ผู้เขียน: คุณเบลิง, หุ้นส่วนผู้ร่วมการวิจัย ABCDEรีพริ้น: Lawrence, พระจันทร์การเงินพูดถึงมัน，ดูเหมือนว่านี่เป็นครั้งที่ Twi ยังคงไม่ได้อัพเดทนานที่สุด ไม่มีเหตุผลอื่นๆ นอกจากการเป็นบล็อกเกอร์ที่ไม่รับโฆษณา การเขียนบทความทุกครั้งในพรรคต้องขับเคลื่อนด้วยความปรารถนาในการแสดงออก แต่ตลาดเชิงพาณิชย์เมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ทำให้ยากมากที่จะให้เกิดความรู้สึกแบบนี้ การแสดงออกที่เสื่อมโทรมในตลาดที่สองนั้นอาจจะเป็นส่วนที่ไม่น้อย แต่ความรู้สึกที่มนุษย์ได้รับจากตลาดที่หนึ่ง อาจเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ขาดความปรารถนาในการแสดงออกนี้อย่างไรก็ตาม สังเกตเห็นบางเหตุการณ์เมื่อเร็วๆ นี้ และมีการคิดอย่างหนัก อาจจะยาวไป จึงตัดสินใจแยกเป็นสามสี่บท โดยเนื้อหาหลักคือ "ตลาดในมุมมองระดับหนึ่งของ VC ทั้งฝั่งตะวันออกและตะวันตก" "สัญญา RWA ที่มีข้อมูลใหม่" "สิ่งที่น่าพูดถึงบน ETH และ Solana"วันนี้เราจะพูดถึงหัวข้อแรกในสัปดาห์หลังๆ ได้อภิปรายกับเพื่อนร่วมงานหลายคนในเอเชีย พบว่าทุกคนกำลังเข้าสู่โหมด "หยุดพัก" หรือ "การลงทุนที่ระมัดระวัง" โดยไม่ได้ตกลงกันการทำธุรกรรมล่าสุดของเราเป็นในเดือนมกราคม มีบริษัทหลายแห่งในอุตสาหกรรมเดียวกันที่ไม่ได้ทำธุรกรรมมาหลายเดือน หรือแม้กระทั้งนานกว่านั้นสำหรับความรู้สึกของตลาด คำว่า 'น่าเบื่อ' อาจจะเป็นคำบรรยายที่เหมาะสมที่สุด หรือจะพูดให้ตรงๆ ก็คือ 'ความเห็นร่วมชั่วคราว'ความเบื่อเบิงนี้ไม่ได้เชื่อมโยงกับการตลาดอย่างที่คิด ฉันจำได้อย่างชัดเจนว่าหลังจากว่าด้วยเหรียญ Luna ถึงขั้นที่มือใหม่ตลาดจะอ่อนเฉย แต่กลับมีความรู้สึกตื่นเตื่นกับโครงการที่มีการขยายตัวที่ดีในตลาดหลัก พูดถึง ZK หรือ DeFi ที่มีนวัตกรรม Gamfi และ AI ทุกคนยังคงรู้สึกตื่นเตื่น เเต่ความตื่นเตื่นนี้หายไปเมื่อเข้าสู่ปี 2025 ตลาดมือสองสามารถคอยความพึงพอใจของเรื่องใดๆ ได้ไม่นาน ธรรมชาติทำให้มีผลต่ออารมณ์ของตลาดหลัก แต่ความกังวลที่สำคัญกว่า - เราได้เข้าสู่ช่วงที่ผลไม้อย่างต่ำได้ถูกเก็บไปเกือบหมดแล้ว จะเข้าสู่ช่วงเวลายาวนานของการปรับตัว การค้นหา การเปลี่ยนแปลง พร้อมกับช่วงว่างๆ ที่มีความเจ็บปวดรุนแรง ในเรื่องนี้ ฉันจะอธิบายเพิ่มเติมที่จุดจบ เนื่องจากสถานะที่กำลังเกิดขึ้นในวันนี้ของวีซีฝั่งตะวันตก แตกต่างจากวีซีฝั่งตะวันออกบ้างเหตุการณ์เกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้วกับโครงการ Defi ที่เราลงทุนในรอบ Pre-seed และขณะนี้กำลังจะเข้ารอบ Seed ซึ่งตอนแรกผมคิดว่าในตลาดสองระดับนี้ การระดมทุนครบก็เป็นสิ่งที่ดีมากแล้ว แต่ไม่คิดว่าจะระดมเกินกว่าหลายล้านดอลลาร์ มีลูกค้ารายยุโรปกับสหรัฐเอเชียมีส่วนรุ่นคนให้เงินต่างๆ ผมประหลาดใจอย่างยิ่งเป็นผลโครงการเองนั้นไม่ได้เลวร้ายนัก แต่ก็ไม่ใช่คุณภาพระดับ S ทำไมเมื่อเราในเอเชียกำลังเงียบเหงา ขณะเดียวกันยุโรปกับสหรัฐก็ยังคงระดมเงินอย่างต่อเนื่อง ส่วนที่ทำให้พวกเขากล้าที่จะทำในระดับนี้ของการประเมินมูลค่าเป็นเหตุใดเราได้สนทนาภายในกันแล้ว และได้ทำการเดาเกินไปบ้าง เช่น )1. เวลาที่บริษัทผู้ลงทุน VC ในยุโรป-อเมริกา ถูกก่อตั้งไม่เหมือนกับที่เราที่เอเชีย ดังนั้นรอบการออกจากการลงทุนก็แตกต่างกัน ซึ่งส่งผลให้การตัดสินใจในการลงทุนก็ต่างกัน2. ในทวีปเอเชีย บางส่วนมีความเหมือนเมืองเล็กที่ทำงานอย่างหมายเลข บนอัตราผลตอบแทน ไม่ว่าจะคิดว่าจะชนะกับผู้ที่เข้าร่วม หรือคิดว่าจะวิ่งเกิน BTC (ซึ่งเชื่อว่าในสถานการณ์ตลาดปัจจุบันไม่มีใครทำได้ - - ในขณะที่ผู้ที่เข้าร่วมจากยุโรปและอเมริกามีบรรยากาศที่เข้มข้นในเรื่องความสมบูรณ์และความยาวนาน หรือจะพูดว่า แค่เพียงพวกเขาสามารถชี้แจงตามหลักการให้ LP ว่าทำไมฉันลงทุนในโครงการนี้ในการประเมินนี้ ความตายตัวของอัตราผลตอบแทนกลับกลายเป็นเรื่องรอง3. ความต้องการของ Deploy Fund ที่บริสุทธิ์ หลังจากลงทุนในรอบนี้แล้ว ควรรีบระดมทุนสำหรับรอบถัดไปโดยเฉพาะการเก็บค่าบริหารเหตุผลที่แน่นอนไม่ทราบ ณ ขณะนี้สามารถเดาเท่านั้น ดังนั้นในสัปดาห์หน้าฉันจะนัดพบกับคู่ค้าและนักวิจัยจาก VC ชาวยุโรป-อเมริกาเพื่อสนทนาเกี่ยวกับมุมมองของตลาด และต้องการสอบถามเรื่องนี้โดยตรง โดยรวมแล้ว หลังจากเก็บรวบรวมข้อมูลเสร็จสิ้น ฉันจะมาอัพเดตบน Twi อีกครั้งแล้วก็กลับมาพูดถึงเรื่องผลผลิตที่ตกต่ำ ฉันอยากใช้โอกาสนี้เพื่อสนทนากับทุกคนว่าอนาคตของ Crypto อยู่ที่ไหนเริ่มต้นด้วย ไม่ว่าจะเป็นฉันส่วนตัวหรือ ABCDE ฉันเชื่อใน Crypto ในระยะยาวๆ ไม่เคยเปลี่ยนแปลง นี่อาจถือเป็น "ความเชื่อ" แม้กระทั่งไม่ทำงานเต็มเวลาในอาชีพนี้ แต่ในระยะสั้นและกลาง เรากำลังอยู่ในสถานการณ์ที่ไม่แน่ใจ สถานการณ์ที่ฉันไม่แน่ใจว่ามันคล้ายกับสถานการณ์ก่อนหน้าที่เกิดขึ้นในฤดูร้อนของปี 2019 หรือไม่ ดังนั้นฉันจึงมาแลกเปลี่ยนความคิดกับทุกคนเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นก็คือในช่วงเวลาเร็ว ๆ นี้ ฉันได้ฟัง Podcast ของ AlliaceDAO และมี 3 ข้อตั้งใจที่ทำให้ฉันรู้สึกสอดคล้องมาก1บอกว่าเขารู้สึกในปัจจุบันคล้ายกับในปี 19 แต่ไม่รู้ว่า Crypto ขั้นตอนต่อไปจะเกิดอะไร จนถึงปี 2020 การเกิดขึ้นของ Defi Summer ทำให้เขาสดใส เขาพบทิศทาง2เป็นสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่า Crypto มาหลายปีแล้ว พวกเขาเพียงพบ PMF เพียงหนึ่งอย่าง คือ การเงิน ที่อย่างมีเจตนามากขึ้นคือ การซื้อขาย (Dex, Cex, Perp), การกู้ยืม, สกุลเงินคงที่, Mint (การเปิด Asset, เช่น Pumpfun)3 คือพวกเขาให้คําแนะนํา AI x Crypto Start Up จํานวนมากหากองค์ประกอบ Crypto ในโครงการนั้นไกลเกินไปจะเป็นการดีกว่าที่จะลบ Crypto โดยตรงและทํา AI บริสุทธิ์โดยตรงด้วยเหตุนี้ 30% ของโครงการจึงลบ Crypto ออกและกลายเป็นโครงการ Web2 ที่บริสุทธิ์เกี่ยวกับ1 - 2019 ผมเข้าสนามเดียวกันแล้ว แต่แค่เทรดเหรียญอย่างเดียว พูดตามความเป็นจริง ผมไม่แน่ใจว่า VC ช่วงนั้นรู้สึก "น่าเบื่อ" อย่างนี้หรือไม่ แต่ที่จดจำได้ อย่างน้อยก็ยังมี IEO กำลังฮอต EOS กำลังศึกษาทิศทาง Starkware นำเสนอแนวคิด ZK โครงการหลายๆ อย่างใน DeFi Summer ปี 20 คงเป็นโครงการที่ก่อตั้งและลงทุนในช่วง 18-19 นั่นแหละ ดังนั้น ทฤษฎีบทเกี่ยวกับตลาดหลักทรัพย์ อาจจะดีกว่าในปัจจุบัน กล่าวอีกอย่างว่า ในช่วงนั้น ทุกคนอาจจะเชื่อมั่นในเรื่อง "มันยังไม่จบ" มากกว่าในปัจจุบันเกี่ยวกับ2 - เป็นการตอบสนองต่อ1 และเป็นข้อกังวลที่สำคัญที่สุดของฉันในระยะสั้น-กลาง คือ - ว่าเราได้มาถึงจุดทางแยกที่ผลไม้ตกต่อแล้วหรือยัง แตกต่างจากปี19หาก Crypto มี PMF ที่ใหญ่ที่สุดในด้านการใช้งานคือการเงิน แล้ว Defi Summer+ พร้อมกับนวัตกรรมขนาดเล็กที่ต่อเนื่องในปีต่อๆ ไป วันนี้เราสามารถพูดได้ว่าเราเข้าใกล้ขอบของแล้วและในส่วนของความจำเป็นต่อการใช้งาน อย่างไรก็ตาม Crypto ยังมีความสามารถที่ดีในการสร้างเรื่องราว แมมไม่ขาดสายตา และ Pump.FUN ได้นำทิศทางนี้ไปสู่ขีดจำกัดในปี 2024ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเมื่อการใช้งานและการเล่าเรื่องยังไม่แน่ใจว่าควรทำอะไร เราอย่างน้อยก็ยังสามารถทำ Infra ได้ ตั้งแต่ ETH ไปจนถึง EOS และ Solana และต่อมา Aptos และ Sui... ฉันกำลังสงสัยว่า Solana ปีนี้มี Firedancer และ Monad และ MegaETH น่าจะเข้าสู่เครือข่ายหลัก อาจเป็นไปได้ว่าเราได้ถึงขีดจำกัดในการขยาย Infra บนบล็อกเชนแล้วหรือยัง?