加密貨幣 аналітик Ben Cowen нещодавно поставив під сумнів поширену думку про те, що «ліквідність знову підвищить ціну біткойна». Він вважає, що багато макроінвесторів надмірно покладаються на припущення про безперервне розширення глобальної грошової маси M2, але реальні дані можуть вказувати на протилежне.
Ben Cowen зазначає, що M2 не обов’язково буде зростати з поточного рівня і може досягти піку та почати знижуватися у найближчі місяці. Це судження співпадає з очікуваннями щодо потенційного посилення долара. З історичних співвідношень, циклічні вершини біткойна зазвичай випереджають піки M2, а низькі цінові рівні часто з’являються незабаром після піків M2. Тому, якщо M2 незабаром почне знижуватися, ліквідність на ринку криптовалют може зазнати тиску.
Він також підкреслює, що базова ставка США наразі вищі за доходність дволітніх облігацій США, що свідчить про збереження жорсткої монетарної політики. Відсутність чітких сигналів щодо зниження ставок у короткостроковій перспективі робить сценарій «повернення ліквідності у ризикові активи» надто оптимістичним. Одночасно, показники зайнятості залишаються слабкими, рівень найму, вакансії та рівень звільнень залишаються низькими, а історично рівень безробіття зазвичай зростає влітку, що додає макроекономічної невизначеності.
На фондовому ринку індекс S&P 500 наближається до історичних максимумів, що обмежує можливості ФРС щодо розширення ліквідності. Ben Cowen також зазначає, що завершення кількісного посилення не означає автоматичного зростання криптоактивів; досвід 2019 року довів, що припинення скорочення балансових обсягів не обов’язково веде до бичачого тренду.
Щодо звинувачень у тому, що його песимістичні погляди «ігнорують макроекономічні фактори», він відповідає, що макроекономічні дані самі по собі мають кілька інтерпретаційних шляхів. Посилений долар, високі ставки, охолодження ринку праці та високі оцінки акцій разом формують основу його обережної позиції. Враховуючи історичний ритм між біткойном і M2, Ben Cowen вважає, що ринок має бути готовий до тривалої фази коливань.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Глибокий аналіз прориву BTC вище 74,000 доларів: ослаблення напруженості на Близькому Сході, вимушені ліквідації шортів і перебудова ринкової структури
BTC перевалив за 74 000 доларів США, встановив найвищий рівень від початку війни між Іраном і США, ліквідації шортів за один день на 427 млн доларів США. Які очікування щодо переговорів між США та Іраном спровокували цю хвилю зростання?
GateInstantTrends26хв. тому
Foundry запускає майнінг-пул для Zcash разом із провідним біткоїн-пулом у галузі
Foundry Digital запустила майнінг-пул для Zcash, захопивши 29% хешрейту мережі незабаром після оголошення. Вони також представили Zcashinfo.com — блоковий провідник для відстеження транзакцій, додатково посилюючи інфраструктуру для екосистеми Zcash.
Decrypt49хв. тому
Вчора спотові ETF на біткойн зазнали чистого відтоку на 291 млн доларів США, Fidelity FBTC — чистий відтік на 229 млн доларів США
13 квітня спотові ETF на біткоїн зафіксували сумарний чистий відтік у розмірі 291 млн доларів, BlackRock IBIT — чистий притік 34,7012 млн доларів, Bitwise BITB — чистий притік 11,8758 млн доларів, Fidelity FBTC — чистий відтік 229 млн доларів. Сумарна вартість чистих активів спотових ETF становить 94,508 млрд доларів, коефіцієнт чистих активів — 6,45%.
GateNews2год тому
