สถึงตําแหน่งชอร์ตที่รุนแรงโครงการและการแลกเปลี่ยนอาจถูกบังคับให้เข้าร่วมแนวโน้มการขายชอร์ตเพื่อกู้คืนผลกําไรที่พวกเขาไม่สามารถรักษาความปลอดภัยผ่านการทุ่มตลาดโทเค็น เมื่อเห็นการเปลี่ยนแปลงนี้แม้แต่ 30% ของโครงการที่เต็มใจที่จะสนับสนุนการทําตลาดอาจลังเลที่จะดูดซับช่องว่างราคาขนาดใหญ่ระหว่างตลาดสปอตและตลาดฟิวเจอร์ส ดังนั้นความน่าจะเป็นของการล่มสลายของราคาหลัง TGE จะเพิ่มขึ้นอีกและจํานวนโครงการที่มุ่งสร้างมูลค่าระยะยาวหลังจากออกโทเค็นจะลดลง

ความไม่เต็มใจของภาค VC ที่จะสูญเสียการควบคุมการจัดสรรโทเค็นทําให้ไม่มีความคืบหน้าหรือนวัตกรรมที่มีความหมายในกลไก TGE ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา ความเฉื่อยในหมู่ VCs และทีมโครงการนั้นแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้มาก เนื่องจากสภาพคล่องที่กระจัดกระจายระยะเวลาปลดล็อก VC ที่ยาวนานและการหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องของทีมโครงการและนักลงทุนปัญหาในรูปแบบ TGE ยังคงมีอยู่ แต่ผู้เข้าร่วมยังคงไม่แยแส ทีมโครงการครั้งแรกจํานวนมากที่ไม่คุ้นเคยกับความท้าทายของตลาดมีแนวโน้มที่จะตกอยู่ในอคติของผู้รอดชีวิตโดยเชื่อว่าพวกเขาสามารถให้ผลลัพธ์ที่แตกต่างออกไปแม้จะมีความล้มเหลวในอดีตของแนวทางนี้

การย้ายแบบพาราไดม์เดียมสองลักษณะ: เกม透明บนเชน ที่ทำให้การตัดสินใจราคาของโทเคน VC ไม่ติดขัด

ทําไมต้องเลือก VC+ Community Dual Driver? โมเดลที่ขับเคลื่อนด้วย VC อย่างหมดจดจะเพิ่มช่องว่างการกําหนดราคาระหว่างผู้ใช้และฝ่ายโครงการซึ่งไม่เอื้อต่อประสิทธิภาพของราคาในระยะแรกของการออกโทเค็น ในขณะที่รูปแบบการเปิดตัวที่ยุติธรรมอย่างสมบูรณ์มีแนวโน้มที่จะจัดการที่เป็นอันตรายโดย cabal ที่อยู่เบื้องหลังการสูญเสียชิปราคาต่ําจํานวนมากและราคาจะผ่านวัฏจักรของความผันผวนในหนึ่งวันซึ่งเป็นความเสียหายร้ายแรงต่อการพัฒนาโครงการในอนาคต

เพียงแต่โดยการผสานวิธีการทั้งสอง โดยการเข้าร่วมของ VC ที่เข้ามาในเบื้องต้นของโครงการเพื่อให้ทรัพยากรที่เหมาะสมและวางแผนการพัฒนา ทีมสามารถลดความต้องการทางการเงินในช่วงเริ่มต้นได้ และหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของการสูญเสียโทเคนทั้งหมดผ่านการเปิดตัวที่เป็นธรรมและได้รับผลตอบแทนที่มั่นคงที่ต่ำเท่านั้น

ในปีที่ผ่านมาทีมจํานวนมากขึ้นได้ค้นพบว่ารูปแบบการจัดหาเงินทุนแบบดั้งเดิมล้มเหลวโดยให้เปอร์เซ็นต์เล็กน้อยแก่ VCs รักษาการควบคุมอุปทานที่สูงและการรอรายการแลกเปลี่ยนเพื่อปั๊มราคานั้นไม่ยั่งยืนอีกต่อไป นักลงทุนรายย่อยปฏิเสธที่จะออกจากสภาพคล่อง และการแลกเปลี่ยนรายใหญ่ที่เพิ่มเกณฑ์การจดทะเบียน แนวทางใหม่ที่เหมาะสมกับตลาดหมีกําลังเกิดขึ้นภายใต้แรงกดดันสามประการนี้: การเป็นพันธมิตรกับ KOL ชั้นนําและ VCs จํานวนเล็กน้อยเพื่อพัฒนาโครงการผ่านการกระจายชุมชนขนาดใหญ่และการเริ่มต้นอย่างเย็นชาของมูลค่าตลาดที่ต่ํา

