У 2026 році найочікуванішою подією на глобальних ринках капіталу безперечно стане епічне первинне публічне розміщення (IPO) компанії SpaceX. 2 квітня 2026 року компанія Ілона Маска SpaceX офіційно подала конфіденційну заявку на IPO до Комісії з цінних паперів та бірж США, орієнтуючись на вражаючу оцінку в $1,75–2 трлн і плануючи залучити близько $75 млрд. У разі успіху це розміщення перевищить рекордне IPO Saudi Aramco у 2019 році на суму $29 млрд і стане найбільшим первинним публічним розміщенням в історії світових фінансових ринків.
На цьому тлі Gate офіційно запустила у квітні 2026 року механізм цифрової участі у Pre-IPOs, дебютувавши з першим проєктом — SpaceX (SPCX). Цей крок відкрив можливість роздрібним інвесторам з усього світу отримати ранній доступ до динаміки оцінки SpaceX. У міру продовження торгівлі SPCX на позабіржовому ринку, динаміка його ціни природно стала у центрі уваги інвесторів.
Огляд підписки та імпліцитна оцінка
Перш ніж перейти до аналізу динаміки SPCX на позабіржовому ринку, важливо розглянути ключові параметри цього раунду підписки. Вікно підписки на SPCX тривало з 20 квітня 2026 року, о 10:00 (UTC), до 22 квітня 2026 року, о 10:00 (UTC), із підтримкою участі як у USDT, так і у GUSD. Загальна кількість підписки склала 33 900 SPCX, що відповідає сумарній вартості близько $20,001 млн. Вартість одного SPCX становила $590, що імпліцитно оцінює SpaceX приблизно у $1,4 трлн.
Щодо розподілу, у Pre-IPOs використовувався принцип «середньої погодинної заблокованої суми». Чим раніше користувачі брали участь і чим довше блокували кошти, тим вищою була їхня вага у розподілі. Мінімальний поріг підписки складав лише 100 USDT, а максимальний розподіл на одну особу — 339 SPCX. Усі комісії за підписку були скасовані, приховані збори за обробку чи зберігання відсутні. Після завершення підписки сертифікати активів SPCX були розподілені з 100% розблокуванням, а офіційний старт торгівлі на позабіржовому ринку відбувся 24 квітня 2026 року, о 10:00 (UTC).
Остання динаміка ціни SPCX
Після початку позабіржової торгівлі ціна SPCX демонструвала помірну премію до ціни підписки. Станом на 8 травня 2026 року, за останніми ринковими даними Gate, SPCX торгувався на рівні близько $604, що є незначним зростанням порівняно з ціною підписки у $590.
З ширшої ринкової перспективи ціна токенізованих активів SpaceX на етапі pre-IPO суттєво відрізняється залежно від платформи. Деякі аналітики пояснюють таку розбіжність відмінностями у технологічних рішеннях платформ, моделях ціноутворення, стратегіях маркет-мейкінгу, а також відсутністю взаємної інтеграції між токенами. Для користувачів Gate SPCX як перший проєкт Pre-IPOs, що торгується на рівні близько $600, відображає як ринкове визнання фундаментальних показників SpaceX, так і очікування потенційного зростання після IPO.
Дискусія щодо оцінки SpaceX на IPO та ринкові настрої
Базовий актив, що визначає очікування ціни SPCX — сама компанія SpaceX — нині перебуває у центрі гострих дискусій щодо її оцінки. У лютому 2026 року Маск завершив повністю акціонерне поглинання xAI компанією SpaceX, піднявши сукупну оцінку об’єднаної структури до $1,25 трлн. Це змістило позиціонування компанії від суто комерційних космічних польотів до інтегрованої платформи, що поєднує космічну інфраструктуру та штучний інтелект. За відкритими даними, виручка SpaceX у 2025 році становила близько $15–16 млрд, із валовою маржею майже 60%. Станом на квітень 2026 року Starlink перевищив 17 млн активних користувачів у світі та понад 10 000 супутників на орбіті, а прогнозована виручка за 2026 рік перевищує $22 млрд. Бізнес із запуску ракет забезпечив понад 80% світового обсягу запусків.
