Компанія з біткоїн-казначейства Nakamoto (NAKA) подала попередній проксі-звіт 7 квітня 2026 року, добиваючись схвалення акціонерами для проведення зворотного спліту акцій у діапазоні від 1-до-20 до 1-до-50, причому основна мета — підняти ціну її акцій вище мінімальної вимоги Nasdaq щодо bid, щоб уникнути делістингу.
Що подала Nakamoto і чому це важливо
Попередній проксі-звіт, поданий до SEC, просить акціонерів уповноважити раду директорів виконати зворотний спліт акцій у співвідношенні між 1-до-20 та 1-до-50. Точне співвідношення визначатиметься радою, якщо акціонери схвалять пропозицію.
У поданні прямо сказано, що головна мета зворотного спліту — підвищити ціну біржової торгівлі за одну акцію, щоб виконати правила Nasdaq щодо подальшого лістингу. Це крок суто механічного коригування ціни, а не зміна фундаментальних показників компанії чи операцій бізнесу.
Запропонований діапазон зворотного спліту
1-до-20 до 1-до-50У попередньому проксі-звіті це подано як механізм підняття ціни, призначений для збереження можливості лістингу Nasdaq.У верхній частині запропонованого діапазону зворотний спліт 1-до-50 об’єднав би кожні 50 наявних акцій в одну нову акцію, теоретично збільшуючи ціну за акцію в 50 разів. У нижній частині спліт 1-до-20 помножив би її в 20 разів.
Чому NAKA перебуває під ризиком втрати лістингу Nasdaq
NAKA закрила торги на рівні $0.22 за акцію 6 квітня 2026 року, згідно з попереднім поданням. Ця ціна значно нижча за $1 мінімальну ціну bid, яку вимагають правила Nasdaq щодо подальшого лістингу для цінних паперів на Nasdaq Global Market.
13 грудня 2025 року Nasdaq повідомила Nakamoto, що NAKA впала нижче $1 порогу протягом 30 послідовних робочих днів, що запустило комплаєнс-таймер відповідно до Listing Rule 5450(a)(1). Компанії надали час до 8 червня 2026 року, щоб відновити відповідність.
Кінцевий термін комплаєнсу Nasdaq
8 червня 2026 рокуЦей дедлайн кількісно відображає ризик лістингу: без стійкого відновлення вище мінімального порогу Nasdaq щодо bid процедури делістингу можуть тривати.Щоб усунути недоліки, NAKA має закриватися на рівні $1 або вище щонайменше 10 послідовних робочих днів до цього дедлайну. Оскільки акції торгуються за $0.22, папір має зрости приблизно на 355% самостійно, щоб досягти $1 підлоги, тож зворотний спліт є більш реалістичним шляхом до відповідності.
Що станеться після спліту, і чому ризик не зникає
Якщо акціонери схвалять, а рада виконає зворотний спліт, ціна за акцію зросте механічно. Зворотний спліт 1-до-50 за ціною закриття 6 квітня дав би теоретичну пост-спліт ціну близько $11. Спліт 1-до-20 дав би приблизно $4.40.
За будь-якого сценарію на папері буде виконано поріг $1 . Але сам проксі-звіт попереджає про суттєвий триваючий ризик: відповідно до Nasdaq Rule 5810©(3)(A)(iv), якщо акції знову опустяться нижче $1 протягом одного року після комплаєнс-виправлення, заснованого на зворотному спліті, делістинг може бути розпочатий без іншого періоду для виправлення.
Це означає, що зворотний спліт купує час, але підвищує ставки. Якщо ціна акцій NAKA продовжить знижуватися після консолідації, компанія може зіткнутися з негайними процедурами делістингу без другого шансу на відновлення. Для того, щоб усе це набрало чинності, все одно потрібно схвалення акціонерів.
