บทนำ

เมื่อระบบนิเวศ Ethereum ก้าวไปสู่การเจริญเติบโต กลไกการจัดการเงินของผู้ใช้มีความสำคัญมากขึ้น โปรโตคอลการจัดการเงินเหลือทุน mETH Protocol ซึ่งเปิดตัวบนแพลตฟอร์ม Mantle เมื่อเดือนสิงหาคม 2023 ได้รับความนิยม โดยมียอดเงินล็อคทั้งหมด (TVL) มูลค่า 1.558 พันล้านเหรียญสหรัฐเมื่อวันที่ 3 มกราคม 2025

Source: defillama

ในช่วงปลายเดือนตุลาคม ค.ศ. 2024 โปรโตคอล mETH นำเสนอผลิตภัณฑ์ cmETH เพื่อสร้างนวัตกรรมในตลาดการเดิมพันเงินฝากอีกครั้ง cmETH มีโอกาสในการรับรายได้หลายแห่งและแสดงศักย์ที่สูงในด้านความยืดหยุ่นที่มีอยู่จริง เมื่อเทียบกับผลิตภัณฑ์ LRT อื่น ๆ cmETH โดดเด่นด้วยนวัตกรรมที่ดี ความสามารถในการใช้งานและการผสมผสานลึกลงระหว่าง CeFi และ DeFi อย่างเต็มตัว นอกจากนี้ โปรโตคอล mETH ได้เปิดตัวแคมเปญ $COOK Feast ให้ผู้ใช้เข้าร่วมและแบ่งปันรางวัล $cmETH

แหล่งที่มา: x

โปรโตคอล mETH คืออะไร?

โปรโตคอล mETH ถูกเปิดตัวในเดือนสิงหาคม 2023 เป็นโปรโตคอลการเข้ารหัสแบบไร้สิทธิ์และไร้อำนาจสร้างสรรค์ มันถูกตั้งอยู่เป็นผลิตภัณฑ์หลักที่สองของ Mantle หลังจากเครือข่าย Layer 2 เพื่อเป็นเป้าหมายในการสร้างความร่วมมือในระบบนิเวศ Mantle

ผู้ใช้สามารถ stake ETH เพื่อได้ mETH ตามข้อมูลจาก DeFiLlama มีETH มีการ stake มากกว่า 460,000 ETH และ TVL ได้ถึง 1.8 พันล้านเหรียญ

Source: DeFiLlama

ตามข้อมูลทางตัวบ่งชี้จากโปรโตคอล mETH จำนวน 231 แพลตฟอร์มหรือโปรโตคอลต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องเข้าร่วมกับ mETH ได้แล้ว โดยรวมถึงแพลตฟอร์มสำคัญอย่าง Bybit, MetaMask, OKX DEX และ DeFiLlama นี้ไม่เพียงแต่เป็นการจัดหาพื้นฐานสำหรับการยอมรับและการใช้งานกว้างขึ้นของ $mETH ในพื้นที่ DeFi เท่านั้น แต่ยังสนับสนุนการขยายตัวของนิเวศโปรโตคอล mETH อย่างต่อเนื่อง

Source: mantle.xyz

วิธีการทำงานของ mETH:

เมื่อผู้ใช้มีการจ่าย ETH เข้าสู่สัญญา พวกเขาจะได้รับ mETH สัญญารองรับการจ่ายเงิน การยกเลิกการจ่ายเงิน และการลงทุนเพิ่มเติม

สัญญา Oracle ให้ข้อมูลภายนอกเพื่อให้ LSP ได้รับข้อมูลที่ถูกต้อง ในขณะที่ Oracle Quorum Manager รับรองความสอดคล้องของข้อมูล

