ETH, which has been quiet throughout the bull market, suddenly came to life on Tuesday morning. The price surged from 3110 USDT to a high of 3841 USDT, with a daily increase of over 20%, directly driving the overall market. Altcoins related to the ETH ecosystem also saw an increase of over 10%. The main reason for this impressive surge is the approval of the US Ethereum spot ETF, which was previously not favored and is now expected to be approved.
Bununla birlikte, ABD Ethereum Spot ETF nihayet onaylanıp onaylanmayacağı hala belirsiz ve Bloomberg ETF analistleri ve ilgili kurumlar olumlu görüşler ifade etmeye devam etse de, birçok şifreleme yatırımcı Bitcoin Spot ETF "satış haberleri" olayına hala şüpheyle yaklaşıyor.
Odaily Planet Daily will organize the relevant questions in the current market and try to find the corresponding answers.
ETH Spot ETF'nin onay süreci için risk değerlendirmesi dönüşümü
Öncelikle, Ethereum Spot ETF'nin onaylanma olasılığıyla ilgili olay sürecini kısaca gözden geçirelim:
ETFStore Başkanı Nate Geraci, X üzerinde bir tweet yayınladı ve potansiyel bir olasılık ortaya attı - işlem süresi sona erdiği için Amerika Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), bu hafta Spot Ethereum ETF'sini onaylayıp onaylamama kararı vermek zorunda.
Ancak, tam bir liste süreci için iki form sunmanız gerekmektedir: biri ETF'nin başlatılması için gereken borsa kuralları değişikliği (19b-4s) ve kayıt beyanı (S-1s) onayına yönelik, Geraci, SEC'nin zamanı uzatmak istemesi durumunda, teorik olarak SEC'nin 19b-4s'yi onaylayabileceğini ve daha sonra S-1s'yi yavaşça işleyebileceğini belirtti, özellikle SEC'nin şu anda ilgili işlemlerde sessiz kaldığı ve önceki Bitcoin ETF'lerinden farklı olduğu göz önüne alındığında.
Sonrasında, Bloomberg analisti Eric Balchunas tarafından yeniden paylaşılan bir rapora göre, spot Ethereum ETF'sinin onaylanma olasılığı %25'ten %75'e yükseltildi. Balchunas, "Bugün öğleden sonra, SEC'in (bazı politik nedenlere dayanarak) bu konuda 180 derece dönüş yapabileceği yönünde bazı söylentiler duyduk, bu yüzden herkes hazırlık yapıyor" dedi. Ayrıca, başvuru güncellemesi gibi daha fazla kanıt görünene kadar olasılığı %75 olarak sınırlayacağını tekrar vurguladı.
Sonrasında meslektaşı James Seyffart şunları ekledi: "Eric Balchunas, spot Ethereum ETF'sinin onaylanma olasılığını% 75'e yükseltti. Ancak bu, 19b-4'e 23 Mayıs tarihinde (VanEck'in son tarihi) yapılan bir referanstır. Hala S-1'in onaylanması gerekiyor. S-1 onayının ve gerçek Ethereum ETF'nin piyasaya sürülmesinin görülmesinden önce birkaç hafta ila birkaç ay sürebilir."
再往后，福克斯记者Eleanor Terrett 表示，有消息源声称目前Spot以太坊 ETF 的发展是，“事情在实时变化中（Things are evolving in real time）”。放在目前语境下，也就是说之前大家普遍认为的不会批准可能会变化。
Aynı zamanda, CoinDesk'in bildirdiğine göre, SEC, borsaların spot Ethereum ETF hakkındaki 19B-4 belgesini hızlandırmasını istedi. Yukarıdaki süreç tanımı "Bir Gecede Boğa Dönüşü: ETH %20 Büyük Yükseliş Yaşıyor, SEC Ethereum Spot ETF'ini Soğuk Onaylayabilir mi?" başlıklı makaleden alınmıştır. Detaylı içerik için bu makaleyi okuyabilirsiniz.
Yukarıdaki içerikten, yazarın doğrulanması gereken bazı şüpheler bulduğunu tespit etti.
Bu Ethereum Spot ETF onayı ve önceki Bitcoin Spot ETF onayı, SEC'in tutumunda neden iki farklı düzey sergiliyor?
5 Mayıs 23 günü, hala Ethereum Spot ETF'nin önemli bir düğümü mü?
Önceden Ethereum spot ETF'si onaylanmamasının başlıca nedeni Ethereum'un "menkul kıymet" olarak tanımlanıp tanımlanmayacağıydı, ancak mevcut gelişme durumunda SEC'in bu sorunun çözümünü bulduğu görünüyor, nasıl yansıtılıyor?
Bloomberg analisti Eric Balchunas, SEC'nin tutumundaki değişimin bazı siyasi nedenlerden kaynaklandığını düşünüyor, bu siyasi nedenler hangi alanları kapsıyor?
Ethereum Spot ETF'nin onaylanması ne zaman olur?
Yukarıdaki 5 sorunun cevaplarına göre, Ethereum Spot ETF'inin değerlendirme dönüşümünün nedenlerini ve onay alıp alamayacağını, ne zaman onay alabileceğini tahmin etme.
Ethereum Spot ETF'nin 5 Büyük Sorusu
Q&A'ya başlamadan önce, şu anda Ethereum spot ETF'sinin onaylanıp onaylanamayacağı konusunda iki önemli belge olan S-1 formu ve 19 B-4 formu hakkında bilgi vermek önemlidir.
S-1 Form
S-1 form, ETF issuing party is required to submit a registration statement to the SEC, S-1 is just one form of the registration statement, mainly to ensure that the ETF is registered in accordance with the Securities Act, especially for newly issued ETFs.
S-1 formunun kayıt beyanı genellikle fonun yatırım hedefleri, stratejileri ve riskleri; fon yöneticisinin bilgileri; yatırım portföyü yöneticisinin geçmişi; detaylı maliyet ve harcama bilgileri; yatırım portföyünün bileşimi gibi bilgileri içerir.
S-1 formunun genel incelemesi süresi: genellikle 60 ila 120 gün sürer.
19 B-4表格 -> 19 B-4 formu
Eğer ETF planı borsada listelenmek isteniyorsa, yayımcı tarafından borsaya SEC'ye 19b-4 formu sunulması gerekmektedir. Bu form, borsa tarafından sunulmakta olup, listeleme kurallarının değişiklik tekliflerini ve açıklamalarını içermekte ve ETF'in söz konusu borsada işlem görebilmesi için SEC onayını almayı amaçlamaktadır.
19B-4 formu, kuralların tam metnini içermekte olup; değişikliklerin amacı ve gerekçesi; piyasa ve yatırımcılara etkisinin değerlendirilmesi; kamuya açık yorum yapma fırsatıyla ilgilidir.
SEC, 19B-4 formu üç kez uzatılabilir, süre toplamda 90 günden altı aya kadar değişebilir.
Birleşik iki dosya tanıtımıyla, sunanlar farklıdır, S-1 kayıt beyanı ETF yayımcısı tarafından SEC'ye sunulurken, 19B-4 formu borsa tarafından sunulur. Bu nedenle, 19B-4, bu ETF'nin borsada listelenmesine izin veren bir giriş belgesi gibi görünürken, S-1 kayıt beyanı ETF'nin tanıtımını açıklar.
SEC'nin Etherium Spot ETF onayına, Bitcoin Spot ETF onayına göre neden tutumunda iki farklılık gösterdiği?
İlk olarak, onay zorluğu açısından Bitcoin spot ETF, kripto para birimi spot ETF'leri arasında ilk olanıdır. SEC, ilgili süreç ve onay konusunda net olmadığı için Bitcoin spot ETF'nin onaylanması öncesinde, bu tür ETF'lerin sürecini sağlamak için SEC birkaç kez ilgili toplantıları düzenlemiştir. Ethereum spot ETF ise daha önceden belirgin bir şekilde SEC'nin ilgili belgelerin onaylanması konusunda deneyime sahip olduğu için yayınlama tarafıyla aktif olarak görüşmelere girmek istememektedir.
İkinci olarak, Bitcoin spot ETF ve Ethereum spot ETF arasında bir tarihî miras sorunu vardır. PoS jetonunun bir menkul kıymet olarak tanımlanıp tanımlanmadığı sorunu da Ethereum spot ETF'nin onaylanmasını engelleyen temel bir faktördür.