เกี่ยวกับ 3 - การถนนทางแยก 3 ถนนทั้งหมดได้ชนขอบ ดังนั้นมันก็อาจจะเหลือแค่ถนนครั้งสุดท้ายที่เป็น "โมดูลของบล็อกเชน" ซึ่งเป็นที่เกี่ยวข้องกับมุมมองข้อที่ 3 ด้านบน ฉันยังได้ยินข้อมูลที่คล้ายกันใน Podcast ของ YC ด้วยการที่พูดถึงการทำให้เป็นโมดูลที่นี่ไม่ใช่การทำให้เป็นรูปแบบของ Celestia แต่เป็นการแยกเทคโนโลยีบล็อกเชนโดยรวมออกมาเป็นโมดูลหนึ่ง แล้วเสริมเข้าไปใน Start-Up เป็นฟังก์ชันที่เข้าไปใน AI อย่างเหมือนกันโครงการส่วนใหญ่ที่เราเห็นในขณะนี้เป็นโครงการที่เกิดขึ้นจาก Crypto อย่างสมบูรณ์ หรืออาจจะเรียกว่า Crypto สำหรับ Crypto โดยไม่ได้มีจุดมุ่งหมายที่จะแก้ปัญหาในโลกแห่งความเป็นจริง การพูดดีมีชื่อเรียกว่า Crypto Native แต่การพูดไม่ดีคือไม่ออกนอกวง และเฉพาะกลุ่มในวงวงจรลงทุน AI ใน Web2 ก็คาดว่าจะมีปัญหาที่คล้ายกัน โครงการมากมายดูเหมือน "AI เพื่อ AI" แทนที่จะแก้ไขปัญหาในโลกแห่งความเป็นจริงที่เฉพาะเจาะจงการตลาดระดับหนึ่งในอนาคตจะสร้างการผสมระหว่างเว็บ 2 และเว็บ 3 หรือบอกได้ว่าพบกัน โครงการหนึ่ง จะต้องมีเป้าหมายที่ชัดเจนว่าจะแก้ปัญหาใดในโลกแห่งความเป็นจริง และในกระบวนการแก้ไขปัญหา จะต้องเพิ่มองค์ประกอบ Crypto หากต้องการใช้ Crypto และเพิ่มองค์ประกอบ AI หากต้องการใช้ AI แต่จุดเริ่มต้นและวัตถุประสงค์ไม่เกี่ยวข้องกับ Crypto และ AI เลย อย่างเช่น บริการส่งอาหารของ Meituan ใช้ 5G ซอฟต์แวร์พื้นฐาน ข้อมูลขนาดใหญ่ การแบ่งงานด้วย AI ... แต่ในแง่มุมที่แท้จริงมันคือโครงการที่เกิดขึ้นเพื่อแก้ปัญหาการรับประทานอาหารหาก Crypto ต่อไปเป็นรูปแบบนี้ ทุกคนคิดว่าน่าเบื่อหรือไม่? Crypto VC, บริษัทซื้อขาย, สตูดิโอ และอื่น ๆ ที่เป็นส่วนประกอบของโซนอุตสาหกรรมที่มีต้นกำเนิดจาก Crypto Native ยังสามารถดำเนินไปต่อได้อีกหรือไม่?มีโครงการที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินและ RWA มากขึ้นในตลาดหลัก ทั้งนี้ก็ตรงกับนิสัยของ 3 อย่างน้อย ๆ ค่ะ ได้ศึกษาตลาดโลกของ Ondo เมื่อเร็วๆ นี้ และพูดคุยกับโครงการ RWA หลาย ๆ ราย ขอบข่ายหน้าถัดไปจะมาพูดถึงทิศทางใหม่ของสนามแข่งขัน RWA นี้
ตลาดVCจากมุมมองระดับหนึ่งของการเข้ารหัสทางตะวันตกและตะวันออก: เพื่อการบอกเล่าโดยไม่มีเรื่องราวเลย น่าเบื่อมาก