ผู้ดำเนินงานโหนดเดิมพัน ETH ให้กับ Ethereum และดำเนินการให้บริการการตรวจสอบ

mETH มีแหล่งรางวัลที่หลากหลาย เช่น รางวัลการออกใบรายการ รางวัลการจับคู่เหรียญ การพบ MEV และค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ รางวัลทั้งหมดจะถูกรวบรวมโดย Returns Aggregator ผ่านชั้นเชิงเส้นของความเห็นและชั้นการดำเนินการแล้วจะถูกแจกจ่ายให้ผู้ถือ mETH หลังจากหักค่าบริการ

ความได้เปรียบทางเทคนิค:

mETH นำเสนอการออกแบบหลังจากการอัปเกรด Shanghai ของ Ethereum ที่รองรับการแปลง LST เป็น ETH เพื่อเพิ่มความเสถียรภาพและประสิทธิภาพ

เป็น L2-native ETH ที่มีคุณสมบัติในการผลิตผลตอบแทนโดยอัตโนมัติ mETH สามารถเพิ่มประสิทธิภาพการลงทุนและการใช้ทุนได้อย่างง่ายดายในระบบนิเวศที่กว้างขึ้น

มาตรการด้านความปลอดภัย:

mETH ใช้คุณลักษณะที่ไม่จำกัดสิทธิ์และไม่มีการเก็บรักษาเพื่อให้มั่นใจในความปลอดภัยของสินทรัพย์ผู้ใช้

โปรโตคอลถูกจัดการผ่านสัญญาอัจฉริยะ พร้อมโมดูลความปลอดภัยหลัก (ผู้พัก, ผู้พิทักษ์, ผู้พิทักษ์ความปลอดภัย Mantle) ที่ปกป้องโปรโตคอลในกรณีของความผิดปกติ

แหล่งที่มา: เอกสารขาวอย่างเป็นทางการ

โปรโตคอล cmETH คืออะไร?

ในเดือนมิถุนายน 2024 ด้วยการอนุมัติของ MIP-30 การควบคุมผู้บริหาร cmETH เป็นโทเค็นการพักที่เหลวใหม่ (LRT) ทำเครื่องหมายถึงการอัปเกรดของ mETH จาก LSD เป็น LSD + LRT ผู้ถือ mETH สามารถพักที่โทเค็นของพวกเขาภายในโปรโตคอล mETH เพื่อรับ cmETH

1. ข้อดี

เข้าถึงโอกาสในการรับรายได้เพิ่มเติม

ซึ่งแตกต่างจาก LRT ส่วนใหญ่ในตลาดที่ใช้โมเดล "หนึ่งต่อหนึ่ง" cmETH แนะนําโมเดล "หนึ่งต่อกลุ่ม" ที่เป็นนวัตกรรมใหม่ มันเชื่อมต่อโปรโตคอล restaking หลายตัว (เช่น EigenLayer, Symbiotic, Karak, Zircuit) ทําให้การดําเนินงานของผู้ใช้ง่ายขึ้นอย่างมาก โมเดลนี้ไม่จําเป็นต้องเปลี่ยนโปรโตคอลบ่อยๆหรือทําตามขั้นตอนที่ซับซ้อนทําให้ผู้ใช้สามารถรับรางวัลจากหลายโปรโตคอลได้อย่างง่ายดาย เมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Renzo และ ether.fi cmETH มีตัวเลือกโปรโตคอลมากขึ้นตอบสนองความต้องการของนักลงทุนที่หลากหลายและมอบศักยภาพในการสร้างรายได้ที่สูงขึ้น

โดยการถือ cmETH ผู้ใช้สามารถรับรางวัลหลายรายการพร้อมกันได้ รวมถึงผลตอบแทนจากการฝาก ETH; รางวัลจากโปรโตคอลการเก็บเงิน; รายได้จาก AVS; รางวัลโทเค็น COOK; สิทธิประโยชน์เพิ่มเติมจาก dApps และการรวมโปรโตคอล.