Що це означає для компаній з біткоїн-казначейства на публічних ринках
Nakamoto ідентифікує себе як компанію з біткоїн-казначейства — клас публічно торгуваних фірм, які тримають Bitcoin як базовий актив у балансі. Ризик лістингу, з яким вона стикається, — це не проблема ціни Bitcoin сама по собі, а проблема довіри на рівні публічного ринку.
Втрата лістингу Nasdaq обмежила б доступ компанії до інституційного капіталу, зменшила б ліквідність торгів і звузила б її здатність залучати кошти через акціонерні розміщення. Для компанії казначейської моделі, яка залежить від ринків капіталу для накопичення Bitcoin, делістинг підриває саму стратегію. Оскільки тренди в AI та Web3 продовжують привертати інституційну увагу, збереження доступу до традиційних ринків залишається критично важливим для компаній, що з’єднують крипто і публічні акції.
Загальний контекст додає тиску. Під час підготовки матеріалу Bitcoin торгувався близько $71,804, а Індекс страху та жадібності становив 16, що відображає крайній страх на крипторинках. Хоча перепроданість Bitcoin напряму не спричиняє збоїв комплаєнсу на рівні акцій, слабкі настрої ускладнюють для біржових паперів, пов’язаних із Bitcoin, привертання покупного інтересу, необхідного для підтримання вищих цін акцій.
Coin Bureau в грудні 2025 року відзначив ризик делістингу, підкресливши дедлайн комплаєнсу та масштаб виклику:
🚨BITCOIN TREASURY FIRM FACES NASDAQ DELISTING RISK#Компанія з біткоїн-казначейства KindlyMD ризикує бути DELISTED з Nasdaq.
Фірма має до 8 червня 2026 року відновити відповідність, закрившись на рівні $1 і вище протягом 10 послідовних торгових днів. pic.twitter.com/5nahoii9HP
— Coin Bureau (@coinbureau) 17 грудня 2025
Source: @coinbureau on X
Згадка про KindlyMD відображає колишню назву компанії до того, як вона переформатувалася в Nakamoto, підкреслюючи, як швидко змінилися її ідентичність і статки. Волатильність, що вдарила по менших акціях, пов’язаних із крипто, не оминула й компанії, які намагаються повторити казначейську модель Bitcoin на публічних біржах.
FAQ
Що таке зворотний спліт акцій?
Зворотний спліт консолідує кілька наявних акцій у меншу кількість нових акцій, підвищуючи ціну за акцію пропорційно. Якщо компанія проводить зворотний спліт 1-до-20, кожні 20 акцій стають однією акцією вартістю в 20 разів більшої ціни, ніж попередня. Загальна ринкова капіталізація не змінюється.
Чому Nasdaq вимагає $1 мінімальну ціну bid?
Умови подальшого лістингу Nasdaq встановлюють $1 мінімальну ціну bid, щоб підтримувати якість ринку та довіру інвесторів. Акції, що торгуються нижче $1 протягом тривалих періодів, вважаються такими, що мають вищий ризик маніпуляцій і низької ліквідності, саме тому біржа ініціює процедури делістингу після 30 послідовних робочих днів нижче порогу.
Чи гарантує зворотний спліт, що Nakamoto збереже свій лістинг?
Ні. Зворотний спліт механічно підвищує ціну за акцію, але не змінює ринкову капіталізацію компанії, її виручку чи перспективи бізнесу. Якщо після спліту поновиться продаж інвесторами, ціна може знову впасти нижче $1.
Що станеться, якщо NAKA знову впаде нижче $1 після спліту?
У проксі-звіті зазначено, що відповідно до Nasdaq Rule 5810©(3)(A)(iv), компанія, яка використовує зворотний спліт, щоб відновити відповідність, але потім знову опускається нижче $1 протягом одного року, стикається з делістингом без додаткового періоду для виправлення. Це суворіший результат, ніж початкове повідомлення про комплаєнс.
Disclaimer: Ця стаття призначена лише для інформаційних цілей і не є фінансовою або інвестиційною порадою. Ринки криптовалют і цифрових активів несуть значний ризик. Завжди проводьте власне дослідження перед ухваленням рішень.