Son olarak, Ethereum'un Bitcoin'e kıyasla en belirgin özelliği, Ethereum Vakfı'nın hala Ethereum üzerinde büyük bir etkiye sahip olması ve bu nedenle piyasada işlem yapma gibi düzenleyici risklerin ortaya çıkabilmesidir.
5 Mayıs 23, Ethereum Spot ETF'nin önemli bir düğümü mü?
VanEck, according to the final approval time of the 19 B-4 form of the Ethereum Spot ETF shown in the figure below, is the first issuer to submit the 19 B-4 form to the SEC. After three extensions, May 23rd is its final decision node.
1 Ocak 10 tarihindeki Bitcoin spot ETF onay düğümünden bakıldığında, 10 Ocak SEC'nin diğer 10 Bitcoin spot ETF'yi onayladığı 19B-4 belgesinin kesin onay tarihi olarak görülüyor. Bu nedenle, Bitcoin spot ETF örneğine dayanarak, 23 Mayıs gerçekten Ethereum spot ETF'nin onaylanması için önemli bir düğüm tarihi olarak kabul edilebilir.
SEC, ilgili ETF'yi onayladığında, muhtemelen tek tek ETF'leri seçmeyecek, büyük olasılıkla aynı anda onaylayacak. Bu husus daha önce Bitcoin Spot ETF'leri hakkında açıklamalar yapıldığında da belirtilmişti.
Ancak dikkat edilmesi gereken nokta, 23 Mayıs'ın 19 B-4 formunun nihai onay tarihi olduğudur. Daha önce belirtildiği gibi, S-1 kayıt beyanının da onaylanması gerekmektedir. Bu nedenle, ilgili kuruluşlar piyasada SEC'in önce 19B-4 formunu onaylayabileceğini, ardından S-1 kayıt beyanında gecikme süresi olabileceğini düşünmektedir.
Öyleyse 1 9B-4 formunun onaylanması ne anlama geliyor? İlgili belgelere göre, 19B-4 yalnızca ihraççının ETF'nin ilgili borsalarda listelenebileceğini, ancak resmi olarak işlem yapamayacağını gösterir. ETF'nin resmi olarak başlatılabilmesi için temel S-1 kayıt beyanının geçmesi gerekmektedir, her ikisi de ETF'nin çevrimiçi olarak listelenmesi için son derece önemlidir.
Ethereum Spot ETF's main reason for not being approved before is whether Ethereum is defined as a "security", but in the current development trend, it seems that the SEC has found a solution to this problem, how specifically is it reflected?
Ethereum, PoW'dan PoS'a geçtiğinde, kullanıcıların tokenları stake etmesiyle ağı koruması ve kazanç elde etmesi gibi birçok makalede detaylı olarak açıklandığından, Ethereum'un "menkul kıymet" olarak tanımlanıp tanımlanmadığına ilişkin birçok makalede detaylı olarak açıklanmıştır, bu durum "menkul kıymet kanunu"na aykırıdır.
Ancak 19B-4 formunun onaylanması, SEC'nin Ethereum'un bir "menkul kıymet" olmadığına inanmadığını kanıtlayabilir mi? Aslında, önceki yazıda belirtildiği gibi, 19B-4, ETF'nin borsaya sunulmasıyla ilgili SEC'ye sunulan bir belgedir ve Ethereum spot ETF'nin gerçek işleyişiyle ilgisi yoktur. Gerçek ilişkili belge, S-1 kayıt beyanıdır.
Ancak ilgili ETF ihracatçısı tarafından sunulan S-A belgelerine göre, daha önceki S-1 belgesinde Ethereum stake gibi ilgili açıklamalara açıkça yer verildi. Başka bir deyişle, Ethereum spot ETF'si, Ethereum stake gelirini de ETF ile ilgili gelirler arasında sayıyor.
Ancak, bu yıl Şubat ayından itibaren VanEck SEC'e, Stake maddelerini içermeyen ilk düzeltme S-1A dosyasını sunmuştur. Ve o zamandan beri VanEck'in S-1 ile ilgili herhangi bir dosya sunumuyla ilgili haber çıkmamıştır.
Son birkaç günde, Fidelity ve Grayscale sırasıyla S-1 kayıt beyanlarında teminat bölümünü çıkardı ve SEC'ye yeniden dosya sundu.