Однак така висока оцінка викликає скепсис. 7 травня 2026 року Американська федерація вчителів публічно закликала регуляторів ретельно перевірити IPO SpaceX, заявивши, що його оцінка «суперечить фінансовій логіці» і більше спирається на бачення Маска, ніж на реальні фінансові показники. Джей Ріттер, науковець із Флоридського університету, відомий як "Mr. IPO", заявив, що розглядав би можливість відкриття короткої позиції по SpaceX, якщо її оцінка досягне $2 трлн, посилаючись на сумніви щодо довгострокової прибутковості Starlink. Дослідження Ріттера свідчать, що IPO із співвідношенням ціни до виручки понад 40x зазвичай демонструють гіршу динаміку порівняно з ринком у перші три роки після розміщення.
Значення Gate Pre-IPOs та ціннісна пропозиція SPCX
SPCX не є прямою акцією SpaceX, а являє собою умовний борговий інструмент (Contingent Payout Note). Gate випускає SPCX, хеджуючи позиції акціями SpaceX або похідними інструментами на ринку, відображаючи як докотирувальну, так і післякотирувальну ринкову вартість та надаючи користувачам кілька опцій виходу, що відповідають справедливій ринковій оцінці компанії. Користувачі можуть торгувати SPCX цілодобово на платформі Gate, а також обирати утримання чи вихід після офіційного IPO SpaceX, що забезпечує значно більшу гнучкість та ліквідність порівняно з традиційними приватними вторинними ринками, де кошти часто блокуються на роки.
Щодо доступності, традиційні вторинні ринки pre-IPO, такі як Forge Global та EquityZen, зазвичай вимагають статусу акредитованого інвестора та мінімальних інвестицій у розмірі $50 000–100 000, а також періодів блокування після IPO від 90 до 180 днів. Натомість Gate Pre-IPOs знижує мінімальний поріг до всього 100 USDT, руйнуючи бар’єри багатомільйонних капітальних вимог та акредитації. Ця інновація "фінансової інклюзії" дозволяє роздрібним інвесторам з усього світу брати участь у зростанні вартості супер-єдинорогів у безпрецедентний спосіб.
Останній графік виходу на IPO
Щодо довгоочікуваного графіка IPO, очікується, що SpaceX оприлюднить проспект розміщення наприкінці травня. Презентаційний тур (roadshow) заплановано на тиждень, що починається 8 червня, а ціну розміщення визначать у середині червня. Очікується, що компанія вийде на біржу Nasdaq у другій половині червня. Важливо, що фінансовий директор SpaceX Брет Джонсен зазначив: роздрібні інвестори стануть ключовим компонентом цього IPO, а обсяг їхньої алокації перевищить усі попередні розміщення. Маск має намір виділити до 30% нових акцій роздрібним інвесторам, що значно перевищує типовий рівень у 5–10% для більшості IPO. Для власників та спостерігачів SPCX це потужний позитивний сигнал — якщо очікувана алокація для роздрібних інвесторів справдиться, потенційна вартість SPCX може ще більше зрости.
Висновок
Підсумовуючи, перший проєкт Gate у сфері Pre-IPOs — SpaceX (SPCX) — прокладає новий шлях для звичайних інвесторів до участі як у криптовалютному, так і у традиційному ринку капіталу. Станом на 7 травня 2026 року SPCX торгувався на рівні близько $600 на позабіржовому ринку, що є помірною премією до ціни підписки у $590. Із наближенням IPO SpaceX — початок roadshow заплановано на тиждень із 8 червня — увага ринку до SPCX, ймовірно, лише зростатиме. Водночас інвесторам варто тверезо оцінювати фундаментальні показники та потенційні ризики, пов’язані з трильйонною оцінкою SpaceX, приймаючи зважені й незалежні рішення на тлі ажіотажу навколо, можливо, найбільшого IPO в історії.