ผู้เขียน: คุณเบลิง, หุ้นส่วนผู้ร่วมการวิจัย ABCDE
รีพริ้น: Lawrence, พระจันทร์การเงิน
พูดถึงมัน，ดูเหมือนว่านี่เป็นครั้งที่ Twi ยังคงไม่ได้อัพเดทนานที่สุด ไม่มีเหตุผลอื่นๆ นอกจากการเป็นบล็อกเกอร์ที่ไม่รับโฆษณา การเขียนบทความทุกครั้งในพรรคต้องขับเคลื่อนด้วยความปรารถนาในการแสดงออก แต่ตลาดเชิงพาณิชย์เมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ทำให้ยากมากที่จะให้เกิดความรู้สึกแบบนี้ การแสดงออกที่เสื่อมโทรมในตลาดที่สองนั้นอาจจะเป็นส่วนที่ไม่น้อย แต่ความรู้สึกที่มนุษย์ได้รับจากตลาดที่หนึ่ง อาจเป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ขาดความปรารถนาในการแสดงออกนี้
อย่างไรก็ตาม สังเกตเห็นบางเหตุการณ์เมื่อเร็วๆ นี้ และมีการคิดอย่างหนัก อาจจะยาวไป จึงตัดสินใจแยกเป็นสามสี่บท โดยเนื้อหาหลักคือ "ตลาดในมุมมองระดับหนึ่งของ VC ทั้งฝั่งตะวันออกและตะวันตก" "สัญญา RWA ที่มีข้อมูลใหม่" "สิ่งที่น่าพูดถึงบน ETH และ Solana"
วันนี้เราจะพูดถึงหัวข้อแรก
ในสัปดาห์หลังๆ ได้อภิปรายกับเพื่อนร่วมงานหลายคนในเอเชีย พบว่าทุกคนกำลังเข้าสู่โหมด "หยุดพัก" หรือ "การลงทุนที่ระมัดระวัง" โดยไม่ได้ตกลงกัน
การทำธุรกรรมล่าสุดของเราเป็นในเดือนมกราคม มีบริษัทหลายแห่งในอุตสาหกรรมเดียวกันที่ไม่ได้ทำธุรกรรมมาหลายเดือน หรือแม้กระทั้งนานกว่านั้น
สำหรับความรู้สึกของตลาด คำว่า 'น่าเบื่อ' อาจจะเป็นคำบรรยายที่เหมาะสมที่สุด หรือจะพูดให้ตรงๆ ก็คือ 'ความเห็นร่วมชั่วคราว'
ความเบื่อเบิงนี้ไม่ได้เชื่อมโยงกับการตลาดอย่างที่คิด ฉันจำได้อย่างชัดเจนว่าหลังจากว่าด้วยเหรียญ Luna ถึงขั้นที่มือใหม่ตลาดจะอ่อนเฉย แต่กลับมีความรู้สึกตื่นเตื่นกับโครงการที่มีการขยายตัวที่ดีในตลาดหลัก พูดถึง ZK หรือ DeFi ที่มีนวัตกรรม Gamfi และ AI ทุกคนยังคงรู้สึกตื่นเตื่น เเต่ความตื่นเตื่นนี้หายไปเมื่อเข้าสู่ปี 2025 ตลาดมือสองสามารถคอยความพึงพอใจของเรื่องใดๆ ได้ไม่นาน ธรรมชาติทำให้มีผลต่ออารมณ์ของตลาดหลัก แต่ความกังวลที่สำคัญกว่า - เราได้เข้าสู่ช่วงที่ผลไม้อย่างต่ำได้ถูกเก็บไปเกือบหมดแล้ว จะเข้าสู่ช่วงเวลายาวนานของการปรับตัว การค้นหา การเปลี่ยนแปลง พร้อมกับช่วงว่างๆ ที่มีความเจ็บปวดรุนแรง ในเรื่องนี้ ฉันจะอธิบายเพิ่มเติมที่จุดจบ เนื่องจากสถานะที่กำลังเกิดขึ้นในวันนี้ของวีซีฝั่งตะวันตก แตกต่างจากวีซีฝั่งตะวันออกบ้าง