SEC'nin Ethereum'un "menkul kıymet" olup olmadığına dair önemli bir faktör olan bir ayrım yöntemi bulduğu görülebilir: Eğer ETF içindeki ETH stake yapmak için kullanılmazsa, Ethereum bir menkul kıymet olarak kabul edilmez; aksine, stake yapmak için kullanılan Ethereum "menkul kıymet" olarak tanımlanır.
Bu aynı zamanda çoğu yayıncının teminatsız S-1 dosyalarını yeniden sunmalarının kökenidir ve aynı zamanda SEC'in Ethereum spot ETF'sini kabul etmek için gerekli olan bir koşuldur.
SEC'nin tutumunun değişmesi, bazı siyasi nedenlerden dolayı olduğunu belirten Bloomberg analisti Eric Balchunas'a göre, bu neyi temsil ediyor?
SEC'nin tutumu değişikliği, bazı politik faktörlere dayanmaktadır. Bu söz yersiz değildir ve ilgili haberlerin ortaya çıkardığı bir nokta, kripto endüstrisini zorlayan SAB 121 kuralının ortadan kaldırılacağıdır.
SAB 121'in temel içeriği, kripto para tutan şirketlerin müşteriye ait kripto parayı bilançolarında borç olarak kaydetmelerini şart koşmaktadır. Ancak, kripto para endüstrisi bu düzenlemeyi aşırı sert olarak değerlendirmekte ve aslında müşterilerinin kripto varlıklarını tutmak için kuruluşlara veya şirketlere engel olduğunu düşünmektedir. Bu durum sektörün ilerlemesine zarar vermektedir, bu yüzden uzun süredir SAB 121'i iptal etmek için lobi faaliyetleri gibi yöntemlerle uğraşılmaktadır.
Ayrıca, SAB 121 maddesinin iptal edilmesi durumunda, Amerika'da şifreleme endüstrisinin gelişmesine yönelik kısıtlamalar kalkacaktır. Şu anda, 28 Mayıs'ta Amerikan başkanı Biden'ın bu maddeye ilişkin nihai kararı önemlidir.
Diğer bir politik faktör, FIT 21 (ayrıca HR 4763 olarak da adlandırılır) yasasının onaylanıp onaylanamayacağıdır. Bu, kripto para düzenlemelerini netleştirmeyi amaçlayan yeni bir yasadır. Şu anda, Temsilciler Meclisi üyelerinin FIT 21'e bu hafta oy vermeyi planladığı biliniyor (oylamaların yerel saatle çarşamba akşamı veya perşembe sabahı başlaması ve muhtemelen ETH ETF ile aynı anda gerçekleşmesi bekleniyor).
İki yasa tasarısı, ABD'deki kripto para birimlerinin genel gelişim şeklini değiştirecek ve bu, SEC'in Ethereum spot ETF'sinin onay sürecini belirleyebilir.
SEC, önceki Bitcoin spot ETF'nin onay sürecini takip ederse, Ethereum spot ETF'sinin en erken onay zamanı 23 Mayıs'tır. Ayrıca, şu anda sürekli olarak düzeltmeler yapılan 19B-4 ve S-1A belgelerinin sunulmasına bakılırsa, 23 Mayıs'ta onaylanma olasılığı oldukça yüksektir.
Bununla birlikte, Bloomberg analistlerine göre, SEC'nin önce Form 19B-4'ü onaylaması ve ardından siyasi faktörlerin ilgili etkisi nedeniyle S-1 kayıt beyanının onayını uzatması çok muhtemeldir; Onayın, ilgili siyasi faturaların (SAB 121 ve FIT 21) net bir sonuç vermesinden sonra 1-3 ay sürmesi bekleniyor.
Düşük olasılıklı bir tahmin olarak, SEC Ethereum spot ETF'sini ABD'deki Kasım seçimlerinin ardından değerlendirecek ve yeni liderlik ekibinin kripto para birimleri hakkındaki tutumuna göre karar verecektir.
Ancak yazar, Ethereum Spot ETF'sinden başlayarak, Ethereum'un "menkul kıymet" olup olmadığı sorusunun merkezi bir sorun olduğunu düşünüyor ve SEC ve yayıncı tarafından denge noktasının bulunduğunu belirtiyor, bu yüzden muhtemelen 23 Mayıs'ta onaylanacak.