โครงการอย่าง Soon และ Pump Fun กําลังบุกเบิกเส้นทางใหม่ผ่าน "การเปิดตัวชุมชนขนาดใหญ่" โดยได้รับการรับรองจาก KOL ชั้นนํา แจกจ่ายโทเค็น 40%-60% ให้กับชุมชนโดยตรง และเปิดตัวโครงการที่มีมูลค่าต่ําเพียง 10 ล้านดอลลาร์เพื่อให้เกิดการระดมทุนหลายล้านดอลลาร์ โมเดลนี้สร้างฉันทามติ FOMO ผ่านอิทธิพลของ KOL ล็อคผลตอบแทนล่วงหน้าและแลกเปลี่ยนการหมุนเวียนสูงสําหรับความลึกของตลาด แม้ว่าจะยอมจํานนต่อข้อได้เปรียบในการควบคุมอุปทานในระยะสั้น แต่โครงการสามารถซื้อโทเค็นคืนได้ในราคาที่ต่ําในช่วงตลาดหมีผ่านกลไกการทําตลาดที่เป็นไปตามข้อกําหนด โดยพื้นฐานแล้วสิ่งนี้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ในโครงสร้างอํานาจ: จากเกมมันฝรั่งร้อนที่ครอบงํา VC (การซื้อสถาบันการขายแลกเปลี่ยนการค้าปลีกการถือครองถุง) ไปจนถึงการเล่นเกมที่โปร่งใสตามการกําหนดราคาฉันทามติของชุมชนซึ่งทีมโครงการและชุมชนสร้างความสัมพันธ์ทางชีวภาพใหม่ในเบี้ยประกันสภาพคล่อง

เมื่อเร็ว ๆ นี้ Myshell สามารถถูกมองว่าเป็นความพยายามที่ก้าวหน้าระหว่าง BNB และทีมโครงการ 4% ของโทเค็นออกผ่าน IDO โดยมีมูลค่าตลาด IDO เพียง 20 ล้านดอลลาร์ ในการเข้าร่วม IDO ผู้ใช้จําเป็นต้องซื้อ BNB และดําเนินการผ่านกระเป๋าเงินแลกเปลี่ยนโดยธุรกรรมทั้งหมดจะถูกบันทึกโดยตรงบนห่วงโซ่ กลไกนี้นําผู้ใช้ใหม่มาสู่กระเป๋าเงินในขณะที่ช่วยให้พวกเขาได้รับโอกาสที่เป็นธรรมในสภาพแวดล้อมที่โปร่งใสมากขึ้น สําหรับ Myshell ผู้ดูแลสภาพคล่องจะถูกใช้เพื่อให้แน่ใจว่าราคาเพิ่มขึ้นอย่างสมเหตุสมผล หากไม่มีการสนับสนุนตลาดที่เพียงพอราคาโทเค็นจะไม่สามารถรักษาช่วงที่ดีได้ เมื่อโครงการพัฒนาเปลี่ยนจากมูลค่าตลาดต่ําเป็นสูงและเสริมสร้างสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องก็จะค่อยๆได้รับการยอมรับจากตลาด ความขัดแย้งระหว่างทีมโครงการและ VCs มุ่งเน้นไปที่ความโปร่งใส เมื่อทีมโครงการเปิดตัวโทเค็นผ่าน IDO และไม่พึ่งพารายการแลกเปลี่ยนอีกต่อไปสิ่งนี้จะแก้ไขความขัดแย้งด้านความโปร่งใสระหว่างทั้งสองฝ่าย กระบวนการปลดล็อกโทเค็นแบบ on-chain มีความโปร่งใสมากขึ้นทําให้มั่นใจได้ว่าความขัดแย้งทางผลประโยชน์ในอดีตจะได้รับการแก้ไขอย่างมีประสิทธิภาพ ในทางกลับกัน CEX แบบดั้งเดิมต้องเผชิญกับปัญหาราคาล่มบ่อยครั้งหลังจากการออกโทเค็นซึ่งนําไปสู่ปริมาณการซื้อขายที่ลดลงเรื่อย ๆ ในขณะที่ความโปร่งใสของข้อมูลแบบ on-chain การแลกเปลี่ยนและผู้เข้าร่วมตลาดสามารถประเมินสถานการณ์ที่แท้จริงของโครงการได้อย่างแม่นยํายิ่งขึ้น