เหตุการณ์เกิดขึ้นเมื่อปีที่แล้วกับโครงการ Defi ที่เราลงทุนในรอบ Pre-seed และขณะนี้กำลังจะเข้ารอบ Seed ซึ่งตอนแรกผมคิดว่าในตลาดสองระดับนี้ การระดมทุนครบก็เป็นสิ่งที่ดีมากแล้ว แต่ไม่คิดว่าจะระดมเกินกว่าหลายล้านดอลลาร์ มีลูกค้ารายยุโรปกับสหรัฐเอเชียมีส่วนรุ่นคนให้เงินต่างๆ ผมประหลาดใจอย่างยิ่งเป็นผลโครงการเองนั้นไม่ได้เลวร้ายนัก แต่ก็ไม่ใช่คุณภาพระดับ S ทำไมเมื่อเราในเอเชียกำลังเงียบเหงา ขณะเดียวกันยุโรปกับสหรัฐก็ยังคงระดมเงินอย่างต่อเนื่อง ส่วนที่ทำให้พวกเขากล้าที่จะทำในระดับนี้ของการประเมินมูลค่าเป็นเหตุใด
เราได้สนทนาภายในกันแล้ว และได้ทำการเดาเกินไปบ้าง เช่น )
เวลาที่บริษัทผู้ลงทุน VC ในยุโรป-อเมริกา ถูกก่อตั้งไม่เหมือนกับที่เราที่เอเชีย ดังนั้นรอบการออกจากการลงทุนก็แตกต่างกัน ซึ่งส่งผลให้การตัดสินใจในการลงทุนก็ต่างกัน
ในทวีปเอเชีย บางส่วนมีความเหมือนเมืองเล็กที่ทำงานอย่างหมายเลข บนอัตราผลตอบแทน ไม่ว่าจะคิดว่าจะชนะกับผู้ที่เข้าร่วม หรือคิดว่าจะวิ่งเกิน BTC (ซึ่งเชื่อว่าในสถานการณ์ตลาดปัจจุบันไม่มีใครทำได้ - - ในขณะที่ผู้ที่เข้าร่วมจากยุโรปและอเมริกามีบรรยากาศที่เข้มข้นในเรื่องความสมบูรณ์และความยาวนาน หรือจะพูดว่า แค่เพียงพวกเขาสามารถชี้แจงตามหลักการให้ LP ว่าทำไมฉันลงทุนในโครงการนี้ในการประเมินนี้ ความตายตัวของอัตราผลตอบแทนกลับกลายเป็นเรื่องรอง
ความต้องการของ Deploy Fund ที่บริสุทธิ์ หลังจากลงทุนในรอบนี้แล้ว ควรรีบระดมทุนสำหรับรอบถัดไปโดยเฉพาะการเก็บค่าบริหาร
เหตุผลที่แน่นอนไม่ทราบ ณ ขณะนี้สามารถเดาเท่านั้น ดังนั้นในสัปดาห์หน้าฉันจะนัดพบกับคู่ค้าและนักวิจัยจาก VC ชาวยุโรป-อเมริกาเพื่อสนทนาเกี่ยวกับมุมมองของตลาด และต้องการสอบถามเรื่องนี้โดยตรง โดยรวมแล้ว หลังจากเก็บรวบรวมข้อมูลเสร็จสิ้น ฉันจะมาอัพเดตบน Twi อีกครั้ง
แล้วก็กลับมาพูดถึงเรื่องผลผลิตที่ตกต่ำ ฉันอยากใช้โอกาสนี้เพื่อสนทนากับทุกคนว่าอนาคตของ Crypto อยู่ที่ไหน
เริ่มต้นด้วย ไม่ว่าจะเป็นฉันส่วนตัวหรือ ABCDE ฉันเชื่อใน Crypto ในระยะยาวๆ ไม่เคยเปลี่ยนแปลง นี่อาจถือเป็น "ความเชื่อ" แม้กระทั่งไม่ทำงานเต็มเวลาในอาชีพนี้ แต่ในระยะสั้นและกลาง เรากำลังอยู่ในสถานการณ์ที่ไม่แน่ใจ สถานการณ์ที่ฉันไม่แน่ใจว่ามันคล้ายกับสถานการณ์ก่อนหน้าที่เกิดขึ้นในฤดูร้อนของปี 2019 หรือไม่ ดังนั้นฉันจึงมาแลกเปลี่ยนความคิดกับทุกคน