Odaily planet daily reminds everyone that there are still significant uncertainties in the approval of Ethereum spot ETF, and market fluctuations will also be more obvious. If the Ethereum spot ETF is approved, it is still unknown whether Grayscale will dump it like the previous Bitcoin spot ETF. Please invest with caution and be aware of the risks.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Derinlik analizi: Ethereum spot ETF'sinin onaylanmasına hangi kilit faktörler kaldı?
Orijinal | Odaily Yıldız Günlük
Yazar | Koca Nasıl
ETH, which has been quiet throughout the bull market, suddenly came to life on Tuesday morning. The price surged from 3110 USDT to a high of 3841 USDT, with a daily increase of over 20%, directly driving the overall market. Altcoins related to the ETH ecosystem also saw an increase of over 10%. The main reason for this impressive surge is the approval of the US Ethereum spot ETF, which was previously not favored and is now expected to be approved.
Bununla birlikte, ABD Ethereum Spot ETF nihayet onaylanıp onaylanmayacağı hala belirsiz ve Bloomberg ETF analistleri ve ilgili kurumlar olumlu görüşler ifade etmeye devam etse de, birçok şifreleme yatırımcı Bitcoin Spot ETF "satış haberleri" olayına hala şüpheyle yaklaşıyor.
Odaily Planet Daily will organize the relevant questions in the current market and try to find the corresponding answers.
ETH Spot ETF'nin onay süreci için risk değerlendirmesi dönüşümü
Öncelikle, Ethereum Spot ETF'nin onaylanma olasılığıyla ilgili olay sürecini kısaca gözden geçirelim:
ETFStore Başkanı Nate Geraci, X üzerinde bir tweet yayınladı ve potansiyel bir olasılık ortaya attı - işlem süresi sona erdiği için Amerika Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), bu hafta Spot Ethereum ETF'sini onaylayıp onaylamama kararı vermek zorunda.
Ancak, tam bir liste süreci için iki form sunmanız gerekmektedir: biri ETF'nin başlatılması için gereken borsa kuralları değişikliği (19b-4s) ve kayıt beyanı (S-1s) onayına yönelik, Geraci, SEC'nin zamanı uzatmak istemesi durumunda, teorik olarak SEC'nin 19b-4s'yi onaylayabileceğini ve daha sonra S-1s'yi yavaşça işleyebileceğini belirtti, özellikle SEC'nin şu anda ilgili işlemlerde sessiz kaldığı ve önceki Bitcoin ETF'lerinden farklı olduğu göz önüne alındığında.
Sonrasında, Bloomberg analisti Eric Balchunas tarafından yeniden paylaşılan bir rapora göre, spot Ethereum ETF'sinin onaylanma olasılığı %25'ten %75'e yükseltildi. Balchunas, "Bugün öğleden sonra, SEC'in (bazı politik nedenlere dayanarak) bu konuda 180 derece dönüş yapabileceği yönünde bazı söylentiler duyduk, bu yüzden herkes hazırlık yapıyor" dedi. Ayrıca, başvuru güncellemesi gibi daha fazla kanıt görünene kadar olasılığı %75 olarak sınırlayacağını tekrar vurguladı.
Sonrasında meslektaşı James Seyffart şunları ekledi: "Eric Balchunas, spot Ethereum ETF'sinin onaylanma olasılığını% 75'e yükseltti. Ancak bu, 19b-4'e 23 Mayıs tarihinde (VanEck'in son tarihi) yapılan bir referanstır. Hala S-1'in onaylanması gerekiyor. S-1 onayının ve gerçek Ethereum ETF'nin piyasaya sürülmesinin görülmesinden önce birkaç hafta ila birkaç ay sürebilir."
再往后，福克斯记者Eleanor Terrett 表示，有消息源声称目前Spot以太坊 ETF 的发展是，“事情在实时变化中（Things are evolving in real time）”。放在目前语境下，也就是说之前大家普遍认为的不会批准可能会变化。
Aynı zamanda, CoinDesk'in bildirdiğine göre, SEC, borsaların spot Ethereum ETF hakkındaki 19B-4 belgesini hızlandırmasını istedi. Yukarıdaki süreç tanımı "Bir Gecede Boğa Dönüşü: ETH %20 Büyük Yükseliş Yaşıyor, SEC Ethereum Spot ETF'ini Soğuk Onaylayabilir mi?" başlıklı makaleden alınmıştır. Detaylı içerik için bu makaleyi okuyabilirsiniz.
