Мрія п'ятирічних інвестицій у Pi Network зруйнована! 60 мільйонів майнерів безкоштовно добували, ринкова вартість зникла до 1,7 мільярдів

Pi Network колись був темною конячкою у світі крипто-проектів 2019 року, обіцяючи кожному заробляти на майнінгу за допомогою смартфона та залучивши понад 60 мільйонів користувачів. Але після відкриття основної мережі у лютому 2025 року ціна токена різко впала з історичного максимуму у 3 долари до 0.2040 долара, а ринкова капіталізація з майже 200 мільярдів доларів зникла до 1.7 мільярдів доларів. Майнери виявили, що не можуть вивести свої активи через процес KYC, а п’ятирічні результати майнінгу зникли безслідно.

Від 60 мільйонів користувачів до зниклої мережі

(Джерело: Google Play)

Pi Network був запущений у 2019 році доктором Nicolas Kokkalis та доктором Chengdiao Fan з Стенфордського університету, і його концепція була дуже привабливою: на відміну від Bitcoin, що вимагає спеціалізованого обладнання, будь-хто міг майнити Pi за допомогою смартфона, а транзакційні витрати були значно нижчими за інші криптоактиви. Ця ідея «кожен може майнити і ставати багатим» швидко поширилася по всьому світу, і кількість завантажень на Android перевищила 100 мільйонів.

Проект перейшов у закриту основну мережу у грудні 2021 року, обіцяючи, що мережа вже готова, але працює лише у внутрішній мережі. Цей закритий період тривав понад три роки, під час яких Pi Network продовжував залучати нових користувачів до майнінгу. Багато хто щодня відкривав додаток і натискав кнопку майнінгу, мріючи про фінансову свободу після запуску Pi на біржах.

У лютому 2025 року основна мережа нарешті відкрилася, і токени почали торгуватися на біржах, таких як Gate. Але мрії швидко розвіялися. По-перше, лише користувачі, що пройшли строгий KYC, могли перенести свої токени з закритої мережі до відкритої. Цей процес був надто складним і непрозорим, багато користувачів були відхилені з різних причин, і результати майнінгу понад 70 мільйонів людей були заблоковані у системі без можливості виведення.

Ще гірше, навіть ті, хто пройшов KYC, виявили, що ціна токена значно нижча за очікування. Спочатку вона сягала 3 доларів, але згодом почала стрімко падати і наразі становить 0.2040 долара. П’ятирічна наполегливість не принесла багатства, а лише безнадійність і втрату всього вкладеного.

Три фатальні недоліки, що призвели до зникнення 200 мільярдів ринкової капіталізації

(Джерело: Trading View)

Крах Pi Network був не випадковим, а результатом структурних недоліків. Перша проблема — відсутність підтримки на провідних біржах. На відміну від багатьох нових крипто-проектів, Pi Network не отримав підтримки від топових бірж. Один з керівників великої централізованої біржі навіть відкрито назвав його шахрайством, що повністю зруйнувало можливість виходу Pi на масовий ринок.

Відсутність провідних бірж означає дуже низьку ліквідність. Навіть якщо користувачі мають Pi, їм важко знайти покупця, і ціна природно падає. Ще гірше, що відсутність підтримки від провідних бірж позбавляє Pi Network довіри з боку інституційних інвесторів і професійних трейдерів, що ще більше прискорює ціновий колапс.

Фатальні недоліки Pi Network

Мережа-привид: хоча заявляється, що існує екосистема додатків, насправді реальних користувачів і цінних DApp дуже мало, мережа має низьку активність і називається «мережею-привидом».

Екстремальний ефект розмивання: щотижня розблоковуються сотні мільйонів нових токенів, і за наступні 12 місяців очікується випуск понад 1.2 мільярда, що постійно тисне на ціну.

Централізоване управління: Pi Foundation контролює десятки мільярдів токенів без будь-яких голосувань, а спільнота не має впливу на рішення, що суперечить децентралізованій ідеї криптовалют.

Мережа-привид — найфатальніша характеристика Pi Network. Хоча команда стверджує, що у мережі працюють додатки, реальні дослідження показують, що ці DApp майже не мають користувачів і багато з них беззмістовні. Яка цінність токена без реального застосування? Коли інвестори зрозуміють, що Pi Network — це порожня оболонка, хвиля продажів неминуча.

Ефект розмивання — це хронічний токсин, що постійно руйнує ціну. На відміну від Bitcoin і інших криптовалют з обмеженим запасом, Pi Network щотижня випускає сотні мільйонів нових монет, і понад 1.2 мільярда ще належить розблокувати. Це означає, що навіть при вході нових інвестицій ціна буде розбавлятися через постійне збільшення пропозиції. Монети, які майнили ранні майнери, втрачають цінність через безперервний випуск нових, що робить цю економічну модель нездатною підтримувати ціну.

Централізована структура управління повністю суперечить ідеї децентралізації. Pi Foundation — це мало відома структура, яка контролює десятки мільярдів токенів без будь-яких обмежень. Спільнота не може голосувати за напрямки розвитку, контролювати випуск токенів і навіть отримати базову прозорість. Така «криптовалюта у зовнішньому обгортці + централізований внутрішній режим» позбавляє Pi Network довіри криптоспільноти.

Чи зможе саморятування у відчаї бути успішним

Об’єктивно кажучи, різке падіння Pi Network відбулося і через загальне ослаблення криптовалютного ринку, включаючи корекцію Bitcoin і Ethereum. Щоб врятувати ситуацію, команда проводить деякі зміни. Вони тестують генератор токенів, автоматичний маркетмейкер (AMM) і децентралізовану біржу (DEX), сподіваючись, що їх платформа DEX приверне користувачів так само, як Aave і Raydium.

Крім того, Pi Network інвестував у проекти CiDi Games і OpenMind: перший додасть ігровий функціонал, другий — зробить платформу для AI. Також команда зареєструвала токен у Європі за стандартом MICA, що дає шанс вийти на провідні біржі регіону. Якщо ці заходи вдасться реалізувати, теоретично це може покращити фундаментальні показники Pi Network.

Проте, чи зможуть ці заходи змінити ситуацію — велике питання. Розробка DEX і AMM потребує часу, і невідомо, чи вистачить у Pi Network користувачів і ліквідності для підтримки цих функцій. Інтеграція ігор і AI — це ще більш віддалена перспектива, і ринок вже втратив терпіння до Pi Network.