ต้นฉบับ: x

ความสามารถในการขยายของระบบสูง

cmETH สาธิตความสามารถในการขยายขอบเขตที่ยอดเยี่ยมใน CeFi และ DeFi ซึ่งเพิ่มความสะดวกสบายให้กับผู้ใช้งานอย่างมาก

เป็นส่วนหนึ่งของระบบ Mantle, cmETH ได้รับการสนับสนุนที่แข็งแรงจาก Bybit บน Bybit, ผู้ใช้สามารถ stake mETH โดยตรงเพื่อรับคะแนน on-chain และ mETH ยังสามารถใช้เป็นหลักทรัพย์เพื่อสร้างพื้นฐานที่แข็งแรงสำหรับการรวมกันระหว่าง CeFi นี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถสลับระหว่าง CeFi และ DeFi ได้อย่างไม่ยากลำบาก

ใน DeFi, cmETH รองรับการสร้างสะพานทางแซนไวย์ระหว่างเครือข่ายผ่านมาตรฐาน OFT ของ LayerZero เพื่อส่งเสริมการเข้าถึงโปรโตคอล DeFi ต่างๆ สู่อนาคต cmETH มีแผนที่จะขยายตัวไปสู่นิเวศ Layer1 ที่เกิดขึ้นอย่างเต็มพิกัด เช่น Berachain และ Fuel เพิ่มกิจกรรมในตลาด DeFi ได้อีกเป็นอย่างดี

เพิ่มเติม, cmETH ผ่านการตรวจสอบโดย Blocksec และ Quantstamp เพื่อให้แน่ใจว่ามีความปลอดภัย และเสริมความเชื่อมั่นของผู้ใช้

การเปรียบเทียบระหว่าง mETH และ cmETH

ข้อดีและข้อเสียของ mETH:

mETH ให้ผลตอบแทนการปักหลักที่มั่นคงทําให้เหมาะสําหรับผู้ใช้ที่ต้องการการดําเนินงานที่มีความเสี่ยงต่ําและตรงไปตรงมา จุดแข็งหลักของมันอยู่ที่การให้รางวัลการปักหลักขั้นพื้นฐานแก่ผู้ใช้โดยไม่มีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการลดระดับและใช้งานง่าย อย่างไรก็ตาม mETH เสนอรางวัลการปักหลักขั้นพื้นฐานเท่านั้นโดยขาดผลประโยชน์เพิ่มเติมจากโปรโตคอล restaking ซึ่ง จํากัด ศักยภาพในการสร้างรายได้

ข้อดีและข้อเสียของ cmETH:

cmETH ให้ศักยภาพในการสร้างรายได้ที่สูงขึ้นโดยครอบคลุมโอกาสในการสร้างรายได้มากขึ้นเช่นคะแนนและรางวัล AVS โมเดล "หนึ่งต่อกลุ่ม" เชื่อมต่อโปรโตคอลการปรับขนาดหลายตัวปรับให้เข้ากับสถานการณ์ CeFi และ DeFi ที่กว้างขึ้นและมีความสามารถในการปรับขนาดที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามผู้ใช้ต้องแบกรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในสถานการณ์ที่เกิดขึ้นใหม่ แนวทางที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงกว่านี้เหมาะสําหรับผู้ใช้ที่ต้องการรับความเสี่ยงมากขึ้นเพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้น

แหล่งที่มา: x

Source: x

โทเค็น COOK

รับรายได้ COOK โดยใช้โปรโตคอล mETH และ stake มันเพื่อรับ cmETH ทางหลายทางทำให้มั่นใจได้ว่ามูลค่าของ COOK ในระยะยาว

โทเค็น COOK เป็นโทเค็นการปกครองของโปรโตคอล mETH และเป็นส่วนประกอบหลักของนิเวศ Mantle