Yukarıdaki içerikten, yazarın doğrulanması gereken bazı şüpheler bulduğunu tespit etti.
Yukarıdaki 5 sorunun cevaplarına göre, Ethereum Spot ETF'inin değerlendirme dönüşümünün nedenlerini ve onay alıp alamayacağını, ne zaman onay alabileceğini tahmin etme.
Ethereum Spot ETF'nin 5 Büyük Sorusu
Q&A'ya başlamadan önce, şu anda Ethereum spot ETF'sinin onaylanıp onaylanamayacağı konusunda iki önemli belge olan S-1 formu ve 19 B-4 formu hakkında bilgi vermek önemlidir.
S-1 Form
S-1 form, ETF issuing party is required to submit a registration statement to the SEC, S-1 is just one form of the registration statement, mainly to ensure that the ETF is registered in accordance with the Securities Act, especially for newly issued ETFs.
S-1 formunun kayıt beyanı genellikle fonun yatırım hedefleri, stratejileri ve riskleri; fon yöneticisinin bilgileri; yatırım portföyü yöneticisinin geçmişi; detaylı maliyet ve harcama bilgileri; yatırım portföyünün bileşimi gibi bilgileri içerir.
S-1 formunun genel incelemesi süresi: genellikle 60 ila 120 gün sürer.
19 B-4表格 -> 19 B-4 formu
Eğer ETF planı borsada listelenmek isteniyorsa, yayımcı tarafından borsaya SEC'ye 19b-4 formu sunulması gerekmektedir. Bu form, borsa tarafından sunulmakta olup, listeleme kurallarının değişiklik tekliflerini ve açıklamalarını içermekte ve ETF'in söz konusu borsada işlem görebilmesi için SEC onayını almayı amaçlamaktadır.
19B-4 formu, kuralların tam metnini içermekte olup; değişikliklerin amacı ve gerekçesi; piyasa ve yatırımcılara etkisinin değerlendirilmesi; kamuya açık yorum yapma fırsatıyla ilgilidir.
SEC, 19B-4 formu üç kez uzatılabilir, süre toplamda 90 günden altı aya kadar değişebilir.
Birleşik iki dosya tanıtımıyla, sunanlar farklıdır, S-1 kayıt beyanı ETF yayımcısı tarafından SEC'ye sunulurken, 19B-4 formu borsa tarafından sunulur. Bu nedenle, 19B-4, bu ETF'nin borsada listelenmesine izin veren bir giriş belgesi gibi görünürken, S-1 kayıt beyanı ETF'nin tanıtımını açıklar.
SEC'nin Etherium Spot ETF onayına, Bitcoin Spot ETF onayına göre neden tutumunda iki farklılık gösterdiği?
İlk olarak, onay zorluğu açısından Bitcoin spot ETF, kripto para birimi spot ETF'leri arasında ilk olanıdır. SEC, ilgili süreç ve onay konusunda net olmadığı için Bitcoin spot ETF'nin onaylanması öncesinde, bu tür ETF'lerin sürecini sağlamak için SEC birkaç kez ilgili toplantıları düzenlemiştir. Ethereum spot ETF ise daha önceden belirgin bir şekilde SEC'nin ilgili belgelerin onaylanması konusunda deneyime sahip olduğu için yayınlama tarafıyla aktif olarak görüşmelere girmek istememektedir.
İkinci olarak, Bitcoin spot ETF ve Ethereum spot ETF arasında bir tarihî miras sorunu vardır. PoS jetonunun bir menkul kıymet olarak tanımlanıp tanımlanmadığı sorunu da Ethereum spot ETF'nin onaylanmasını engelleyen temel bir faktördür.
Son olarak, Ethereum'un Bitcoin'e kıyasla en belirgin özelliği, Ethereum Vakfı'nın hala Ethereum üzerinde büyük bir etkiye sahip olması ve bu nedenle piyasada işlem yapma gibi düzenleyici risklerin ortaya çıkabilmesidir.
5 Mayıs 23, Ethereum Spot ETF'nin önemli bir düğümü mü?
VanEck, according to the final approval time of the 19 B-4 form of the Ethereum Spot ETF shown in the figure below, is the first issuer to submit the 19 B-4 form to the SEC. After three extensions, May 23rd is its final decision node.