เหตุการณ์ที่เกิดขึ้นก็คือในช่วงเวลาเร็ว ๆ นี้ ฉันได้ฟัง Podcast ของ AlliaceDAO และมี 3 ข้อตั้งใจที่ทำให้ฉันรู้สึกสอดคล้องมาก
1บอกว่าเขารู้สึกในปัจจุบันคล้ายกับในปี 19 แต่ไม่รู้ว่า Crypto ขั้นตอนต่อไปจะเกิดอะไร จนถึงปี 2020 การเกิดขึ้นของ Defi Summer ทำให้เขาสดใส เขาพบทิศทาง
2เป็นสิ่งที่พวกเขาเชื่อว่า Crypto มาหลายปีแล้ว พวกเขาเพียงพบ PMF เพียงหนึ่งอย่าง คือ การเงิน ที่อย่างมีเจตนามากขึ้นคือ การซื้อขาย (Dex, Cex, Perp), การกู้ยืม, สกุลเงินคงที่, Mint (การเปิด Asset, เช่น Pumpfun)
3 คือพวกเขาให้คําแนะนํา AI x Crypto Start Up จํานวนมากหากองค์ประกอบ Crypto ในโครงการนั้นไกลเกินไปจะเป็นการดีกว่าที่จะลบ Crypto โดยตรงและทํา AI บริสุทธิ์โดยตรงด้วยเหตุนี้ 30% ของโครงการจึงลบ Crypto ออกและกลายเป็นโครงการ Web2 ที่บริสุทธิ์
เกี่ยวกับ1 - 2019 ผมเข้าสนามเดียวกันแล้ว แต่แค่เทรดเหรียญอย่างเดียว พูดตามความเป็นจริง ผมไม่แน่ใจว่า VC ช่วงนั้นรู้สึก "น่าเบื่อ" อย่างนี้หรือไม่ แต่ที่จดจำได้ อย่างน้อยก็ยังมี IEO กำลังฮอต EOS กำลังศึกษาทิศทาง Starkware นำเสนอแนวคิด ZK โครงการหลายๆ อย่างใน DeFi Summer ปี 20 คงเป็นโครงการที่ก่อตั้งและลงทุนในช่วง 18-19 นั่นแหละ ดังนั้น ทฤษฎีบทเกี่ยวกับตลาดหลักทรัพย์ อาจจะดีกว่าในปัจจุบัน กล่าวอีกอย่างว่า ในช่วงนั้น ทุกคนอาจจะเชื่อมั่นในเรื่อง "มันยังไม่จบ" มากกว่าในปัจจุบัน
เกี่ยวกับ2 - เป็นการตอบสนองต่อ1 และเป็นข้อกังวลที่สำคัญที่สุดของฉันในระยะสั้น-กลาง คือ - ว่าเราได้มาถึงจุดทางแยกที่ผลไม้ตกต่อแล้วหรือยัง แตกต่างจากปี19
หาก Crypto มี PMF ที่ใหญ่ที่สุดในด้านการใช้งานคือการเงิน แล้ว Defi Summer+ พร้อมกับนวัตกรรมขนาดเล็กที่ต่อเนื่องในปีต่อๆ ไป วันนี้เราสามารถพูดได้ว่าเราเข้าใกล้ขอบของแล้ว
และในส่วนของความจำเป็นต่อการใช้งาน อย่างไรก็ตาม Crypto ยังมีความสามารถที่ดีในการสร้างเรื่องราว แมมไม่ขาดสายตา และ Pump.FUN ได้นำทิศทางนี้ไปสู่ขีดจำกัดในปี 2024
ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเมื่อการใช้งานและการเล่าเรื่องยังไม่แน่ใจว่าควรทำอะไร เราอย่างน้อยก็ยังสามารถทำ Infra ได้ ตั้งแต่ ETH ไปจนถึง EOS และ Solana และต่อมา Aptos และ Sui... ฉันกำลังสงสัยว่า Solana ปีนี้มี Firedancer และ Monad และ MegaETH น่าจะเข้าสู่เครือข่ายหลัก อาจเป็นไปได้ว่าเราได้ถึงขีดจำกัดในการขยาย Infra บนบล็อกเชนแล้วหรือยัง?