สามารถกล่าวได้ว่าความขัดแย้งสำคัญระหว่างผู้ใช้และทีมโครงการเกี่ยวข้องกับการตั้งราคาและความเป็นธรรม เจตจำนงของการเปิดตัวอย่างธรรมหรือ IDO คือการตอบสนองต่อความคาดหวังของผู้ใช้ต่อราคาโทเคน เรื่องปัญหาพื้นฐานของโทเคน VC คือขาดคำสั่งซื้อหลังจากเข้ารายการ โดยมีราคาและความคาดหวังเป็นเหตุผลหลัก จุดที่เป็นจุดที่ขยายคือทีมโครงการและตลาด โดยการแจกจ่ายโทเคนให้กับชุมชนอย่างเป็นธรรมและก้าวหน้าต่อแผนถนนเทคโนโลยีอย่างต่อเนื่องเท่านั้น โครงการจึงสามารถบรรลุการเพิ่มมูลค่า

ในฐานะองค์กรชุมชนแบบกระจายอํานาจ Movemaker ได้รับการสนับสนุนเงินทุนและทรัพยากรหลายล้านดอลลาร์จากมูลนิธิ Aptos Movemaker จะมีอํานาจในการตัดสินใจที่เป็นอิสระโดยมีเป้าหมายเพื่อตอบสนองความต้องการของนักพัฒนาและผู้สร้างระบบนิเวศในพื้นที่ที่พูดภาษาจีนได้อย่างมีประสิทธิภาพและส่งเสริมการขยายตัวของ Aptos ในสาขา Web3 ทั่วโลก Movemaker จะเป็นผู้นําในการสร้างระบบนิเวศ Aptos ในชุมชน + VC แนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยคู่รวมถึง DeFi การรวมปัญญาประดิษฐ์และบล็อกเชนอย่างลึกซึ้งการชําระเงินที่เป็นนวัตกรรม stablecoins และ RWA

เกี่ยวกับ Movemaker

Movemaker เป็นองค์กรชุมชนทางการแรกที่ได้รับอนุญาตจากมูลนิธิ Aptos และได้เปิดตัวร่วมกันโดย Ankaa และ BlockBooster มีการให้ความสำคัญกับการส่งเสริมการสร้างสรรค์และการพัฒนาของนิเวศที่พูดภาษาจีนของ Aptos ในฐานะตัวแทนทางการของ Aptos ในภูมิภาคที่พูดภาษาจีน Movemaker มุ่งมั่นที่จะสร้างนิเวศ Aptos ที่หลากหลาย เปิดกว้าง และรุ่งเรืองโดยการเชื่อมโยงนักพัฒนา ผู้ใช้ ทุน และหลายพันธมิตรในนิเวศ

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ:

1. บทความนี้ถูกคัดลอกจาก [ TechFlow]. ส่งต่อชื่อเรื่องต้นฉบับ 'Community + VC Dual-Driven Funding May Become the New Paradigm' สิทธิ์ในการคัดลอกทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [ เควิน นักวิจัยที่ Movemaker]. หากคุณมีข้อความใดโปรดติดต่อทีม Gate Learnทีมจะดำเนินการเร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง

2. ประกาศ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้แทนเพียงความคิดเห็นส่วนบุคคลของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุนใดๆ

3. เวอร์ชันภาษาอื่น ๆ ของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn และไม่ได้กล่าวถึงในGate, บทความที่แปลอาจไม่นำพาการนำเสนอออกไป กระจาย หรือลอกเลีย