1 Ocak 10 tarihindeki Bitcoin spot ETF onay düğümünden bakıldığında, 10 Ocak SEC'nin diğer 10 Bitcoin spot ETF'yi onayladığı 19B-4 belgesinin kesin onay tarihi olarak görülüyor. Bu nedenle, Bitcoin spot ETF örneğine dayanarak, 23 Mayıs gerçekten Ethereum spot ETF'nin onaylanması için önemli bir düğüm tarihi olarak kabul edilebilir.
SEC, ilgili ETF'yi onayladığında, muhtemelen tek tek ETF'leri seçmeyecek, büyük olasılıkla aynı anda onaylayacak. Bu husus daha önce Bitcoin Spot ETF'leri hakkında açıklamalar yapıldığında da belirtilmişti.
Ancak dikkat edilmesi gereken nokta, 23 Mayıs'ın 19 B-4 formunun nihai onay tarihi olduğudur. Daha önce belirtildiği gibi, S-1 kayıt beyanının da onaylanması gerekmektedir. Bu nedenle, ilgili kuruluşlar piyasada SEC'in önce 19B-4 formunu onaylayabileceğini, ardından S-1 kayıt beyanında gecikme süresi olabileceğini düşünmektedir.
Öyleyse 1 9B-4 formunun onaylanması ne anlama geliyor? İlgili belgelere göre, 19B-4 yalnızca ihraççının ETF'nin ilgili borsalarda listelenebileceğini, ancak resmi olarak işlem yapamayacağını gösterir. ETF'nin resmi olarak başlatılabilmesi için temel S-1 kayıt beyanının geçmesi gerekmektedir, her ikisi de ETF'nin çevrimiçi olarak listelenmesi için son derece önemlidir.
Ethereum Spot ETF's main reason for not being approved before is whether Ethereum is defined as a "security", but in the current development trend, it seems that the SEC has found a solution to this problem, how specifically is it reflected?
Ethereum, PoW'dan PoS'a geçtiğinde, kullanıcıların tokenları stake etmesiyle ağı koruması ve kazanç elde etmesi gibi birçok makalede detaylı olarak açıklandığından, Ethereum'un "menkul kıymet" olarak tanımlanıp tanımlanmadığına ilişkin birçok makalede detaylı olarak açıklanmıştır, bu durum "menkul kıymet kanunu"na aykırıdır.
Ancak 19B-4 formunun onaylanması, SEC'nin Ethereum'un bir "menkul kıymet" olmadığına inanmadığını kanıtlayabilir mi? Aslında, önceki yazıda belirtildiği gibi, 19B-4, ETF'nin borsaya sunulmasıyla ilgili SEC'ye sunulan bir belgedir ve Ethereum spot ETF'nin gerçek işleyişiyle ilgisi yoktur. Gerçek ilişkili belge, S-1 kayıt beyanıdır.
Ancak ilgili ETF ihracatçısı tarafından sunulan S-A belgelerine göre, daha önceki S-1 belgesinde Ethereum stake gibi ilgili açıklamalara açıkça yer verildi. Başka bir deyişle, Ethereum spot ETF'si, Ethereum stake gelirini de ETF ile ilgili gelirler arasında sayıyor.
Ancak, bu yıl Şubat ayından itibaren VanEck SEC'e, Stake maddelerini içermeyen ilk düzeltme S-1A dosyasını sunmuştur. Ve o zamandan beri VanEck'in S-1 ile ilgili herhangi bir dosya sunumuyla ilgili haber çıkmamıştır.
Son birkaç günde, Fidelity ve Grayscale sırasıyla S-1 kayıt beyanlarında teminat bölümünü çıkardı ve SEC'ye yeniden dosya sundu.
SEC'nin Ethereum'un "menkul kıymet" olup olmadığına dair önemli bir faktör olan bir ayrım yöntemi bulduğu görülebilir: Eğer ETF içindeki ETH stake yapmak için kullanılmazsa, Ethereum bir menkul kıymet olarak kabul edilmez; aksine, stake yapmak için kullanılan Ethereum "menkul kıymet" olarak tanımlanır.
Bu aynı zamanda çoğu yayıncının teminatsız S-1 dosyalarını yeniden sunmalarının kökenidir ve aynı zamanda SEC'in Ethereum spot ETF'sini kabul etmek için gerekli olan bir koşuldur.