แหล่งที่มา: x

โทเค็นอะนอมิค

ตามเอกสารประกอบการทางการ จำนวนสุทธิของ COOK คือ 5 พันล้านโทเคน โดยมีจำนวนจำหน่ายเริ่มต้นอยู่ที่ 960 ล้านโทเคน (ประมาณ 19.2% ของจำนวนสุทธิทั้งหมด)

แผนการกระจายได้แก่ 10% จัดสรรให้ทีมผู้ร่วมสนับสนุนหลักโดยมีระยะเวลาล็อกอัปเปอร์ด้วยเปอร์เซ็นต์ 1 ปีตามด้วยการเปิดเผยเชิงเส้นในระยะเวลา 3 ปี 30% จัดสรรให้ Mantle Treasury จำนวนเงินที่เหลือ 60% สำหรับชุมชนโปรโตคอล mETH ผู้ถือ COOK สามารถเข้าร่วมในการบริหารจัดการนิเทศของนิเทศระบบโปรโตคอล mETH และมีอิทธิพลต่อทิศทางอนาคตของโปรโตคอลผ่านการโหวตและวิธีอื่นๆ

แหล่งที่มา: x

แหล่งที่มา: docs.mantle.xyz

วิธีการรับโทเค็น COOK คืออย่างไร?

(1) ทำการ Restake mETH เป็น cmETH เพื่อรับ COOK

แหล่งที่มา: meth.mantle.xyz

(2) มีส่วนร่วมในแคมเปญ COOK Feast ที่เปิดโดย mETH Protocol โดยการล็อกโทเคน COOK ผู้ใช้สามารถแบ่งปันพูล 200 $cmETH ระหว่างระยะเวลาแคมเปญ (21 พฤศจิกายน 2567 ถึง 16 กุมภาพันธ์ 2568) ผู้ใช้สามารถถอนเงินได้ตลอดเวลาหรือเลือกระยะเวลาล็อกอัพคงที่จะได้รับรางวัลสูงกว่า

แหล่งที่มา: x

แหล่งที่มา: meth.mantle.xyz

แหล่งที่มา: meth.mantle.xyz

สรุป

ผลิตภัณฑ์ cmETH ของโปรโตคอล mETH จัดการกับปัญหาความเหลื่อมละเอียดของ Likquid ในแอปพลิเคชันสโต้ค (LRT) ผ่านรูปแบบ "หนึ่งต่อหลาย" ที่นวัตกรรม มันให้โอกาสในการสร้างรายได้หลายอย่าง ง่ายต่อการดำเนินการของผู้ใช้ และเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้ การส่วนต่อมีความเข้ากันอย่างลึกซึ้งภายในระบบ CeFi และ DeFi ช่วยให้ผู้ใช้สามารถสลับไปมาระหว่างแพลตฟอร์มได้อย่างง่ายดายและได้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น ด้วยความสามารถในการทำงานร่วมกันระหว่างแพลตฟอร์มที่แข็งแกร่ง cmETH เป็นจุดเข้าสำคัญในตลาด restaking

แต่ cmETH ไม่ได้ไม่มีความเสี่ยงเช่นเดียวกัน ตั้งแต่มันเกี่ยวข้องกับการฝากเงินใหม่ ผู้ใช้อาจเผชิญกับความผันผวนของตลาดและความเสี่ยงในโปรโตคอลการฝากเงินใหม่ เป็นการเพิ่มความเสี่ยงในการขาดทุนที่เป็นไปได้ แม้ว่าจะมีการให้รางวัลมากมาย การทำงานข้ามแพลตฟอร์มและความซับซ้อนทางเทคนิคอาจเป็นอุปสรรคต่อประสบการณ์ของผู้ใช้ นอกจากนี้ cmETH ที่พึ่งพากับโปรโตคอลหลายๆ รายการ ทำให้เกิดความเสี่ยงที่เป็นไปได้ เช่น ช่องโหว่ของสัญญาอัจฉริยะและปัญหาด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบ นักลงทุนควรออกความระมัดระวัง