เกี่ยวกับ 3 - การถนนทางแยก 3 ถนนทั้งหมดได้ชนขอบ ดังนั้นมันก็อาจจะเหลือแค่ถนนครั้งสุดท้ายที่เป็น "โมดูลของบล็อกเชน" ซึ่งเป็นที่เกี่ยวข้องกับมุมมองข้อที่ 3 ด้านบน ฉันยังได้ยินข้อมูลที่คล้ายกันใน Podcast ของ YC ด้วย
การที่พูดถึงการทำให้เป็นโมดูลที่นี่ไม่ใช่การทำให้เป็นรูปแบบของ Celestia แต่เป็นการแยกเทคโนโลยีบล็อกเชนโดยรวมออกมาเป็นโมดูลหนึ่ง แล้วเสริมเข้าไปใน Start-Up เป็นฟังก์ชันที่เข้าไปใน AI อย่างเหมือนกัน
โครงการส่วนใหญ่ที่เราเห็นในขณะนี้เป็นโครงการที่เกิดขึ้นจาก Crypto อย่างสมบูรณ์ หรืออาจจะเรียกว่า Crypto สำหรับ Crypto โดยไม่ได้มีจุดมุ่งหมายที่จะแก้ปัญหาในโลกแห่งความเป็นจริง การพูดดีมีชื่อเรียกว่า Crypto Native แต่การพูดไม่ดีคือไม่ออกนอกวง และเฉพาะกลุ่มในวง
วงจรลงทุน AI ใน Web2 ก็คาดว่าจะมีปัญหาที่คล้ายกัน โครงการมากมายดูเหมือน "AI เพื่อ AI" แทนที่จะแก้ไขปัญหาในโลกแห่งความเป็นจริงที่เฉพาะเจาะจง
การตลาดระดับหนึ่งในอนาคตจะสร้างการผสมระหว่างเว็บ 2 และเว็บ 3 หรือบอกได้ว่าพบกัน โครงการหนึ่ง จะต้องมีเป้าหมายที่ชัดเจนว่าจะแก้ปัญหาใดในโลกแห่งความเป็นจริง และในกระบวนการแก้ไขปัญหา จะต้องเพิ่มองค์ประกอบ Crypto หากต้องการใช้ Crypto และเพิ่มองค์ประกอบ AI หากต้องการใช้ AI แต่จุดเริ่มต้นและวัตถุประสงค์ไม่เกี่ยวข้องกับ Crypto และ AI เลย อย่างเช่น บริการส่งอาหารของ Meituan ใช้ 5G ซอฟต์แวร์พื้นฐาน ข้อมูลขนาดใหญ่ การแบ่งงานด้วย AI ... แต่ในแง่มุมที่แท้จริงมันคือโครงการที่เกิดขึ้นเพื่อแก้ปัญหาการรับประทานอาหาร
หาก Crypto ต่อไปเป็นรูปแบบนี้ ทุกคนคิดว่าน่าเบื่อหรือไม่? Crypto VC, บริษัทซื้อขาย, สตูดิโอ และอื่น ๆ ที่เป็นส่วนประกอบของโซนอุตสาหกรรมที่มีต้นกำเนิดจาก Crypto Native ยังสามารถดำเนินไปต่อได้อีกหรือไม่?
มีโครงการที่เกี่ยวข้องกับการชำระเงินและ RWA มากขึ้นในตลาดหลัก ทั้งนี้ก็ตรงกับนิสัยของ 3 อย่างน้อย ๆ ค่ะ ได้ศึกษาตลาดโลกของ Ondo เมื่อเร็วๆ นี้ และพูดคุยกับโครงการ RWA หลาย ๆ ราย ขอบข่ายหน้าถัดไปจะมาพูดถึงทิศทางใหม่ของสนามแข่งขัน RWA นี้