SEC'nin tutumunun değişmesi, bazı siyasi nedenlerden dolayı olduğunu belirten Bloomberg analisti Eric Balchunas'a göre, bu neyi temsil ediyor?
SEC'nin tutumu değişikliği, bazı politik faktörlere dayanmaktadır. Bu söz yersiz değildir ve ilgili haberlerin ortaya çıkardığı bir nokta, kripto endüstrisini zorlayan SAB 121 kuralının ortadan kaldırılacağıdır.
SAB 121'in temel içeriği, kripto para tutan şirketlerin müşteriye ait kripto parayı bilançolarında borç olarak kaydetmelerini şart koşmaktadır. Ancak, kripto para endüstrisi bu düzenlemeyi aşırı sert olarak değerlendirmekte ve aslında müşterilerinin kripto varlıklarını tutmak için kuruluşlara veya şirketlere engel olduğunu düşünmektedir. Bu durum sektörün ilerlemesine zarar vermektedir, bu yüzden uzun süredir SAB 121'i iptal etmek için lobi faaliyetleri gibi yöntemlerle uğraşılmaktadır.
Ayrıca, SAB 121 maddesinin iptal edilmesi durumunda, Amerika'da şifreleme endüstrisinin gelişmesine yönelik kısıtlamalar kalkacaktır. Şu anda, 28 Mayıs'ta Amerikan başkanı Biden'ın bu maddeye ilişkin nihai kararı önemlidir.
Diğer bir politik faktör, FIT 21 (ayrıca HR 4763 olarak da adlandırılır) yasasının onaylanıp onaylanamayacağıdır. Bu, kripto para düzenlemelerini netleştirmeyi amaçlayan yeni bir yasadır. Şu anda, Temsilciler Meclisi üyelerinin FIT 21'e bu hafta oy vermeyi planladığı biliniyor (oylamaların yerel saatle çarşamba akşamı veya perşembe sabahı başlaması ve muhtemelen ETH ETF ile aynı anda gerçekleşmesi bekleniyor).
İki yasa tasarısı, ABD'deki kripto para birimlerinin genel gelişim şeklini değiştirecek ve bu, SEC'in Ethereum spot ETF'sinin onay sürecini belirleyebilir.
Yukarıdaki çoğu içerik analizi "政策风向已变？ETF 之外，这两件大事透露出加密监管新态度" makalesinden alınmıştır, detaylı içeriği okuyucuların kendileri okumaları için.
ETH spot ETF ne zaman onaylanırsa ne zaman olur?
SEC, önceki Bitcoin spot ETF'nin onay sürecini takip ederse, Ethereum spot ETF'sinin en erken onay zamanı 23 Mayıs'tır. Ayrıca, şu anda sürekli olarak düzeltmeler yapılan 19B-4 ve S-1A belgelerinin sunulmasına bakılırsa, 23 Mayıs'ta onaylanma olasılığı oldukça yüksektir.
Bununla birlikte, Bloomberg analistlerine göre, SEC'nin önce Form 19B-4'ü onaylaması ve ardından siyasi faktörlerin ilgili etkisi nedeniyle S-1 kayıt beyanının onayını uzatması çok muhtemeldir; Onayın, ilgili siyasi faturaların (SAB 121 ve FIT 21) net bir sonuç vermesinden sonra 1-3 ay sürmesi bekleniyor.
Düşük olasılıklı bir tahmin olarak, SEC Ethereum spot ETF'sini ABD'deki Kasım seçimlerinin ardından değerlendirecek ve yeni liderlik ekibinin kripto para birimleri hakkındaki tutumuna göre karar verecektir.
Ancak yazar, Ethereum Spot ETF'sinden başlayarak, Ethereum'un "menkul kıymet" olup olmadığı sorusunun merkezi bir sorun olduğunu düşünüyor ve SEC ve yayıncı tarafından denge noktasının bulunduğunu belirtiyor, bu yüzden muhtemelen 23 Mayıs'ta onaylanacak.
Odaily planet daily reminds everyone that there are still significant uncertainties in the approval of Ethereum spot ETF, and market fluctuations will also be more obvious. If the Ethereum spot ETF is approved, it is still unknown whether Grayscale will dump it like the previous Bitcoin spot ETF. Please invest with caution and be aware of the risks.