Аналіз: дезглобалізація та переформатування макрооточення штучним інтелектом, криптоактиви як активи з високим бета-ростом зазнають продажу

PANews 24 лютого повідомляє, що за даними оновленого звіту Wintermute, поточне макроекономічне середовище переживає подвійний вплив — дезглобалізацію та структурну перебудову штучного інтелекту, що спричиняє повільний етап коригування ринку, коли торгівля ускладнена. Біткоїн коливається в межах 64000–67000 доларів, кілька разів не зумів закріпитися вище 70000 доларів, що свідчить про відсутність довіри на ринку. Ethereum опустився нижче психологічної позначки 1900 доларів, наступна ключова підтримка — 1600 доларів. У звіті зазначається, що Федеральна резервна система вже не є єдиним домінуючим фактором на ринку, структурна тривалість тарифів, швидке впровадження AI у різні галузі, уповільнення зростання та інфляційна стійкість призводять до ослаблення ефективності монетарної політики. Ринок одночасно оцінює два структурні тренди: переоцінку оцінки AI — переоцінка захисних технологій програмного забезпечення, зменшення мультиплікаторів зростання, сумніви щодо капітальних витрат на апаратне забезпечення; дезглобалізацію — тривалу фрагментацію ланцюгів постачання, зростання витрат, геополітичні ризики розрахунків стають постійною характеристикою активів. Ці два фактори разом знижують премію за глобальну інтеграцію та оцінку високотехнологічних зростаючих компаній з використанням кредитного важеля.

Капітал перетікає з акцій з ростом у сектор цінностей, золото, товарні ресурси, промисловість і оборона показують кращі результати, ніж технології. Ринок криптовалютних деривативів демонструє відсутність напрямку, ставки за позиками залишаються на багатомісячних мінімумах, премії на пут-опціони зростають, а відкриті позиції зменшуються з жовтня. Попит з боку інституцій після стабілізації ціни біткоїна не відновився, переважають продажі на біржах. Сигнали короткострокового вибору високоприбуткових клієнтів щодо часткового купівлі альткоїнів швидко зникли, ринок залишається захисним і не готовий заохочувати ранні інвестиції. У звіті вважається, що поточна динаміка трансформується у макроекономічну зміну системи, криптоактиви продаються як активи з найвищим бета-коефіцієнтом зростання. Тривалість цієї трансформації стане найважливішим питанням крипторинку до 2026 року.